邵燕

摘要：本文運(yùn)用對(duì)江蘇省江陰市中小企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)，分析中小企業(yè)融資狀況及融資障礙因素。分析表明，企業(yè)融資障礙主要有三個(gè)層面。微觀層面的障礙主要來(lái)自于企業(yè)的盈利能力、資信、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理水平等；中觀層面的障礙是資金成本、銀企關(guān)系和融資渠道等；宏觀層面的障礙是信貸政策的調(diào)整等。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；障礙因素

中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%，創(chuàng)造了60%的GDP，上繳了50%的國(guó)家稅收，為城鎮(zhèn)居民就業(yè)提供了75%以上的就業(yè)崗位，是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要力量之一。然而，中小企業(yè)融資困難等因素制約了其發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)江蘇省江陰市141家中小企業(yè)的實(shí)證分析，在對(duì)樣本中小企業(yè)基本特征的描述基礎(chǔ)上，分析江陰市中小企業(yè)融資現(xiàn)況及其對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，以期為解決中國(guó)中小企業(yè)融資困難提供依據(jù)。

截至2011年年底，江陰共有中小企業(yè)3.02萬(wàn)家，占全市企業(yè)總數(shù)的99%以上，2011年完成GDP約1200億元，占全市經(jīng)濟(jì)總量的50%以上，安置了全市62%的就業(yè)人員，上繳稅收占全市總稅收的40%。中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮增長(zhǎng)、增加就業(yè)人口、提升科技創(chuàng)新等方面所發(fā)揮的作用越來(lái)越重要，成為促進(jìn)江陰市經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展的重要力量。

一、樣本描述

本研究選擇了江陰市中小企業(yè)比較密集的新橋鎮(zhèn)、周莊鎮(zhèn)、祝塘鎮(zhèn)、華士鎮(zhèn)的企業(yè)作為調(diào)查分析的樣本。這些鎮(zhèn)是蘇南鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的代表，且內(nèi)轄眾多以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的中小企業(yè)。本文以江陰市為個(gè)案，研究國(guó)內(nèi)特別是發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)融資問(wèn)題具有一定的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。2012年3、4月，江陰黨校通過(guò)隨機(jī)抽樣法，對(duì)江陰市180家中小企業(yè)進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查并對(duì)其中的30家企業(yè)進(jìn)行了深度訪談，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查，了解了中小企業(yè)的基本情況；通過(guò)訪談，對(duì)融資難問(wèn)題有了感性認(rèn)識(shí)。本研究共發(fā)放150問(wèn)卷，回收有效問(wèn)卷141份，有效回收率為94%。

1.企業(yè)的規(guī)模和成長(zhǎng)周期

本研究所調(diào)查的企業(yè)大多為規(guī)模小的成長(zhǎng)型企業(yè)。調(diào)查樣本的經(jīng)營(yíng)時(shí)間普遍較短，本研究141個(gè)企業(yè)樣本按照存在時(shí)間的長(zhǎng)短分為四組。其中，經(jīng)營(yíng)周期為0～3年的樣本企業(yè)27 家，占19.1%；4～6年的企業(yè)49 家，占34.7%；7～10年的企業(yè)40家，占28.3%；10年以上的企業(yè)25家，占17.3%，樣本企業(yè)的平均年齡為8.3年。分析表明，調(diào)查的中小企業(yè)大多為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制時(shí)期成立。此外，中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較小，70%以上的中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模都低于4000萬(wàn)元以下。

2.企業(yè)的性質(zhì)、行業(yè)布局和組織形態(tài)

本研究所調(diào)查的企業(yè)性質(zhì)以私營(yíng)和有限責(zé)任制公司為主，通過(guò)對(duì)141家調(diào)查企業(yè)的統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示，141家企業(yè)中有120家私營(yíng)企業(yè)，占全部調(diào)查樣本的85.1%；8家“三資”企業(yè)，占5.6%；7家集體企業(yè)；3家聯(lián)營(yíng)企業(yè)，只有1家國(guó)有企業(yè)。組織形態(tài)上，調(diào)查的141家企業(yè)中，有限責(zé)任制企業(yè)為83.9%；股份制企業(yè)占7.3%；股份合作制企業(yè)占2.2%；其他未標(biāo)明的企業(yè)占6.6%。調(diào)查結(jié)果表明，141家中小企業(yè)具有現(xiàn)代的企業(yè)管理理念，具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)活力。141家調(diào)查企業(yè)中90%的企業(yè)從事以服裝、紡織等為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)附加值較低。

二、中小企業(yè)融資困難基本情況及不良影響

1.中小企業(yè)資金基本狀況

根據(jù)江陰市經(jīng)信委的研究，8600余家中小企業(yè)的融資需要達(dá)到250億元。雖然本次調(diào)查前通過(guò)篩選，選定了一些發(fā)展較好的中小企業(yè)，但仍有60%以上的企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展最大的障礙因素是缺乏有效的融資手段獲得企業(yè)發(fā)展的流動(dòng)性資金需要。

調(diào)查表明，中小企業(yè)融資難最突出的困難是難以滿足流動(dòng)資金的需求，企業(yè)流動(dòng)貸款需求滿足度普遍高于企業(yè)長(zhǎng)期貸款需要滿足度（參見(jiàn)表1和表2）。141企業(yè)，只有不到30%的企業(yè)認(rèn)為通過(guò)外部的融資也只能滿足企業(yè)發(fā)展所需要50%或以下流動(dòng)資金。而且企業(yè)資金短缺主要表現(xiàn)在缺乏流動(dòng)資金、缺乏固定資產(chǎn)投資、缺乏對(duì)科技創(chuàng)新的有效投入方面。

2.中小企業(yè)銀行貸款基本狀況

在調(diào)查的141家企業(yè)中，90%以上的企業(yè)表明，需要一定的擔(dān)保才能從銀行獲得貸款。擁有信用貸款的企業(yè)數(shù)量很少，僅有4家具備信用貸款的資質(zhì)。而68%以上的企業(yè)都需要一定的抵押才能從銀行獲得貸款，超過(guò)30%以上的企業(yè)需要相應(yīng)的保證才能獲得貸款。此外，調(diào)查的中小企業(yè)還缺乏有資質(zhì)的保證機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)擔(dān)保貸款。在100家有保證貸款的企業(yè)中僅有23家企業(yè)由專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其擔(dān)保從銀行獲得貸款，70%的企業(yè)都要依靠沒(méi)有擔(dān)保資質(zhì)的個(gè)人為其擔(dān)保獲得銀行貸款。因此，中小企業(yè)缺乏合理、合法、穩(wěn)定、有效的擔(dān)保資質(zhì)是其難以獲得貸款的原因之一。此外在貸款利率方面，銀行對(duì)中小企業(yè)并沒(méi)有相應(yīng)的優(yōu)惠政策，相反，一些銀行或金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款利率有不同程度的上浮，其中最高上浮幅度為40%。

3.資金缺乏對(duì)企業(yè)發(fā)展的不良影響

資金是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在，如果成長(zhǎng)中的企業(yè)缺乏有力的資金支持，企業(yè)將會(huì)失去發(fā)展的有力機(jī)遇，面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。本研究通過(guò)對(duì)江陰市中小企業(yè)的實(shí)證研究也證實(shí)了此觀點(diǎn)。

資金短缺不僅影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和正常運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)也影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本研究設(shè)計(jì)了“資金缺乏對(duì)企業(yè)發(fā)展的不良影響”問(wèn)題 ，從141家企業(yè)的調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)普遍認(rèn)為，如果企業(yè)缺乏充足的、可持續(xù)的資金保障，將對(duì)企業(yè)增加產(chǎn)值、科技創(chuàng)新、設(shè)備更新、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場(chǎng)等方面產(chǎn)生不良影響。此外，調(diào)查數(shù)據(jù)還表明，江陰的大多數(shù)中小企業(yè)依然是傳統(tǒng)制造業(yè)，將資金主要投入到擴(kuò)大產(chǎn)能方面，而對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)投入嚴(yán)重不足。

4.中小企業(yè)融資難的主要原因

中小企業(yè)融資難是多種因素導(dǎo)致的，本文認(rèn)為中小企業(yè)難以有效融資的主要原因可以歸納為企業(yè)、銀行與政府三個(gè)方面。

第一，中小企業(yè)難以獲得穩(wěn)定、長(zhǎng)期的資金支持的根本原因是中小企業(yè)與國(guó)有企業(yè)等大企業(yè)集團(tuán)相比，風(fēng)險(xiǎn)較大、財(cái)務(wù)制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔(dān)保等。此外，中小企業(yè)難以提升科研含量和產(chǎn)品附加值，所以資金積累難度大，為企業(yè)增加了風(fēng)險(xiǎn)，也給銀行貸款帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。

第二，中小企業(yè)融資難的主要原因在于銀行趨利避害的經(jīng)濟(jì)本性和盈利模式。銀行貸款的“愿意為有實(shí)力企業(yè)錦上添花、不愿為中企業(yè)雪中送炭”的本性，使得中小企業(yè)難以取得國(guó)有商業(yè)銀行的信任。雖然有些銀行在政策上為中小企業(yè)開(kāi)辟有效的金融手段，但在實(shí)際操作中卻難以取得良好的效果。

第三，中小企業(yè)融資難的重要原因在于政府對(duì)企業(yè)扶持的力度還有待于進(jìn)一步增強(qiáng)。政府尚未有對(duì)中小企業(yè)明確職能，特別是與大企業(yè)、規(guī)模企業(yè)相比，缺乏對(duì)中小企業(yè)的稅收、融資等方面的優(yōu)惠政策，一定程度上影響了中小企業(yè)的融資效率。

三、應(yīng)對(duì)政策

從江陰市調(diào)查數(shù)據(jù)分析的結(jié)果可以得出兩點(diǎn)結(jié)論。第一，中小企業(yè)融資的難題主要在于企業(yè)缺乏可持續(xù)的資金保障。第二，企業(yè)融資障礙主要有三個(gè)層面。從微觀層面看，中小企業(yè)融資難在于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大、財(cái)務(wù)制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔(dān)保等方面；從中觀層面看，資本的趨利性導(dǎo)致了銀行的“嫌貧愛(ài)富”，不利于銀行為中小企業(yè)提供資金支持；從宏觀層面看，中小企業(yè)融資還缺乏政府科學(xué)、合理的制度保障。

基于以上結(jié)論，本文認(rèn)為有效緩解中小企業(yè)融資難需要企業(yè)、銀行、政府的協(xié)同合作，共同為中小企業(yè)提供資金支持。對(duì)于中小企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，需要提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)能力，提升償還貸款的能力，而政府層面則需要借鑒國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，從法律層面制定有利于中小企業(yè)融資的政策法規(guī)。

1.提升中小企業(yè)的實(shí)力

有效解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵和根本出路在于提升中小企業(yè)的實(shí)力，特別是內(nèi)部資金的良性運(yùn)作。首先，中小企業(yè)應(yīng)該建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提升企業(yè)效益，實(shí)現(xiàn)資金的自給自足。企業(yè)有了一定的資金保證和良性發(fā)展態(tài)勢(shì)，有助于吸引外部的融資。其次，中小企業(yè)也應(yīng)該建立科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)制度，提升財(cái)務(wù)管理的專業(yè)性和規(guī)范性，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。再次，中小企業(yè)還應(yīng)該抓住結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的有利機(jī)遇，充分釋放自己的發(fā)展?jié)摿Γㄟ^(guò)提升產(chǎn)品的附加值、科技創(chuàng)新、品牌化戰(zhàn)略等有效手段，增強(qiáng)中小企業(yè)的發(fā)展實(shí)力。

2.銀企互動(dòng)，拓寬外源融資渠道

發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，中小企業(yè)是一國(guó)最具發(fā)展活力和發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)實(shí)體，如日本、德國(guó)中小企業(yè)的科技創(chuàng)新所占的比例極高。當(dāng)前中國(guó)的中小企業(yè)也成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一股不可或缺的重要力量。而長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行“嫌貧愛(ài)富”的趨利本性，忽視了有可能產(chǎn)生巨大利潤(rùn)來(lái)源的中小產(chǎn)業(yè)。國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，通過(guò)制度化的手段建立與中小企業(yè)的信貸關(guān)系，雙方的互利互惠，實(shí)現(xiàn)共贏。一方面國(guó)有商業(yè)銀行可以從中小企業(yè)融資獲得更多的利潤(rùn)，另一方面中小企業(yè)可以有效緩解融資難題。

3.政府搭建平臺(tái)，構(gòu)建公平合理的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

政府特別是地方政府應(yīng)該為中小企業(yè)融資創(chuàng)造公平合理的制度緩解。第一，制定有利于中小企業(yè)發(fā)展金融政策法規(guī)，為中小企業(yè)融資提供制度保障。第二，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的有效手段，如選擇特定的金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的部門。第三，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。特別是減少個(gè)人為中小企業(yè)擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)具有資質(zhì)的擔(dān)保責(zé)任主體的監(jiān)督與管理，簡(jiǎn)化手續(xù)、降低標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大有效資產(chǎn)的抵押范圍?；鶎诱部梢酝ㄟ^(guò)組建信貸公司或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)提供貸款擔(dān)保，降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。

言而總之，中小企業(yè)融資難是一個(gè)復(fù)雜、綜合、持久、困難的綜合問(wèn)題，應(yīng)把解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題作為一項(xiàng)綜合性工程來(lái)對(duì)待。只要企業(yè)、銀行、政府三方面通力合作，中小企業(yè)必將走出融資難的困境。

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（作者單位：中共江陰市委黨校）