徐談斌

摘要：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，而企業(yè)的財務(wù)決策也是在諸多風(fēng)險和不確定的條件下制定的。伴隨著能源企業(yè)深入改革，其財務(wù)風(fēng)險防范工作已成為能源企業(yè)勘察投資可持續(xù)發(fā)展面臨的重要課題。目前，能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意識及現(xiàn)狀堪憂，本文在這樣的背景下對能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范提出措施建議，以現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部控制制度為基礎(chǔ)，加強(qiáng)對能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的全過程監(jiān)督和控制，實(shí)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的有效防范。

關(guān)鍵詞：能源企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險防范；措施

一、財務(wù)風(fēng)險成因分析

分析能源企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，首先需要了解能源企業(yè)的發(fā)展背景和經(jīng)營特點(diǎn)，進(jìn)而把握財務(wù)風(fēng)險的形成原因。近年來，在國際經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展及全球能源危機(jī)的背景下，能源企業(yè)快速發(fā)展，由于石油能源的不可再生性，許多能源企業(yè)開始注重產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，不斷尋找著企業(yè)持久發(fā)展的著眼點(diǎn)、突破點(diǎn)。能源企業(yè)有許多區(qū)別于其他產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，其受政策、文化、宏觀經(jīng)濟(jì)等環(huán)境制約作用較強(qiáng)，如何能夠有效防范或降低財務(wù)風(fēng)險成為能源企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

（一）投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是企業(yè)在進(jìn)行投資活動中難以預(yù)計(jì)或無法完全控制的經(jīng)營風(fēng)險，是使投資收益率不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。能源企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中起著中流砥柱的作用，是與國計(jì)民生密切相關(guān)、推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中匯率、原材料價格以及政策支持導(dǎo)向等因素的變動和調(diào)整都會給能源企業(yè)帶來不可小覷的影響和不確定性。目前，延伸產(chǎn)業(yè)鏈、多元化經(jīng)營、發(fā)展服務(wù)業(yè)都是能源企業(yè)投資開發(fā)的主要模式，例如，延伸供應(yīng)鏈投資煤礦、拓寬市場投資房地產(chǎn)等。

（二）籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是企業(yè)在籌資集資過程中，由于受到資金供需市場、銀行利率甚至宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化等因素影響給企業(yè)財務(wù)資金帶來的不確定性。例如，一定時期內(nèi)利率水平不斷波動而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能；世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，致使能源企業(yè)營運(yùn)成本上升、利潤減少，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期資金的經(jīng)濟(jì)收益。

（三）政策風(fēng)險

近年來，我國政府大力倡導(dǎo)低碳節(jié)能、綠色環(huán)保，國家和各級政府對于能源領(lǐng)域的宏觀調(diào)控將成為影響能源市場的最大因素。國家對能源的供需及價格的管控，可能短時間內(nèi)會出現(xiàn)局部地區(qū)供需失衡的現(xiàn)象。同時，對能源企業(yè)的環(huán)境保護(hù)政策也可能是限制能源企業(yè)發(fā)展的重要因素，能源的開采和加工對氣候、環(huán)境的影響也會限制能源企業(yè)自身的經(jīng)營發(fā)展。綜合上述原因，政策和宏觀調(diào)控對能源企業(yè)的約束較大。

二、能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范體系的構(gòu)建

面對復(fù)雜多變的財務(wù)風(fēng)險，能源企業(yè)必須采取積極主動的防范措施來應(yīng)對，以最小的成本有效控制，從多個方面制定管理制度，初步建立起風(fēng)險防范管理體系。

（一）能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施制定的基本原則

能源企業(yè)在制定和實(shí)施財務(wù)風(fēng)險防范措施體系的過程中，要遵循能源企業(yè)管理的特點(diǎn)、財務(wù)風(fēng)險類型及來源，從而采取有針對性的措施加以規(guī)避。能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的基本原則應(yīng)包括以下幾個方面。一是利用風(fēng)險原則，特別是針對一些多元化經(jīng)營、延伸產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能源企業(yè)，企業(yè)的投資風(fēng)險往往較高，因而在追求利益最大化的前提下，要采取積極應(yīng)對策略，識別風(fēng)險、判斷風(fēng)險程度，建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，要善于利用風(fēng)險，以經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)來規(guī)避風(fēng)險。二是轉(zhuǎn)移分?jǐn)傇瓌t，采取多種投資策略，分析財務(wù)風(fēng)險類型、來源、程度和原因，如企業(yè)選擇購買保險、與其他企業(yè)建立合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移和分?jǐn)偅行б?guī)避不同時期的風(fēng)險。三是遵循和跟隨國際發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)原則，堅(jiān)持企業(yè)長期發(fā)展目標(biāo)與國家政策支持、政治導(dǎo)向及宏觀調(diào)控政策相一致，確保能源企業(yè)經(jīng)營管理活動的正確性，準(zhǔn)確把握國家相關(guān)政策導(dǎo)向。

（二）能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的基本思路

1.識別風(fēng)險，確定風(fēng)險程度

在識別和預(yù)警財務(wù)風(fēng)險前，首先要分析企業(yè)的償債能力，其中主要的考核指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比例等財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)果；其次要判別企業(yè)的盈利能力，考核指標(biāo)有主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、利潤增長率等。在綜合分析企業(yè)的財務(wù)實(shí)力后，評估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，通常資產(chǎn)負(fù)債為50%左右為宜，70%左右仍可，但75%則存在輕度風(fēng)險，而超過85%則達(dá)到風(fēng)險預(yù)警的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的負(fù)債率越高，其財務(wù)風(fēng)險也越大，財務(wù)管理人員可根據(jù)各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)結(jié)果來合理配置企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，以控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險程度，為領(lǐng)導(dǎo)者提供最優(yōu)的經(jīng)營決策依據(jù)。

2.降低流動性資金風(fēng)險

企業(yè)的流動性資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目，企業(yè)要維持日常經(jīng)營活動，不可避免地要發(fā)生流動性資產(chǎn)，企業(yè)持有的現(xiàn)金過高可能會失去潛在的獲利機(jī)會，而較少的現(xiàn)金持有，則可能會面臨資金無法滿足企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，出現(xiàn)經(jīng)營困難的局面。因此，防范流動性風(fēng)險主要是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)利益最大化。財務(wù)人員有必要分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、應(yīng)收賬款的回收率等數(shù)據(jù)，確定企業(yè)最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、庫存水平及應(yīng)收賬款的回收期限等。

（三）減少投資風(fēng)險

從規(guī)避風(fēng)險的角度分析，控制投資風(fēng)險應(yīng)主要通過控制投資期限、投資類型來降低風(fēng)險。通常來說，企業(yè)的投資期限越久，其承擔(dān)的投資風(fēng)險越高，因而企業(yè)在進(jìn)行投資時應(yīng)優(yōu)先考慮投資期短的投資機(jī)會。但是，在采取證券投資的形式時，應(yīng)購買若干種類的證券組合，以此來相互抵消和分?jǐn)傦L(fēng)險。

（四）規(guī)避匯率風(fēng)險

企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險主要從三個方面著手。首先，在簽訂合同時選擇合適的合同貨幣，特別是在對外貿(mào)易和借貸等業(yè)務(wù)中，貨幣選擇直接影響到交易主體匯率風(fēng)險的程度，為避免匯率風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)盡量采用本國貨幣作為合同貨幣并在合同中列明保值條款。其次，企業(yè)可以在金融證券市場中進(jìn)行保值，如期貨、期權(quán)交易、現(xiàn)匯交易、外幣票據(jù)貼現(xiàn)等。最后，企業(yè)可在多個金融市場中以多種貨幣進(jìn)行籌資，實(shí)現(xiàn)籌資渠道和投資多樣化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)外匯匯率風(fēng)險相互抵消，從而規(guī)避匯率風(fēng)險。

三、能源企業(yè)有效防范財務(wù)風(fēng)險的具體措施

（一）建立健全財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險控制規(guī)范化

在日益激烈的能源市場競爭中，財務(wù)風(fēng)險是能源企業(yè)必須積極面對并解決的問題。內(nèi)部控制制度是能源企業(yè)管理的重要策略之一，財務(wù)風(fēng)險控制與企業(yè)的內(nèi)部控制密切相關(guān)。要加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)部控制，制定財務(wù)管理制度，提高各附屬機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險防范意識，減少人為失誤帶來的財務(wù)風(fēng)險。要制定嚴(yán)格的監(jiān)督、評估程序，理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到明確權(quán)責(zé)，建立一套行之有效的激勵機(jī)制，對各部門的風(fēng)險控制實(shí)施效果給予評價，按照職責(zé)大小、控制范圍的不同，設(shè)定責(zé)任單位，充分調(diào)動各責(zé)任單位防范財務(wù)風(fēng)險的積極性，以提高企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作效率，促進(jìn)企業(yè)抗風(fēng)險能力的提升。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，提高企業(yè)風(fēng)險防范意識

權(quán)責(zé)明確、產(chǎn)權(quán)明晰、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度是企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制、建立財務(wù)風(fēng)險防范體系的重要載體和基礎(chǔ)，它能夠切實(shí)維護(hù)能源企業(yè)的風(fēng)險控制環(huán)境、資金結(jié)構(gòu)合理，提高財務(wù)投資決策的合理化水平。財務(wù)決策的合理化有助于企業(yè)投資效益的實(shí)現(xiàn)，因此要采取科學(xué)的決策方法，綜合評價影響投資決策的各項(xiàng)因素，客觀科學(xué)地進(jìn)行方案選擇?，F(xiàn)代企業(yè)管理制度能夠使財務(wù)風(fēng)險控制規(guī)范化，降低企業(yè)資金面臨的風(fēng)險，提高能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對能力。

（三）設(shè)定合理的資金結(jié)構(gòu)，有效防范財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)是負(fù)債比例過高，因此企業(yè)應(yīng)設(shè)定合理的資金結(jié)構(gòu)，營造良好的籌資環(huán)境，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，控制企業(yè)負(fù)債規(guī)模，避免資金盲目擴(kuò)張。提高資金周轉(zhuǎn)率，減少資金占用，加快存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，最大限度地保持資產(chǎn)的流動性。另外，企業(yè)可設(shè)定風(fēng)險準(zhǔn)備金來應(yīng)對各種可能的風(fēng)險，降低財務(wù)風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失。風(fēng)險準(zhǔn)備金是綜合考慮各項(xiàng)風(fēng)險因素程度、范圍后而設(shè)定的一項(xiàng)風(fēng)險防范制度，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，可以采取購買期貨、期權(quán)等金融工具來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險準(zhǔn)備金的效力。

（四）分析市場宏觀環(huán)境，提高財務(wù)管理的環(huán)境適應(yīng)性

通過分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)所在市場的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其變化情況，把握宏觀環(huán)境對財務(wù)管理的影響，從而提高企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。特別是針對負(fù)債經(jīng)營的能源企業(yè)更需要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、稅收政策等變化及趨勢，力求在企業(yè)進(jìn)行投資、籌集資金、經(jīng)營項(xiàng)目等方面不受政策的負(fù)面影響。同時，關(guān)注能源市場格局、市場供需關(guān)系的變化，控制企業(yè)原材料采購成本和經(jīng)營成本，避免財政資金投入上升而帶來財務(wù)危機(jī)。

（五）謹(jǐn)慎提供資產(chǎn)擔(dān)保，減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失和財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)加強(qiáng)對資產(chǎn)擔(dān)保、信譽(yù)擔(dān)保等方面法律法規(guī)的學(xué)習(xí)和掌握，在向相關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位、隸屬機(jī)構(gòu)等提供資產(chǎn)或信譽(yù)擔(dān)保時，要謹(jǐn)慎分析被擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營活動的合法合規(guī)性，以及企業(yè)整體經(jīng)營實(shí)力，對被擔(dān)保企業(yè)的市場經(jīng)營環(huán)境有全面清晰的了解。在被擔(dān)保企業(yè)符合國家相關(guān)政策規(guī)定的條件下，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況為其提供適度期限的擔(dān)保，避免因被擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營不善而導(dǎo)致?lián)Ｈ顺袚?dān)連帶責(zé)任，給企業(yè)帶來不必要的經(jīng)濟(jì)損失和財務(wù)風(fēng)險。

四、結(jié)束語

綜上所述，財務(wù)風(fēng)險涉及能源企業(yè)日常業(yè)務(wù)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的各個環(huán)節(jié)及企業(yè)管理的各個方面，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險等都會最終反映到企業(yè)的財務(wù)信息上。在激烈的市場競爭中，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開拓新市場、穩(wěn)定市場競爭力不可避免的因素。對于能源企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險是一把雙刃劍，使用得當(dāng)，可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤；相反，則會給企業(yè)財產(chǎn)帶來巨大的損失。因此，能源企業(yè)在財務(wù)管理工作中應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險防范工作，有效控制和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

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（作者單位：常州港華燃?xì)庥邢薰荆?/p>