劉兀群　潘正欣

摘 要 中小企業(yè)通過(guò)正規(guī)渠道融資難已經(jīng)成為普遍問(wèn)題，因此，許多中小企業(yè)選擇從民間直接融入資本。然而，民間融資自身存在的弊端和不足已經(jīng)成為金融行業(yè)的巨大威脅，需要在法律上對(duì)民間融資加以有效的監(jiān)督和規(guī)制。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 民間融資 金融法規(guī)

一、中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)融資模式

中小企業(yè)是一個(gè)基于規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)、地位等差異的相對(duì)概念，在不同的時(shí)期外延也會(huì)不同。本文對(duì)中小企業(yè)的界定主要是從經(jīng)濟(jì)生活中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力以及企業(yè)自身規(guī)模對(duì)于融資的難易來(lái)把握的，具體來(lái)說(shuō)，是指那些在市場(chǎng)中，資金和信息的取得、市場(chǎng)影響力和技術(shù)創(chuàng)新能力等方面處于劣勢(shì)、相對(duì)于上市公司而言規(guī)模較小的企業(yè)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)的生存發(fā)展，需要解決的問(wèn)題很多，其中最重要的是融資問(wèn)題。從融資方式上來(lái)看，企業(yè)融資有內(nèi)源外源兩種路徑，內(nèi)源融資源于企業(yè)內(nèi)部，包括所有者投入、企業(yè)留存收益和職工集資；外源融資源于企業(yè)外部，具體包括債券、股權(quán)融資、銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資和民間借貸。

（二）中小企業(yè)融資困境

隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，單靠?jī)?nèi)源融資難以滿足企業(yè)的資金需求，外源融資便成為企業(yè)發(fā)展過(guò)程中離不開的融資方式。然而，中小企業(yè)也面臨著外源融資的困局：首先，中小企業(yè)的直接融資困難；其次，中小企業(yè)在間接融資上并不一帆風(fēng)順；再次，相對(duì)于國(guó)有大型企業(yè)而言，政府對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。

在后金融危機(jī)時(shí)代下，中小企業(yè)不僅要面臨既往存在的融資困難問(wèn)題，還要承擔(dān)由美國(guó)次貸危機(jī)而引起的金融危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵以及國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，企業(yè)融資難度和融資成本明顯提高，不少微小型企業(yè)因資金斷裂而被迫倒閉。

二、中小企業(yè)民間融資的利弊分析

（一）中小企業(yè)民間融資的積極影響

1、民間融資緩解了中小企業(yè)融資困局

中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸往往是資金不足，民間資金的融入為一些求貸不能的中小企業(yè)解了燃眉之急。從某種意義上來(lái)說(shuō)民間融資填補(bǔ)了正規(guī)金融的缺失，拓寬了融資渠道。

2、民間融資優(yōu)化了中小企業(yè)的資源配置

民間融資方式是一種當(dāng)事雙方自愿達(dá)成交易的市場(chǎng)化融資機(jī)制，由于地緣、人緣等原因在一定程度上可以解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，貸款人對(duì)借款人的資金用途和所投項(xiàng)目有全面深入了解，有利于優(yōu)化自愿配置，提高資金使用效率。

3、民間融資提高了金融行業(yè)的服務(wù)水平

民間融資彌補(bǔ)了正規(guī)金融的缺失，凸顯了民間社會(huì)的活力，環(huán)節(jié)了中小企業(yè)資金的不足。同時(shí)，民間融資還能給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使金融機(jī)構(gòu)提升自己的服務(wù)理念和內(nèi)容，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

（二）中小企業(yè)民間融資的不利影響

1、民間融資的不規(guī)范性和自發(fā)性對(duì)社會(huì)安定造成負(fù)面影響

由于民間融資的天生缺陷，導(dǎo)致其存在供給不穩(wěn)定、融資規(guī)模小、附帶人情債等諸多弊端，特別是其游離于金融監(jiān)管體系之外也容易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，一些不規(guī)范的民間借貸可能會(huì)引發(fā)非法集資現(xiàn)象，致使部分社會(huì)資金被高利貸利用，擾亂金融秩序。

2、民間融資在一定程度上增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本

民間金融的利率機(jī)制很靈活，可以根據(jù)資金的供求狀況、借款人的自信水平等制定出與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相稱的利率、然而正是由于中小企業(yè)在銀行獲得房貸的不利，民間借貸的利率往往高于正規(guī)金融的官方利率，甚至不乏高利貸，這勢(shì)必增加了企業(yè)的成本支出，使原本就實(shí)力不濟(jì)的中小企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

3、民間融資影響了國(guó)家宏觀調(diào)控效果

民間融資具有自發(fā)性、盲目性、逐利性等特征，大部分資金容易流向門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)、當(dāng)民間資金的配置與國(guó)家產(chǎn)業(yè)整體經(jīng)濟(jì)政策相抵觸時(shí)，國(guó)家宏觀調(diào)控目標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)。

三、中小企業(yè)民間借貸的法律規(guī)制

民間融資為我國(guó)中小企業(yè)提供了大量的資金支持，既起到了優(yōu)化資源配置的功能，也減輕了廣大中小企業(yè)對(duì)銀行信貸的壓力。但是，由于缺乏強(qiáng)有力的法律規(guī)范和管理，民間融資仍存在許多弊端，因此正確規(guī)范地引導(dǎo)民間融資，是促進(jìn)民間融資以及我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展所必須經(jīng)歷的路程。

（一）進(jìn)一步完善民間金融立法，引導(dǎo)民間金融良性發(fā)展

首先，要從法律上明確界定正當(dāng)融資與非法融資的界限，修改相關(guān)法律法規(guī)政策中對(duì)非法金融的界定，對(duì)具有真實(shí)的生產(chǎn)性或消費(fèi)性支出背景以及利率水平控制在合理范圍內(nèi)的融資可視為正當(dāng)融資，而對(duì)以非法占有目的進(jìn)行的金融詐騙、高息攬存、高利貸、洗錢等融資活動(dòng)應(yīng)視為非法融資。

其次，應(yīng)盡快制定有關(guān)民間金融的專門性法律或法規(guī)，通過(guò)立法的形式確定民間金融的法律地位，引導(dǎo)其有序發(fā)展，杜絕非法、惡意的民間集資行為。當(dāng)民間金融交易規(guī)模擴(kuò)大、組織化程度提高、不再具有信息優(yōu)勢(shì)和降低交易成本優(yōu)勢(shì)時(shí)，應(yīng)將其納入正規(guī)金融的制度體系。

再次，要對(duì)民間融資主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、契約條件、期限利益、稅務(wù)征收、違約責(zé)任和權(quán)益保障等方面加以明確界定，通過(guò)法律手段使民間融資逐步走上契約化和規(guī)范化的軌道。

（二）完善中小企業(yè)民間融資的監(jiān)管制度

首先，民間金融協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)為民間金融交易雙方提供完善的市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)則，并制定相關(guān)的自律性規(guī)則來(lái)維護(hù)民間融資的良好發(fā)展。同時(shí)，各類民間金融組織在承認(rèn)并接受行業(yè)協(xié)會(huì)制定的自律性規(guī)則的前提下，可申請(qǐng)成為市場(chǎng)主體，開展融資活動(dòng)。

其次，因?yàn)槊耖g融資的地區(qū)性差異，各地銀監(jiān)局科根據(jù)相關(guān)民間金融立法及本地實(shí)情請(qǐng)求相關(guān)立法機(jī)關(guān)制定民間金融法規(guī)，審查批準(zhǔn)民間金融組織的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出，建立民間金融檢測(cè)系統(tǒng)，為國(guó)家制定宏觀政策提供數(shù)據(jù)信息支持。

（三） 拓寬中小企業(yè)融資渠道，增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力

許多中小企業(yè)融資困難原因在于管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)不健全、信譽(yù)度差等。因此，中小企業(yè)在外部法律環(huán)境改善的同時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)完善自身的治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度、增強(qiáng)企業(yè)信用意識(shí)，從而獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。同時(shí)，政府可建立和完善企業(yè)信用檔案數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)資信等級(jí)較高的企業(yè)，有關(guān)等級(jí)審核機(jī)構(gòu)可簡(jiǎn)化手續(xù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]王立國(guó).民間金融法律規(guī)制研究.

[2]陳彥愷.中小企業(yè)融資困境與民間借貸.

（作者單位：南京大學(xué)法學(xué)院）