王奇

從去年下半年以來，很多人都慢慢發(fā)現(xiàn)，周圍人們手里拿的最多的手機(jī)，已不再是iPhone4S，而是三星GalaxyS3。其實(shí)這個(gè)看似不甚起眼的現(xiàn)象，正是蘋果和三星兩大手機(jī)巨頭市場占有率最直觀的體現(xiàn)。同時(shí)也有數(shù)據(jù)證明，GalaxyS3已經(jīng)超越iPhone4S，成為全球最暢銷智能手機(jī)。

美國知名市場研究公司StrategyAnalytics發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年三星在中國共售出了3006萬部智能機(jī)（約占17.7%中國市場份額），這一數(shù)字是2011年1090萬部的3倍左右。同時(shí)該機(jī)構(gòu)也預(yù)測，2013年三星智能手機(jī)在全球的出貨量將達(dá)2.9億部，占據(jù)33%全球智能手機(jī)市場份額。

報(bào)告同時(shí)指出，GalaxyNote2和GalaxyS3的需求強(qiáng)勁推動(dòng)三星成長。而其主要競爭對(duì)手蘋果則因創(chuàng)新缺力，iPhone5的銷售低于預(yù)期。三星的GALAXYS系列也已經(jīng)成為全球最暢銷的Android智能手機(jī)。

三星接過蘋果高增長大旗

在2012年前三季度，三星智能手機(jī)的出貨量已達(dá)到蘋果的兩倍。蘋果的業(yè)績不振，同時(shí)帶來股價(jià)的下跌，2012年四季度至今（截至2013年3月19日），公司股價(jià)已從近700美元的高位下跌至455.72美元。

你方唱罷我登場，三星的業(yè)績與股價(jià)卻在一路走高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三星2012年股價(jià)累計(jì)漲幅超達(dá)44%，2012年三星大中華區(qū)的營收為143億美元，同比增長51%。2012年第四季度營業(yè)利潤大幅增長89%。

法國巴黎銀行日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)測，三星電子的股價(jià)有望在未來12個(gè)月再次增長超過50%。

那么，A股的三星手機(jī)零件的供應(yīng)商，能在三星超越蘋果的盛宴中獲得怎樣的收益，就值得投資者關(guān)注。

不斷推出新品增加業(yè)績后勁

在3月14日這個(gè)韓國的白色情人節(jié)，三星在紐約召開發(fā)布會(huì)，推出新款旗艦智能手機(jī)GalaxyS4。當(dāng)天A股相關(guān)概念股迎風(fēng)飆漲，其中德賽電池漲7.18%，勁勝股份漲3.7%，歌爾聲學(xué)漲3.33%，康得新漲2.61%。

值得注意的是，在今年2月底，三星發(fā)布了業(yè)界關(guān)注的GALAXYNote8.0。作為一款支持3G語音和視頻通話功能的手機(jī)型平板電腦，GALAXYNote8.0是三星有史以來最為輕薄便攜的平板產(chǎn)品，也被視為iPadmini的勁敵。

廣發(fā)證券認(rèn)為，在智能手機(jī)市場，從近期三星在一季度的備貨情況來看，顯現(xiàn)淡季不淡的狀況。目前其旗艦機(jī)型GalaxyS4自2月開始進(jìn)入大批量備貨狀態(tài)，預(yù)期GalaxyS4在5月份出貨，有望攀升到1000萬部/月，全年GalaxyS4總體出貨量有望超過5000萬部。進(jìn)入到二季度后，Notes3等新產(chǎn)品的推動(dòng)以及S4熱賣，將帶動(dòng)出貨量進(jìn)一步擴(kuò)大，三星供應(yīng)鏈上的A股公司值得期待。

關(guān)注三星產(chǎn)業(yè)鏈中的機(jī)會(huì)

中投顧問高級(jí)研究員賀在華看重的是三星的產(chǎn)業(yè)鏈：“三星產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侨蜃顬橥晟频漠a(chǎn)業(yè)鏈，連蘋果的一些硬件也需從三星旗下采購。憑借其強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈，三星在市場上顯得更為靈活，利潤空間的伸縮范圍也有所擴(kuò)大。隨著產(chǎn)品熱銷，產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司也有望獲益。

”華泰證券北京地區(qū)首席投資顧問在2013年初，就提出今年應(yīng)關(guān)注三星手機(jī)概念股。他在接受《投資與理財(cái)》記者采訪時(shí)表示：“非?？春肁股中的三星產(chǎn)業(yè)鏈概念股。有幾家公司可重點(diǎn)聚焦：歐菲光（002456）是三星觸摸屏的供應(yīng)商，可以覆蓋三星手機(jī)的全線產(chǎn)品；主要生產(chǎn)手機(jī)外殼的勁勝股份（300083）來源于三星的收入占一半以上；微型電聲設(shè)備生產(chǎn)商歌尓聲學(xué)（002241）一直是三星的傳統(tǒng)供應(yīng)商，其針對(duì)GalaxyS4產(chǎn)品的技術(shù)儲(chǔ)備良好，預(yù)計(jì)將為GalaxyS4供應(yīng)SpeakerBox產(chǎn)品，并有望在年底發(fā)售的note3中，繼續(xù)成為其主力供應(yīng)商；德賽電池（000049）在越南的子公司越南藍(lán)越是三星電池的主力生產(chǎn)商，目前三星的大部分電池均為越南制造；為三星提供光學(xué)膜的康得新（002450）以及一季報(bào)業(yè)績大幅增長的三星手機(jī)分銷商愛施德（002416）?！?/p>

劉英建議普通投資者：“看好三星手機(jī)2013年的持續(xù)放量，帶給三星供應(yīng)鏈中國三星概念股高成長機(jī)遇，三星供應(yīng)鏈仍然是2013年中國A股的持股熱點(diǎn)。作為普通投資者，應(yīng)該和成長股共舞，所以業(yè)績增長和成長前景好的三星概念股是2013年配置的重點(diǎn)。但要在操作上把握持股節(jié)奏，波段運(yùn)行是好策略?！?/p>

對(duì)可能接替蘋果概念股增長大旗的三星概念股，有投資者如此評(píng)價(jià)：“投資永遠(yuǎn)投在18歲，不要投在48歲。蘋果固然好，可是已經(jīng)48歲，而三星是18歲?！?/p>

勁勝股份（300083）：將迎來收獲時(shí)點(diǎn)

手機(jī)外殼生產(chǎn)商勁勝股份業(yè)績預(yù)告顯示，公司2012年凈利潤增長46%-54%，盈利接近1億元。平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，公司從2012年三季度以來產(chǎn)能利用率提升，訂單旺盛，多年以來在塑膠精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的耕耘將迎來收獲時(shí)點(diǎn)。

三星2012年第四季度智能手機(jī)出貨量達(dá)6370萬部，市場份額29%，公司目前客戶以三星為主，來源于三星的收入占一半以上。三星作為勁勝股份最大的客戶，2013年目標(biāo)依然相當(dāng)激進(jìn)：智能手機(jī)銷量目標(biāo)為3.9億部，平板銷量目標(biāo)為4000萬部。從公司目前三星出貨量看，產(chǎn)能供不應(yīng)求：智能手機(jī)外殼當(dāng)前500萬套/月，有望增加到800萬套/月；平板外殼當(dāng)前40萬-50萬套/月，有望增加到100萬套/月。公司業(yè)績有望水漲船高，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

歐菲光（002456）： 中大尺寸觸摸屏是今年增長重點(diǎn)

三星手機(jī)觸摸屏生產(chǎn)商歐菲光近日公布的年報(bào)顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營收39.32億元，同比增長215%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.21億元，同比增長1450%。

瑞銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，公司今年手機(jī)用觸屏有望保持國內(nèi)份額第一，但競爭可能加?。荒壳爸Πl(fā)展的中大尺寸觸屏的主要競爭對(duì)手為海外企業(yè)，競爭格局明顯優(yōu)于小尺寸觸屏，如公司的平板用觸屏已經(jīng)向三星、聯(lián)想、華碩、Google批量供貨，筆記本觸屏方面也已經(jīng)向聯(lián)想和三星供貨。此外，不少機(jī)構(gòu)看好攝像頭模組，認(rèn)為公司有望從今年開始，向部分國內(nèi)手機(jī)客戶批量供貨。

另外公司具有很強(qiáng)的客戶黏性，圍繞核心客戶做產(chǎn)品延伸是其未來的發(fā)展戰(zhàn)略。分析師看好今年中大尺寸觸摸屏的整體需求，大機(jī)構(gòu)對(duì)公司定增股票的大筆認(rèn)購也對(duì)股價(jià)起到了一定的支撐作用。維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

康得新（002450）： 光學(xué)膜銷售對(duì)業(yè)貢獻(xiàn)可能超預(yù)期

申銀萬國3月中旬發(fā)布研究報(bào)告稱，三星光學(xué)膜產(chǎn)品供應(yīng)商的康得新公告增發(fā)募投的2億平米光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目第一條ITO光學(xué)膜濺鍍生產(chǎn)線（下稱：ITO膜生產(chǎn)線）于2013年1月開始試生產(chǎn)，目前產(chǎn)品性能已通過客戶認(rèn)證、質(zhì)量穩(wěn)定，現(xiàn)已正式投產(chǎn)。第一期將貢獻(xiàn)產(chǎn)能1億平方米，有望成為公司2013年又一利潤增長點(diǎn)?？档眯略谌緢?bào)中預(yù)計(jì)，2012年全年凈利潤增幅在180%-210%。

分析師認(rèn)為，在下游面板行業(yè)新增產(chǎn)能有限的情況下，面板行業(yè)景氣格局未改，這將對(duì)公司光學(xué)膜業(yè)務(wù)形成利好。去年12月以來ITO膜供給緊張，預(yù)計(jì)公司ITO膜產(chǎn)線投產(chǎn)以后，借助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望快速放量。公司光學(xué)膜產(chǎn)品已經(jīng)得到國內(nèi)外客戶的認(rèn)可，產(chǎn)品品類的拓伸以及占位式營銷保障公司鎖定客戶，搶占市場。

2013年1億平方米光學(xué)膜集群化產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司光學(xué)膜后續(xù)銷售對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)仍有繼續(xù)超預(yù)期的可能，維持“買入”評(píng)級(jí)。

愛施德（002416）： 今年一季度預(yù)計(jì)大幅扭虧

三星在國內(nèi)最大的分銷商愛施德2月26日晚間公布快報(bào)，公司2012年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入195.08億元，同比增長51.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.55億元，上年盈利3.59億元；基本每股收益-0.26元。

公司稱，2012年上半年清理庫存，導(dǎo)致業(yè)績虧損。2012年下半年，公司持續(xù)調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)，同時(shí)加大引進(jìn)新品牌和新產(chǎn)品，加強(qiáng)管理，經(jīng)營狀況較上半年得以改善。

公司同日發(fā)布2013年第一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2013年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤7000萬元-10000萬元，上年同期虧損7895.51萬元。在業(yè)績觸底和三星手機(jī)出貨量提升的背景下，公司今年的業(yè)績有望反彈。

德賽電池（000049）： 2倍增長空間打開

華創(chuàng)證券近日發(fā)布研究報(bào)告稱，德賽電池作為三星手機(jī)電池供應(yīng)商，因?yàn)槿钱a(chǎn)品今年將放量，考慮到三星總體3億部的市場，為公司打開至少2倍新的增長空間。

另外電池行業(yè)空間大。公司在平板電腦領(lǐng)域剛剛進(jìn)入，電動(dòng)工具正在起步，未來電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能等應(yīng)用空間巨大。日本IIT最新報(bào)道，2012年鋰電池下游應(yīng)用領(lǐng)域中，手機(jī)、PC、平板、其他數(shù)碼、電動(dòng)汽車與儲(chǔ)能的銷售額占比分別為26%、24%、7%、12%，22%與7%，電動(dòng)汽車與儲(chǔ)能成長迅速，且未來分別具備千億空間。

近期三星GalaxyS4發(fā)布，蘋果Mini2與新手機(jī)備貨期將至，加上Google拍照眼鏡等預(yù)期推升公司估值。考慮到公司業(yè)績高成長，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

歌爾聲學(xué)（002441）：受益于主要客戶的新產(chǎn)品推出和訂單復(fù)蘇

作為三星手機(jī)微型揚(yáng)聲器企業(yè)的歌爾聲學(xué)，日前發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，2012年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.5億元，同比增長78%；營業(yè)利潤10.7億元，同比增長69%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9.15億元，同比增長67%，處于三季報(bào)預(yù)測60%-90%區(qū)間，符合市場預(yù)期。同時(shí)公司預(yù)披露了10送8派1.5元的利潤分配方案。

招商證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，2012年四季度，三星和Nokia手機(jī)上量以及新增微軟Surface等諸多平板客戶，也給公司電聲零組件業(yè)務(wù)帶來貢獻(xiàn)。鑒于2013年二季度訂單復(fù)蘇和新產(chǎn)品推出的前景，預(yù)計(jì)2013年一季度每股盈利將同比強(qiáng)勁增長65%。公司2013年50%～60%的增長猶可期待，公司當(dāng)前估值已相對(duì)合理，看全年仍有確定性的估值切換收益，仍維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。