吳佳

股市是充滿傳言的地方，不管漲跌，總有很多“驚艷”度不同的小道消息在市場(chǎng)里傳播，媒體、特別是新媒體在較大程度上充當(dāng)了流言的載體，滿足著各方對(duì)上漲或下跌詮釋的要求。投資者在市場(chǎng)里虧錢，很大程度上是因?yàn)樾睦淼膯栴}，頭天晚上再堅(jiān)定的信念，到了第二天早上，面對(duì)鋪天蓋地的消息和盤中跳動(dòng)的曲線，往往會(huì)認(rèn)輸投降，加入到從眾的大軍中去。

節(jié)后的大跌，果然再度衍生出林林種種的說法。筆者以為，在對(duì)市場(chǎng)的分析中要抓主要矛盾，不要為枝節(jié)的東西所擾。

這輪市場(chǎng)的上漲，與經(jīng)濟(jì)的回升并無太大干系，主要受益于新領(lǐng)導(dǎo)班子改革的決心和舉措。從百日新政的情況看，涉及的方面及改革的力度均超出社會(huì)的預(yù)期，因而能支持市場(chǎng)斬關(guān)奪隘?！皟蓵?huì)”在即，在全面接班之后，相信改革的力度會(huì)進(jìn)一步加大，特別在行政體制和經(jīng)濟(jì)體制改革上，會(huì)有突破。在這樣一個(gè)大前提下，對(duì)中國(guó)社會(huì)的前景，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，對(duì)中國(guó)股市的前景，有理由看好。

至于本周三國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的影響，不可夸大，也不可小覷。不可夸大是因?yàn)檫@次會(huì)議對(duì)樓市調(diào)控基本停留在原有的精神和范疇，沒有新意。如果不是周三外圍市場(chǎng)的大跌，地產(chǎn)股甚至有可能組織反彈；不可小覷，是因?yàn)檫@是本屆政府最后一次常務(wù)會(huì)議，而會(huì)議的選題是房地產(chǎn)調(diào)控，顯示政府對(duì)這一問題的重視。種種跡象顯示，新一屆政府在房地產(chǎn)調(diào)控上的力度只會(huì)更強(qiáng)，因此各方切不可以為調(diào)控手段到此為止了。

本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要傳遞出的量寬政策可能調(diào)整的信號(hào)，確實(shí)應(yīng)該重視，這將成為影響全球貨幣走向和金融市場(chǎng)表現(xiàn)的中長(zhǎng)期因素。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的突兀轉(zhuǎn)身，相信在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)一般人是無從知曉個(gè)中的原由，但我們可以作一些推測(cè)：首先可能與成員的學(xué)識(shí)和責(zé)任感有關(guān)。很明顯，現(xiàn)在的政策看上去是在救經(jīng)濟(jì)，但就其實(shí)質(zhì)來說是在用與過去同樣的錯(cuò)誤（且更嚴(yán)重的程度）來補(bǔ)救過去的錯(cuò)誤，如果持續(xù)下去其結(jié)果是不言而喻的。其次，在日本推出無限量的量寬政策之后，全球貨幣的競(jìng)相貶值之勢(shì)初步形成，這類惡性行為一方面會(huì)加大金融市場(chǎng)的波動(dòng)，一方面也會(huì)破壞全球經(jīng)濟(jì)秩序，會(huì)加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度，最終來說是沒有真正的贏家。最后，伯南克早些時(shí)候已經(jīng)放出口風(fēng)、無意再留任，鴿派領(lǐng)袖的離去，顯然將令其勢(shì)力大為削弱。

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)的口風(fēng)變了，但轉(zhuǎn)向的力度還不得而知，對(duì)于貴金屬和工業(yè)商而言，其回歸的方式存在不確定性，這會(huì)使國(guó)際金融市場(chǎng)的后期表現(xiàn)更加波譎云詭。這會(huì)不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有影響？顯然還是有的，主要是通過大宗商品表現(xiàn)等渠道來傳遞，而中國(guó)基本面的獨(dú)立性決定了國(guó)內(nèi)因素的主導(dǎo)性。

今年最難預(yù)測(cè)的就是行業(yè)形勢(shì)。在改革的背景下，一些長(zhǎng)期獲取壟斷利潤(rùn)的行業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊，但這些行業(yè)的改革時(shí)間表無法確定，因此其利潤(rùn)變化情況有可能在一段時(shí)間呈漸變之態(tài)，在某個(gè)拐點(diǎn)上呈跳躍之勢(shì)。在證券行業(yè)，已經(jīng)提出了“人人辦金融”的遠(yuǎn)景，券商和基金等金融機(jī)構(gòu)必定會(huì)回歸平民的特質(zhì)，雖然地位超然的業(yè)內(nèi)大佬還會(huì)存在，但市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性加大，靠能力吃飯會(huì)成為常態(tài)。所以，在本次行情的演化過程中，券商行情能持續(xù)多久？券商股的分化會(huì)有多大？這些問題確實(shí)需要正視。證券業(yè)如此，銀行業(yè)的保護(hù)還會(huì)很久嗎？看來比較難。

我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制恐怕只是指制造業(yè)和一般服務(wù)業(yè)，對(duì)于金融業(yè)以及被央企盤踞的敏感性行業(yè)，仍然在高門檻和政策保護(hù)下享受著超額利潤(rùn)。這類行業(yè)今后的不確定性是最大的。房地產(chǎn)會(huì)成為新班子調(diào)控的重點(diǎn)，而國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革也將是新班子改革的著力點(diǎn)之一。

如果說一定要找個(gè)上升的行業(yè)，則非環(huán)保業(yè)莫屬。環(huán)境污染已經(jīng)讓每個(gè)人都不可能置身事外的情況下，環(huán)保便不會(huì)只是停留在口號(hào)上。其中，大氣污染的治理，是當(dāng)務(wù)之急。

（作者系大型財(cái)經(jīng)電視節(jié)目“交易日”首席評(píng)論員）