宋奕青

作為證券業(yè)的大事，非現(xiàn)場開戶一直牽動著業(yè)內(nèi)的神經(jīng)。業(yè)內(nèi)人士認為此舉意味著證券公司對客戶的營銷將由網(wǎng)下轉(zhuǎn)至網(wǎng)下網(wǎng)上并行的時代。

不見硝煙的戰(zhàn)爭，在證券行業(yè)再次打響。業(yè)內(nèi)關(guān)注了許久的券商非現(xiàn)場開戶終于邁出實質(zhì)性一步。從國泰君安已經(jīng)上線的非現(xiàn)場開戶系統(tǒng)來看，客戶可以在國泰君安部分公司實現(xiàn)跨區(qū)開戶，包括北京、深圳、上海、河北等在內(nèi)十余省市下的營業(yè)部可供客戶自由選擇。

市場競爭加劇

2007年，券商非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)因為風控問題被叫停。在2012年5月份的券商創(chuàng)新大會上，非現(xiàn)場開戶被作為券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新思路提出，隨后經(jīng)過征求行業(yè)意見并多次完善。9月，《證券公司客戶資金賬戶開立指引》草案發(fā)布，幾經(jīng)修改后《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》終于落地成行。

中國證券業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《證券公司開立客戶賬戶規(guī)范》，放開非現(xiàn)場開戶限制，證券公司不僅可以在經(jīng)營場所內(nèi)為客戶現(xiàn)場開立賬戶，也可以通過見證、網(wǎng)上等方式為客戶開立賬戶。

中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2008年，中國證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入占總收入的70.5%，2011年為50.67%，2012年降至39%。雖然占比不斷下降，但券商短期內(nèi)依然很難改變依靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)靠天吃飯的局面。“經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入占總收入的比例下降是由于股市低迷經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入銳減造成的，但投行等業(yè)務(wù)受政策性因素的影響太大，券商的生存基礎(chǔ)還是旱澇保收的經(jīng)紀業(yè)務(wù)。在2012年7月份暫停IPO后，部分靠IPO生存的券商投行顆粒無收?！鄙钲诮鸷惩顿Y總監(jiān)丁國軍說?！胺乾F(xiàn)場開戶只是為行業(yè)洗牌做鋪墊，真正將血洗券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的是非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管?！鄙鲜鰪V發(fā)證券高層說，由于現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管程序非常復(fù)雜，需要一到兩個工作日的時間，大部分客戶耽擱不起就放棄或被挽留了。未來實現(xiàn)非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管，就能激活券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的存量資源，這才是券商生存的根本，“我相信從非現(xiàn)場開戶到非現(xiàn)場轉(zhuǎn)托管不用等太久的時間，業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始考慮應(yīng)對措施了，不過還沒有聽說哪家有非常具體的有效辦法?！?/p>

根據(jù)上交所統(tǒng)計，截至2013年1月，全國已有證券營業(yè)部5244家，絕大部分地區(qū)營業(yè)部已經(jīng)達到飽和。

中登公司數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2012年，A股新增賬戶數(shù)分別為3759萬戶、1430萬戶、1077萬戶、1035萬戶、552萬戶，五年中A股新開戶數(shù)量萎縮逾85%。今年截至3月15日，A股賬戶數(shù)為16923萬戶。

“現(xiàn)在該開戶的都差不多開完了，目前大家都是彼此挖其他公司的存量客戶?！币患倚∪痰墓芾砣耸繜o奈地表示，“以前根據(jù)營業(yè)部劃分勢力范圍，一些偏遠地方，小券商設(shè)立營業(yè)部后，大券商無法插手，依然能生存發(fā)展?，F(xiàn)在完全放開，投資者網(wǎng)上可以開戶，會向一些大券商靠攏。經(jīng)紀業(yè)務(wù)越來越不好做了，一些中小券商，如果沒有應(yīng)對措施，會更加被邊緣化?！?/p>

傭金之爭開始

北京一家中型證券公司人士鄭先生表示，非現(xiàn)場開戶放開，首當其沖的就是中小券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，可以預(yù)見新一輪傭金戰(zhàn)將更殘酷，對經(jīng)紀業(yè)務(wù)利潤空間的擠壓進一步加大。

鄭先生表示，很多中小型券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占總體收入超過50%。如果地方小券商傭金率下滑嚴重，包括客戶資產(chǎn)流失，本來在保本線上的券商就要面臨虧損?！氨皇召徎虻归]是遲早的事兒，小券商也難指望創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，就連資管和投行業(yè)務(wù)很多都是擺設(shè)。”

目前非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)只有華泰證券、招商證券等少數(shù)券商在開展，其他券商還在進行系統(tǒng)設(shè)備調(diào)試，而且已經(jīng)開展非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)的還是按照屬地就近的原則開戶，傭金方面是在當?shù)貐^(qū)域的傭金下限之上。

中信建投研究員魏濤認為，由于非現(xiàn)場開戶等政策影響，2013年傭金率的下滑幅度可能會超過2012年，預(yù)計全年下滑10%左右。

“深圳2011年開始的萬分之八的費率保護已經(jīng)名存實亡，稍微大一點的客戶券商都能通過上海等沒有費率保護的地方走個程序給個萬分之三到五左右的低費率?！币患倚⌒腿痰臓I業(yè)部運營總監(jiān)說，即使有費率保護，傭金戰(zhàn)也不可避免，這對本身經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比較大成本更高的小券商來說，大魚吃小魚可能就此開始了。

據(jù)國信證券測算，在2012年日均股票交易額1300億元的情況下，大券商的保本點傭金率在萬分之五到萬分之六之間，中小券商在萬分之六至萬分之七之間。

南方一家小型證券公司營業(yè)部工作人員表示，在去年底以來IPO暫停情況下，現(xiàn)在券商營業(yè)部能靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)維持就已經(jīng)不錯了，小一點的營業(yè)部幾乎都是在生存線上掙扎，非現(xiàn)場開戶一放開，這些高成本的盈利模式肯定難以為繼。由于目前還沒有實行非現(xiàn)場銷戶，因此各路券商使盡渾身解數(shù)留住原有客戶。

網(wǎng)絡(luò)沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

業(yè)內(nèi)人士認為，在IPO暫停的背景下，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占比較大的中小證券公司將受到?jīng)_擊，甚至面臨虧本倒閉或被兼并的局面，但這種壓力也將倒逼券商改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，通過差異化的金融服務(wù)及產(chǎn)品獲得新的盈利點。

“互聯(lián)網(wǎng)金融正在成為證券公司業(yè)務(wù)銷售新機遇，網(wǎng)上開戶和網(wǎng)點放開為證券公司創(chuàng)造了條件?！眹┚擦闶劭蛻舨扛笨偨?jīng)理馬剛表示。英大證券研究所所長李大霄也表示，非現(xiàn)場開戶將大大改變證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，網(wǎng)絡(luò)化及虛擬營業(yè)部將對傳統(tǒng)營業(yè)部模式帶來革命性沖擊?！?/p>

今年年初，方正證券宣布方正證券泉友會天貓商城旗艦店正式開業(yè)，這也是繼保險、銀行、基金等金融企業(yè)進駐淘寶之后，證券行業(yè)首家券商亮相天貓商城。旗艦店目前主要定位為業(yè)務(wù)展示及服務(wù)產(chǎn)品銷售，推出的主要是服務(wù)產(chǎn)品，也就是整合公司優(yōu)勢資源為客戶提供的收費增值服務(wù)，包含獨家資訊、投資顧問服務(wù)以及自主研發(fā)、獨具特色的泉量化投資決策系列軟件等。

一位證券公司人士表示，隨著證券賬戶網(wǎng)上開戶成為現(xiàn)實，以及網(wǎng)點的進一步開放，證券公司將利用線上線下同時吸引客戶，這也讓投資顧問為客戶提供具有針對性和差異性的財富管理服務(wù)提供了便利。