徐晟 王玉俠 趙惠芳 王志娟

【摘要】 考慮到EVA選取的指標主要是財務(wù)領(lǐng)域中的指標，文章加入非財務(wù)指標，與其結(jié)合起來形成混合指標對企業(yè)的業(yè)績進行研究，并運用模糊層次分析法對兩者進行分析，從而驗證將兩者結(jié)合起來的可行性。國有企業(yè)是中央企業(yè)的主要代表，希望通過探討構(gòu)建對國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價有用的模型，為廣大企業(yè)管理者提供一定的借鑒。

【關(guān)鍵詞】 EVA； 非財務(wù)指標； 模糊層次分析法

傳統(tǒng)的績效考核指標多為會計指標，如凈利潤（率）和投資回報率等，在準確性和客觀性方面有所欠缺，主要原因是沒有考慮股東資本的成本，從而嚴重影響了公司價值的評價以及資源配置和決策的準確性。EVA這一方法解決了這個問題，它較真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造，并且能夠協(xié)調(diào)股東和管理者的利益，使之趨于一致（薛大山，2010）?？紤]到EVA選取的指標主要是財務(wù)領(lǐng)域中的指標，本文將加入非財務(wù)指標與其結(jié)合起來對企業(yè)的業(yè)績進行研究，并運用模糊層次分析法對兩者進行分析，從而驗證將兩者結(jié)合起來的可行性。本文希望通過探討構(gòu)建對國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價有用的模型，為廣大企業(yè)管理者提供一定的借鑒。

一、EVA評價企業(yè)業(yè)績的局限性

（一）無法普遍適用于國有企業(yè)

EVA不能普遍適用于考核國有企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，這是由國有企業(yè)的社會責(zé)任和其特殊身份所決定的。如果國企的考核僅僅以EVA作為指標，勢必會使得企業(yè)經(jīng)營管理者更加注重創(chuàng)造、增加企業(yè)的價值，從而輕視甚至不愿意去承擔(dān)社會責(zé)任。這樣使得國有企業(yè)存在的意義遭到質(zhì)疑，其社會價值也將不再存在（胡志穎、劉應(yīng)文，2010）。政府對國有企業(yè)實行的是宏觀掌控，所以國企缺乏一個完全開放的空間。在EVA考核指標下，必須保證有足夠的靈活性，企業(yè)內(nèi)部的薪酬體系比較靈活，這樣才能留得住人才，保證國企的生存和持續(xù)發(fā)展（何進伸，2012）。

（二）缺乏一致的EVA解決方案

EVA所做的調(diào)整，只能按照每個企業(yè)的性質(zhì)、所從事的商業(yè)活動以及企業(yè)的戰(zhàn)略目標進行，適合該企業(yè)的EVA業(yè)績評價指標體系才能制定。EVA值仍然能夠被操縱，管理者可能通過改變決策來達到他們的某種目的，從而操縱最終結(jié)果。所以，只有十分了解EVA的思想，計算方法使用比較合理，彌補計算過程中不足的地方，才可以借鑒這種財務(wù)指標?，F(xiàn)行的EVA評價指標的理論依據(jù)是西方經(jīng)濟學(xué)和會計學(xué)，EVA中的營業(yè)利潤即指息稅前利潤，即利息費用包括在營業(yè)利潤中，但是在我國營業(yè)利潤中不包括利息費用。需要根據(jù)我國的實際情況對EVA指標的公式進行調(diào)整，使之與我國國情相一致，使得我國國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績得到真實的反映。

（三）創(chuàng)造價值未必發(fā)生在盈利企業(yè)

目前凈資產(chǎn)收益率和利潤總額是考核我國企業(yè)的基本指標。假設(shè)基于此指標，在183家國企中，根據(jù)2008年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計知，凈利潤大于零的企業(yè)有166家，虧損的有17家。但是如果換算成EVA指標，EVA大于零的企業(yè)只有59家，小于零的企業(yè)占到124家。這表明依照傳統(tǒng)考核方式，有利潤的企業(yè)未必能夠創(chuàng)造價值。傳統(tǒng)指標下的激勵機制是把凈資產(chǎn)回報率、利潤總額的增幅與工資總額相掛鉤，使得企業(yè)追求的是賬面利潤而不是經(jīng)濟增值（周昆瑩，2008）。

二、非財務(wù)指標對企業(yè)業(yè)績評價的作用

（一）非財務(wù)指標能夠彌補財務(wù)指標的不足

財務(wù)指標反映的是企業(yè)的歷史業(yè)績，對未來價值創(chuàng)造的動因并不能反映。在企業(yè)業(yè)績評價體系中引入非財務(wù)指標，能夠消除財務(wù)指標的片面性問題，修正和補充財務(wù)指標的不足。建立非財務(wù)評價指標，使得對企業(yè)績效的評價更加客觀全面，能夠避免企業(yè)的短期行為，有助于建立企業(yè)的約束機制，使得企業(yè)對長遠全面發(fā)展更加關(guān)注。一方面，把財務(wù)指標和非財務(wù)指標結(jié)合起來運用，能夠得到科學(xué)嚴謹和全面的企業(yè)業(yè)績評價；另一方面，對于有些無法通過財務(wù)指標得出的信息和一些特殊的不需要定量評價的企業(yè)，可以利用非財務(wù)指標對其評價。

（二）非財務(wù)指標能夠反映企業(yè)的價值創(chuàng)造過程

非財務(wù)指標能夠更加緊密地聯(lián)系組織的長期目標，企業(yè)創(chuàng)造價值的過程也能夠得到反映。國內(nèi)外學(xué)者經(jīng)過多年探討，一致認為企業(yè)在未來的盈利能力能夠決定企業(yè)的價值。依照這種標準，企業(yè)價值應(yīng)該成為衡量評價指標體系的標準，從而體現(xiàn)出價值具有緊密的特性。股東價值的形成與非財務(wù)指標作為價值鏈上信息的載體具有非常緊密的聯(lián)系。所以，建立在價值鏈基礎(chǔ)上的非財務(wù)指標，作為價值驅(qū)動因素可以是企業(yè)利益相關(guān)者、戰(zhàn)略目標、分析技術(shù)和管理程序，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的利益。它面臨著內(nèi)外部的組織環(huán)境和垂直價值鏈的獨特環(huán)境，作為一個價值鏈，企業(yè)價值的重要驅(qū)動力是密切相關(guān)的。

（三）非財務(wù)指標能更好地促進管理人員改進績效

對中層管理者和下層管理者運用激勵計劃，加大了非財務(wù)指標的應(yīng)用范圍。對于他們來說，他們并不能直接控制企業(yè)的財務(wù)成果，財務(wù)指標對他們起不到實質(zhì)意義上的作用。同時，他們比公司高級管理層更加關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新。所以，非財務(wù)指標在中下管理層激勵計劃中應(yīng)用更具有可行性。在經(jīng)營管理過程中，管理層需要了解他們管理的效果，非財務(wù)指標相對于財務(wù)指標發(fā)揮的作用更大。根據(jù)傳統(tǒng)的激勵模式，管理層的獎金根據(jù)財務(wù)成果確定。由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，為了有效地激勵代理人，委托人在對其實行業(yè)績評價的時候，應(yīng)該同時采用非財務(wù)指標和財務(wù)指標。非財務(wù)指標可以顯示代理人的努力程度，使得其與委托人的目標趨向一致。

由以上分析可知，非財務(wù)指標是一種比較合理和科學(xué)的評價指標。非財務(wù)指標具有前瞻性，能夠預(yù)測公司未來的財務(wù)業(yè)績。用它作為評價管理人員的指標，可以貼切反映管理層的業(yè)績，更好地指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營決策。

三、EVA與非財務(wù)指標相結(jié)合的企業(yè)業(yè)績評價模型

（一）業(yè)績評價模型中的非財務(wù)指標設(shè)計

在我國EVA業(yè)績評價指標還沒有得到廣泛運用，以EVA作為單一評價指標是不實際的，必須與傳統(tǒng)的會計指標結(jié)合來完成財務(wù)指標框架上對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的評價。本文還將引入非財務(wù)指標，從而構(gòu)建適用于我國國有企業(yè)的業(yè)績評價指標體系。EVA僅僅從財務(wù)指標角度解決企業(yè)業(yè)績評價的問題，忽略了其他非財務(wù)因素的影響（黃亦楠、張魁冬，2009），因此引入非財務(wù)指標在一定程度上彌補了EVA評價方法的不足，大大改善了業(yè)績評價的有效性。本文所采用的非財務(wù)指標主要從三個方面來對企業(yè)的業(yè)績進行評價：第一，顧客角度，這部分從顧客滿意度來展開；第二，企業(yè)的內(nèi)部程序角度，分別從創(chuàng)新和售后服務(wù)來進行；第三，學(xué)習(xí)與增長角度，分別從員工、企業(yè)的制度和組織程序三個方面來說明。

1.顧客角度

企業(yè)在戰(zhàn)略層面上，顧客和合作方是其主要的利益相關(guān)者。這兩者處在企業(yè)價值鏈創(chuàng)造流程中的兩端，成為企業(yè)不可或缺的生存能力的組成部分，能否獲得顧客和合作人的認可是非常關(guān)鍵的。國內(nèi)外將顧客滿意度和供應(yīng)商滿意度作為一個專門的領(lǐng)域進行研究。

要想使企業(yè)不斷發(fā)展，必須能夠留住一定數(shù)量的老客戶，同時繼續(xù)爭取新客戶?；诳蛻魧用娴脑u價指標表示如下：首先是顧客獲得率和顧客保持率，顧客滿意度與以上指標成正比；其次是市場占有率指標或者是相對占有率指標，以上指標與企業(yè)所處的優(yōu)勢和競爭力成正比；最后是客戶利潤率，這個指標體現(xiàn)了企業(yè)在盡量滿足客戶要求方面的所得和所費，同時反映出企業(yè)的經(jīng)營目標。

2.企業(yè)的內(nèi)部程序角度

（1）技術(shù)創(chuàng)新角度

技術(shù)創(chuàng)新通常包括新產(chǎn)品與新工藝，也包括原有產(chǎn)品和工藝的顯著性技術(shù)變化。企業(yè)需要有一定量的資金才能完成產(chǎn)品創(chuàng)新，新產(chǎn)品以最快的速度投放于市場并且?guī)斫?jīng)濟效益是企業(yè)所期望的。所以技術(shù)層面的評價指標包括研發(fā)費用率和新產(chǎn)品開發(fā)速度，這些指標的大小與競爭優(yōu)勢成正比。

企業(yè)只有持續(xù)地進行學(xué)習(xí)和成長才能適應(yīng)不斷變化的激烈的競爭環(huán)境，并使得自我的可持續(xù)發(fā)展能力得到提高。這一方面主要包括了科研經(jīng)費預(yù)算和專利數(shù)量的申請。專利申請的數(shù)量對于技術(shù)型企業(yè)尤為重要。

（2）業(yè)務(wù)流程層面

業(yè)務(wù)流程是企業(yè)中一系列價值創(chuàng)造活動的組合，主要的業(yè)務(wù)流程是由直接存在于企業(yè)價值鏈條上的采購、生產(chǎn)、銷售等一系列活動和它們之間的關(guān)系構(gòu)成的。業(yè)務(wù)流程描述了企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，并且對其業(yè)務(wù)運營起著指導(dǎo)的作用，可以幫助企業(yè)優(yōu)化資源和其組織機構(gòu)，也能夠改變管理制度。售后服務(wù)的價值越來越受到消費者的關(guān)注，他們被認為是產(chǎn)品的附加值。

3.學(xué)習(xí)與增長角度

新設(shè)備和新產(chǎn)品的研究與發(fā)展固然重要，但是要達到長期的財務(wù)成長目標，必須對基礎(chǔ)機構(gòu)進行投資。由人員、程序和系統(tǒng)組成，通過增強員工和信息系統(tǒng)的能力，增強激勵和授權(quán)的一致性等三個主要原則，構(gòu)成學(xué)習(xí)和成長這些層面的績效指標。

企業(yè)持續(xù)發(fā)展的驅(qū)動力與其職員的素質(zhì)和對工作的積極性是分不開的，員工知識技能的提高有利于企業(yè)競爭力的增強。對員工業(yè)績進行評價的指標包括職員流動率（它反映的是員工對企業(yè)的滿意度）、員工的知識水平、員工建議采納數(shù)和員工生產(chǎn)效率。

隨著市場的競爭日趨激烈，企業(yè)要想立足，企業(yè)的管理者與員工要注意積極地去吸收新技術(shù)、新知識，企業(yè)需要建立良好的激勵機制，以促使他們積極主動地去吸收新技術(shù)和新知識。關(guān)于員工培訓(xùn)狀況的評價指標有培訓(xùn)的效果、參加培訓(xùn)的次數(shù)和人數(shù)。評價職業(yè)精神面貌的指標采用員工的積極性，員工對工作的積極性能夠促使其竭力為企業(yè)服務(wù)，這個指標可以采用專家打分法獲得。

（二）基于模糊層次分析法的業(yè)績綜合評價模型設(shè)計

模糊層次分析法是以三角模糊數(shù)代替層次分析法中的標度值1—9及這幾個數(shù)的倒數(shù)來作為標度去構(gòu)造相應(yīng)的判斷矩陣，并且應(yīng)用模糊數(shù)比較最終所得結(jié)果的大小，從而確定元素的排序權(quán)值情況的方法。模糊層次分析法由于考慮到人們在分析與思考時的模糊性，因而更加符合實際中應(yīng)用的情況，所以更合理、更準確。

1.模糊層次分析法的計算過程

（1）建立關(guān)于業(yè)績評價的模糊評價矩陣

設(shè)評價體系中待選擇的項目有m個，每個項目有對應(yīng)的n個指標，建立上節(jié)中介紹的模糊矩陣，本文根據(jù)實際研究的對象，從財務(wù)指標和非財務(wù)指標的角度，建立綜合的模糊評價指標體系。在確定指標權(quán)重時，筆者向兩位在該領(lǐng)域研究比較深入的專家進行請教，在充分考慮該專家的意見后對各個指標進行賦權(quán)。

四、該模型在企業(yè)中應(yīng)用的對策及建議

首先，在實施EVA之前，企業(yè)必須了解其使用的理念，并對其根據(jù)企業(yè)的實際需要進行調(diào)整。由于每個企業(yè)各有特點，沒有一種普遍使用的方法，但是每個企業(yè)都應(yīng)該遵守一致的理念，這是運用EVA的前提，便于EVA發(fā)揮應(yīng)有的作用。所以，員工的核心價值觀在實施價值管理中要明確，這些價值觀將決定企業(yè)發(fā)展的方向。

其次，從企業(yè)的高層實施EVA管理，因為EVA不再局限于以單一的方式對企業(yè)的利潤進行管理，所以這種改變應(yīng)該從上面開始實行。接下來是培訓(xùn)員工，讓員工了解到EVA的思想，掌握對EVA的運用。由于利潤一直占據(jù)主導(dǎo)的位置，現(xiàn)在讓管理者轉(zhuǎn)變觀念來關(guān)注資本成本，這是需要一個過程的，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)給管理者提供培訓(xùn)和學(xué)習(xí)機會，了解國外EVA的運作模式及其發(fā)展態(tài)勢，以此提升他們的認識。只有充分認識到EVA的優(yōu)勢，明確其使用途徑，管理者才能在經(jīng)營中發(fā)揮創(chuàng)造力，提高為股東創(chuàng)造價值的主動性。

再次，為了能最大化EVA的作用，必須確保價值創(chuàng)造和激勵相掛鉤，建立完善的EVA獎金機制，明確發(fā)放獎金的數(shù)額和數(shù)量。

最后，盡管EVA有許多的優(yōu)點，但它并不是萬能的。例如，EVA作為一個絕對量指標，對于企業(yè)因規(guī)模變化而發(fā)生的變化無法反映出來，所以EVA最好與企業(yè)已有的、比較成熟的業(yè)績評價體系相結(jié)合，既考慮成本效益的原則，又能彌補EVA的不足，減小首次引入EVA的難度。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況選擇EVA的調(diào)整事項。

五、結(jié)束語

近年來，EVA是比較流行的評價指標，將EVA和以往的價值評價模型進行對比分析，可以看出EVA的優(yōu)勢，它能真實反映經(jīng)營業(yè)績，避免虛假的會計利潤?？紤]到國企和EVA指標的特殊性，需要注意以下問題：并不是所有的國有企業(yè)都適用EVA指標進行考核，這是由其特殊身份所決定的。國企由于具有社會責(zé)任，所以其目的不僅僅局限于獲利或者增加公司價值。倘若只以EVA為其考核指標，極有可能使得經(jīng)營者更加關(guān)注創(chuàng)造企業(yè)價值，不看重社會責(zé)任的履行，所以為了彌補這一點，本文將EVA指標與非財務(wù)指標結(jié)合起來考核國企的經(jīng)營業(yè)績。EVA指標要求會計質(zhì)量比較高，使得其在企業(yè)的實行存在一定的困難，并且不同行業(yè)盈利水平有差異，接受新指標的能力也有區(qū)別。對于那些處于生存邊緣的國企，利用會計利潤指標對其的考核都不能獲利，價值創(chuàng)造更無從涉及，對這類企業(yè)，應(yīng)用EVA指標顯然是不合理的。

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