劉衛(wèi)星

摘 要 從“吳英”案入手，分析我國民間金融市場在國民經(jīng)濟中的地位和作用；探討研究在當(dāng)前我國金融市場格局下，民間金融市場改革過程中遇到的阻力；民間金融市場改革的基礎(chǔ)動力，通過立法形式，賦予民間金融陽光化、合法化。

關(guān)鍵詞 “吳英”案 民間金融 合法化

一、“吳英案”背景簡述

吳英，曾任浙江本色控股集團有限公司法人代表，2007年3月16日因涉嫌非法吸收公眾存款罪被捕。2009年12月18日，金華市中級人民法院依法作出一審判決，以集資詐騙判處被告人吳英死刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個人全部財產(chǎn)。吳英不服，提起上訴。2012年1月18日，浙江省高級人民法院對被告人吳英集資詐騙一案進行二審判決，裁定駁回吳英的上訴，維持對被告人吳英的死刑判決。2012年4月20日，最高人民法院未核準吳英死刑，將吳英案發(fā)回浙江省高級人民法院重審。2012年5月21日，浙江省高級人民法院經(jīng)重新審理，改判吳英死刑緩期執(zhí)行二年。

二、透析“吳英案”的背后

透析“吳英案”，我們不難發(fā)現(xiàn)，在這一案件的背后折射出的實質(zhì)是當(dāng)前民間借貸在中國金融市場尷尬的處境。盡管改革開放已歷經(jīng)三十有余，我國的經(jīng)濟體制也由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，經(jīng)濟活動逐步放開市場化。但相較于其他領(lǐng)域，我國的針對金融市場領(lǐng)域改革的步伐仍然是十分謹慎。在當(dāng)前的金融市場格局下，國有金融體系仍然牢牢掌控著絕對支配地位，金融市場仍處于一個相對壟斷、政府高度管制的體制中。而反觀民間借貸，似乎還未完全融入于現(xiàn)有的金融體制。正如人民銀行有關(guān)負責(zé)人在接受新華社采訪時所說的，我國法律體系總沒有“民間借貸”這一概念。[1]但隨著社會的發(fā)展、市場的開放，國民財富正日益積聚，民間資本市場日漸形成。尤其在改革開放的前沿地區(qū)，即本案當(dāng)事人吳英所在的浙江地區(qū)，民營企業(yè)相對發(fā)達，民間資本也相對充裕，又因資本天然的逐利性，在這種習(xí)慣下，民間借貸如同一種商事習(xí)慣，自發(fā)有效的運行。從資金供應(yīng)角度看，民間借貸保障了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟健康有效的發(fā)展，對國民經(jīng)濟的整體發(fā)展起到了正面作用。

三、民間資本鏈的“寒冬”

近年來，央通過行多輪上調(diào)法定存款準備金率，實行“緊縮銀根”的貨幣政策，受其影響，在資本市場中，貨幣供應(yīng)嚴重減少，銀行的信貸規(guī)模也急劇縮水，導(dǎo)致了市場主體間資金鏈緊張的難題。但由于長期以來，我國經(jīng)濟發(fā)展受意識形態(tài)影響甚重，在國民經(jīng)濟中，過分強調(diào)公有制經(jīng)濟在市場經(jīng)濟中的基礎(chǔ)主體地位，由此對公有制經(jīng)濟主體給予了過度的保護。在資本市場具體可以體現(xiàn)為，公有制經(jīng)濟主體，并未受“銀根緊縮”大環(huán)境的影響，依然可以憑借政府保護性的經(jīng)濟政策，享受較為寬松的融資環(huán)境以及較為低廉的融資成本。而反觀作為社會主義市場經(jīng)濟重要補充的非公有制經(jīng)濟（主要是民營經(jīng)濟），在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下面臨著惡劣的融資環(huán)境以及高額的融資成本。民營經(jīng)濟主體（尤其是小微企業(yè)）或出于自身資產(chǎn)的不足、或由于企業(yè)處于初創(chuàng)期還缺乏巨大的利潤等等的原因，不能滿足我國資本市場的硬性財務(wù)指標，失去了直接融資的途徑。但另一方面，為了維系企業(yè)所必需的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)又會存在較大的資金缺口，故許多民營企業(yè)（尤以小微企業(yè)為代表）不得不將目光轉(zhuǎn)向了條件較為寬松的民間借貸市場。因此，在東部沿海地區(qū)形成了龐大的規(guī)模上萬億地下市場。

四、當(dāng)前金融市場之惑

由于我國經(jīng)濟發(fā)展長期以來沿襲了計劃主義的傳統(tǒng)，因此我國金融市場主要呈現(xiàn)出政府干預(yù)色彩較為濃重、市場主體自由度不足、市場準入標準嚴苛等特征。也正是基于如上的特征，我國金融市場相對壟斷于大型國有金融機構(gòu)之中，市場主體的融資也主要依賴官方金融機構(gòu)（主要為國有商業(yè)銀行），渠道較為單一，市場缺乏彈性，較易受政府調(diào)控。而對比西方資本主義國家，由于這些國家大都經(jīng)歷了漫長的市場自發(fā)孕育過程，現(xiàn)如今這些國家的資本市場均較為成熟，市場主體的融資渠道較為多元化，并不過分依賴于銀行貸款等間接融資方式。與此相反，市場主體基于契約自由的精神，更多的依賴與發(fā)行、交易等直接融資的平臺，自發(fā)的完成融資，方式靈活、簡便，政府一般也奉行不主動干預(yù)的政策。資本在這種模式下，得到了更高效率的運用。

基于我國金融市場既有的實情，筆者不免產(chǎn)生疑惑，為什么不能轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的金融市場格局，賦予民間金融市場更大的參與度，使民間資本在國民經(jīng)濟中發(fā)揮更大的作用。因此，為了順應(yīng)經(jīng)濟全球化之潮流，我們有理由也有必要變革現(xiàn)有格局，給予金融市場更高的自由度，放開市場的準入門檻，允許民間資本的注入，最終實現(xiàn)社會主義市場經(jīng)濟更有效率的運行。

五、民間金融&市場安全

民間金融，就是為民間經(jīng)濟融通資金的所有非公有經(jīng)濟成分的資金活動，主要指在政府批準并進行監(jiān)管的金融活動（正規(guī)金融）之外所存在的游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣的金融行為。當(dāng)前，民間金融作為正規(guī)金融的有益補充，在支撐我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟增長方面發(fā)揮著巨大作用，尤其在民營經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，民間金融是中小企業(yè)成長和民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的強力引擎。在民間金融市場上，資金供求雙方進行交易的基礎(chǔ)是資金的供求價格即利率，民間金融利率是民間金融市場運作的動力機制和核心問題，也是民間資金供求雙方聯(lián)系的紐帶。作為民間金融市場的“無形之手“，利率對民間金融功能的發(fā)揮起著關(guān)鍵作用，利率的水平?jīng)Q定了民間金融的經(jīng)濟績效。而民間金融市場的比較優(yōu)勢主要如下：

首先，民間金融相對于正規(guī)金融具有借貸手續(xù)簡便、期限長的市場特征?，F(xiàn)階段，中小企業(yè)或由于自身的規(guī)模、經(jīng)營的風(fēng)險，或由于缺乏必要的抵押資產(chǎn)，難以通過正規(guī)金融的渠道募集到資金，甚至在日后利率市場化的大環(huán)境下，依然難于達到銀行制定的各項風(fēng)險指標。而民間金融以其內(nèi)生于中小企業(yè)表現(xiàn)出天然的適應(yīng)性。民間金融以更低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機制贏得了居民的信任和青睞，低成本互助、高利誘惑以及正規(guī)金融供給不足下的自發(fā)激勵成為民間金融的顯著特征。由此，在正規(guī)金融制度供給存在缺陷時，中小企業(yè)的融資需求自然需要創(chuàng)新的體制外金融制度來滿足；即使通過利率市場化的改革與完善，正規(guī)金融實現(xiàn)了充分供給，民間金融仍然會繼續(xù)存在，因為正規(guī)金融中介無論發(fā)展到何種程度，都無法涵蓋所有層次的不同特點和偏好的融資需求。

其次，民間融資相對于正規(guī)金融借貸雙方信息更為對稱，服務(wù)對象穩(wěn)定。決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用。相較于商業(yè)銀行等正規(guī)金融業(yè)，民間金融機構(gòu)最能較充分地利用地方的信息存量，最容易了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，最容易克服信息不對稱和因信息不對稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙。

民間金融的放貸對象一般是親友、熟人或本鄉(xiāng)鎮(zhèn)的企業(yè)，借貸雙方?jīng)]有社會關(guān)系基礎(chǔ)的情況很少發(fā)生。而同處熟人社會之間，自然知道地方上誰的業(yè)績好，誰比較講信用，可以省去大量調(diào)研費用，也可減少審核批準程序，降低交易成本。正是出于這一特點，使得地方民間金融機構(gòu)，即使在接受利率市場化的沖擊下，依然具有穩(wěn)定的服務(wù)對象和市場基礎(chǔ)，與正規(guī)金融各得其所。

另外，同正規(guī)金融比較，民間金融具有資金互助作用。當(dāng)社區(qū)內(nèi)居民因婚喪嫁娶、病殘就醫(yī)、子女上學(xué)、建房購物等生活需要資金時，或私人企業(yè)、個體戶因生產(chǎn)需要季節(jié)性、臨時性調(diào)劑資金余缺、互通有無時，民間金融發(fā)揮了他的互助融資作用，并能適時、適度、適量解決居民或個體戶之間的資金困難。這種互助融資的最大特征在于它的非商業(yè)性和人際友情，而且具有區(qū)域性、針對性。這種非商業(yè)性主要體現(xiàn)在以低利或無利融資、不需要抵押擔(dān)保，靠的是個人信譽、道德規(guī)范和親朋好友等人際關(guān)系，以提供對他人的資助為自己以后接受資助奠定基礎(chǔ)。民間金融的互助融資形式主要體現(xiàn)在農(nóng)村或經(jīng)濟落后地區(qū)，雖然部分地區(qū)、部分資金有向市場化轉(zhuǎn)型的趨勢，但它增強了社區(qū)內(nèi)居民的凝聚力，體現(xiàn)了團結(jié)友愛、互助合作的精神。而且占有一定的市場份額。

當(dāng)然，正如歷史上所有的改革都會出現(xiàn)阻力一樣。當(dāng)前針對民間金融合法化的問題，社會也是存在著反對的聲音。在反對者的眼中，民間金融的運行不易受中央政府調(diào)控，不利于我國金融市場的穩(wěn)定與安全，甚至?xí)＜肮埠蛧暮诵睦?。誠然，金融業(yè)涉及共和國核心利益，因此，筆者以為，對金融業(yè)市場的改革的確應(yīng)當(dāng)建構(gòu)在保障金融安全的基礎(chǔ)上，但是，金融業(yè)的安全并不能簡單等同于一味的國家控股。長期以來，我們的中央政府始終將“金融安全”置于行業(yè)發(fā)展的首位，從而壓抑了市場自身的活力，反映出來，顯得“市場安全有余而活力不足”。放眼全球，無論是老牌資本主義強國美、英，抑或是我們的緊鄰日本，其金融業(yè)均是由所謂的民間資本掌控，在長期的運行過程中也未見金融市場出現(xiàn)不穩(wěn)定的動蕩。所以，應(yīng)對此輪金融改革，首先要在意識層面解放思想，摒除國家控股等同于安全的傳統(tǒng)觀念，然后希望決策層能夠不畏風(fēng)險，勇于推動經(jīng)濟體制的改革。何況，通過橫向的比較，可以發(fā)現(xiàn)，民間金融與市場安全這二者并不背離，在本質(zhì)上甚至相互促進。因為一個高度健全、主體完全自治的市場環(huán)境，市場本身對于外部風(fēng)險就具備了一定的抵御力，所以民間金融的發(fā)展本質(zhì)上不會危及金融業(yè)的安全。因此，在筆者看來，那些視民間金融為“洪水猛獸”的學(xué)者，不免有些多慮。

六、順應(yīng)潮流，為民間金融“正名”

經(jīng)濟觀察報社論曾指出，“如今企業(yè)對資本的渴求和現(xiàn)有資金供給體制的矛盾，已成為中國經(jīng)濟領(lǐng)域的主要矛盾之一，而矛盾的解決無疑需要疏導(dǎo)民間借貸，建立多元化融資渠道。[2]”因此，筆者以為，針對現(xiàn)有金融市場的不足，唯有新的變革才能促以改之。而金融市場改革，首當(dāng)其沖要解決的便是使民間金融“合法化”，為現(xiàn)存的地下民間金融“正名”。

其實，民間金融并不是像某些媒體眼中的“洪水猛獸”，與此相反，民間金融實際上維系著小微企業(yè)日常生存與發(fā)展，是企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營時的“血液”。據(jù)宜信公司針對小微企業(yè)的問卷調(diào)差表明，64%的企業(yè)日常資金短缺額度在10萬之內(nèi)，94%的企業(yè)資金短缺額度不超過50萬[3]。正是基于小微企業(yè)資金需求量少、周期短的特點，較為靈活、便捷的民間金融完全可以滿足小微企業(yè)的資金需求。尤其在2009年以后央行開始實行緊縮的貨幣政策，更是將缺乏擔(dān)保的小微企業(yè)拒之于正規(guī)金融機構(gòu)外。因此，民間金融作為正規(guī)金融聚到的補充，適時的彌補了廣大民營企業(yè)融資難的困境，有利于國民經(jīng)濟的發(fā)展，就業(yè)崗位的穩(wěn)定。

因此，對于民間金融，我們中央政府應(yīng)當(dāng)本著宜疏不宜堵的態(tài)度?？上驳氖牵醒胝坪跻惨庾R到民間金融至于國民經(jīng)濟的重要。在2012年結(jié)束的人大記者會上，溫總理表示，我們應(yīng)該引導(dǎo)，允許民間資本進入金融領(lǐng)域，使其規(guī)范化、公開化，既鼓勵發(fā)展，又加強監(jiān)管。通過這一次記者會的問答，溫總理向市場釋放出一顆強大的信號，即民間金融逐步被政府認可，在下一階段，政府會逐步引導(dǎo)民間金融的公開、規(guī)范發(fā)展，最終使其步入正軌。溫總理在接受記者關(guān)于吳英案的提問時指出，吳英案案件的發(fā)生對于全社會有這么一種啟示，對于民間借貸的法律關(guān)系和處置原則應(yīng)作深入的研究，使民間借貸有明確的法律保障。

因此，筆者以為，在下一階段對于民間金融的改革問題上，首當(dāng)其沖需要解決的便是通過制定法律規(guī)范的形式，確立民間金融的合法性，為民間金融“正名”。人民銀行已將攸關(guān)社會公共利益的民間金融法律化列入了立法的日程，并于2007年3月起組建了《中國〈放貸人條例〉立法研究》課題組，該條例的立法目的正是通過國家立法的行政正式確認民間借貸，甚至將市場中暗存的“地下錢莊”陽光化，為民間借貸市場賦予合法的外衣，打破目前信貸市場完全依賴官方金融機構(gòu)的既有格局。2010年5月，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，其中在本五章第十八條中，明確指出允許民間資本興辦金融機構(gòu)?；谝陨蠋c，筆者以為，關(guān)于民間金融的立法確認問題已經(jīng)進入頂層設(shè)計的框架范圍內(nèi)，相信在不久的將來，政府會通過制定法律規(guī)范的形式，賦予民間金融合法的外衣。

注釋：

[1]吳英案與民間借貸的公共利益.鳳凰財經(jīng)，http：//finance.ifeng.com/news/special/zhengyiwuying/20111128/5144731.shtml，最后訪問時間2013年6月18日.

[2]改革已被倒逼 立法進程須快.經(jīng)濟觀察網(wǎng)，http：//www.eeo.com.cn/2012/0317

/223031.shtml，最后訪問時間2013年6月18日.

[3]小微企業(yè)貸，數(shù)十萬足矣.新浪財經(jīng)， http：//finance.sina.com.cn/roll/20120319/083911620410.shtml，最后訪問時間2013年6月18日.

（作者單位：中國政法大學(xué)研究生院）