□文/紀根棟

（河北建設投資集團咨詢中心 河北·石家莊）

現(xiàn)代企業(yè)面臨越來越多的競爭，財務風險隨著企業(yè)競爭而加劇。尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)展還不太健全的情況下，財務風險更是企業(yè)所不可避免的，因此加強對財務風險的管理和控制尤為重要。

一、企業(yè)財務風險及其成因

企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業(yè)財務活動的組織和管理過程中的某一個方面和某個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)問題，都可能促使這種風險轉變?yōu)閾p失，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應的也就會產生各種不同的財務風險，需要企業(yè)去面對?；I資風險即借入資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定性因素導致的投資報酬率達不到預期的目標而發(fā)生的風險；資金回收風險即產品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風險即由于收益分配可能給企業(yè)今后生產經(jīng)營活動產生不利影響而帶來的風險。財務風險與企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)密切相關，一個正常進行生產經(jīng)營的企業(yè)，財務風險必然是不可避免的。

財務風險是資本流通過程中的產物。在資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進行的運動。所以，財務的風險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風險。資本的流通過程既是財務風險的轉移過程又是財務風險的積聚過程，某一資本形態(tài)的風險不僅接納了上一資本形態(tài)的風險，同時又吸收了本形態(tài)新的風險，最終給企業(yè)的生產經(jīng)營帶來影響。企業(yè)經(jīng)營活動狀況和財務活動的組織與管理業(yè)績如何，必然會體現(xiàn)在企業(yè)資金運動的狀況和結果上。因此，企業(yè)的財務風險包括財務狀況風險和財務成果風險，即財務狀況的變好或者變壞，財務成果的增加或減少。企業(yè)的財務風險既是財務結構不合理而可能面臨的償債壓力，也是企業(yè)利潤的不確定性。于是，財務結構作為財務運動的起點和終點，是財務的靜態(tài)表現(xiàn)，財務成果則是財務運動的過程表現(xiàn)，兩者共同構成財務風險。

二、企業(yè)財務風險影響因素

對企業(yè)財務風險的認識明確之后，那么財務風險產生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚認識企業(yè)財務風險產生的原因，在實踐工作中也就能更好地防范財務風險，從而達到規(guī)避風險、提高效益的目的。由此可以概括出以下幾種財務風險產生的原因:

（一）資產結構中債務比例過高。企業(yè)的資產結構中債務比例過高導致企業(yè)無法償還到期債務，從而使企業(yè)陷入財務困境之中。這種過高的負債比率不但使企業(yè)有利息負擔而且到期要償還高額債務本金，在企業(yè)經(jīng)營狀況較差的情況下還會導致企業(yè)資不抵債，面臨破產清算的危險。

（二）資產的流動性弱。企業(yè)在債務融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務和利息，如果企業(yè)的資金流動狀況較差、變現(xiàn)能力不強而無法保證足夠的現(xiàn)金，這些都會導致企業(yè)財務風險由潛在變成現(xiàn)實，從而使企業(yè)陷入財務危機，最終導致企業(yè)經(jīng)營的失敗。

（三）決策失誤導致企業(yè)經(jīng)營管理不善。由于企業(yè)財務決策缺乏科學性，投資決策失誤導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務狀況惡化，威脅到企業(yè)到期債務的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務風險產生的可能性，最終導致財務風險的產生。

（四）外部環(huán)境導致財務風險的產生。企業(yè)財務管理面臨的環(huán)境包括國家宏觀經(jīng)濟、法律以及社會文化環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，是企業(yè)所無法控制的，對企業(yè)的財務管理活動產生重大影響。這些因素的復雜性和多變性，增大了企業(yè)風險產生的可能性。

總之，上述前兩個原因是企業(yè)財務風險產生的直接原因，它們的出現(xiàn)會直接導致財務風險的發(fā)生；后面兩個原因雖然是財務風險產生的間接原因，但是一旦發(fā)生，將會給企業(yè)帶來致命的打擊。

三、企業(yè)財務風險管理和控制原則

企業(yè)財務風險控制是企業(yè)整個經(jīng)營管理系統(tǒng)的重要核心內容，企業(yè)在制定和實施財務風險控制策略時，必須遵循和利用企業(yè)管理的基本原則以及風險控制本身所要求的原則。

（一）收益風險均衡原則。風險均衡原則要求企業(yè)不能只追求收益，而不考慮發(fā)生損失的可能，企業(yè)進行的每一項具體的財務活動，要全面分析其收益性和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，趨利避害，爭取獲得較多的收益。

（二）風險適度承擔原則。財務風險的存在是一個普遍的事實，但必須正確及時地識別風險，控制風險，并明確最大的風險限度，保證企業(yè)的正常安全運營。

（三）有效規(guī)避原則。風險的出現(xiàn)具有預示性，企業(yè)必須建立健全風險識別系統(tǒng)、預警系統(tǒng)和財務風險的管理系統(tǒng)，從而有效規(guī)避風險。

（四）分級分權管理原則。對財務風險的管理與控制，要在企業(yè)統(tǒng)一領導的前提下，實行分級分權的管理辦法。

四、防范和化解企業(yè)財務風險的對策

（一）建立合理的資本結構。財務風險本質是由于負債比例過高導致的，因此企業(yè)不但應該設計合理的資金結構，保持適當?shù)呢搨?、降低資金成本，而且還要控制負債的規(guī)模，保證謹慎的負債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而有效防范財務風險。只有這樣，才能使企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

（二）進行多角經(jīng)營，分散投資風險。將企業(yè)籌集來的資金投放于多個項目，這樣就能使各個盈利和虧損程度不同的投資項目互相彌補，減少風險。這種分散風險的思想體現(xiàn)在生活的各個方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營管理中，這種防范方法還需要企業(yè)領導者的謹慎行事。

（三）制定合理的風險政策，保持良好的財務狀況。由于企業(yè)某項投資活動，如擴大再生產、固定資產更新改造等項目周期長、成本高，使企業(yè)實現(xiàn)的經(jīng)營成果雖然比較好，但是資金卻緊張，從而影響企業(yè)的財務狀況。這種情況的惡化最終會導致財務危機。因此，企業(yè)經(jīng)營管理者應該實時監(jiān)控企業(yè)財務狀況，及時制定合理的風險防范政策，及時收回各種款項，同時制定合理的資金使用計劃，保證企業(yè)正常運轉對資金的需要。

（四）建立財務風險預警機制，構筑防范財務風險的屏障

首先，要建立完善的風險防范體系。一是要抓好企業(yè)內控制度建設，確保財務風險預警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財務風險的第一道防線；二是要明確企業(yè)財務風險監(jiān)管職責，落實好分級負責制；三是要建立和規(guī)范企業(yè)財務風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度，完善風險預警系統(tǒng)；四是要充分發(fā)揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監(jiān)管中的積極作用。

其次，企業(yè)需建立實時、全面、動態(tài)的財務預警系統(tǒng)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控。財務預警系統(tǒng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，以企業(yè)的財務報表、經(jīng)營計劃及其他相關的財務資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數(shù)學模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險，并向經(jīng)營者示警。該系統(tǒng)不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標，還應包括企業(yè)經(jīng)營中諸如產品合格率、市場占有率等指標，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆，及時采取應變措施，以避免和減少風險損失。

總之，財務風險是企業(yè)日常管理工作中不可忽視的問題。企業(yè)的經(jīng)營管理者應該全面分析各種不同風險的產生原因，增強企業(yè)抵御風險和防范風險的能力，提高企業(yè)的市場競爭力。