蔣夢(mèng)霞

（華中師范大學(xué)，湖北 武漢 430079）

上世紀(jì)70年代末，我國(guó)開(kāi)始改革開(kāi)放，外資引進(jìn)工作也隨之進(jìn)行。改革開(kāi)放“摸著石頭過(guò)河”的特點(diǎn)決定了我國(guó)企業(yè)立法不可能按一般的立法模式穩(wěn)步、穩(wěn)妥推進(jìn)?！吨型夂腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》作為特別企業(yè)形式的立法，本應(yīng)在作為普通企業(yè)形式立法的《公司法》頒布之后才能制定。但是，由于改革開(kāi)放大勢(shì)所需，我國(guó)在沒(méi)有任何其他企業(yè)立法，甚至連《民法通則》都還沒(méi)有問(wèn)世的情況下就頒布了1979年的《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》。而作為一般企業(yè)法基礎(chǔ)和前提的《公司法》則姍姍來(lái)遲，直到1993年才頒布。這勢(shì)必造成《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》的先天不足。[1]1990年七屆人大第三次會(huì)議和2001年九屆人大第四次會(huì)議分別對(duì)《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》進(jìn)行了第一次和第二次修正，以更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。但在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的當(dāng)下，部分法律條款仍然不符合實(shí)際需求，值得相關(guān)法律從業(yè)人士展開(kāi)研究與探討。

一、外商在華投資的歷程

改革開(kāi)放初期也是我國(guó)引進(jìn)外資的初始階段。為了優(yōu)化資源配置，彌補(bǔ)我國(guó)資金、技術(shù)和管理方面的不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)提出了很多豐厚的條件以吸引外國(guó)投資者。但由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)投資環(huán)境尚欠完善，外商投資心存顧慮，投資規(guī)模較小，且主要分布在廣東、福建，投資主體多為港、澳、臺(tái)同胞和華人華僑。數(shù)據(jù)顯示，1979年至1985年，我國(guó)吸引外商直接投資合同金額僅為163.24億美元，實(shí)際利用外資金額47.18億美元。盡管如此，這畢竟邁出了開(kāi)拓的第一步，為我國(guó)積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

1986年10月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的規(guī)定》，標(biāo)志著我國(guó)吸收外商投資進(jìn)入了新的階段。在這一階段，我國(guó)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，有重點(diǎn)、有計(jì)劃地吸收外資，運(yùn)用法律和政策手段對(duì)外商直接投資的投向和結(jié)構(gòu)進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)控，進(jìn)一步完善了投資環(huán)境。初始階段港、澳、臺(tái)同胞及華人華僑在華投資獲得的豐厚利潤(rùn)也使更多海外投資者開(kāi)始把目光和資金投入到中國(guó)市場(chǎng)，來(lái)自歐美、日本、韓國(guó)等地的投資迅速增多。

1992年，伴隨著鄧小平同志南巡講話(huà)，我國(guó)吸引外商投資進(jìn)入快速發(fā)展的階段，開(kāi)始逐步有條件地開(kāi)放原來(lái)限制外商進(jìn)入的金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、商業(yè)零售、外貿(mào)、鐵路、航空、碼頭等領(lǐng)域。[2]同時(shí)，外商在華投資的構(gòu)成也相應(yīng)地有所變化，大中型企業(yè)增多，投資領(lǐng)域由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。此外，外商獨(dú)資企業(yè)迅速發(fā)展，外資對(duì)股權(quán)的要求更多。在1997年，外商獨(dú)資項(xiàng)目更是首次超過(guò)了合資項(xiàng)目。除了新加入的外資普遍采用的獨(dú)資方式以外，還有一個(gè)重要趨勢(shì)值得注意，那就是在已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的外資企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了外資紛紛增資擴(kuò)股以謀求對(duì)企業(yè)的控制權(quán)的現(xiàn)象，增資擴(kuò)股已經(jīng)成為中國(guó)新利用外資的主要途徑。[3]

進(jìn)入21世紀(jì)，特別是2001年我國(guó)加入WTO至今，外商在華投資由并購(gòu)控股擴(kuò)張階段向控股控市階段發(fā)展。這主要體現(xiàn)在外商有意識(shí)地在一些行業(yè)和地區(qū)形成控制和準(zhǔn)控制局面?？鐕?guó)公司人為地把中國(guó)市場(chǎng)納入其全球戰(zhàn)略體系之中，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)?；?、系統(tǒng)化整合。中方企業(yè)只是跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)載體，是跨國(guó)公司全球化戰(zhàn)略投資鏈帶中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)或一個(gè)加工基地。[4]在這種情況下，合資企業(yè)的利潤(rùn)不再是外商關(guān)注的首要目標(biāo)，其母公司的全球戰(zhàn)略及整體利益才是最重要的。作為合資企業(yè)的中方，利益難免會(huì)因此受到損害。

二、合資企業(yè)利潤(rùn)分配的不足

為什么外商在改革開(kāi)放初期紛紛采取與中方合資、合作的方式，而在90年代中后期卻一改以前的做法，采取獨(dú)資或增資擴(kuò)股甚至控股控市的方式進(jìn)入市場(chǎng)呢？除了政策方面的原因，市場(chǎng)主導(dǎo)下的利益驅(qū)動(dòng)才是主要因素。

在《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》剛出臺(tái)的時(shí)候，關(guān)于合資企業(yè)利潤(rùn)分配的規(guī)定為“合營(yíng)各方按注冊(cè)資本比例分享利潤(rùn)”，“凈利潤(rùn)根據(jù)合營(yíng)各方注冊(cè)資本的比例進(jìn)行分配”。該規(guī)定嚴(yán)重?fù)p害了合資企業(yè)中方的利益，使得合資企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值流入外商的口袋。

首先，我國(guó)合資企業(yè)中的注冊(cè)資本一直采用認(rèn)繳資本概念（英美法系稱(chēng)之為授權(quán)資本制），即公司成立時(shí)，股東只認(rèn)定并繳付資本總額中的一部分，公司即可成立、開(kāi)業(yè)?！吨型夂腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)合營(yíng)各方出資的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干規(guī)定》）第4條第3款規(guī)定：“合營(yíng)合同中規(guī)定分期繳付出資的，合營(yíng)各方第一期出資，不得低于各自認(rèn)繳出資額的15%，并且應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起三個(gè)月內(nèi)繳清?！?005年《公司法》更是將此模式推而廣之，確定了授權(quán)資本制在我國(guó)的法律地位。誠(chéng)然，法律作此規(guī)定是為了降低公司設(shè)立的難度，吸引更多的外商投資。然而，《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)施條例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施條例》）第6條第2款規(guī)定，有資格報(bào)請(qǐng)政府有關(guān)部門(mén)審批的合資企業(yè)的先決條件之一就是“中方合營(yíng)者的資金來(lái)源已經(jīng)落實(shí)”。也就是說(shuō)，合資企業(yè)成立之初，中方的資金就已經(jīng)到位，但外方只需繳足15%即可。在這種法律背景下，外商為了獲得利潤(rùn)最大化，自然會(huì)拖延繳付注冊(cè)資本。據(jù)調(diào)查，外方資金到位率一般只有60%—70%，有的只有20%—30%，但卻能夠按照協(xié)議上的注冊(cè)資本比例獲取利潤(rùn)。這也解釋了為什么一直以來(lái)合資企業(yè)外資資金不到位的原因。

其次，注冊(cè)資本的構(gòu)成也值得商榷?！吨型夂腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第5條規(guī)定：“合營(yíng)企業(yè)各方可以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行投資。”《實(shí)施條例》第22條將出資方式細(xì)化，規(guī)定：“合營(yíng)者可以用貨幣出資，也可以用建筑物、廠房、機(jī)器設(shè)備或者其他物料、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、場(chǎng)地使用權(quán)等作價(jià)出資。”實(shí)踐中，外國(guó)合營(yíng)者多以技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，中方則以場(chǎng)地使用權(quán)等進(jìn)行投資。而這其中會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題：一是外方的技術(shù)設(shè)備是不斷貶值的。更新速度越快的行業(yè)，貶值越快。二是中方的投資是不斷升值的。其中，場(chǎng)地使用費(fèi)的升值幅度特別大，30年間翻了百倍不止?？梢?jiàn)，注冊(cè)資本中外商投資不斷貶值，中方投資不斷升值，仍然以初期價(jià)值去估量顯然有失公平，極大地?fù)p害了中方的利益。在注冊(cè)資本的實(shí)際價(jià)值變化超過(guò)一定限度時(shí)，中外雙方能夠進(jìn)行磋商，調(diào)整資本比例，才符合公平正義原則。然而，我國(guó)立法卻剝奪了合資企業(yè)中方謀求公平利益的條件?！秾?shí)施條例》第48條第2款規(guī)定：“場(chǎng)地使用費(fèi)作為中國(guó)合營(yíng)者投資的，在該合同期限內(nèi)不得調(diào)整?！币簿褪钦f(shuō)，無(wú)論土地價(jià)格如何上漲，中方合營(yíng)者也只能依照最初的注冊(cè)資本比例分享利潤(rùn)，不能以此為由提出擴(kuò)股意見(jiàn)。考慮到合資企業(yè)的合營(yíng)期限一般較長(zhǎng)，長(zhǎng)時(shí)期的注冊(cè)資本比例實(shí)際失調(diào)顯然是不利于中方的。

最后，跨國(guó)公司在在華投資實(shí)踐中追求控股權(quán)，也是為了賺取更大的利潤(rùn)?！吨型夂腺Y經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第4條第2款規(guī)定：“在合營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)資本中，外國(guó)合營(yíng)者的投資比例一般不低于百分之二十五?！绷⒎ㄖ挥邢孪抟?guī)定，卻未明確合資企業(yè)中外商資本的上限，實(shí)際上是鼓勵(lì)外商投資控股的。從實(shí)踐來(lái)看，外商在中國(guó)的投資控股力度也正在加大。按照西方會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，被控股的合營(yíng)公司被視為子公司，其全部資產(chǎn)可記入母公司在境外的總資產(chǎn)負(fù)債表中。同時(shí)，根據(jù)國(guó)際慣例，控股公司對(duì)其子公司的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和效益具有支配權(quán)。[5]當(dāng)合資企業(yè)淪為跨國(guó)公司的子公司后，其必將對(duì)母公司馬首是瞻，母公司甚至為了全球戰(zhàn)略，不惜犧牲子公司的利益。這時(shí)，合資企業(yè)中方要想從合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得利潤(rùn)，更是難上加難。

更值得注意的問(wèn)題是，即使外商在合資企業(yè)中一時(shí)并不能達(dá)到控股地位，但其仍可通過(guò)掌握企業(yè)的管理、技術(shù)、采購(gòu)等優(yōu)勢(shì)而獲得對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)。合資企業(yè)的實(shí)踐表明，技術(shù)資源優(yōu)勢(shì)是一種可以將資本、管理、市場(chǎng)等資源權(quán)利架空的權(quán)利來(lái)源。在這種格局下，必然產(chǎn)生嚴(yán)重的剩余索取權(quán)與控制權(quán)錯(cuò)位的現(xiàn)象，造成的結(jié)果就是：外商對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)達(dá)到使得合資企業(yè)的生存依賴(lài)于己方的程度，而同時(shí)由于股權(quán)比例原因不能獲得對(duì)應(yīng)的剩余索取權(quán)，那么其就有動(dòng)力通過(guò)行使控制權(quán)，獲取利潤(rùn)分配以外的回報(bào)，以達(dá)到控制權(quán)和剩余索取權(quán)的統(tǒng)一。[6]當(dāng)這種控制權(quán)“濫用”帶來(lái)的回報(bào)大于外商努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化后按照注冊(cè)資本比例獲得的利潤(rùn)時(shí)，其最優(yōu)選擇就不再是追求合資企業(yè)利潤(rùn)，而是通過(guò)“濫用”控制權(quán)來(lái)獲得回報(bào)。在這種情況下，合資企業(yè)的中方和外方處于“零和博弈”的狀態(tài)，外方利益的實(shí)現(xiàn)完全是以侵蝕中方的實(shí)際出資為代價(jià)的。[3]這一結(jié)論在我國(guó)汽車(chē)合資企業(yè)中得到了很好的驗(yàn)證。在很多汽車(chē)合資企業(yè)中，盡管中外雙方的股權(quán)大多都是50%，但是外方在產(chǎn)品、技術(shù)、管理等方面有壟斷優(yōu)勢(shì)，掌握著實(shí)際控制權(quán)，合資企業(yè)的生存嚴(yán)重依賴(lài)外方。在這種格局下，外方往往會(huì)通過(guò)各種方式轉(zhuǎn)移利潤(rùn)（或者在沒(méi)有利潤(rùn)的情況下轉(zhuǎn)移資金）。國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的2005年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況信息顯示，上半年中國(guó)汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)同比下降48.8%。而來(lái)自中國(guó)汽車(chē)工業(yè)咨詢(xún)發(fā)展公司的數(shù)據(jù)卻表明，上半年中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)轎車(chē) 185.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約3.28%，銷(xiāo)量為184.30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.55%。汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量均增加，利潤(rùn)反而下降，這不得不引人深思。而實(shí)際調(diào)查也顯示，這與汽車(chē)合資企業(yè)中外資利潤(rùn)轉(zhuǎn)移有關(guān)系。[7]

三、彌補(bǔ)合資企業(yè)利潤(rùn)分配缺陷的法律對(duì)策

我國(guó)現(xiàn)行立法中涉及利潤(rùn)分配的規(guī)定主要體現(xiàn)在《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《若干規(guī)定》、《實(shí)施條例》等法律法規(guī)中。為了更好地保護(hù)合資企業(yè)中方的合法利益，修改現(xiàn)行立法是非常必要的。

由于注冊(cè)資本采用認(rèn)繳資本的概念由來(lái)已久，此時(shí)將其改為實(shí)繳資本顯然是不妥當(dāng)?shù)?。因此，將第一次認(rèn)繳資本的比例由15%擴(kuò)大到20%是符合實(shí)際要求的。另外，對(duì)剩余資本的追繳也應(yīng)有更嚴(yán)格的規(guī)定。建議統(tǒng)一適用《公司法》的規(guī)定，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。

關(guān)于注冊(cè)資本的構(gòu)成方面，也應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，對(duì)非貨幣財(cái)產(chǎn)的評(píng)估作價(jià)不采用“一錘定音”的方式，而應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)條件，以5年至10年為期限進(jìn)行調(diào)整，具體的調(diào)整期限由合資企業(yè)中外雙方按照本行業(yè)的技術(shù)更新效率、市場(chǎng)環(huán)境等因素磋商決定。同時(shí)，企業(yè)可選擇采用中立的第三方或者由雙方共同指派人員對(duì)實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資進(jìn)行公證、合理和科學(xué)化的評(píng)估。

針對(duì)最棘手的外商實(shí)際掌握控股權(quán)或者控制權(quán)的情況，一方面，必須改變過(guò)去對(duì)于注冊(cè)資本只規(guī)定下限、不規(guī)定上限的立法方式，修改“在合營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)資本中，外國(guó)合營(yíng)者的投資比例一般不低于百分之二十五”的規(guī)定，除我國(guó)在《入世議定書(shū)》中承諾外資股權(quán)可達(dá)51%的個(gè)別行業(yè)和在一定時(shí)期內(nèi)外商控股的類(lèi)別允許外商出資達(dá)50%外，應(yīng)明確規(guī)定，凡屬于限制外商控股的類(lèi)別，外商出資比例必須嚴(yán)格控制在45%以下。[8]另一方面，在繼續(xù)鼓勵(lì)外商以技術(shù)出資的同時(shí)，要加大我國(guó)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投入，提升我國(guó)的技術(shù)實(shí)力。對(duì)于后續(xù)改進(jìn)技術(shù)成果的歸屬和使用，可以在合同中約定由合營(yíng)企業(yè)享有。當(dāng)合營(yíng)企業(yè)合同約定的合營(yíng)期限屆滿(mǎn)時(shí)，中方享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)合營(yíng)企業(yè)技術(shù)的權(quán)利。

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