文/周和平

甲醇價(jià)格暴漲的背后

文/周和平

甲醇價(jià)格大幅飆升

自7月份以來(lái)，甲醇價(jià)格出現(xiàn)了近幾年來(lái)少有的大幅上漲行情，價(jià)格漲幅普遍在500元（噸價(jià)，下同）以上，高的達(dá)到700～800元。本來(lái)7、8月份漲幅已大，當(dāng)時(shí)已到了3000元這個(gè)強(qiáng)阻力位附近，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能會(huì)在此盤(pán)整，集聚力量再上攻，沒(méi)想到市場(chǎng)走勢(shì)非常強(qiáng)勁，3000元關(guān)口被輕而易舉突破，9月份出現(xiàn)了更大幅度上漲，9月份全國(guó)甲醇均價(jià)由月初的2850元上漲至月末的3172元，上漲11.32%。到9月底時(shí)寧波港口主流出罐在3540～3560元；廣東港口出罐報(bào)價(jià)3350～3360元；河南地區(qū)2900～2950元；河北主流出貨價(jià)格集中3000～3030元；山東重心3020～3100元；山西地區(qū)2750～2800元，許多地方的價(jià)格均創(chuàng)出近年來(lái)新高。

暴漲原因分析

甲醇行業(yè)作為一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此大幅上漲，確實(shí)出乎意料。據(jù)分析，甲醇價(jià)格暴漲主要有以下幾方面原因。

一是國(guó)際甲醇價(jià)格大漲。我國(guó)每年約有500萬(wàn)噸左右的甲醇進(jìn)口，國(guó)際甲醇價(jià)格高低對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響很大。由于受伊朗、文萊、馬來(lái)西亞等大型甲醇裝置檢修或生產(chǎn)不正常影響，7月份以來(lái)，國(guó)際甲醇價(jià)格大幅上漲。10月17日，進(jìn)口甲醇到達(dá)我國(guó)的到岸價(jià)為424～426美元/噸，而在6月份時(shí)，最低價(jià)不足360美元/噸，在4個(gè)月時(shí)間里，漲幅達(dá)60美元/噸，相當(dāng)于人民幣近400元每噸，成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格大漲的一個(gè)重要因素。

二是國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量增速放緩。由于我國(guó)甲醇產(chǎn)能大幅增加，前些年我國(guó)甲醇產(chǎn)量一直呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)狀態(tài)，月增長(zhǎng)速度普遍在20%以上，高的時(shí)候超過(guò)30%。但今年這種狀況發(fā)生了明顯變化，由于上半年甲醇價(jià)格過(guò)低，不少甲醇企業(yè)被迫降低開(kāi)工負(fù)荷甚至停產(chǎn)，2月份后甲醇產(chǎn)量增速明顯放緩，5月份，我國(guó)甲醇產(chǎn)量為218.38萬(wàn)噸，較去年同期僅增長(zhǎng)0.4%。7月份后，由于甲醇價(jià)格大幅回升，企業(yè)開(kāi)工率也出現(xiàn)上升，但累計(jì)產(chǎn)量增速仍然不高。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1至8月，我國(guó)共生產(chǎn)甲醇 1822萬(wàn)噸，僅比去年同期增長(zhǎng)3.93%，是近年來(lái)我國(guó)甲醇產(chǎn)量增速最慢的一段時(shí)期。

另外，由于我國(guó)甲醇價(jià)格相對(duì)較低，國(guó)際甲醇生產(chǎn)商把產(chǎn)品供給價(jià)格更高的地區(qū)，近幾個(gè)月來(lái)我國(guó)甲醇進(jìn)口量連續(xù)出現(xiàn)低位，9月份我國(guó)甲醇進(jìn)口量只有31萬(wàn)噸。而出口量卻在大幅增加，今年1～9月我國(guó)累計(jì)出口甲醇48.5萬(wàn)噸，去年的全年出口量也才不過(guò)12萬(wàn)噸。產(chǎn)量增速放緩，加上進(jìn)口減少、出口增加，大大減緩了甲醇市場(chǎng)的供需矛盾。

三是甲醇制烯烴需求成為推漲劑。9月26日，惠生工程技術(shù)服務(wù)有限公司上海宣布，由其間接非全資附屬公司惠生工程(中國(guó))有限公司設(shè)計(jì)并采用其專(zhuān)有烯烴分離技術(shù)的MTO(甲醇制烯烴)裝置26日在南京化學(xué)工業(yè)園區(qū)開(kāi)車(chē)成功，產(chǎn)出合格產(chǎn)品，乙烯、丙烯全部達(dá)到并超過(guò)聚合級(jí)產(chǎn)品要求，乙烯產(chǎn)品合格率達(dá)到99.98%，丙烯產(chǎn)品合格率達(dá)到99.8%。這不僅標(biāo)志著惠生工程甲醇制烯烴分離技術(shù)的首次商業(yè)化成功應(yīng)用，同時(shí)也是中國(guó)煤制烯烴技術(shù)商業(yè)化量產(chǎn)的又一成功案例，對(duì)國(guó)內(nèi)煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)的影響。

另外，寧波禾元化工有限公司60萬(wàn)噸制烯烴項(xiàng)目于今年初投產(chǎn)，目前開(kāi)工率在三五成，其消耗甲醇主要為外購(gòu)，每天甲醇用量為1500～2000噸，若進(jìn)入全負(fù)荷生產(chǎn)，則年消耗甲醇量將約為150萬(wàn)噸。

四是經(jīng)銷(xiāo)商及下游補(bǔ)庫(kù)需求大增。不管是經(jīng)銷(xiāo)商還是下游生產(chǎn)廠(chǎng)家，都有“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理，在產(chǎn)品處于跌勢(shì)時(shí)，都是努力降低庫(kù)存，隨用隨買(mǎi)；而在產(chǎn)品處于漲勢(shì)時(shí)，都在提前備貨補(bǔ)庫(kù)存，這樣很容易放大市場(chǎng)需求，進(jìn)一步推漲價(jià)格。甲醇價(jià)格上漲后，許多甲醛廠(chǎng)家都在想方設(shè)法多采購(gòu)甲醇，把自己的原料甲醇儲(chǔ)罐全部?jī)?chǔ)滿(mǎn)。

五是港口庫(kù)存處于低位。由于進(jìn)口甲醇到貨較少，9月初國(guó)內(nèi)甲醇港口庫(kù)存較8月初減少35%左右，降至20萬(wàn)噸左右，為2009年來(lái)港口庫(kù)存最低水平，其中華東港口庫(kù)存16萬(wàn)噸左右，華南港口庫(kù)存在3萬(wàn)噸左右。9月下旬盡管?chē)?guó)內(nèi)供給增加，但受中秋、國(guó)慶“雙節(jié)”影響國(guó)內(nèi)甲醇運(yùn)輸周期延長(zhǎng)且運(yùn)費(fèi)上漲，導(dǎo)致西北、山東等地甲醇運(yùn)輸受限，消化進(jìn)口產(chǎn)品增加，使得港口庫(kù)存依舊維持在歷史較低水平。

六是汽車(chē)運(yùn)費(fèi)上漲。沿海地區(qū)甲醇需求旺盛，但供給量不足，于是貿(mào)易商開(kāi)始轉(zhuǎn)向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)貨源，由此帶動(dòng)了內(nèi)地行情的持續(xù)走高。在此背景下，國(guó)內(nèi)甲醇物流需求大幅提升，與此同時(shí)，因西安甲醇罐車(chē)閃爆事件，運(yùn)管部門(mén)對(duì)甲醇運(yùn)輸?shù)牟樘幜Χ扔兴哟?，再加之中秋、?guó)慶期間高速路?；奋?chē)輛限行，甲醇罐車(chē)進(jìn)出不便，使得甲醇運(yùn)費(fèi)大漲。其中，西北運(yùn)至山東、河北的運(yùn)費(fèi)上漲最為明顯，漲幅在200元/噸左右，接近翻番。

七是市場(chǎng)炒作。從甲醇的歷史走勢(shì)看，甲醇本身就是個(gè)波動(dòng)幅度比較大的產(chǎn)品，特別是在現(xiàn)在有甲醇期貨、甲醇電子盤(pán)交易、以及外來(lái)金融資本介入的情況下，更容易出現(xiàn)大漲大跌、大幅波動(dòng)的情況。在2000～2010年時(shí)，甲醇價(jià)格每年的波動(dòng)幅度基本都在50%以上，高的超過(guò)了100%。此輪行情甲醇價(jià)格漲幅超過(guò)了30%，也有諸多的炒作因素在里面。

后期走勢(shì)如何

綜合來(lái)看，甲醇市場(chǎng)后市利多利空因素共存，但總體是利空多于利好，預(yù)計(jì)后市甲醇價(jià)格以沖高回落的可能性居大。主要的不利因素有以下幾個(gè)方面。

一是漲幅過(guò)大。在8月份時(shí)市場(chǎng)人士認(rèn)為，港口庫(kù)存低位，商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，部分貨轉(zhuǎn)外銷(xiāo)，甲醇貨源偏緊的情況將延續(xù)至8月底或9月上旬，甲醇價(jià)格有望繼續(xù)推漲，但上漲空間相對(duì)有限，國(guó)內(nèi)整體價(jià)格突破3000元的可能性不是很大。結(jié)果沒(méi)想到9月份又掀起第二波強(qiáng)勁上漲行情，并且比前兩個(gè)月上漲更猛烈，但大幅拉漲后，也暴露出甲醇價(jià)格泡沫明顯。

二是甲醇開(kāi)工率上升。我國(guó)本來(lái)甲醇產(chǎn)能就嚴(yán)重過(guò)剩，是由于今年前幾個(gè)月甲醇價(jià)格過(guò)低，許多企業(yè)被迫停減產(chǎn)，才造成甲醇產(chǎn)量增速放緩。如今甲醇價(jià)格暴漲，有利可圖了，許多企業(yè)又開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)。有報(bào)道說(shuō)，截止至10月11日，中國(guó)甲醇內(nèi)地開(kāi)工恢復(fù)至61.73%，為2013年以來(lái)最高水平。

在甲醇價(jià)格大幅上漲后，還出現(xiàn)了一種情況，即聯(lián)醇企業(yè)想方法減少合成氨產(chǎn)量多生產(chǎn)甲醇。在我國(guó)，許多氮肥廠(chǎng)都是合成氨聯(lián)產(chǎn)甲醇，氨和醇之間可進(jìn)行一定比例的調(diào)整，目前尿素、碳銨市場(chǎng)低迷，而甲醇價(jià)格高漲，氮肥廠(chǎng)家無(wú)論是從產(chǎn)品銷(xiāo)售的便利性出發(fā)還是從經(jīng)濟(jì)效益出發(fā)，都是努力多產(chǎn)甲醇，把甲醇產(chǎn)量開(kāi)到最大負(fù)荷，這樣也會(huì)導(dǎo)致甲醇產(chǎn)量增加。

三是下游需求根基不穩(wěn)。甲醇的主要下游產(chǎn)品有甲醛、二甲醚、醋酸等，在甲醇價(jià)格大幅上漲后，這些產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)上漲，但都是跟漲，并且價(jià)格漲幅沒(méi)有甲醛大。9月份甲醛價(jià)格出現(xiàn)了年內(nèi)最大幅度上漲，但漲幅只有6%，而9月份甲醇價(jià)格漲幅達(dá)到11.32%，只有甲醇價(jià)格漲幅一半的樣子。二甲醚9月30日價(jià)格為4481.25元/噸，環(huán)比上月上漲11.08%，60天上漲15.11%，90天上漲18.81%，而甲醇9月30日價(jià)格為3172.5元/噸，環(huán)比上月上漲11.32%，60天上漲23.32%，90天上漲31.10%，二甲醚的價(jià)格漲幅也是小于甲醇。

四是運(yùn)費(fèi)回落。十一長(zhǎng)假過(guò)后，甲醇汽車(chē)運(yùn)費(fèi)在強(qiáng)勢(shì)推漲后呈現(xiàn)出回落態(tài)勢(shì)。截至10月14日，西北至河北、河南以及山東中北部運(yùn)費(fèi)較節(jié)前大幅下降100～120元/噸，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)主銷(xiāo)區(qū)價(jià)格有所下調(diào)。

五是轉(zhuǎn)出口減少。前期由于中國(guó)甲醇價(jià)格大大低于其他市場(chǎng)，與東南亞的價(jià)差最高時(shí)超過(guò)40美元/噸，貿(mào)易商便將中國(guó)港口保稅甲醇轉(zhuǎn)出口到其他國(guó)家，以獲得更豐厚的利潤(rùn)。但隨著國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格的大幅上漲，進(jìn)口甲醇到達(dá)中國(guó)港口的價(jià)格也在迅速上漲，目前我國(guó)與東南亞的價(jià)差已縮小至30美元/噸左右，獲利空間明顯壓縮，甲醇轉(zhuǎn)出口貿(mào)易減少。

目前甲醇市場(chǎng)也存在一些有利因素。

首先，國(guó)際甲醇供應(yīng)偏緊，價(jià)格繼續(xù)推漲。亞洲地區(qū)：文萊甲醇裝置自五一檢修，此后數(shù)次推遲重啟。馬來(lái)西亞Prtronas2#170萬(wàn)噸/年裝置自7月停車(chē)檢修，于9月下嘗試重啟。此導(dǎo)致東南亞、韓國(guó)地區(qū)供應(yīng)緊張。

受天然氣限制及設(shè)備方面因素影響，伊朗地區(qū)自7月中下開(kāi)工降低。Zagros其中一條生產(chǎn)線(xiàn)停車(chē)檢修；Kharg年產(chǎn)66萬(wàn)噸裝置開(kāi)工受限。三季度伊朗對(duì)中國(guó)、印度等地甲醇供應(yīng)削減。另沙特Ar-Razi甲醇公司計(jì)劃四季度對(duì)其5# （170萬(wàn)噸/年）裝置計(jì)劃?rùn)z修，其他裝置近期亦有檢修計(jì)劃，四季度對(duì)全球供應(yīng)減少。印度GNFC位于Gujart年產(chǎn)34.5萬(wàn)噸的甲醇裝置受氣價(jià)較高影響，開(kāi)工僅在四成左右。

歐美地區(qū)：特立尼達(dá)地區(qū)供應(yīng)緊張，致美國(guó)甲醇市場(chǎng)創(chuàng)5年來(lái)新高。因裝置設(shè)備檢修，利薩斯角港口工業(yè)園區(qū)頻繁限氣，美國(guó)來(lái)自加勒比海地區(qū)的甲醇供應(yīng)減少。特立尼達(dá)地區(qū)甲醇裝置自9月10日起原料限產(chǎn)20%～25%，為期30天。Methanex85萬(wàn)噸/年Titan裝置于9月份停車(chē)檢修。截止10月4日，美國(guó)甲醇市場(chǎng)收于149.5～150美分/加侖，創(chuàng)5年來(lái)新高。

其次，港口甲醇庫(kù)存仍處低位。截至10月12日，國(guó)內(nèi)甲醇港口庫(kù)存為16萬(wàn)噸左右，較9月初減少27%左右。其中華東港口庫(kù)存在12萬(wàn)噸，較9月初減少31%；華南港口庫(kù)存4萬(wàn)噸左右，較9月初減少16.7%。

再次，冬季天然氣供應(yīng)偏緊。我國(guó)約30%的甲醇是以天然氣為原料，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于做好2013年天然氣迎峰度冬工作的意見(jiàn)，提出了確保今冬明春天然氣穩(wěn)定供應(yīng)的9項(xiàng)措施，里面提到：用氣高峰期，生產(chǎn)企業(yè)要首先壓減油氣田自用和系統(tǒng)內(nèi)甲醇、化肥、乙烯、煉油等用氣，確保民用氣用量。在冬季天然氣供應(yīng)高峰期，有些甲醇廠(chǎng)家可能被限氣，以保民用，這樣可能導(dǎo)致甲醇產(chǎn)量減少。

總體來(lái)看，目前甲醇價(jià)格的支撐主要來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)，而單靠國(guó)內(nèi)需求，是不會(huì)支撐如此高的甲醇價(jià)格。但由于目前國(guó)際甲醇價(jià)格仍在繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格的回落幅度不會(huì)太大，后市密切關(guān)注國(guó)際大甲醇裝置的停開(kāi)工動(dòng)態(tài)，這或許是影響近期甲醇價(jià)格的最主要因素。