王一南，母傳偉，

1. 中冶（京誠）秦皇島工程技術(shù)有限公司， 河北 秦皇島 066001

2. 中冶沈勘秦皇島工程技術(shù)有限公司，河北 秦皇島 066001

1.概述

近幾年,中國進(jìn)入工業(yè)化快速發(fā)展階段,鐵礦產(chǎn)資源對外依存度不斷提高,資源價格不斷高漲。在此背景下,中國眾多鐵礦石企業(yè)紛紛走出國門,大規(guī)模投資境外鐵礦產(chǎn)資源。但由于中國礦業(yè)境外投資仍處于起步階段,國家體制機(jī)制不健全、經(jīng)驗不足導(dǎo)致對外投資遭遇很多問題。就近階段接觸到的國內(nèi)企業(yè)投資境外鐵礦石資源開發(fā)項目談下感受。

2.境外投資企業(yè)常遇問題研究與分析

2.1 基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口問題

由于擬投資境外鐵礦石資源開發(fā)項目許多位于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),基礎(chǔ)設(shè)施落后,礦業(yè)開發(fā)必需的水、電、交通等條件都不具備,但在決策前期階段有些方面并沒有確定下來，或受項目本身層面的局限沒有涉及、或只簡要定性說明，但對項目經(jīng)濟(jì)評價來說，必須要考慮此因素的影響，擬定合理方案，這樣項目經(jīng)濟(jì)評價才能完整有效地做出判斷。國外鐵礦石資源開發(fā)項目，無論是在發(fā)達(dá)國家，還是在發(fā)展中國家，所遇到的最大的困難就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題，而這個投資缺口往往是巨大的，前后技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏差大而嚴(yán)重，對項目經(jīng)濟(jì)評價的準(zhǔn)確與否帶來重要影響。不管最終如何，一家公司單獨承受鐵礦資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運營和市場銷售的所有環(huán)節(jié)將面臨巨大挑戰(zhàn)。

2.2 產(chǎn)品方案確定問題

中國不論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)，大致上都是希望通過境外鐵礦石資源開發(fā)項目投資建設(shè)、經(jīng)營生產(chǎn)等過程，把產(chǎn)品運送回來。這樣產(chǎn)品方案的確定有幾點需要引起重視：1）雖然大多項目產(chǎn)品不存在出口禁止，并且關(guān)稅等進(jìn)出口可能也享受免交的優(yōu)惠政策，但產(chǎn)品配額問題始終是存在的，配額的多少直接關(guān)系到項目經(jīng)濟(jì)評價的收益情況；2）產(chǎn)品對象是鐵礦石還是鐵精粉，將關(guān)系到項目造價的投資多少，也直接影響著項目經(jīng)濟(jì)評價的收益情況變化；3）產(chǎn)品方案的確定還伴隨著運輸方案的選擇，如海運、鐵運、汽運及管道運輸?shù)葞追N方式的比選確定，只有通過認(rèn)真仔細(xì)的技術(shù)方案比較，才能使項目經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)果起到真正決策作用；4）產(chǎn)品礦石或精粉的價格確定，將是影響經(jīng)濟(jì)評價結(jié)果的主要因素之一。因為從近幾年國際鐵礦石價格波動幅度情況來看，不能在評價周期內(nèi)使用單一固定價格進(jìn)行預(yù)測，建議使用動態(tài)價格以3～5年為一個周期進(jìn)行預(yù)測，這樣才能使經(jīng)濟(jì)評價的結(jié)果更接近實際、更有說服力。

2.3 施工不確定性問題

施工的不確定性對項目工程造價的影響是很大的。施工模式的選擇是施工建設(shè)非常重要的工作。第一種情況項目在發(fā)達(dá)國家比如澳大利亞，如果決定施工建設(shè)由澳方施工隊伍，工程造價增加是顯而易見的，人工成本是很大的一塊；第二種情況是項目在不發(fā)達(dá)國家比如非洲或是蒙古國，如果決定施工建設(shè)由外方施工隊伍，雖然人工能得到控制，但工作效率、工程質(zhì)量是很難達(dá)到項目要求，往往選擇中國施工企業(yè)，但中國施工企業(yè)在境外施工與境外鐵礦資源開發(fā)的中國企業(yè)一樣尚處于初級階段，經(jīng)驗不足，對國外形勢了解不夠，尤其是對不同于國內(nèi)的勞工、環(huán)保、社區(qū)關(guān)系等方面，造成管理成本增加，加上項目所在地施工材料供應(yīng)匱乏，甚至多數(shù)大宗材料都要從中國供應(yīng)，這將大大增加工程造價，進(jìn)而降低經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)結(jié)果。所以施工模式的選擇在這階段很難權(quán)衡利弊，尚處摸索抉擇。效果如何，有待今后工作中得出答案。

2.4 生產(chǎn)成本增加問題

員工的選擇限制，在發(fā)達(dá)國家項目所在地國家強(qiáng)大的工會組織以及傾向明顯的勞工保護(hù)政策，中國企業(yè)曾以為可以利用中國工人來降低人工成本。但發(fā)現(xiàn)難以實現(xiàn)，因為工人們首先要過英語關(guān)，即使是中國工人能夠獲得簽證來到項目所在地，仍需專業(yè)的資質(zhì)要求才能工作，這對于不少中國工人來說都是很難逾越的門檻。比如澳大利亞政府要求所有上崗工人必須通過全英文的資格認(rèn)證,這難倒了幾乎所有的待輸出勞工。西澳礦業(yè)人力資源短缺并非始于今日，隨著金融危機(jī)之后礦業(yè)投資的恢復(fù)，短缺現(xiàn)象日益嚴(yán)重，使中國礦業(yè)境外鐵礦石資源開發(fā)項目的推進(jìn)步履艱難。由于絕大部分目標(biāo)地國家的保護(hù)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的政策,使得勞工輸出障礙重重，最后使得財務(wù)工資成本顯著提高。在不發(fā)達(dá)國家以蒙古國為例, 蒙古國法律規(guī)定一般外方、蒙古國人員比例為1:9。外方超過10%以上時，需按外方人員人數(shù)乘以蒙古國最低工資標(biāo)準(zhǔn)的10倍上繳當(dāng)?shù)貐^(qū)財政。勞工用人制度有一定的放寬，但還是有比例限制，雖然人工不如發(fā)達(dá)國家人工，甚至比不上中國企業(yè)人工，但勞動效率低下，很難保證生產(chǎn)能力的實現(xiàn)。導(dǎo)致中國企業(yè)增加國內(nèi)生產(chǎn)質(zhì)量有保證的勞動力，致使財務(wù)工資成本也有所提高。而有些主要生產(chǎn)材料及燃料面臨項目所在地區(qū)缺乏而進(jìn)口的態(tài)勢，這樣財務(wù)生產(chǎn)成本還會顯著提高，生產(chǎn)成本不降反升的現(xiàn)象嚴(yán)重。不管境外項目在哪，總的趨勢生產(chǎn)成本會增加，有些項目的生產(chǎn)成本甚至與鐵礦石的中國進(jìn)口價格相差不大，優(yōu)勢甚微。生產(chǎn)成本的增加降低了經(jīng)濟(jì)評價的預(yù)期結(jié)果。

2.5 重視風(fēng)險評價工作問題

我國企業(yè)走出去投資開發(fā)國外鐵礦資源是以具體的投資項目為依托的。一般國內(nèi)項目我們簡單地認(rèn)為經(jīng)濟(jì)評價只要能把財務(wù)評價做好即可，但境外項目不同，風(fēng)險的種類、概率都比國內(nèi)項目顯著增加，在進(jìn)行投資項目經(jīng)濟(jì)評價時, 更應(yīng)要重視風(fēng)險評價工作，通過風(fēng)險因素篩選,建立模型、分析對策。通過風(fēng)險因素識別對風(fēng)險發(fā)生的概率進(jìn)行估計,在此基礎(chǔ)上運用正確方法再對風(fēng)險進(jìn)行綜合評價,估算風(fēng)險發(fā)生的可能性及其后果的大小,以減少項目測算上的不確定性,以利于做出投資決策。

投資海外礦業(yè)項目風(fēng)險的范圍、種類很多，諸如東道國政治及政策法律風(fēng)險、地質(zhì)技術(shù)不足風(fēng)險、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險、財務(wù)方面風(fēng)險等方面的風(fēng)險影響。下面具體地闡述一下中國企業(yè)在海外礦業(yè)投資面臨怎樣的風(fēng)險。

2.6 政治、政策法律風(fēng)險

政治風(fēng)險的突發(fā)性、強(qiáng)制性往往使海外投資者措手不及,在我國海外投資保險制度尚不建立健全的情況下,企業(yè)根本無力面對。巨額的經(jīng)濟(jì)損失只是政治風(fēng)險給海外投資帶來的損失的一部分。更有甚者可能給走出去工作人員的人身安全造成威脅。東道國的法律政策規(guī)范并制約著項目的每一步進(jìn)展。對東道國礦產(chǎn)資源、外商投資等法律政策的不了解以致違反,可能導(dǎo)致整個投資項目滿盤皆輸。諸如近年五礦、首鋼收購澳洲礦業(yè)公司等案例，項目失利均是由于投資者在投資前沒有做足前期的投資所涉及東道國法律環(huán)境盡職調(diào)查工作,使得項目的合法性存在嚴(yán)重瑕疵,項目在起步階段就過早地夭折了。兩家國內(nèi)公司的慘痛經(jīng)驗教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)為國內(nèi)其他投資者有所借鑒。

2.7 地質(zhì)技術(shù)不足的風(fēng)險

以前地質(zhì)資料沒有，或是資料即使獲得但不穩(wěn)妥，這就需要補堪或是重新勘查。從企業(yè)性質(zhì)角度來講,與國有企業(yè)相比,民營企業(yè)更難從銀行獲得貸款。從項目階段性的差異來講:開采階段比勘查階段更容易獲得融資。由于勘探階段風(fēng)險大,不確定性多,前期盈利誘因動力不大，因此大多機(jī)構(gòu)不愿在勘查階段介入。國家對地勘單位的資金扶持不夠,使得礦業(yè)項目的勘探階段融資渠道狹窄,能夠融資的渠道大多限于自籌資金,其效率也相當(dāng)?shù)汀６覀冎赖乜惫ぷ鲗﹁F礦石資源開發(fā)項目的重要性,核實準(zhǔn)確儲量、掌握真實賦存狀況，是礦床正常開采的關(guān)鍵性因素之一。

2.8 環(huán)境保護(hù)風(fēng)險

日益加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)已成為世界趨勢,環(huán)境保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)隨之日益提升和由此帶來額外的成本增加,使部分礦業(yè)海外投資項目不堪重負(fù)，潛在地增加了項目的風(fēng)險與不確定性。

2.9 財務(wù)風(fēng)險

由于擬投資鐵礦石資源開發(fā)項目基礎(chǔ)設(shè)施前期落實程度不夠，有些項目基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口最后由投資者自行投資解決, 導(dǎo)致投資成本過大。再有受項目所在國家的政策不穩(wěn)定引起項目財務(wù)價格浮動給整個投資項目帶來的贏利風(fēng)險，這些都是中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注、考慮的問題。

3.結(jié)語

境外的鐵礦石資源開發(fā)投資項目與國內(nèi)有很多不同，在投資咨詢過程中都會遇到很多陌生的領(lǐng)域與環(huán)境，這就需要工作全方位做得扎實，通過項目運作積累工作經(jīng)驗，以便更好更快地去完成境外鐵礦石資源開發(fā)項目技術(shù)經(jīng)濟(jì)工作。