證監(jiān)會(huì)倡導(dǎo)的分紅政策對(duì)市場的影響顯而易見。目前，分紅類基金收益率好于其他類型的偏股型基金，并且新的紅利類基金的發(fā)行也在暫停兩年后再度啟動(dòng)。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至5月30日市場存在的20只紅利類基金今年以來的平均收益率高達(dá)8.26%，且全部紅利類產(chǎn)品今年以來的收益率在同類基金的排名大部分位居前50%。

能取得高于其他類型收益率的主要原因是上市公司分紅的力度正在逐漸地加大。

在紅利類基金收益走強(qiáng)和上市公司分紅比例提高的背景下，基金公司再度將新產(chǎn)品發(fā)行方向轉(zhuǎn)向紅利類，如近期嘉實(shí)基金公司發(fā)行嘉實(shí)優(yōu)化紅利基金，此外，筆者了解到還有不少基金公司正在設(shè)計(jì)該類產(chǎn)品。

分紅政策推高紅利類基金收益率

2011年11月，證監(jiān)會(huì)要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，首當(dāng)其沖的是首次公開發(fā)行股票的公司；一個(gè)多月后，證監(jiān)會(huì)又下發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板擬上市公司分紅要求》的文件，對(duì)“IPO分紅新政”做出明確規(guī)定；2012年5月初，《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》正式發(fā)布，證監(jiān)會(huì)要求上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化回報(bào)股東意識(shí)，制定明確的回報(bào)規(guī)劃。

證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)滬深兩市2403家上市公司披露的2011年年報(bào)，其中共有1613家提出了現(xiàn)金分紅方案，占全部上市公司數(shù)量的67.12%，高于2009年、2010年的55%、61%。隨著進(jìn)行分紅的上市公司數(shù)量不斷增加，紅利投資環(huán)境正趨向成熟、其投資標(biāo)的也日益寬泛。

在轉(zhuǎn)型背景下中國經(jīng)濟(jì)長期增速以及M2代表的流動(dòng)性增速的系統(tǒng)性下降趨勢不可逆轉(zhuǎn)，未來通過股價(jià)漲跌獲取收益的空間相對(duì)有限，投資者主要將通過現(xiàn)金紅利及紅利再投資來獲得投資回報(bào)。

截至5月30日，紅利類基金收益率也逐漸在印證這點(diǎn)。目前市場已存在的20只紅利類基金，這些紅利類基金大都在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，其投資目標(biāo)設(shè)定為“主要投資于盈利增長穩(wěn)定的紅利股票，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)?！?/p>

《投資者報(bào)》研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來20只紅利類產(chǎn)品平均收益率為8.26%，而成立滿一年的偏股型基金同期收益率為7.79%。

其中收益率位居前列有工銀瑞信深紅利ETF及聯(lián)接基金和南方盛元紅利，他們的收益率均超過了14%，超越同期大盤漲幅超過6個(gè)百分點(diǎn)。

工銀瑞信深紅利ETF能取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期大盤的收益率正反映紅利回報(bào)逐漸將成為市場的重要投資回報(bào)來源，因?yàn)楣ゃy瑞信紅利ETF基金跟蹤的指數(shù)為深紅利指數(shù)，該指數(shù)是深證市場能給投資者提供長期穩(wěn)定回報(bào)的40只股票；主要參考分紅的頻率與數(shù)量，是巨潮紅利指數(shù)在深市的縮影。這類公司的特點(diǎn)是成熟的績優(yōu)股或分紅能力較強(qiáng)的成長股。

紅利類基金今年以來整體受益于“紅利政策”推動(dòng)的加快。統(tǒng)計(jì)的20只基金，有12只基金的收益率排在同類基金的收益率前列，處在后列的主要是沒有按照紅利的投資原則進(jìn)行投資。

同時(shí)，隨著紅利政策的進(jìn)一步明朗化，部分持續(xù)分紅的上市公司將獲得追求穩(wěn)定長期回報(bào)的包括企業(yè)年金、養(yǎng)老金、社保資金在內(nèi)的長期資金的追捧，紅利股投資在中國將迎來前所未有的機(jī)遇，這樣從二級(jí)市場上也將為紅利類基金帶來進(jìn)一步的收益。

紅利股基發(fā)行再度啟動(dòng)

紅利投資大餐雖令投資者垂涎，但市場上進(jìn)行分紅的公司數(shù)以千計(jì)，并非每家上市企業(yè)都能為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)健的收益。對(duì)于普通投資者而言，如何甄別有價(jià)值的分紅股票絕非易事。在此前提下，紅利股基是投資者分享紅利投資盛宴一個(gè)不錯(cuò)的選擇，依靠基金公司強(qiáng)大的投研能力，在茫茫股海中挑選出適合長期價(jià)值投資的紅利股票。

以目前市場上成立時(shí)間最久的紅利股基華夏紅利為例。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華夏紅利從2005年6月30日成立以來， 已取得464.41%的收益，高于同類平均水平，同類排名為2/74，期間資產(chǎn)凈值沒有變化。

從各區(qū)間表現(xiàn)看，該今年以來表現(xiàn)突出，收益率為9.09%，同類排名為32/177；近3年收益為13.51%，同類排名為45/149；近5年收益為41.46%，同類排名為5/118，在晨星基金評(píng)級(jí)中，華夏紅利給予“五星”評(píng)級(jí)。

不難看出，有紅利保障的基金總是能在股票投資類基金中勝出。

不過，盡管紅利投資收益頗豐，但市場自2011年3月發(fā)行了萬家中證紅利指數(shù)基金后，在長達(dá)近1年多的時(shí)間內(nèi)無同類新產(chǎn)品發(fā)行，這也在一定程度上限制了投資者的選擇余地。

但是隨著證監(jiān)會(huì)主席郭樹清的“紅利政策”推動(dòng)步伐加快，紅利類的產(chǎn)品再度現(xiàn)身市場，據(jù)公開市場數(shù)據(jù)顯示，近期嘉實(shí)公司發(fā)行了一只名為嘉實(shí)優(yōu)化紅利股票基金。

據(jù)了解，該基金主要投資于盈利增長穩(wěn)定的紅利股票，股票的收益由兩部分構(gòu)成，當(dāng)期紅利和未來的資本利得。與同類產(chǎn)品有所不同的是，嘉實(shí)優(yōu)化紅利將在高現(xiàn)金紅利的股票中精選具備成長潛力的公司股票進(jìn)行投資，追求穩(wěn)定的股息收入和長期的資本增值。

紅利類基金能否取得理想的收益，在一定程度上還取決于管理團(tuán)隊(duì)的投資紀(jì)律，今年的數(shù)據(jù)也顯示，在紅利類股票持續(xù)走高的市場中，依然存在紅利類基金因沒有嚴(yán)格按照紅利投資方向，其收益率并不理想的情況。

這點(diǎn)得到了新發(fā)的嘉實(shí)優(yōu)化紅利的重視。公開資料顯示，該新產(chǎn)品的背后是嘉實(shí)基金經(jīng)驗(yàn)豐富投研人士組成的定量投資團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)成員均為公司投研領(lǐng)域的精兵強(qiáng)將，如有著8年證券從業(yè)經(jīng)歷的郭志喜先生，將出任嘉實(shí)優(yōu)化紅利基金經(jīng)理。

紅利股基新產(chǎn)品再現(xiàn)市場，對(duì)于希望獲得紅利投資收益的投資者而言，無疑是一大利好。在分紅新政靴子落地的過程中，類似嘉實(shí)優(yōu)化紅利這樣的新發(fā)紅利股基選股范圍已有所增加。此外，今年市場較為震蕩，新基金還能根據(jù)政策落實(shí)的效果，靈活調(diào)整建倉節(jié)奏。