本周（6月4日至6月8日）滬深300指數(shù)走得很弱，5天都是下跌，累計(jì)跌幅4.13%；5天都是陰線，無論低開還是高開，結(jié)局都是低走。周一日K線跌破60日均線上方，季均線斜率在上周四就彎頭向下，回到標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。
　　上周的觀點(diǎn)認(rèn)為可以繼續(xù)看漲，最重要的理由就是上升的價(jià)差，表明多方信心增強(qiáng)。然而，本周下跌，無可辯駁的，上周看漲觀點(diǎn)錯(cuò)了。
　　近期的行情屬于震蕩。當(dāng)然，在看空者眼中，這句話有爭(zhēng)議。如果把5月28日的最低點(diǎn)2545.34點(diǎn)定義為本輪回調(diào)最低點(diǎn)，周四和周五已經(jīng)合力將其下移24.93點(diǎn)。如果把這不到1%的往下定為容忍區(qū)間，還是視為震蕩。
　　而從大的角度看股指期貨，也是震蕩預(yù)期，表現(xiàn)在持倉(cāng)量上。首先是IF1206成為近月合約的15個(gè)交易日，11天持倉(cāng)量下降。其中3天上升發(fā)生在前5天。換言之，最近10個(gè)交易日，9天下降。
　　持倉(cāng)量持續(xù)下降代表什么？投資者認(rèn)為行情偏向震蕩，多方?jīng)]意愿買，空方?jīng)]意愿賣。所以，上周一和周二（5月28日和29日）上漲1.62%和1.38%，持倉(cāng)量下降899手和2394手。本周一下跌2.81%，持倉(cāng)量還是下降1732手。把持倉(cāng)量比喻為油門，上漲松油門，下跌還是松油門，兩邊都沒有熱情。這種現(xiàn)象就讓近月合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均線從上周三（5月30日）開始下降。總持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均線更是從5月22日就開始下降。
　　震蕩盤中，最適合的做法是低買高賣?？上У氖?，期指選擇了追漲殺跌。例如，上周一和周二（5月28日和29日）大漲，價(jià)差從29日開始增加，一直到上周五（6月1日）都維持在高位。本周一下跌，價(jià)差下降。周三到周五，還可以找出大盤下跌，持倉(cāng)量下降的案例。周三，13點(diǎn)30分到14點(diǎn)15分，2569.86點(diǎn)到2558.84點(diǎn)，價(jià)差-0.21%到-0.42%；周四，13點(diǎn)20分到15點(diǎn)整，2568.50點(diǎn)到2542.18點(diǎn)，價(jià)差-0.16%到-0.41%；周五，11點(diǎn)15分到13點(diǎn)35分，2549.50點(diǎn)到2538.25點(diǎn)，價(jià)差-0.24%到-0.52%。
　　如果殺跌成立，就肯定有價(jià)差背離。以下是每天的最低點(diǎn)：周一，15點(diǎn)整，2559.03點(diǎn)，價(jià)差-0.23%；周二，11點(diǎn)30分，2550.41點(diǎn)，價(jià)差+0.05%；周三，14點(diǎn)45分，2547.79點(diǎn)，價(jià)差-0.18%；周四，14點(diǎn)30分，2536.26點(diǎn)，價(jià)差-0.37%；周五，14點(diǎn)45分，2521.22點(diǎn)，價(jià)差-0.21%。周二的價(jià)差最高，但是周三到周五的最低點(diǎn)都低于周二。換言之，更低價(jià)格，都激不起更大的買氣。
　　期指追漲殺跌如何解讀。筆者認(rèn)為還是回到盤整的預(yù)期，不宜被本周的殺跌牽著鼻子走。目前是整理的下緣，不宜太過悲觀。