2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)，2008年9月危機(jī)急劇惡化，掀起全球金融海嘯，從而最終演化為一場席卷全球的自20世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，并將全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)拖入了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退，2009年又引燃了歐洲債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。為避免出現(xiàn)大蕭條和經(jīng)濟(jì)崩潰，美國政府和美聯(lián)儲聯(lián)手世界各國政府和中央銀行采取了多項大規(guī)模的救助措施和經(jīng)濟(jì)刺激計劃。在世界各國的共同努力下，國際金融市場逐漸趨穩(wěn)，實體經(jīng)濟(jì)逐漸走出了衰退陰影。然而危機(jī)過后，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇道路一波三折。據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》，除德國等個別發(fā)達(dá)國家外，包括美國在內(nèi)的主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率特別是長期失業(yè)率居高不下，顯示出導(dǎo)致國際金融危機(jī)的深層次矛盾尚未消除，未來數(shù)年的經(jīng)濟(jì)增長前景不容樂觀。
　　金融危機(jī)的實體經(jīng)濟(jì)根源
　　冰凍三尺，非一日之寒。造成此次全球金融危機(jī)的原因復(fù)雜而多樣。
　　從表面來看，微觀上，主要是由于歐美發(fā)達(dá)國家對金融監(jiān)管過度放松、監(jiān)管缺位，導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品過度發(fā)展、杠桿過度使用，并最終導(dǎo)致了金融市場道德風(fēng)險失控；宏觀上，主要是由于美國長期以來過度舉債消費支撐的經(jīng)濟(jì)增長模式以及美國政府巨額的財政赤字、過度寬松的貨幣政策，導(dǎo)致了美國乃至全球經(jīng)濟(jì)失衡和全球流動性泛濫并催生了美國和全球資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)的過度泡沫化最終導(dǎo)致了金融泡沫崩潰。
　　然而從更深層來看，國際金融危機(jī)的發(fā)生有著深刻的實體經(jīng)濟(jì)背景，實體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)增長乏力是造成國際金融危機(jī)的實體經(jīng)濟(jì)根源。根據(jù)康德拉季耶夫的“長周期理論”和明斯基的“金融脆弱性假說”，世界經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的周期性波動的特點，而導(dǎo)致這種波動的主要因素就是那些能夠?qū)κ澜缟a(chǎn)生活方式產(chǎn)生巨大影響的突破性技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)革命的交替發(fā)生促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)長周期形態(tài)的波動增長。
　　從長期的視角來看，本次全球金融危機(jī)的根本性原因在于世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)隨著信息產(chǎn)業(yè)周期進(jìn)入下降階段而漸漸失去活力。20世紀(jì)90年代以來，隨著信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，美國經(jīng)濟(jì)取得了高速增長，同時其外溢效應(yīng)也帶動了世界經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展。然而2001年以來，美國IT泡沫破滅以后，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)長周期的下降階段，實體經(jīng)濟(jì)部門的投資空間被壓縮。在美國，由于缺乏有利可圖的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會，從信息產(chǎn)業(yè)退出的巨額過剩資本進(jìn)入虛擬金融部門，以金融衍生品為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模與增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實體經(jīng)濟(jì)，吹起資產(chǎn)價格泡沫，從而引發(fā)金融系統(tǒng)風(fēng)險聚積，這成為國際金融危機(jī)發(fā)生的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)根源。而當(dāng)泡沫被戳破時，危機(jī)像流感病毒一樣傳染全球。
　　另一方面，20世紀(jì)80年代特別是90年代以來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加快和信息技術(shù)的普及，許多發(fā)達(dá)國家特別是美國經(jīng)歷了大規(guī)模的“去工業(yè)化”進(jìn)程。借助于外國直接投資（FDI）、以跨國公司為主導(dǎo)，美國在全球范圍內(nèi)擴(kuò)展產(chǎn)品內(nèi)分工方式，通過全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)推動了本國的“去工業(yè)化”：一方面，美國的制造業(yè)跨國公司在控制核心技術(shù)或核心價值鏈的基礎(chǔ)上將勞動密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，從而由生產(chǎn)企業(yè)演變?yōu)樯a(chǎn)性服務(wù)企業(yè)；另一方面，美國的服務(wù)行業(yè)將一些附加值較低或美國不具備比較優(yōu)勢的業(yè)務(wù)或環(huán)節(jié)，通過外包或在其他國家建立子公司的方式轉(zhuǎn)移到國外，實現(xiàn)了服務(wù)企業(yè)內(nèi)部的進(jìn)一步專業(yè)化分工。因此，在信息技術(shù)飛速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入的條件下，在產(chǎn)品內(nèi)國際分工下進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整使得美國大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，特別是轉(zhuǎn)移到新興經(jīng)濟(jì)體。
　　據(jù)統(tǒng)計，從1990年～2007年，美國制造業(yè)占GDP的比重由15%下降到11.7%，而信息、金融與保險、專業(yè)服務(wù)、教育和醫(yī)療等服務(wù)業(yè)產(chǎn)值比重則由60%上升到66.6%；從就業(yè)人數(shù)比例來看，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占比由20%下降到10%，金融和專業(yè)服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比則由30%上升到50%。這種“去工業(yè)化”的進(jìn)程是發(fā)達(dá)國家充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)向世界梯度轉(zhuǎn)移的自然現(xiàn)象，但是也造成了發(fā)達(dá)國家的“產(chǎn)業(yè)空心化”，并且影響到發(fā)達(dá)國家制造業(yè)競爭力的提升，從而使其經(jīng)濟(jì)長期增長的基礎(chǔ)日益受到侵蝕。正因為如此，當(dāng)國際金融危機(jī)襲來，多數(shù)發(fā)達(dá)國家的實體經(jīng)濟(jì)遭受了重創(chuàng)，而且也導(dǎo)致了危機(jī)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力。
　　而與美國等國家形成鮮明對照的是，德國一直堅持不懈地推動本國制造業(yè)發(fā)展，盡管在國際金融危機(jī)下一度受到?jīng)_擊，經(jīng)濟(jì)暫時陷入衰退，但是很快就從危機(jī)中復(fù)蘇過來，甚至在歐洲債務(wù)危機(jī)的漩渦中仍然保持了經(jīng)濟(jì)的強勁增長，雖然這不能改變發(fā)達(dá)國家的整體經(jīng)濟(jì)頹勢，但是德國卻成為了蕭瑟的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)中的一道亮麗風(fēng)景。
　　企業(yè)所得稅政策是導(dǎo)致金融危機(jī)的重要政策因素
　　美國所引領(lǐng)的發(fā)達(dá)國家的“去工業(yè)化”進(jìn)程，固然是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的自然產(chǎn)物，然而在經(jīng)濟(jì)全球化時代，發(fā)達(dá)國家的“去工業(yè)化”也與其宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是稅收政策有著密切的關(guān)聯(lián)。
　　從理論上說，稅收政策可以從兩個渠道影響實體經(jīng)濟(jì)增長。首先是宏觀稅負(fù)，即一國稅負(fù)的總水平——通常以一定時期（一般為一個財年）的稅收總水平占GDP的比例來表示，會通過影響一國的投資、勞動要素供給從而影響一國的經(jīng)濟(jì)增長。20世紀(jì)80年代，前世界銀行工業(yè)部顧問基思?馬斯頓關(guān)于宏觀稅負(fù)與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的一項實證研究表明，在宏觀稅負(fù)較低的國家，人均GDP增長率、公共消費與私人消費的增長幅度、投資增長率、出口增長率、社會就業(yè)與勞動生產(chǎn)率的增長幅度等多項指標(biāo)，都高于宏觀稅負(fù)較高的國家。他還得出了宏觀稅負(fù)與經(jīng)濟(jì)增長之間的數(shù)量關(guān)系：稅收占GDP的比值每增加1個百分點，經(jīng)濟(jì)增長率就下降0.136個百分點。其次，不同國家之間的稅制差異會引起流動性生產(chǎn)要素的跨國流動，從而影響各國的經(jīng)濟(jì)增長。具體而言，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，流動性生產(chǎn)要素有條件在全球范圍內(nèi)尋找最優(yōu)的配置之地，從而會帶動稅基的全球性流動；另一方面，各國之間的稅收差異，也會構(gòu)成各國之間資本等流動性生產(chǎn)要素收益差的重要組成部分，從而成為影響資本等流動性要素跨國流動的重要因素。
　　在實踐中，雖然美國等發(fā)達(dá)國家普遍實行了不同程度的減稅政策，然而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，20世紀(jì)90年代以來，發(fā)達(dá)國家宏觀稅負(fù)水平仍然經(jīng)歷了一個穩(wěn)步上升的過程。根據(jù)經(jīng)合組織資料，從1994年到2007年，成員國中發(fā)達(dá)國家的宏觀稅負(fù)水平提高了2.6個百分點，發(fā)展中國家則提高了2.7個百分點。而世界銀行2000年的一項研究表明，低收入國家的宏觀稅負(fù)大體在13%～15%，中下等收入國家的宏觀稅負(fù)平均值一般為18%～19%；中上等收入國家的宏觀稅負(fù)平均值一般為22%左右；高收入國家的宏觀稅負(fù)平均值一般為30%。具體而言，主要發(fā)達(dá)國家在2007年危機(jī)爆發(fā)前的宏觀稅負(fù)水平分別為：美國28.3%、日本28.3%、德國36.2%、法國43.5%、英國36.1%。根據(jù)馬斯頓的研