文 馬光遠(yuǎn)

穩(wěn)增長要靠減稅、減負(fù)而非貨幣放水

文 馬光遠(yuǎn)

7月6 ～8日，溫家寶總理到江蘇省常州、鎮(zhèn)江、南京等地進(jìn)行調(diào)研，并主持召開遼寧、江蘇等五省經(jīng)濟(jì)形勢座談會。溫家寶指出，要進(jìn)一步加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，堅持實施積極的財政政策，特別注重完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。與此同時，9日，國家統(tǒng)計局公布6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，引人注目的居民價格消費指數(shù)CPI同比上漲2.2%，創(chuàng)下了近3年以來的新低。

這樣，在GDP增速和居民價格消費指數(shù)雙雙回落的情況下，下半年的宏觀政策以什么樣的組合遏制經(jīng)濟(jì)下滑，確保宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定就成了各界關(guān)注的焦點。筆者觀察到，對于CPI的持續(xù)回落，機構(gòu)和專家大多認(rèn)為，通脹水平的下降為宏觀調(diào)控政策提供了較大的空間，這種觀點暗示的政策信號是非常明顯的，也就是說，為了遏制宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑，在物價下降的情況下，貨幣政策本身將會有更大的放松空間。

在一定程度上，通過降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金等貨幣政策工具，對刺激經(jīng)濟(jì)回升是有一定的作用的。但是，筆者擔(dān)心的是，由于物價的回落，管理層將不再擔(dān)心放松貨幣導(dǎo)致惡性通脹，因而將穩(wěn)增長的希望更多地寄托在貨幣政策，而不是寄托在以減稅為核心的財政政策，以推動民間投資、加快收入分配、資源價格改革為核心的深層領(lǐng)域的改革政策，以加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級為核心的產(chǎn)業(yè)政策。

對于今天中國經(jīng)濟(jì)增速的下滑究竟如何看待，溫家寶總理說得很明白并強調(diào)，“我們提出穩(wěn)增長，絕不是一個短期的應(yīng)對措施。穩(wěn)增長一定要同調(diào)結(jié)構(gòu)緊密結(jié)合起來”。這種觀點是非常重要，也是非常正確的。眾所周知，在中國經(jīng)濟(jì)增長過于依賴投資，特別是房地產(chǎn)投資的情況下，在制造業(yè)和中小企業(yè)面臨極其困難的情況下，貨幣政策的放松，最大的得益者肯定是房地產(chǎn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)不樂觀的情況下，房地產(chǎn)的反彈短期可能會帶來漂亮的數(shù)字，但事實上，無論是中期，還是長期，對于中國經(jīng)濟(jì)的健康又會帶來更大的負(fù)面影響和更多的問題，這是管理層必須考慮的。

基于此，溫家寶總理在考察時特別強調(diào)，要更加注重“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”，把穩(wěn)定投資與實施國家中長期發(fā)展規(guī)劃結(jié)合起來，與積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化結(jié)合起來，與保障和改善民生結(jié)合起來，與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能結(jié)合起來，努力實現(xiàn)速度、結(jié)構(gòu)和效益的統(tǒng)一，為更長時期、更高水平、更好質(zhì)量的發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

筆者對此深為贊同并一直認(rèn)為，四年前大規(guī)模的刺激計劃已經(jīng)證明，不進(jìn)行深層改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的任何穩(wěn)增長措施只能見效于一時，在政策的藥效消耗殆盡之后，沒有抓住時機進(jìn)行調(diào)整的整體經(jīng)濟(jì)將再次陷入低迷，并且由于貽誤調(diào)整的時機而讓問題更加嚴(yán)重。

現(xiàn)在，中國很多中小企業(yè)稅負(fù)沉重，用工成本上升，生存都不易，遑論進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級了。但我們須謹(jǐn)記，如果在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑的情況下，不下決心加大減稅的力度為企業(yè)減負(fù)，不下決心調(diào)整市場與政府的關(guān)系為民間投資營造更大的生存空間，接棒政府投資，不下決心通過激勵機制支持企業(yè)通過結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，不下決心調(diào)整收入分配增強居民的消費能力，而僅僅寄希望于貨幣的放松刺激短期的增長，除了換得短期漂亮而虛幻的數(shù)字之外，恐怕只會再次貽誤轉(zhuǎn)型的時機。