惠曉峰，耿中元，王雅杰

(哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，哈爾濱150001)

科技中小企業(yè)融資擔(dān)保策略選擇

惠曉峰，耿中元，王雅杰

(哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，哈爾濱150001)

中小企業(yè)成長(zhǎng)問題探析(專題討論)

編者按:20世紀(jì)90年代以后的世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一種兩極發(fā)展態(tài)勢(shì):一方面是以跨國(guó)公司兼并收購為特征的全球性戰(zhàn)略重組，使企業(yè)規(guī)模越來越集中;另一方面是中小企業(yè)的崛起，尤其是科技型中小企業(yè)已成為推進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，同時(shí)中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)就業(yè)、減緩貧困和促進(jìn)創(chuàng)新等方面的作用也與日俱增。比較而言，處于不同行業(yè)的中小企業(yè)存在著成長(zhǎng)性差異，而創(chuàng)新、集群、合作和管理規(guī)范化等無疑是中小企業(yè)快速成長(zhǎng)的主要?jiǎng)右?。鑒于中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的積極意義以及自身發(fā)展所面臨的客觀約束，研究中小企業(yè)如何成長(zhǎng)已成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。這也是本期對(duì)中小企業(yè)如何融資擔(dān)保、如何集群發(fā)展、如何自主創(chuàng)新等問題進(jìn)行專題討論的意義所在，希望這一組文章可以為中國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展提供一些借鑒思考。

科技中小企業(yè)成長(zhǎng)過程的周期性比較明顯，而且在不同的成長(zhǎng)時(shí)期對(duì)融資的需求也有所不同。適合的融資擔(dān)保方式可以在更大程度上對(duì)科技中小企業(yè)的成長(zhǎng)進(jìn)行有效的扶持和保護(hù)。針對(duì)黑龍江省科技中小企業(yè)的融資特征以及對(duì)擔(dān)保的需求情況，積極探索創(chuàng)新式的擔(dān)保模式、培育再擔(dān)保市場(chǎng)、強(qiáng)化擔(dān)保能力、建立資本補(bǔ)充和保障機(jī)制等非常必要。

黑龍江省;科技中小企業(yè);融資擔(dān)保;企業(yè)成長(zhǎng)周期

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大環(huán)境下，中小企業(yè)的總體實(shí)力已得到很大提升，但中小企業(yè)融資難問題仍是阻礙其快速發(fā)展的瓶頸。由于不同國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境存在差異，中小企業(yè)的規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段上也會(huì)有所變化，并呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)的特征，特別是針對(duì)科技型中小企業(yè)而言，這種階段性特征表現(xiàn)得更為明顯?；诖?，針對(duì)科技中小企業(yè)的不同成長(zhǎng)階段的融資需求提出不同的擔(dān)保策略，無疑對(duì)化解其融資難、扶持并保護(hù)其自主創(chuàng)新能力、推動(dòng)其可持續(xù)發(fā)展有重要作用。

一、科技中小企業(yè)的融資特征

科技中小企業(yè)從具有產(chǎn)品或項(xiàng)目創(chuàng)意、到將創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)化的過程與其具有的科技含量關(guān)系密切，并具有明顯的階段性特征，而且每個(gè)發(fā)展階段的融資需求也是不一樣的［1］。

1．科技中小企業(yè)規(guī)模的界定和特點(diǎn)。由于科技中小企業(yè)發(fā)展上的階段性和動(dòng)態(tài)性，目前在國(guó)內(nèi)外對(duì)其規(guī)模的界定并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)［2］。黑龍江省科技廳制定的《2011年度黑龍江省科技型中小企業(yè)孵化工作方案》將黑龍江省重點(diǎn)扶持的中小企業(yè)明確界定為:在黑龍江省轄區(qū)內(nèi)設(shè)立，具有獨(dú)立法人資格;從事研發(fā)、生產(chǎn)的主營(yíng)生產(chǎn)項(xiàng)目或產(chǎn)品，技術(shù)先進(jìn)，工藝成熟，符合國(guó)家和黑龍江省的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向;職工人數(shù)在300人以下，具有大專以上學(xué)歷的科技人員占職工總數(shù)比在30%以上，直接從事生產(chǎn)研發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的10%以上，企業(yè)每年用于技術(shù)研究發(fā)展的經(jīng)費(fèi)不低于銷售額的5%;擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)清晰。

由此可見，科技型中小企業(yè)是基于一定的原創(chuàng)型技術(shù)基礎(chǔ)上建立起來的小型或微型企業(yè)，它具有以下三個(gè)典型特點(diǎn):一是產(chǎn)品或項(xiàng)目具有一定的自主創(chuàng)新性，這一特點(diǎn)不僅使科技中小企業(yè)有別于普通的中小企業(yè)，也使得這類企業(yè)有自己特有的融資要求;二是高風(fēng)險(xiǎn)性，產(chǎn)品或項(xiàng)目的科技創(chuàng)新含量是科技型中小企業(yè)賴以存在的基礎(chǔ)，而這一科技創(chuàng)新的種子從孕育、到發(fā)芽、再到開花結(jié)果的過程充滿了不確定性，即存在著高風(fēng)險(xiǎn)性，在成長(zhǎng)的過程中多數(shù)會(huì)夭折，只有少數(shù)企業(yè)才可以成熟和壯大;三是高成長(zhǎng)性，具有一定科技含量的產(chǎn)品、項(xiàng)目或管理技術(shù)一旦得到市場(chǎng)的認(rèn)可，會(huì)具有強(qiáng)大的生命力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)也可據(jù)此有較快的增長(zhǎng)速度。

2．科技中小企業(yè)成長(zhǎng)不同階段的融資特征。從科技中小企業(yè)的成長(zhǎng)周期看，與一般企業(yè)的生命周期有一定相似處，但也有自己的特性，一般可以分成三個(gè)階段:初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期。

初創(chuàng)期，是指科技創(chuàng)意在經(jīng)過孕育和完善的過程后，開始將其投入實(shí)驗(yàn)性生產(chǎn)過程。這一過程還可以進(jìn)一步細(xì)化為種子期和孵化期，前者是強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品或項(xiàng)目的科技創(chuàng)意出現(xiàn)并不斷加以完善的階段，這一階段的資金需求不大，主要資金來源于創(chuàng)意者的自主資金投入;后者則是將前者試驗(yàn)性地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的階段，這一階段是科技型中小企業(yè)是否能夠生存的關(guān)鍵，這一階段對(duì)資金的需求明顯增大，僅靠創(chuàng)意者自己的資金已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足，外力的支持將起到至關(guān)重要的作用。這一時(shí)期，可以通過創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)基金或吸收風(fēng)險(xiǎn)投資來達(dá)到融資目的［3］。

成長(zhǎng)期，是指科技中小企業(yè)將產(chǎn)品或項(xiàng)目全部推向市場(chǎng)，在市場(chǎng)上發(fā)展壯大，同時(shí)，不斷擴(kuò)大企業(yè)高新技術(shù)優(yōu)勢(shì)的階段。這一階段又可細(xì)化為在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟以及不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率兩個(gè)階段。前一階段稱為夯實(shí)基礎(chǔ)期，這一時(shí)期的重點(diǎn)是讓企業(yè)在市場(chǎng)中穩(wěn)定地占有一席之地，注重提高質(zhì)量和打造品牌。后一階段又稱為擴(kuò)張期，這一時(shí)期以擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、提高目標(biāo)利潤(rùn)率為企業(yè)發(fā)展的主攻目標(biāo)。整個(gè)成長(zhǎng)期是科技中小企業(yè)飛速發(fā)展的階段，對(duì)資金的需求也將快速加大，所以這一階段可以通過多樣化的融資來實(shí)現(xiàn)，發(fā)行債券或通過銀行貸款等都是可選擇的融資方式。

成熟期，是企業(yè)保有穩(wěn)定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定的階段。這一階段可以進(jìn)一步細(xì)化為:企業(yè)處于穩(wěn)定的贏利期，基于已有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)可考慮擴(kuò)充和引進(jìn)新的技術(shù)，有進(jìn)一步向大中型企業(yè)發(fā)展的潛力，前者可稱為穩(wěn)定期，后一階段又可描述為退出期。在整個(gè)成熟期，企業(yè)的整體實(shí)力都在增強(qiáng)，可適時(shí)考慮市場(chǎng)退出，而進(jìn)入中型科技企業(yè)。這一階段，企業(yè)可考慮進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。

科技中小企業(yè)不同成長(zhǎng)周期的融資方式

總之，融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙，而融資擔(dān)保則是破解這一難題的有效方法。

二、科技中小企業(yè)對(duì)擔(dān)保的需求

根據(jù)科技中小企業(yè)融資中所呈現(xiàn)的階段性特征可以看出，雖然每個(gè)階段可以有重點(diǎn)地選擇相應(yīng)的融資方式，但是創(chuàng)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等融資方式可以貫穿于科技中小企業(yè)發(fā)展的始終。同時(shí)，有意識(shí)地將擔(dān)保滲透到整個(gè)融資過程也能極大地推動(dòng)科技中小企業(yè)的發(fā)展。

1．黑龍江省擔(dān)保市場(chǎng)現(xiàn)狀。黑龍江省的擔(dān)保市場(chǎng)現(xiàn)狀可從擔(dān)保機(jī)構(gòu)、組織形式和擔(dān)保資金來源來作分析。

(1)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的組織形式［4］。黑龍江省擔(dān)保機(jī)構(gòu)的組織形式主要包括:一是政府主導(dǎo)和控股的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這種機(jī)構(gòu)的規(guī)模較大，一般不以贏利為目的，擔(dān)保費(fèi)用較低，主要是地方政府為促進(jìn)本地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展而設(shè)立的，黑龍江省鑫正投資擔(dān)保有限公司是這種組織形式的典型代表;二是互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其主要服務(wù)對(duì)象是機(jī)構(gòu)內(nèi)的成員，也不以贏利為主要目的，黑龍江省宇華擔(dān)保投資股份有限公司較為典型;三是商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其資金來源以民營(yíng)資本為主，并接受省、市中小企業(yè)管理部門的指導(dǎo)和監(jiān)督，擔(dān)保行為采取商業(yè)化的運(yùn)作模式，擔(dān)保費(fèi)用一般比較高［5］。這三種政策性、互助性和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量對(duì)比見圖1。

圖1 黑龍江省信用擔(dān)保體系數(shù)量對(duì)比

圖2 黑龍江省信用擔(dān)保體系資本金結(jié)構(gòu)

(2)擔(dān)保資金來源。黑龍江省擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源主要有以下四種:一是政府財(cái)政資金，全省13家政策性擔(dān)保公司的主要資金來源均是政府投資，注冊(cè)資金總額占全部42家擔(dān)保公司的50%以上;二是企業(yè)投資;三是企業(yè)會(huì)員基金;四是民間私人投資。后三種擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資金總額在業(yè)內(nèi)的比例合計(jì)低于50%。黑龍江省政策性、互助性和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金狀況見圖2。

2．黑龍江省擔(dān)保業(yè)的市場(chǎng)需求分析?？傮w經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行雖有利于擔(dān)保業(yè)的發(fā)展，但是最終決定其發(fā)展程度的則是市場(chǎng)對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的需求。黑龍江省中小企業(yè)發(fā)展和對(duì)資金需求的實(shí)際情況可以反映出擔(dān)保業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)需求程度。

(1)黑龍江省中小企業(yè)的總體發(fā)展水平低于全國(guó)平均水平。截至2009年底，黑龍江省共有中小企業(yè)及個(gè)體工商戶180多萬戶，從業(yè)人員596萬，占全省就業(yè)崗位的32．2%，黑龍江省中小企業(yè)的總體發(fā)展水平低于全國(guó)平均水平。值得注意的是，黑龍江省許多中小企業(yè)還處在資本原始積累階段，一般服務(wù)型企業(yè)多、生產(chǎn)型企業(yè)少，粗加工企業(yè)多、科技型企業(yè)少，而且規(guī)模普遍偏小、產(chǎn)品科技含量低、市場(chǎng)占有率不高、綜合競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等。黑龍江省中小企業(yè)的成長(zhǎng)還存在著較大的上升空間。

(2)科技投入能力不足，致使科技中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度有待提高。黑龍江省是中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重最高的省份之一，而且大型、關(guān)鍵性領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)眾多，使得中小企業(yè)獲得的資金較少，而科技型中小企業(yè)更是很難獲得銀行的貸款支持。因?yàn)檫@類企業(yè)的資產(chǎn)大部分都是專利技術(shù)等知識(shí)型無形資產(chǎn)，還沒有形成成熟的產(chǎn)品市場(chǎng)，商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、負(fù)債等條件的要求較高，處在初創(chuàng)時(shí)期和成果轉(zhuǎn)化期的科技型中小企業(yè)很難達(dá)到要求。這主要表現(xiàn)為科技投入強(qiáng)度較低，黑龍江省科技投入及增幅都低于全國(guó)平均水平;另外，科技活動(dòng)開展地區(qū)過于集中在哈爾濱、齊齊哈爾和大慶等城市，不利于地方經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。

2006—2010年，黑龍江省大中型企業(yè)的增加值在全國(guó)占比有下降的趨勢(shì)，而科技中小企業(yè)則比較平穩(wěn)，略有上升。但是由于對(duì)中小企業(yè)的科技投入不足，黑龍江省中小企業(yè)增加值在全國(guó)中小企業(yè)增加值中占很小比例，只有不到0．3%。

2006—2010年，黑龍江省大中型企業(yè)的增加值占全省GDP的35%左右，而科技中小企業(yè)只占4．5%左右。黑龍江省中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)本省經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度存在較大的上升空間，其中，擴(kuò)大融資渠道、加大科技投入是關(guān)鍵。

(3)黑龍江省的中小企業(yè)每年至少需要700億元的發(fā)展資金。其中96%的企業(yè)需要依靠銀行貸款，3%左右的企業(yè)采取民間自籌，其他方式占1%。然而，事實(shí)上，每年中小企業(yè)可得到的銀行貸款只有200多億元，黑龍江省中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題依然嚴(yán)重。

(4)從2000年開始，在省政府的大力支持下，黑龍江省開始了擔(dān)保體系的建設(shè)工作。截至2011年，以黑龍江省鑫正投資擔(dān)保公司為龍頭、市地縣擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體、民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的全省擔(dān)保體系初步形成?？梢哉f，各類擔(dān)保公司在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題，也成為中小企業(yè)快速成長(zhǎng)的助推器。但是，黑龍江省中小企業(yè)融資難的問題還是很嚴(yán)峻的，現(xiàn)有的擔(dān)保公司提供的擔(dān)保額還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的需求。另外，現(xiàn)有的很多擔(dān)保公司、特別是民營(yíng)擔(dān)保公司還處于起步階段，規(guī)模比較小，運(yùn)作比較混亂?？傊?，為適應(yīng)黑龍江省中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)擔(dān)保的需求，黑龍江省的擔(dān)保市場(chǎng)亟待擴(kuò)展和規(guī)范。

三、科技中小企業(yè)融資擔(dān)保策略選擇

針對(duì)科技中小企業(yè)的融資特征以及對(duì)擔(dān)保的需求情況，在借鑒國(guó)內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本文提出以下應(yīng)對(duì)黑龍江省科技中小企業(yè)融資擔(dān)保的相關(guān)策略。

1．不斷探索創(chuàng)新式的擔(dān)保模式。從實(shí)際情況出發(fā)，不斷探索創(chuàng)新式的擔(dān)保模式應(yīng)是支持科技中小企業(yè)騰飛的關(guān)鍵。根據(jù)黑龍江省科技中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)際，可以從不同機(jī)構(gòu)聯(lián)合的制度層面、擔(dān)保品種多樣化以及反擔(dān)保品創(chuàng)新等幾個(gè)方面探索切實(shí)可行的擔(dān)保模式。

(1)商業(yè)銀行貸款+政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保+孵化器協(xié)助的融資擔(dān)保模式。這種方式適合于對(duì)初創(chuàng)期的科技中小企業(yè)的資金支持。對(duì)于在種子期不能完全靠?jī)?nèi)源性的自籌資金發(fā)展的企業(yè)來說，可以通過孵化器與商業(yè)銀行建立借貸關(guān)系，孵化器可以起到一定的擔(dān)保功能和提供貼息支持。同時(shí)，通過借助政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保，一方面可以承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以提供優(yōu)惠的擔(dān)保費(fèi)率。對(duì)于初創(chuàng)期的科技中小企業(yè)，由于企業(yè)各方面的力量比較薄弱，靠市場(chǎng)和自身力量生存空間較少，需要有較大力度的政府資金的扶持，這種方式可以有效地降低企業(yè)融資成本，提升企業(yè)存活的空間。

(2)政府牽頭+商業(yè)銀行貸款+互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的融資擔(dān)保模式。對(duì)于成長(zhǎng)期的科技中小企業(yè)而言，由于規(guī)模較小、可供抵押的資產(chǎn)少、無評(píng)定的信用等級(jí)、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范等原因，因此很難獲得銀行的純商業(yè)貸款。在這種情形下，可以通過政府出面與商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，并通過互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款提供擔(dān)保。這種方式與主要依靠政府力量扶持相比，向市場(chǎng)機(jī)制靠近了一步，政府更多地在各方當(dāng)事人間起到協(xié)調(diào)作用。同時(shí)，對(duì)于有一定生存能力的中小企業(yè)來說，這種方式可以起到一種激勵(lì)作用，從而更有利于提升中小企業(yè)的擴(kuò)張能力。

(3)擔(dān)保公司提供擔(dān)保+投資的融資擔(dān)保模式。對(duì)于成熟期的科技中小企業(yè)來說，有穩(wěn)定的市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并有跨進(jìn)中型、大型科技企業(yè)的潛力，對(duì)銀行資金依賴性更大、更強(qiáng)。擔(dān)保公司可以改變對(duì)企業(yè)扶持性的擔(dān)保方式，而輔之以對(duì)企業(yè)進(jìn)行債券或股權(quán)投資，在繼續(xù)獲得擔(dān)保利益的同時(shí)，獲得可觀的投資收益。另外，還可以考慮為企業(yè)注資，優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這種方式更有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(4)反擔(dān)保品的創(chuàng)新。傳統(tǒng)的反擔(dān)保物多是動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)的抵押或質(zhì)押，但是對(duì)高科技企業(yè)來說，這類反擔(dān)保物數(shù)量和質(zhì)量均不是最好，對(duì)企業(yè)的約束力不夠強(qiáng)。相反，如果將一些權(quán)利作為反擔(dān)保品，可能會(huì)更有利于擔(dān)保公司，如一些票據(jù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。另外，對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)控、企業(yè)經(jīng)理人個(gè)人連帶責(zé)任等都可以作為反擔(dān)保措施。對(duì)反擔(dān)保品的創(chuàng)新，一方面可以維護(hù)擔(dān)保公司的利益;另一方面，對(duì)中小企業(yè)的約束更大，可以從另一個(gè)角度激勵(lì)企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

2．培育再擔(dān)保市場(chǎng)，強(qiáng)化擔(dān)保能力。為解決成長(zhǎng)中的科技中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的不足，以及有效反擔(dān)保物不足的情況，可以發(fā)展再擔(dān)保市場(chǎng)，以加大對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保力度?？梢钥紤]以省財(cái)政出資的黑龍江省鑫正擔(dān)保集團(tuán)為主，聯(lián)合黑龍江其他有能力的擔(dān)保公司，設(shè)立科技和金融結(jié)合專項(xiàng)擔(dān)?；鸷驮贀?dān)?；穑⑼ㄟ^再擔(dān)保方式擴(kuò)大對(duì)科技型企業(yè)的擔(dān)保額度和擔(dān)保范圍，引導(dǎo)和促進(jìn)包括民營(yíng)擔(dān)保公司在內(nèi)的擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極為黑龍江省科技企業(yè)提供融資服務(wù)，并在此基礎(chǔ)上鼓勵(lì)建立專門的科技擔(dān)保公司。對(duì)于專門的科技擔(dān)保公司，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，各銀行可以在國(guó)家規(guī)定的范圍內(nèi)提高其擔(dān)保放大倍數(shù)。

3．建立資本補(bǔ)充和保障機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)的防范不能只由擔(dān)保機(jī)構(gòu)一家承擔(dān)，還必須把防范的鏈條延伸到銀行和政府，實(shí)行三方資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。一是隨著銀行制度的進(jìn)一步健全，對(duì)專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的依賴程度比過去有了很大提高，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)為擔(dān)保機(jī)構(gòu)與之商討分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)提供了選擇的余地;二是省、市級(jí)政府為實(shí)現(xiàn)各自的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，更加注重運(yùn)用擔(dān)保這一政策手段;三是縣一級(jí)地方政府，受財(cái)力限制，在擔(dān)保實(shí)本金補(bǔ)償方面可承擔(dān)部分責(zé)任。

［1］ 李增福，李頌．商業(yè)銀行對(duì)科技中小企業(yè)貸款方式的研究［J］．華東經(jīng)濟(jì)管理，2010，(3)．

［2］ 劉降斌，陳申．黑龍江、江蘇、浙江三省科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新體系比較［J］．中外企業(yè)家，2008，(5)．

［3］ 張皖旭．論我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資與科技型中小企業(yè)的發(fā)展［J］．現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2010，(3)．

［4］ 晏露蓉，賴永文．創(chuàng)建合理有效的中小企業(yè)融資擔(dān)保體系研究［J］．金融研究，2007，(10)．

［5］ 顧海峰．中小企業(yè)融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的重塑研究［J］．南方金融，2011，(4)．

F27

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1007－4937(2012)01－0080－04

2011－10－21

黑龍江省科技攻關(guān)項(xiàng)目“黑龍江省科技金融服務(wù)體系構(gòu)建與應(yīng)用研究”(GC09D305)

惠曉峰(1957－)，男，黑龍江哈爾濱人，教授，博士生導(dǎo)師，從事金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究;耿中元(1978－)，男，黑龍江哈爾濱人，副教授，從事金融政策研究;王雅杰(1964－)，女，山東諸城人，副教授，從事金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

〔責(zé)任編輯:陳淑華〕