文/卜祥云 王 雪

（河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)成功學(xué)院 河南·鞏義）

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的工業(yè)總產(chǎn)值已占全國(guó)總量的60%，利稅占40%；對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從不到1%增長(zhǎng)到43%。但是，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，中小企業(yè)所獲得的金融資源十分匱乏，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為嚴(yán)重制約我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的最大瓶頸。因此，就如何改善融資難的狀況，緩解資金缺乏已是中小企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。

一、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）自身原因

1、中小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范、資信程度不高。許多中小企業(yè)內(nèi)部管理混亂，不具科學(xué)性和規(guī)范性。中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)易受外部環(huán)境的影響，企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大。財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展前景不易判斷。企業(yè)會(huì)計(jì)制度不健全、財(cái)務(wù)管理水平低。中小企業(yè)融資由于信息不對(duì)稱，由此帶來(lái)信貸市場(chǎng)的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”。商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款“小、急、頻”的特點(diǎn)使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對(duì)稱，降低了它們?cè)谥行∑髽I(yè)貸款方面的積極性。這些問(wèn)題的存在，嚴(yán)重傷害了銀行與企業(yè)的信用關(guān)系，使銀行支持中小企業(yè)融資的信心受挫，對(duì)發(fā)放中小企業(yè)貸款顧慮重重。

2、缺乏有效的抵押物和擔(dān)保人。從抵押貸款看，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，廠房設(shè)備陳舊、技術(shù)落后、價(jià)值低、難以轉(zhuǎn)讓；一些高新科技企業(yè)，人力資源和無(wú)形資產(chǎn)的比重較大，可作為抵押品的不動(dòng)產(chǎn)較少。從擔(dān)保貸款看，由于中小企業(yè)資信低，風(fēng)險(xiǎn)大，很少有人愿為其提供擔(dān)保。

總之，中小企業(yè)自身的這些缺陷所引起信息不對(duì)稱以及高昂的代理成本問(wèn)題，導(dǎo)致了無(wú)論是債權(quán)融資還是股權(quán)融資、無(wú)論是大銀行還是小銀行都盡量疏遠(yuǎn)中小企業(yè)。這對(duì)中小企業(yè)的融資來(lái)說(shuō)可謂是雪上加霜。2003年我國(guó)主要商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7%，貸款質(zhì)量差也影響了商業(yè)銀行貸款的積極性。

（二）外部環(huán)境

1、銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)仍不到位。一是部分銀行的經(jīng)營(yíng)理念尚未實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的轉(zhuǎn)變，偏好實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略；二是一些銀行的管理機(jī)制僵化，還沒(méi)有建立起符合中小企業(yè)特點(diǎn)的各項(xiàng)管理機(jī)制，也不能從體制和機(jī)制上保障對(duì)中小企業(yè)貸款的良性開(kāi)展；三是各商業(yè)銀行為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，紛紛上收信貸審批權(quán)限，撤并中小企業(yè)相對(duì)集中的縣級(jí)區(qū)域的網(wǎng)點(diǎn)，致使中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度進(jìn)一步加大。

2、我國(guó)中小企業(yè)融資體系不健全、融資渠道狹窄。目前，在我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)源融資所占比重過(guò)大，近年來(lái)這一比例一直保持在80%以上，而公司債券和外部股權(quán)融資等直接融資占比則只有1%多，銀行貸款占17%左右。造成這種狀況的重要原因之一，就是融資體系不健全，融資渠道狹窄。我國(guó)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，對(duì)中小企業(yè)的融資支持有限。而風(fēng)險(xiǎn)投資基金尚處于萌芽和起步階段，規(guī)模小，難以滿足對(duì)中小企業(yè)的融資需求。此外，我國(guó)的民間金融活動(dòng)受到限制過(guò)多，引導(dǎo)不夠，大量民間資金只能通過(guò)一些缺乏法律支持的非正規(guī)途徑流向中小企業(yè)，民間融資的積極作用無(wú)法充分發(fā)揮出來(lái)。

3、中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制不健全。一些由政府出資設(shè)立的政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通常是僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制和扶持力度；一些民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)因擔(dān)保能力弱，受保企業(yè)數(shù)量、金額有限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用尚未充分得到發(fā)揮；一些商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以盈利為目的，擔(dān)保方式單一，擔(dān)保費(fèi)率過(guò)高，審批周期過(guò)長(zhǎng)，令中小企業(yè)望而卻步。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)的滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

二、對(duì)策研究

（一）中小企業(yè)應(yīng)從自身基礎(chǔ)做起，自我完善。不可否認(rèn)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理較為混亂，財(cái)務(wù)制度不健全，道德風(fēng)險(xiǎn)高是無(wú)法回避的問(wèn)題。為此，中小企業(yè)要強(qiáng)化自身素質(zhì)，自我完善，自我改進(jìn)，必須強(qiáng)化內(nèi)部管理，并不斷提高管理水平，建立各項(xiàng)規(guī)章制度。首先，中小企業(yè)要實(shí)施現(xiàn)代企業(yè)制度，改變家族式管理方式。其次，加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，提高會(huì)計(jì)信息的透明度。只有這樣，才能取得融資機(jī)構(gòu)的信任和支持。另外，中小企業(yè)要塑造自己的形象，誠(chéng)實(shí)守信，遵紀(jì)守法，是很重要的方面。

（二）發(fā)展多層次、多品種的資本市場(chǎng)，完善直接融資體系。這主要包括下面三個(gè)方面：第一，股票市場(chǎng)融資。應(yīng)積極鼓勵(lì)中小企業(yè)在股票市場(chǎng)上融資，股票市場(chǎng)應(yīng)取消上市主體成分的限制，真正向中小企業(yè)打開(kāi)綠燈；第二，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)融資。創(chuàng)業(yè)板是相對(duì)于股票市場(chǎng)主板市場(chǎng)以外的另一個(gè)市場(chǎng)，由于它對(duì)上市企業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格的盈利要求，沒(méi)有數(shù)額限制，這對(duì)于中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，有著極強(qiáng)的吸引力，是一個(gè)難得的融資機(jī)會(huì)。因此，應(yīng)盡快建立符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，努力營(yíng)造上市環(huán)境，選擇有條件、新成長(zhǎng)的中小型高科技企業(yè)，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)進(jìn)行融資；第三，發(fā)展中小債券市場(chǎng)，豐富資本市場(chǎng)的交易品種。企業(yè)債券是資本市場(chǎng)的重要組成部分，是企業(yè)直接融資的重要方式。應(yīng)積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，要完善債券擔(dān)保和信用評(píng)級(jí)制度，積極支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。

（三）完善銀行體系，為中小企業(yè)提供全方位、多層次的貸款渠道和較為寬松的貸款政策。具體來(lái)說(shuō)，我們可以采取以下措施：（1）大力扶持和發(fā)展城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社；（2）繼續(xù)發(fā)揮基層銀行的積極作用；（3）實(shí)施金融創(chuàng)新，努力滿足中小企業(yè)全方位、多層次的金融服務(wù)需求；（4）參照國(guó)外做法，建立一些專為中小企業(yè)服務(wù)的中小銀行，同時(shí)簡(jiǎn)化借貸手續(xù)，及時(shí)滿足中小企業(yè)的需求；（5）完善金融服務(wù)體系。

（四）提升中小企業(yè)融資能力，培育信用需求，規(guī)范信用市場(chǎng)，完善信用制度，營(yíng)造信用環(huán)境。對(duì)于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。一方面逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系；另一方面積極開(kāi)展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營(yíng)銷預(yù)警、商賬催收、財(cái)會(huì)管理和貸前調(diào)查等。通過(guò)建立企業(yè)信用檔案、信用評(píng)級(jí)、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

（五）提高風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)，加快建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系，吸引國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資。結(jié)合中國(guó)實(shí)際從以下幾個(gè)方面來(lái)完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系；（1）盡快制定我國(guó)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展規(guī)劃，發(fā)展和完善面向中小企業(yè)的資本市場(chǎng)；（2）加大對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策支持力度；（3）加快中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)體系的建設(shè)；（4）拓寬中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資渠道；（5）組建激勵(lì)與約束相平衡的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司；（6）建立有效和便捷的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制；（7）培育高素質(zhì)的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。

解決中小企業(yè)融資困境，需要政府部門、中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)中介組織等有關(guān)各方的共同努力。中小企業(yè)自身要通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)管理、改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力，逐步增強(qiáng)對(duì)信貸資金的吸引能力，堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信，提高資信度，依靠良好的信用、真實(shí)的信息贏得銀行的信任和支持。有關(guān)中介組織，要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)，幫助中小企業(yè)解決發(fā)展中遇到的困難問(wèn)題，更好地促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

三、小結(jié)

如何抓住機(jī)遇、解決中小企業(yè)自身的難題是當(dāng)前和今后工作的一項(xiàng)重點(diǎn)，這是關(guān)系我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力的頭等大事。中小企業(yè)是當(dāng)代社會(huì)創(chuàng)新活動(dòng)的生力軍，各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中都活躍著眾多的中小企業(yè)，我們必須對(duì)當(dāng)今的形勢(shì)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，從理論上和實(shí)踐上采取一系列積極措施，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，使中小企業(yè)為社會(huì)主義現(xiàn)代化和“全面小康社會(huì)”的實(shí)現(xiàn)做出更多的貢獻(xiàn)。

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