胡建明

(河南機(jī)電高等?？茖W(xué)校經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系，河南 新鄉(xiāng) 453000)

財(cái)政政策是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要方面，特別是在中國近20年來的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，倚重財(cái)政政策的現(xiàn)象尤為突出。自2008年后，隨著國家運(yùn)用財(cái)政政策干預(yù)國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步加深，財(cái)政政策效果遭受一些學(xué)者的質(zhì)疑，反對大規(guī)模發(fā)行國債、減少政府投資的呼聲漸起。個中緣由，概因財(cái)政政策的擠出效應(yīng)過大，政策效果較差所致，所以，探求財(cái)政政策的擠出效應(yīng)及其效果就顯得很有必要。

1 擠出效應(yīng)的影響因素

財(cái)政政策的擠出效應(yīng)最早由加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·帕金提出。他認(rèn)為，擠出效應(yīng)是政府支出行為形成對私人部門的負(fù)的外部性造成的，這種負(fù)的外部性通過利率變量來傳導(dǎo)。一般認(rèn)為，擠出效應(yīng)是政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果。這里從擠出效應(yīng)的產(chǎn)生過程來分析其影響因素。

其中，G:政府支出;

y:國民收入;

C:消費(fèi)，C=f(y)=α －βy(α ＞0，β ＞0);

L1:交易動機(jī)貨幣需求，L1=f(y)=ky(k＞0);

m:實(shí)際貨幣供給量(此處假設(shè)不變);

L2:投機(jī)動機(jī)需求，L2=f(r)=－h(huán)r(h＞0);

r:利率;

I:投資，I=f(r)=e－dr(e＞0，d＞0);影響因素分析:

①邊際消費(fèi)傾向β:從乘數(shù)KG=KI=1/(1－β)可知，β值越大，帶來的私人投資抵消作用較強(qiáng)，擠出效應(yīng)越大。

②貨幣需求的收入系數(shù)k:由公式L1=f(y)=ky可知，k越大，L1越大，在實(shí)際貨幣供給m不變的情況下，L2就越小，導(dǎo)致擠出效應(yīng)越大。

③貨幣需求的利率系數(shù)r:由L2=－h(huán)r可得r=－L2/h，h越小，L2曲線越陡峭，相同的L2減少量會導(dǎo)致r上升得越快，致使擠出效應(yīng)越大，如圖1。

④投資需求的利率系數(shù)d:由式子I=e－dr可得r=e/d－I/d，d越大，I曲線越平緩，相同的利率r上升量會導(dǎo)致I減少得更快，擠出效應(yīng)就越大，如圖2。此外，利率上升也會抑制人們的消費(fèi)。

一般認(rèn)為，β、k取決于人們的消費(fèi)習(xí)慣、支付習(xí)慣與制度等，短期內(nèi)變化不大。所以，擠出效應(yīng)的大小主要取決于貨幣需求的利率系數(shù)(h)和投資需求的利率系數(shù)(d)。即，h越小，表示貨幣需求對利率不敏感，擠出效應(yīng)越大;d越大，表示投資需求對利率敏感，擠出效應(yīng)越大。

2 財(cái)政政策效果分析

前文分析表明，政府?dāng)U大支出導(dǎo)致利率上升，打擊了對利率很敏感的私人投資和消費(fèi)，導(dǎo)致社會總需求的有限增加甚至沒有增加(政府投資擠占了私人投資)，這樣的財(cái)政政策效果要大打折扣。因此，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果就越差，下面通過IS－LM模型來分析這一結(jié)論。

2.1 h越小，擠出效應(yīng)越大，政策效果越差

貨幣市場均衡條件:m=L，而L=L1(y)+L2(r)，所以m=ky－h(huán)r，整理可得LM方程:

由LM方程可知，h越小其斜率越大，曲線越陡峭。如圖3，LM1曲線較LM2曲線陡峭，表明LM1曲線的h較小，其貨幣需求對利率不敏感。

圖3 貨幣市場均衡條件h

政府?dāng)U大支出政策使得IS曲線右移到IS2位置，分別交LM1和LM2于B點(diǎn)和C點(diǎn)，對應(yīng)的國民收入分別增加到y(tǒng)2點(diǎn)和y3點(diǎn)。顯然，y2＜y3，即B點(diǎn)的收入要小一些，表明較陡峭的LM1曲線使得擴(kuò)張性的財(cái)政政策效果較差，這是由于利率上升較多、擠出效應(yīng)較大所致。

2.2 d越大，擠出效應(yīng)越大，政策效果越差

國民經(jīng)濟(jì)在三部門情況下IS方程為(不考慮政府轉(zhuǎn)移支付，方程推導(dǎo)過程從略):

由IS方程可知，d越大其斜率越小，曲線越平緩。如圖4，IS1曲線較IS2曲線平緩，表明IS1曲線的d較大，其投資需求對利率敏感。

圖4 貨幣市場均衡條件d

擴(kuò)張性財(cái)政政策會使IS曲線右移，導(dǎo)致國民收入增加，但由于IS曲線的斜率不同，國民收入的增加也就不同。如圖4，d值較大的IS1曲線較為平緩，其投資需求對利率上升較敏感，擠出效應(yīng)較大，相同的IS曲線右移量帶來較小的國民收入增加量(即y2＜y3)，此時財(cái)政政策效果較差。

2.3 完全擠出效應(yīng)的極端情況

綜合考慮h值小d值大的情況，擠出效應(yīng)會更大，財(cái)政政策效果就更差了。如果h=0且d=∞，即IS線水平LM線垂直，則具有完全的擠出效應(yīng)，此時財(cái)政政策完全無效。如圖5所示，政府支出增加會使IS線上移至IS2位置，由于LM線垂直，國民收入就不會有任何增加。

圖5 完全擠出效應(yīng)的極端情況

3 結(jié)論

第一，擴(kuò)張性財(cái)政政策也能產(chǎn)生擠入效應(yīng)，即政府的支出增加能夠誘導(dǎo)民間消費(fèi)和投資的增加，從而帶動產(chǎn)出總量或就業(yè)總量增加的效應(yīng)，人們據(jù)此常用財(cái)政政策來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

第二，擠出效應(yīng)與財(cái)政政策效果總是相反的，表明財(cái)政政策并沒有想象的那么有效。當(dāng)然，也有可能出現(xiàn)沒有擠出效應(yīng)、財(cái)政政策完全有效的極端情況(h=∞且d=0)，此時稱為完全擠入效應(yīng)，一般在經(jīng)濟(jì)大蕭條時期才會出現(xiàn)。

第三，鑒于財(cái)政政策的局限性，長期大量地使用財(cái)政政策會產(chǎn)生較多問題，所以，多種政策密切配合、綜合運(yùn)用以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，其效果會大大增強(qiáng)，特別是財(cái)政政策與貨幣政策的配合就很有必要。

［1］高鴻業(yè).西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(宏觀部分)［M］.北京:中國人民大學(xué)出版社，2007.

［2］許純禎.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.北京:高等教育出版社，2008.