陳和午

作為“十二五”開局之年，2011年中國經(jīng)濟(jì)遭遇內(nèi)憂外患，在外部歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整中，中國經(jīng)濟(jì)增長換擋減速，投資、消費和出口“三駕馬車”盡管均出現(xiàn)不同程度的下滑，不過并未出現(xiàn)高臺跳水一幕，總體來看依然是領(lǐng)跑全球。

經(jīng)濟(jì)輕踩剎車

數(shù)據(jù)顯示，2011年中國GDP增長9.2%，明顯高于“十二五”期間GDP增速定調(diào)7.5%的目標(biāo)。當(dāng)然全年GDP呈逐季回落的態(tài)勢，由于中國經(jīng)濟(jì)的減速，四季度外匯占款開始逐月減少，12月更是劇降千億，海外熱錢流出加速。盡管中國經(jīng)濟(jì)減速是定局，但并不那么悲觀。經(jīng)歷了11月跌破榮枯線之后，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）重新站上了擴(kuò)張與收縮的臨界點50%，為50.3%，顯示經(jīng)濟(jì)下滑之中仍有暖意。全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果也顯示，四季度企業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)位于景氣區(qū)間。

投資主動減速明顯。步入后4萬億時代，2011年全年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）名義增速為23.9%，實際增速16.1%，其中12月投資增速延續(xù)了前11個月的回落態(tài)勢，并達(dá)年內(nèi)低點。投資的明顯回落與房地產(chǎn)、鐵路等的投資乏力有著密切關(guān)系。在樓市調(diào)控的主因下，全年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資實際增長20%，增速同比回落了5.3個百分點。而且，截至去年12月，房地產(chǎn)投資的增速已經(jīng)連續(xù)6個月出現(xiàn)下滑，并逐步接近固定資產(chǎn)投資的增速，兩者的差距僅為4%左右。而在2010年，兩者差距為12.76%。倘若不是保障性住房投資的支撐，房地產(chǎn)投資下滑將會更加嚴(yán)重。

同時，鐵路投資規(guī)模明顯壓縮。根據(jù)鐵道部年初的公告，2011年鐵路固定資產(chǎn)投資計劃總規(guī)模為8500億元，但隨著原鐵道部部長劉志軍貪污東窗事發(fā)和7·23鐵路撞車事故的發(fā)生，鐵路投資政策風(fēng)向改變，鐵道部一度陷入資金緊張局面，直至獲得國家財政一筆超過2000億元的融資支持后才有所緩和，但鐵路投資的速度大大放緩。中華鐵道網(wǎng)8月份對23個鐵路建設(shè)公司進(jìn)行的調(diào)查顯示，去年鐵路工程建設(shè)僅有三成正常施工，而中國工程院院士王夢恕透露的情況則更為嚴(yán)峻，正常施工的僅占10%，約九成項目都已停工，或緩建，全國范圍內(nèi)停工的鐵路項目里程，在1萬公里以上。

“限”字當(dāng)頭之下消費增長明升實降。與2010年不同的是，2011年家電、汽車等刺激消費政策陸續(xù)退場。與此形成鮮明對比的是，為了調(diào)控樓市和緩解城市交通壓力，不少城市紛紛出臺了限購房、限購車的政策，這在一定程度上抑制了房市和車市的消費。數(shù)據(jù)顯示，社會消費品零售總額同比名義增速為17.1%，基本維持常態(tài)，但若考慮到通脹因素，消費增長實際上是被侵蝕的，實際增長為11.6%。而商品房和汽車的消費量下降明顯，全國商品房銷售額增長12.1%，比上年回落6.8個百分點；國內(nèi)汽車銷量同比增長只有2.45%，增速為13年來最低。

盡管2012年商務(wù)部大消費刺激政策呼之欲出，“節(jié)能環(huán)保，新消費模式”或?qū)⒊蔀橄乱惠喯M刺激的關(guān)鍵詞，但經(jīng)濟(jì)增長蛋糕分配失衡下，居民收入增速跑不贏GDP、跑不贏財政收入、跑不贏國企利潤的怪圈，始終是中國消費難以有效擴(kuò)大的根源，短期的刺激消費政策只能是治標(biāo)不治本。

況且，通脹陰霾并未完全散去。2011年全國CPI同比上漲5.4%，遠(yuǎn)超年初4%的預(yù)期目標(biāo)?？赝浭侨ツ曛袊暧^調(diào)控中的首要任務(wù)，貨幣政策“三率”（匯率、利率、存款準(zhǔn)備金率）齊升。在30年來數(shù)量緊縮力度最嚴(yán)厲的利劍之下，CPI終于從7月份最高位的6.5%開始緩慢下行，至12月降為4.1%，創(chuàng)15個月新低，也是連續(xù)5個月回落；而PPI也持續(xù)下降。但在“春節(jié)行情”和冬季天氣的作用下，農(nóng)產(chǎn)品價格再次進(jìn)入上漲通道，近期蔬菜、肉類、水產(chǎn)品、糧油產(chǎn)品的價格漲速明顯加快，多個蔬菜品種較11月下旬價格漲幅超過五成，這對通脹又形成一定壓力。

在2012年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢更加錯綜復(fù)雜的局面下，通脹問題依然是一道揮之不去的坎，此CPI漲幅能否hold住將是橫亙在中國經(jīng)濟(jì)面前的黑天鵝事件。實際上，作為中國經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控重量級部委的發(fā)改委和央行，近期先后發(fā)出了“對通脹不能掉以輕心”和“對于抑制物價上漲過快還不能放松”的政策信號。

外貿(mào)方面喜憂參半。喜的是，在外部經(jīng)濟(jì)低迷和人民幣升值強(qiáng)勁的情勢下，2011年中國外貿(mào)進(jìn)出口總值刷新年度歷史紀(jì)錄，對新興市場國家貿(mào)易增長強(qiáng)勁。其中，全年出口18986億美元，增長20.3%。而民營企業(yè)出口顯著增加，前11個月全國民營企業(yè)出口總額超過5700億美元，同比增長30%以上，占全國出口總額的1/3。在“擴(kuò)大進(jìn)口”的政策引導(dǎo)下，全年進(jìn)口17434.6億美元，增長24.9%，高出同期出口增速4.6個百分點。

憂的是，中國出口已進(jìn)入減速通道，2011年12月中國出口1747.2億美元，增長13.4%，延續(xù)過去5個月的下滑趨勢，作為出口風(fēng)向標(biāo)的廣交會上達(dá)成的訂單情況也不甚理想，今年上半年的出口形勢將面臨極大壓力，國家發(fā)改委初步確定今年外貿(mào)進(jìn)出口增長預(yù)期目標(biāo)僅為10%；進(jìn)口在12月十分意外的出現(xiàn)大幅下滑，增速只有11.8%，而進(jìn)口增速在11月份還維持著22.1%，今年進(jìn)口能否繼續(xù)維持兩位數(shù)增長將存疑。作為全球第二大進(jìn)口國和不少大宗商品的最大進(jìn)口國，中國需求減速一方面意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢，另一方面可能也將加劇全球經(jīng)濟(jì)降溫。

總的來看，雖然2011年中國經(jīng)濟(jì)贏得了不低于9%的GDP增長率，但一方面外部形勢依然并不樂觀，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍乏力，包括法國在內(nèi)的9個歐元區(qū)國家長期主權(quán)信用評級近日又被標(biāo)普公司下調(diào)，中國出口貿(mào)易繼續(xù)承壓。另一方面內(nèi)部憂患也在不斷增加：樓市泡沫依然堅挺、地方債務(wù)壓力尚難有效化解、金融系統(tǒng)風(fēng)險不斷累加、一些行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、中小企業(yè)“三荒”（電荒、錢荒、用工荒）之困待解、實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營環(huán)境惡化……換擋減速的中國經(jīng)濟(jì)，憂慮的不是增長數(shù)量而是質(zhì)量，這需要產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新的突破，更需要體制改革的二次突圍。

投資保駕穩(wěn)增長

內(nèi)憂外患之下，2012年中國經(jīng)濟(jì)減速已成定局，市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險的悲觀情緒占據(jù)上風(fēng)。去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議敲定了2012年中國經(jīng)濟(jì)的政策基調(diào)—“穩(wěn)”字當(dāng)頭。盡管中央用的是穩(wěn)字基調(diào)，但政策有時候往往只做不說，倘若經(jīng)濟(jì)減速超出預(yù)期的話，穩(wěn)增長現(xiàn)實中還可能被保增長替代。

那么，2012年中國經(jīng)濟(jì)拿什么穩(wěn)增長呢？從現(xiàn)在的情勢看，雖說歐美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的可能性在降低，但外部經(jīng)濟(jì)低迷一時半會難有大起色，中國靠出口增長支撐恐怕難擔(dān)大任；盡管有關(guān)部門對推出刺激政策促進(jìn)消費增長雄心勃勃，但居民收入增長的蛋糕分配失衡非一日之功能扭轉(zhuǎn)的。因此，答案清晰的指向了投資這駕馬車。實際上，投資將是2012年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的頭號驅(qū)動力已然顯露出一些跡象。

首先，中西部地區(qū)仍是投資拉動經(jīng)濟(jì)的熱土。山西已明確將2012年確定為“項目落地年”，力爭使項目落地率達(dá)到50%、落地資金超過1萬億元，全省投資增速定為22%。重慶在去年GDP高達(dá)16.5%，增幅躍居全國第一的基礎(chǔ)上，今年仍將GDP目標(biāo)定在13.5%的高位，而投資毫無疑問將繼續(xù)保駕。實際上，山西、重慶的大投資模式僅僅是中西部省市投資驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的縮影，倘若加上已出臺的20多個國家級區(qū)域規(guī)劃的項目落地，投資拉動將是2012年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的關(guān)鍵，而中西部地區(qū)會是熱土。

其次，鐵路基建等緩建或停工項目的復(fù)燃也是投資的重要支撐。盡管2011年鐵路基建投資放緩，現(xiàn)實中多條鐵路建設(shè)也受到很多影響，但中央經(jīng)濟(jì)工作會議已發(fā)出了保投資的明確信號——要保持適度投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，重點抓好在建和續(xù)建工程，確保國家已經(jīng)批準(zhǔn)開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項目資金需求。很顯然，那些已批準(zhǔn)開工的在建停工項目的資金需求，是中央明確表態(tài)進(jìn)行支持的，這也意味著鐵路等項目建設(shè)屬于穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)下信貸有保有壓的“?！毙辛校F路基建的復(fù)燃或?qū)⑴c保障房、水利基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)一起讓“鐵公基”難退潮。

第三，央地合作項目將是投資開花的助推者。2011年國資委先后與天津、山東、廣東、新疆等10多個省市實施了戰(zhàn)略合作，推動中央企業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)的對接，10多個省的企業(yè)代表團(tuán)與中央企業(yè)簽下了超過6萬億的合作協(xié)議。安徽省是央地合作的典范，截至2011年11月底，安徽省與中央企業(yè)累計簽約項目674個，投資規(guī)模17983億元。如果說2011年是央企合作框架協(xié)議的簽署年，那么2012年將會是項目合作的落地年，這也將成為投資驅(qū)動的另一重頭戲。

夯實實體經(jīng)濟(jì)

在1月初召開的全國金融工作會議上，國務(wù)院總理溫家寶強(qiáng)調(diào)，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)這一堅實基礎(chǔ)……防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)和膨脹，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象。

從溫總理的講話來看，政策導(dǎo)向開始重視發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，社會資本要為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這也意味著在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、出口增長不能太指望的態(tài)勢下，中央對目前國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境趨于惡化的高度關(guān)注。此前，在去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也強(qiáng)調(diào)發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，這是以往一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議從來沒有如此強(qiáng)調(diào)過的。

作為社會財富和綜合競爭力的基礎(chǔ)，實體經(jīng)濟(jì)的興衰，直接影響著經(jīng)濟(jì)、社會的穩(wěn)定與發(fā)展。但在中國推進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)程中，政府這只有形之手卻時不時伸向市場，行政干預(yù)的力量常常顯現(xiàn)，特別是本輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，在4萬億投資計劃的刺激下，實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營環(huán)境變得日趨糟糕，本應(yīng)作為市場主體地位的民營企業(yè)并未獲得平等的地位。正是如此之環(huán)境，社會資本紛紛避實就虛，造就了國內(nèi)這些年炒房、炒股、炒藝術(shù)品、炒農(nóng)產(chǎn)品、炒錢等泡沫的不斷出現(xiàn)，而實體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展愈發(fā)堪憂。

社會資本之所以紛紛涌入虛擬經(jīng)濟(jì)，瘋狂地炒這種商品那種商品，根源還是利益惹的禍，說白了就是這些領(lǐng)域的利潤太高了，錢來得快也太好賺了。目前國內(nèi)制造業(yè)領(lǐng)域不少行業(yè)的利潤不足5%，投資機(jī)會越來越少，許多企業(yè)只是靠著低成本優(yōu)勢和薄利多銷在維持著稀薄的利潤，而與此形成鮮明對比的是，炒字當(dāng)頭的一些虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域利潤卻十分可觀，連不少炒家都感慨這錢來得太容易了，這也就不奇怪為何許多上市公司紛紛進(jìn)軍房產(chǎn)領(lǐng)域或者熱衷加入到高利貸的游戲中。

現(xiàn)在中央政策劍指實體經(jīng)濟(jì)，寄希望扭轉(zhuǎn)實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)處境尷尬的局面，但在市場化改革已進(jìn)行到深水區(qū)的今天，不破釜沉舟在體制這個根基上下真功夫，政策之劍恐怕難收成效。例如政府主導(dǎo)型的投資體制要改變，橫亙在民營資本面前的“3座大山”（融資難、稅負(fù)重、管制嚴(yán)）要打破，行政型政府要加快向服務(wù)型政府轉(zhuǎn)變，等等。要真正夯實實體經(jīng)濟(jì)，讓社會資本服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)不“懸空”，就必須在動刀體制改革的基礎(chǔ)上，從政策、財力、資金、稅收等多維角度來完善民營企業(yè)發(fā)展的投資環(huán)境。否則，如果只是一句響亮的口號，或者只是又一次出臺頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳政策的話，那么恐怕是很難有所成效的。