袁元

大成基金重倉(cāng)重慶啤酒，連遭9個(gè)跌停，其拿著基民辛辛苦苦積攢的血汗錢，豪賭重慶啤酒的“啤酒加疫苗”概念，置基金所宣揚(yáng)的價(jià)值投資理念于何地?

2011年12月12日到16日這一周的5個(gè)交易日，對(duì)于國(guó)內(nèi)股市的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是2011年最黑暗的一周。在這一周里，滬指繼擊穿年內(nèi)低點(diǎn)2307點(diǎn)之后，連續(xù)失守2300點(diǎn)和2200點(diǎn)關(guān)口，最低探至2170,點(diǎn)。導(dǎo)致滬指在年末之際動(dòng)蕩不安、直線暴跌的罪魁禍?zhǔn)祝闶侵貞c啤酒的連續(xù)9個(gè)跌停板。

從12月8日到12月20日，重慶啤酒連續(xù)封住9個(gè)跌停板，股價(jià)從去年11月最高時(shí)的83元，狂跌至12月22目的31元。其原因便是重慶啤酒董事會(huì)8日公布的其重金開發(fā)的“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”在對(duì)乙肝的療效上，與安慰劑相比并無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)差異。也就是說(shuō)，其近年來(lái)一直大力宣揚(yáng)的乙肝疫苗研發(fā)成功的概率接近于零。由于“啤酒加疫苗”是重啤高股價(jià)賴以維持的基礎(chǔ)，這一消息的公布，立刻引發(fā)了重慶啤酒股價(jià)的跌停。

通常來(lái)說(shuō)，一只股票的連續(xù)9跌停，對(duì)股市大盤的走勢(shì)會(huì)有影響，但是像重慶啤酒這樣因?yàn)閭€(gè)股跌停，導(dǎo)致大盤破位暴跌的現(xiàn)象極為罕見，這就不能不提到重倉(cāng)重慶啤酒的大股東大成基金。根據(jù)重慶啤酒2011年第三季度的報(bào)告，大成基金旗下9只基金持有重慶啤酒4500余萬(wàn)股，幾乎達(dá)到1096流通盤的上限。更讓投資者吃驚的是，據(jù)公開凈值和2011年三季報(bào)進(jìn)行估算，從11月22日起，大成創(chuàng)新成長(zhǎng)基金持有重慶啤酒的比例已經(jīng)顯著超過(guò)其基金凈值的10％，達(dá)到11％和12％，超比例持股明顯違規(guī)。

作為國(guó)內(nèi)老牌十大基金管理公司之一，大成基金不可能不知道其重倉(cāng)重慶啤酒的投資風(fēng)險(xiǎn)。從其持股比例來(lái)看，其對(duì)重慶啤酒的投資，已經(jīng)不僅僅是在“豪賭”重慶啤酒所研發(fā)的乙肝疫苗是否能夠成功，而是近乎于坐莊重慶啤酒。問(wèn)題的關(guān)鍵在于，大成基金用于投資重慶啤酒的資金并不是其自有資金，而是拿著全國(guó)成千上萬(wàn)基民辛辛苦苦攢來(lái)的血汗錢，去“豪賭”重慶啤酒，這是對(duì)基民的極不負(fù)責(zé)。我們知道，國(guó)內(nèi)外乙肝疫苗的研發(fā)難度極大，所需投入的研發(fā)資金也是數(shù)以億計(jì)的，重慶啤酒是否具備這樣的研發(fā)投入，本來(lái)就一直被業(yè)內(nèi)詬病。這類項(xiàng)目在國(guó)外，也都是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的參股投資來(lái)完成的，而大成基金并不是一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司，其重倉(cāng)重慶啤酒的理由極為勉強(qiáng)。

大成基金重倉(cāng)重慶啤酒浮虧的消息，立刻在股市上引發(fā)一連串反應(yīng)，一些持有大成基金的基民不得不贖回基金，迫使大成基金不得不賣出其持有的其他重倉(cāng)股。這使得持有與大成基金一樣重倉(cāng)股的其它基金遭遇“池魚”之災(zāi)，也被迫多殺多，搶先賣出，促使滬指達(dá)創(chuàng)年內(nèi)新低。由此看來(lái)，國(guó)內(nèi)基金業(yè)對(duì)付熊市最為有力的一招“抱團(tuán)取暖”，在重慶啤酒的9跌停下，已經(jīng)蕩然無(wú)存。