從IT到地產(chǎn)，從電子商務(wù)到飲料業(yè)，富豪們紛紛投身有機(jī)農(nóng)業(yè)，而五年前風(fēng)投們還苦于找不到有機(jī)農(nóng)業(yè)的項目，為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象，投資人在有機(jī)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是什么？

2011年11月23日，ChinaVenture投中集團(tuán)分析師馮坡發(fā)布了一項資本投資農(nóng)業(yè)的分析報告《產(chǎn)業(yè)化凸顯農(nóng)業(yè)投資價值 投資者“務(wù)農(nóng)”熱情高漲》，他在投中集團(tuán)長期跟蹤農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，本刊記者專訪了馮坡。

《新財經(jīng)》：在資本市場疲軟的情況下，為什么農(nóng)業(yè)成為資本新的投資熱點(diǎn)？

馮坡：資本對農(nóng)業(yè)的關(guān)注，主要源于“現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”時代的來臨。在社會與經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)者消費(fèi)水平及消費(fèi)需求都達(dá)到一定程度時，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展既是市場發(fā)展需要，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。此外，目前整個PE市場面臨較大競爭壓力，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資相對滯后，面臨的競爭壓力較小，而且農(nóng)業(yè)本身具有較強(qiáng)的抗周期性，可以有效降低投資風(fēng)險。

《新財經(jīng)》：您如何看待當(dāng)下資本追捧有機(jī)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)象？

馮坡：資本對有機(jī)農(nóng)業(yè)的追捧，主要源于消費(fèi)升級導(dǎo)向以及“食品安全”形勢下，居民對“有機(jī)食品”需求的快速增長。嚴(yán)格來說，與消費(fèi)服務(wù)行業(yè)受到資本熱捧并無本質(zhì)差別。

《新財經(jīng)》：資本追逐有機(jī)農(nóng)業(yè)背后的機(jī)遇是什么？

馮坡：其背后的機(jī)遇主要有兩個層面：第一，消費(fèi)升級導(dǎo)向為有機(jī)農(nóng)業(yè)帶來更大發(fā)展空間，比如對高端食品的需求直接促進(jìn)有機(jī)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品銷售的增長，而休閑、旅游等方面的需求，則為有機(jī)農(nóng)業(yè)開拓商業(yè)模式提供了更多可能；

第二，“食品安全”問題帶來的機(jī)遇，近年來頻出的食品安全事故，使得人們對綠色有機(jī)食品的需求出現(xiàn)快速增長，無論是終端消費(fèi)者還是下游的食品企業(yè)，都對有機(jī)農(nóng)業(yè)產(chǎn)生更大依賴，因此，整個市場規(guī)模得到快速擴(kuò)張。

《新財經(jīng)》：目前資本投資有機(jī)農(nóng)業(yè)的風(fēng)險是什么？

馮坡：有機(jī)農(nóng)業(yè)作為典型的農(nóng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，其主要來自政策、市場、自然風(fēng)險和企業(yè)管理方面的風(fēng)險：首先政策方面農(nóng)業(yè)投資最大的難點(diǎn)是土地問題，農(nóng)民和企業(yè)都不能擁有土地產(chǎn)權(quán)而只擁有土地使用權(quán)，而土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)政策目前還未放開，因此對于農(nóng)業(yè)規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化是一個很大的障礙；

其次，包括自然資源和自然災(zāi)害兩個層面的自然風(fēng)險，前者如水資源減少對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來的減產(chǎn)風(fēng)險，后者如冰凍天氣對自然作物生長的影響等；

第三，市場風(fēng)險主要是指市場價格波動以及信息不對稱所帶來的交易風(fēng)險，由于我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)相對分散，市場議價能力普遍不強(qiáng)，因此，終端市場價格波動為企業(yè)經(jīng)營帶來更多不確定性；

最后，由于農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，在財務(wù)、制度管理等方面不夠規(guī)范，對企業(yè)擴(kuò)張以及最終登陸資本市場都構(gòu)成一定障礙，此外，目前農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍采用的“公司+農(nóng)戶”或者“公司+合作社+農(nóng)化”的經(jīng)營模式，也有可能因天氣、政策等原因面臨大規(guī)模違約風(fēng)險。

《新財經(jīng)》：你對資本進(jìn)入有機(jī)農(nóng)業(yè)項目有什么投資建議？

馮坡：在產(chǎn)業(yè)鏈角度，投資人應(yīng)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈延伸較長的企業(yè)，因為純粹的種植、養(yǎng)殖企業(yè)受自然氣候及宏觀調(diào)控影響較大，風(fēng)險難以預(yù)期；其次，品牌龍頭企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力及抗風(fēng)險能力，而農(nóng)業(yè)與普通消費(fèi)品領(lǐng)域一樣，品牌、渠道都是企業(yè)賴以生存的重要能力，投資人可關(guān)注農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)；團(tuán)隊方面，投資人要注重高管團(tuán)隊的行業(yè)背景，技術(shù)型團(tuán)隊將有更為廣闊的發(fā)展前景；與此同時，投資人必須要專注，因為農(nóng)業(yè)企業(yè)成長周期較長，創(chuàng)始團(tuán)隊的專注十分重要。

《新財經(jīng)》：與中糧、萬達(dá)和匯源這些大集團(tuán)的農(nóng)業(yè)項目相比，創(chuàng)業(yè)者及中小企業(yè)實力弱，應(yīng)如何進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資？

馮坡：中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)較難進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合，因此可以專注于產(chǎn)業(yè)鏈中的某個環(huán)節(jié)或者細(xì)分領(lǐng)域，在以下細(xì)分領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者及中小企業(yè)有較大的成長空間：

一、生物農(nóng)業(yè)：過去幾十年，化學(xué)農(nóng)業(yè)在中國得到了淋漓盡致的發(fā)展，未來農(nóng)業(yè)增收已經(jīng)無法再依靠化學(xué)品，那么最可能再次刺激農(nóng)業(yè)產(chǎn)量增收的就是生物技術(shù)，整個農(nóng)業(yè)領(lǐng)域從上游的種子、疫苗到下游的食品，都將大量使用生物技術(shù)。

二、農(nóng)業(yè)裝備：隨著農(nóng)業(yè)逐漸規(guī)?；约稗r(nóng)村勞動力的大量轉(zhuǎn)移，機(jī)械化生產(chǎn)將是大勢所趨，未來小農(nóng)經(jīng)濟(jì)將快速退出，而代之以機(jī)械生產(chǎn)為主的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。近年來農(nóng)業(yè)機(jī)械獲得了廣泛應(yīng)用，未來該行業(yè)還將處于高速成長階段。

三、品牌農(nóng)業(yè)：其本質(zhì)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及品質(zhì)的升級，其主要動力來源于食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。目前業(yè)界所關(guān)注的食品安全、高端消費(fèi)主題，都可以歸結(jié)于品牌農(nóng)業(yè)，也就是食品的品質(zhì)、安全都將依附于“品牌”媒介。

四、休閑農(nóng)業(yè)：與品牌農(nóng)業(yè)一樣，休閑農(nóng)業(yè)也同樣受益于消費(fèi)升級。一方面，城市化進(jìn)程加速，城鎮(zhèn)人口快速增長，而農(nóng)村土地利用模式面臨改變；另一方面，都市生活內(nèi)生的休閑農(nóng)業(yè)消費(fèi)需求，如生態(tài)旅游、綠色食品消費(fèi)需求等。