劉國斌 張令蘭

摘要：隨著低碳經(jīng)濟實踐在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的深入，碳金融具備了進一步實施的條件，而碳金融的融資載體還處于探索中亟待完善，構(gòu)建鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的碳融資載體成為了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型的一個關鍵環(huán)節(jié)。因此，為將原本虛體的綠色環(huán)保概念轉(zhuǎn)變?yōu)橛行蔚娜谫Y實體，需要從挖掘碳匯資源入手兼顧農(nóng)產(chǎn)品加工，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)碳交易品的融資載體的創(chuàng)新；引導碳金融進入鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)開發(fā)循環(huán)經(jīng)濟、綠色物流供應鏈，加大低碳技術的交易量；通過開發(fā)低碳旅游項目及基礎設施的建設，構(gòu)建低碳產(chǎn)業(yè)的融資載體，拓寬融資渠道。

關鍵詞：碳金融；鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)；融資載體；渠道

中圖分類號：F061.5 文獻標識碼：B

碳金融是伴隨低碳經(jīng)濟運行的深化而發(fā)展起來的，其實質(zhì)是為降低溫室氣體的排放低碳經(jīng)濟做融資支持的一系列的金融活動。由于地域因素的影響，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一般處于碳排放量較低的農(nóng)村地區(qū)，較城市大中型企業(yè)擁有絕對的低碳環(huán)境優(yōu)勢。因此鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以根據(jù)自身的目前的經(jīng)營情況、資金的持有狀況和企業(yè)未來的發(fā)展需要，通過合理的預測，率先向產(chǎn)業(yè)的低碳化邁進，而為實現(xiàn)這一突破性的邁進轉(zhuǎn)變，利用鄉(xiāng)村環(huán)境賦予的碳擁有量的優(yōu)勢和國家對低碳融資的政策的制度支持，建立碳融資渠道，最大限度利用政策支持的碳融資并降低融資成本。因此碳金融渠道的選擇成為了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)能否突破發(fā)展的重要問題。

一、碳金融的內(nèi)涵及主要特征

隨著低碳經(jīng)濟的逐漸發(fā)展，作為支持低碳經(jīng)濟發(fā)展碳金融體制也伴隨著衍生出現(xiàn)，碳金融的發(fā)展成為了實施低碳經(jīng)濟的又一種運營支撐。碳金融即碳融資，是指圍繞限制溫室氣體（以二氧化碳為主）排放的所產(chǎn)生的一系列金融活動。碳金融將碳物質(zhì)看作為一種遠期的期貨產(chǎn)品，通過生態(tài)綠化需求市場實現(xiàn)融資交易。目前在碳金融的實施上主要包括了碳減排的直接貸款、碳減排項目融資、碳交易融資和銀行信貸等幾個融資方案。碳金融有三個主要特征。第一，碳金融的本質(zhì)是一種金融活動。碳金融是以限制各種活動的溫室氣體排放為主要手段，溫室氣體排放量少的單位可以通過減排項目籌集一定數(shù)目的資金，高溫室氣體排放單位必須支付一定的資金購買排放指標。第二，碳金融的發(fā)展本質(zhì)上是以碳為核心的交易活動。當前碳金融的發(fā)展主要按照兩種模式，一是以國際協(xié)定為基礎的碳金融模式，二是以自主承諾為基礎的碳金融模式[1]。前者主要是一些發(fā)達國家根據(jù)國際協(xié)定的碳減排總量開展的各種金融活動，在這種模式下發(fā)達國家承擔一定的減排任務，通常情況下，發(fā)達國家的工業(yè)水平較高，碳的排放量也就較高，通過自身節(jié)能減排很難達到國際協(xié)定的標準，需要購買二氧化碳的排放額度。后者是一些沒有承擔國際減排任務的發(fā)展中國家，根據(jù)自身實際的發(fā)展需要，適當?shù)臏p少二氧化碳的排放量，通常這些國家的二氧化碳的排放量很較低，是二氧化碳的額度的供給方。發(fā)達國家通過支付一定的金額向發(fā)展中國家購買二氧化碳的排放額度，形成了以碳為中心的交易活動。第三，碳金融最終目標是保護環(huán)境。碳金融的起源是兩大國際環(huán)境公約：（1）《聯(lián)合國氣候變化框架公約》是在全球范圍內(nèi)主要針對溫室氣體（以二氧化碳為主）的過高排放和控制氣候變暖的步伐而制定的國際合約。每年舉行一次締約大會，就每個時間斷的氣候變化出一個適當?shù)恼咭?guī)定。（2）《京都議定書》是以法規(guī)的形式控制溫室氣體的排放，對各個參與國的二氧化碳的排放標準都予以嚴格的規(guī)定。碳金融基于這兩個環(huán)境公約興起，金融活動只是一個手段，最終的目的是保護環(huán)境。

二、我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)碳融資存在的束縛和困難

我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、解決“三農(nóng)（農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民）問題”、促進農(nóng)村剩余勞動力就業(yè)方面取得了良好成績。在常規(guī)融資條件下，我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款由2008年的7 454億元增加到2009年的9 029億元，增加了近1 600億元[2]。金融機構(gòu)對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款的增加促進了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展。2009年，全年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實現(xiàn)增加值93 532億元，同比增長10.78%，高于全國GDP增幅2.1個百分點；全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值39.8萬億元和營業(yè)收人38.6萬億元，同比分別增長10.63%和10.57%；實現(xiàn)利潤總額22 879億元，同比增長10.09%[3]（見表1）。但與常規(guī)融資相比，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實施碳融資會有更多的束縛和困難。

一是低碳技術研發(fā)受專業(yè)人才不足的限制；另外，鄉(xiāng)鎮(zhèn)通過碳金融的方式對開發(fā)低碳技術建設項目進行項目融資具有一定的風險，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在技術開發(fā)上相對于大中型企業(yè)而言會存在對市場的預測不夠充分、對技術的了解不夠深入等實際問題，項目前途存在更大的不確定性。

二是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的低碳化需要很大的前期投入，如大量的低碳設備與設施的購建，而在碳融資時金融機構(gòu)會對包括企業(yè)的經(jīng)營狀況與發(fā)展能力、融資的期限、融資的成本、資金使用的自由度和融資的規(guī)模等等因素進行考慮，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)所花費的融資成本會很高。較大的投入和較高的融資成本讓鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)望而生畏，因而放棄碳融資的機會。

三是考慮碳融資的機會成本會，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的動力不足。目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)仍然是以小型的工業(yè)為主。2009年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)實現(xiàn)增加值93 532億元，其中近70%是由工業(yè)創(chuàng)造；2008年農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)在全國企業(yè)總數(shù)中已經(jīng)超過85%，產(chǎn)值比例也將近60%；占全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)總數(shù)將近不到70%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)紡織企業(yè)，實現(xiàn)了全國紡織業(yè)67%的總產(chǎn)值，如表1。目前我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)有著較好的發(fā)展空間和前景，而碳融資的大量投入和發(fā)展的不確定性使很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)更愿意固守傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，對于利用碳融資沒有積極性。

三、積極構(gòu)建有效的碳金融平臺，促進碳融資規(guī)模的壯大

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)要進入碳金融市場進行融資，必須要有碳計量和檢測的技術，同時要經(jīng)過第三方的審核和規(guī)范碳金融市場的秩序。我國目前是世界上最大的碳額度賣家，但我國碳交易的市場幾乎處在“零”的狀態(tài)，碳交易卻依賴國外交易平臺。

近幾年來我國積極嘗試構(gòu)建碳金融平臺。2008年在北京、上海等地建立了環(huán)境交易所。2010年，上海能源交易所的成立，成為國內(nèi)第一個自愿減排的交易平臺，通過不斷完善將具備和國際機構(gòu)接軌的能力。2011年6月在北京召開的“2011地壇論壇”上，很多專家學者也建議盡快建立國家級的碳交易平臺，并估計到2015年建成中國第一個碳交易平臺。2011年11月國務院在《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》中要求各有關部門積極探索碳市場的建立。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的快速發(fā)展與日益擴大的融資規(guī)模，迫切需要一個有效的碳金融平臺，來促進和規(guī)范其發(fā)展。

四、構(gòu)建我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資載體的可行性渠道

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)處大都處在鄉(xiāng)村和城市的結(jié)合處，相對于城市的大中型企業(yè)而言，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以利用其獨特的地理優(yōu)勢，借助碳金融的思路，創(chuàng)建碳交易產(chǎn)品運行載體，通過各種融資手段將原本虛體的綠色環(huán)保概念轉(zhuǎn)變?yōu)橛行蔚娜谫Y實體，這種融資載體可為進行低碳交易和碳融資項目構(gòu)建抵押、質(zhì)押的標的物。

（一）挖掘碳匯資源，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)碳交易品的融資載體

《京都議定書》對發(fā)達國家的碳排放量做出了明確的規(guī)定，發(fā)達國家都在爭先購買二氧化碳的排放額度，高度重視碳匯市場的發(fā)展。所謂碳匯交易，就是一些國家和地區(qū)通過二氧化碳的減排或吸收，向有需要的地區(qū)和國家出售多余的碳排放指標。碳匯是發(fā)達國家地區(qū)為抵消減排任務而進行的一種虛擬交易，不是真正的把空氣進行打包出售。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以利用地理條件和涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)等特色資源，創(chuàng)作碳匯資源和融資載體，拓寬融資渠道。

1.發(fā)展植樹造林產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造森林碳交易品。據(jù)中國林業(yè)局統(tǒng)計，我國的目前的森林覆蓋面積達到1.95公頃，蓄積量達到137.21億立方米。據(jù)不完全估算，這些森林碳儲量達78.11億噸?？梢娚值奶純π盍康倪€是很高的，這給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通過植樹造林提供了更多的碳匯資源。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通過發(fā)展植樹造林，創(chuàng)造碳交易品，構(gòu)建融資載體。一是林木是通過真實的吸收二氧化碳而實現(xiàn)的減排，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以根據(jù)籌集資金的數(shù)目和碳交易的價格，來確定植樹造林的數(shù)量（林木在一定成長階段吸收二氧化碳的量基本上是不變的）。由于植樹造林與工業(yè)節(jié)能減排相比具有價格和低成本開發(fā)的優(yōu)勢，因此通過造林可以實現(xiàn)每噸大約需要60多人民幣的碳匯交易額，而要通過工業(yè)的節(jié)能減排技術改造的成本大約是碳匯造林的10倍。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以根據(jù)當?shù)氐牡刭|(zhì)特征發(fā)展經(jīng)濟林來構(gòu)建融資載體，以增強金融機構(gòu)的的融資信心。二是以碳匯造林形成新的產(chǎn)業(yè)鏈。碳匯造林是包括從種子的栽培到苗木的供應、肥料施用、林業(yè)設備等一列過程。這個過程可以形成鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的一個產(chǎn)業(yè)鏈條，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以在鏈條的發(fā)展過程中獲得一定的融資支持。

2.構(gòu)建草坪和花卉碳交易品載體。據(jù)統(tǒng)計，北京花卉市場每年花卉的成交額一般超過40億元，中國的花卉市場呈現(xiàn)出每年20%增長的趨勢，一些有凈化空氣作用的花卉、草坪的需求更是異常旺盛。由于花卉需要長時間的專業(yè)園林人員的護理，所以他們更容易選擇租賃業(yè)務來滿足短期的需求。鑒此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以利用富裕的、成本較低的農(nóng)村勞動力進行花卉、草坪的培育，并形成規(guī)模生產(chǎn)具有特色的花卉、草坪培育基地。由于花卉和草坪的培育有培育周期短、見效快的特點，可以滿足鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)短期融資的需要。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通過向發(fā)達國家和地區(qū)花卉和草坪的直接輸出（以直接出售或者租賃的形式）或碳匯交易，實現(xiàn)碳交易品的直接融資。利用這一載體優(yōu)勢可以延伸和擴大花卉產(chǎn)業(yè)的發(fā)展實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化管理。

3.控制農(nóng)作物的生長到加工過程，發(fā)展農(nóng)業(yè)有機交易品。農(nóng)作物可以通過天然的生態(tài)功能——固碳功能，來實現(xiàn)減少二氧化碳的排放目標。為了追求經(jīng)濟效益的最大化，一些高碳的設備和肥料已經(jīng)進入了現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)過程，土壤的結(jié)構(gòu)受到了嚴重的破壞，很多農(nóng)業(yè)地區(qū)已經(jīng)變成了“碳源”的基地。我國目前大約有18億畝的耕地資源，擁有廣闊的有機交易品來源。根據(jù)有關報道，有機產(chǎn)品的生產(chǎn)成本比傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品節(jié)約大約40%，同時價格卻比傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品高20%-50%左右。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以從以下幾個方面來發(fā)展：一是最大限度的減少無機生產(chǎn)要素（主要是肥料和農(nóng)藥）的投入，實現(xiàn)減排的同時提高資源源的利用效率。二是發(fā)揮有機要素在生產(chǎn)中的作用。有機原料不需要人工的合成過程，避免了無機肥料生產(chǎn)過程中二氧化碳的排放。三是注重引入高固氮作物，提高農(nóng)作物的固氮效果。四是利用低碳技術，盡量減少農(nóng)產(chǎn)品加工過程中的碳排放量。

（二）引導碳金融進入鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)開發(fā)項目融資

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的低碳模式項目融資是指鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通過建設碳減排的項目，并以該減排項目本身或者該減排項目所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的固定資產(chǎn)和未來收益或其他與項目有關的資產(chǎn)和權(quán)益作為抵押的取得融資的一種模式。我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以通過以下幾種方式對開發(fā)項目進行融資。

1.以循環(huán)經(jīng)濟為基礎建設低碳項目進行融資。循環(huán)經(jīng)濟是區(qū)別于傳統(tǒng)的、物質(zhì)和能量單向循環(huán)的經(jīng)濟而言，它強調(diào)的是物質(zhì)和能量的再循環(huán)利用。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以靠近原料基地的地理條件優(yōu)勢，建設以循環(huán)經(jīng)濟為基礎的農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)項目，并向銀行等金融機構(gòu)抵押，來進行項目融資。

2.以綠色物流供應鏈為基礎建設低碳項目進行融資。這是一種把供應鏈上的核心企業(yè)以及上下游企業(yè)作為一個整體，根據(jù)它們的貿(mào)易關系進行融資的一種新型融資模式。其實質(zhì)就是借助核心企業(yè)的良好的商譽和信用水平給上下游企業(yè)融資。綠色供應鏈是將綠色環(huán)保的理念應用到整個物流和供應鏈（采購原材料、產(chǎn)業(yè)設計、制造、交付）體系中[4]。低碳物流是在物流作業(yè)環(huán)節(jié)（包括低碳運輸?shù)吞及b、低碳流通加工）和物流管理過程從節(jié)能減排的角度出發(fā)，改進整個物流運作體系，實現(xiàn)供應鏈上的低碳化[5]。在這種模式下，由于核心企業(yè)一般都是具有很強競爭力的國有大中型企業(yè)，很容易獲得銀行等金融機構(gòu)的信貸支持，這樣可以促使整條供應鏈高速的運轉(zhuǎn)，提高整體的市場競爭力，參與到其中的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也借此機會獲得金融機構(gòu)的融資支持。同時，核心企業(yè)一般都運營穩(wěn)健，對處于供貨商地位的上游企業(yè)付款期限明確規(guī)定且有符合規(guī)定的合同來保證，銀行可以根據(jù)對核心企業(yè)的應付賬款的審核來對決定是對上游企業(yè)的授信。這樣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以通過對核心企業(yè)的應收賬款的審核來融資。這個過程中，要注意銀行要把物流鏈的低碳排放量作為授信審核的重要參考標準，這關系到整條物流鏈的穩(wěn)定和核心企業(yè)的發(fā)展空間和降低信用風險。

3.以低碳技術為指導建設新能源項目擴大融資。低碳技術作為控制溫室氣體排放的新技術應廣泛應用鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的低碳化運行中。而作為碳交易的載體，各類型的低碳技術擁有不同的融資條件。第一，低碳秸稈技術。秸稈是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)最容易獲得的材料，目前秸稈的處理方式還是以焚燒為主，這直接提高了空氣中二氧化碳、二氧化硫含量，造成了灰霾天氣的頻繁發(fā)生，致使農(nóng)村地區(qū)的空氣質(zhì)量的嚴重下降。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以利用廉價的秸稈，以低碳秸稈技術做指導，開發(fā)以秸稈利用的項目。第二，太陽能無碳技術。我國具有尤為豐富的太陽能資源，絕大多數(shù)地區(qū)的日輻射在4wkh/m2。同時太陽能的成本很低，無污染被稱為“無碳資源”，可以被循環(huán)利用。針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資金較少，可以選擇發(fā)展太陽技術代替?zhèn)鹘y(tǒng)的煤炭等原料為溫室提供能源，較少煤炭等高碳能源的使用；發(fā)展太陽能光伏技術，可以根據(jù)已經(jīng)具備的技術水平選擇適當?shù)奶柲馨l(fā)電類型（如塔式、槽式、碟式、太陽能熱氣流和太陽能池熱發(fā)電[6]）?？傊?，引導鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進行項目融資，就是在現(xiàn)有水平的基礎上，使鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)最大限度的參與到循環(huán)經(jīng)濟項目、綠色物流經(jīng)濟項目、先進低碳技術項目之中，然后通過這些項目進行融資。

（三）引導鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進入低碳旅游行業(yè)進行融資

隨著GDP的不斷增長，以“無煙”工業(yè)著稱的旅游的碳排放也在不斷地升高。據(jù)統(tǒng)計，2011年旅游部門人為因素對全球氣候變暖的貢獻率在已經(jīng)占到了約5% -14%[7]。低碳旅游是把低碳的概念貫徹到整個旅游過程中，包括吃、喝、住、行、購、娛都體現(xiàn)能源的最大化利用和節(jié)約化使用，保護環(huán)境降低污染。我國鄉(xiāng)村擁有獨特的風土人情，發(fā)展低碳旅游行業(yè)是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一個很好的商機。一方面是充分利用現(xiàn)有資源，建設低碳旅游項目。相對于城市喧囂的環(huán)境，鄉(xiāng)村地區(qū)的一些樹林、濕地、池塘本身就是一種低碳的旅游資源，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可以利用很少的人力、物力和資金的投入，稍微進行改造，使之形成具有保護植被、以自然環(huán)境和生物體為主的高碳匯旅游基地，將旅游項目創(chuàng)造為低碳融資的載體。二是建設低碳的旅游周邊配套設施。低碳旅游不是僅僅旅游環(huán)境的低碳化，它要求周邊設施也要以保護環(huán)境為主題。如建設旅游公共交通設施、提供環(huán)保型交通工具。三是減少一次性生活用品的生產(chǎn)項目建設，根據(jù)當?shù)氐奶厣?，選擇加工具有碳排放量較低的農(nóng)產(chǎn)品、手工藝品。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通過旅游項目的開發(fā)、配套設施的建設、旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)等，將低碳的理念灌輸其中，即創(chuàng)造碳匯資源，有構(gòu)建融資載體，是一條新的碳融資渠道。

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（責任編輯：嚴元）