廖遠偉 張夢繁

一、利率市場化將導(dǎo)致商業(yè)銀行利差縮小，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入減少

利率市場化將導(dǎo)致存貸款利率之差縮小。這是因為，利率市場化加劇了商業(yè)銀行之間的競爭，為了吸引更多的客戶進行存款，增加銀行的存款，商業(yè)銀行必須提高存款利率；而另一方面，為了爭取更多的貸款優(yōu)質(zhì)客戶，商業(yè)銀行又必須降低貸款利率以體現(xiàn)其價格優(yōu)勢。這樣一來，就會縮小存貸款利率之差，而使商業(yè)銀行存貸利差收入明顯降低。而在我國，商業(yè)銀行最主要的收入來源就是存貸利差收入，其在商業(yè)銀行營業(yè)收入中所占的比重普遍達到80%左右。隨著我國利率市場化改革的不斷發(fā)展，存貸款利差不斷縮小，作為商業(yè)銀行主要收入來源的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入將會大大減少，其利潤空間將會被不斷侵蝕。

二、利率市場化使商業(yè)銀行之間的競爭更加激烈

利率市場化之后，為了獲得更多的盈利，商業(yè)銀行之間必然為吸收更多的客戶進行存款和爭取更多更好的貸款客戶而展開激烈的價格競爭。同時，利率市場化使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，中間業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)加快發(fā)展，商業(yè)銀行在這些業(yè)務(wù)方面所面臨的競爭也會越來越激烈。此外，利率市場化之后，我國商業(yè)銀行還要面臨外資銀行的競爭，外資銀行在產(chǎn)品與經(jīng)營方面具有明顯的優(yōu)勢，而在利率市場化條件下，失去了中央銀行的利率保護，我國商業(yè)銀行又要面對來自外資銀行的巨大挑戰(zhàn)。

三、利率市場化使商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險增加

利率市場化之后，我國商業(yè)銀行的存貸款利率將更多地受市場因素的影響，利率波動將會呈現(xiàn)出多變性和不確定性，其變動幅度和趨勢將很難預(yù)測，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)收益與價值相對于負(fù)債成本和價值產(chǎn)生非對稱的變動，可能使商業(yè)銀行的收入蒙受損失，資產(chǎn)遭遇風(fēng)險，從而增加商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險。

（一）重新定價風(fēng)險

重新定價風(fēng)險是最主要的利率風(fēng)險，又被稱之為期限不匹配風(fēng)險，它是由利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的不等價變動所引起的。當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，即銀行經(jīng)營處于“正缺口”狀態(tài)時，隨著利率上浮，銀行將增加收益，隨著利率下調(diào)，銀行收益將減少；反之，利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，即銀行存在“負(fù)缺口”狀態(tài)時，銀行收益隨利率上浮而減少，隨利率下調(diào)而增加。

（二）利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險

利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險是由商業(yè)銀行存貸款利率變動的不一致所引起的。如果同一時期內(nèi)商業(yè)銀行的存貸款利率變動不一致，其存貸利差有可能縮小，從而引起的銀行凈利息收入的減少。而另一方面，若短期存貸款利差與長期存貸款利差波動不一致，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與存貸款利率的波動不相協(xié)調(diào)，也會引起凈利息收入減少。

（三）客戶選擇權(quán)風(fēng)險

客戶選擇權(quán)風(fēng)險又稱期權(quán)選擇風(fēng)險，指客戶根據(jù)市場利率的變化，而選擇提前取款或提前還款而對商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險。對于客戶的存貸款，商業(yè)銀行奉行的是“存款自愿，取款自由”的原則，這就使客戶在存取款方面享有充分的選擇權(quán)，即利率的期權(quán)，這使得商業(yè)銀行不得不被動地接受客戶的選擇。若未來利率有上升趨勢，儲戶可能會提前支取定期存款，并以較高的利率存入新的定期存款；若未來利率有下降趨勢，貸款客戶就會提前還款，然后以新的更低的利率進行貸款。因此，在利率波動的情況下，由于客戶可以根據(jù)利率的變化選擇利率的期權(quán)，無論是利率水平上升還是降低，都會造成銀行凈利息收入水平的降低。

（四）收益率曲線風(fēng)險

收益率曲線風(fēng)險又稱期權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險，隨著經(jīng)濟周期的不同，收益曲線形狀也會發(fā)生變化，當(dāng)收益曲線發(fā)生非平行移動時，其所給商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險就是收益曲線風(fēng)險。一般情況下，長期利率高于短期利率，在實行利率管制的情況下，央行所制定的利率基本上是長短期利率曲線向右上方傾斜。但是在利率市場化之后，利率的高低將由市場決定，利率波動頻繁且難以預(yù)料，長期利率可能上升、下降也可能持平，情況極為復(fù)雜。如果收益曲線變動異常，長短期利率會縮小甚至出現(xiàn)倒掛，從而造成銀行利差收入大幅減少甚至變成負(fù)數(shù)，這不僅會使商業(yè)銀行的盈利狀況急劇惡化，還會對其經(jīng)濟價值造成極其不利的負(fù)面影響。

四、利率市場化還會增加商業(yè)銀行的信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指由于貸款人不能及時償還貸款而使銀行蒙受損失的可能性。利率市場化之后，以前在利率管制下被壓制的利率可能會上升，而金融市場又存在著大量的信息不對稱現(xiàn)象，從而大大增加商業(yè)銀行的信用風(fēng)險。

（一）逆向選擇風(fēng)險

利率水平提高以后，商業(yè)銀行在利潤的驅(qū)動下，傾向于對那些愿意支付較高利率的客戶進行貸款。而高收益往往與高收益并存，這些愿意支付較高利率的貸款人同時也是具有較高風(fēng)險的貸款人。相應(yīng)地，那些風(fēng)險較小的較為安全的貸款人則不愿意支付較高的利率，從而不會從銀行中得到貸款。這樣一來，由于信息的不對稱，銀行在沒有充分掌握貸款申請者風(fēng)險程度和道德品質(zhì)的情況下，大量貸款給那些風(fēng)險相對較大的貸款申請者。由于這種“逆向選擇”，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險就會大大增加。

（二）道德風(fēng)險

利率市場化使商業(yè)銀行之間的競爭變得更為激烈，為了獲得更充足的資金，商業(yè)銀行必須提高存款利率以吸引客戶進行存款，而為了保證利差收入，商業(yè)銀行又必須提高貸款利率，這樣，商業(yè)銀行的貸款申請人必須承受較大的貸款成本。獲得貸款的借款人為了支付高額貸款成本也傾向于選擇一些高風(fēng)險高收益的投資項目和經(jīng)營活動，產(chǎn)生“逆向激勵”效應(yīng)，形成道德風(fēng)險。由此，信用程度較好的客戶就會減少對商業(yè)銀行的貸款，而具有較強投機傾向的借款者則會增加對商業(yè)銀行的貸款，對銀行而言，這些投機傾向強的客戶的違約可能性較大。

參考文獻

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[2] 畢芳.人民幣利率市場化的進程、影響與商業(yè)銀行的對策[J].經(jīng)濟問題，2006(11):70-72.

作者簡介：廖遠偉（1989-），男，四川自貢人，西南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院本科生，研究方向：金融學(xué)；張夢繁（1991-），男，河北保定人，西南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院本科生，研究方向：經(jīng)濟學(xué)。

(責(zé)任編輯：劉晶晶)