趙迪

受溫總理提振股市信心發(fā)言等利好刺激，周一滬指暴漲2.89%，收復(fù)2200點，創(chuàng)3個月來最大單日漲幅。本周前三個交易日的反彈中，兩市基指大幅飄紅，杠桿基金激進份額再度占據(jù)反彈第一線。銀華鑫利更連續(xù)兩次封住漲停板，創(chuàng)下杠桿基金漲停記錄，列封閉式基金漲幅榜首。

新年伊始兩度漲停 高杠桿助推高收益

1月9日、10日A股表現(xiàn)可謂“久旱逢甘霖”，連續(xù)兩日漲幅在2%以上。杠桿基金激進份額再度占據(jù)反彈第一線，據(jù)wind數(shù)據(jù)，股票型杠桿基金B(yǎng)類份額價格2個交易日平均漲幅高達9.59%，其中，排名第一的銀華鑫利連續(xù)兩日封漲停，漲幅高達20.91%，表現(xiàn)彪悍！1月11日，雖然指數(shù)小幅微跌，銀華鑫利全天上漲6.77%，盤中漲幅一度高達9.5%接近漲停板。數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，銀華鑫利杠桿率為3.57倍，是市場上大盤股指數(shù)分級基金中杠桿較大的品種。其跟蹤標的中證等權(quán)重90指數(shù)漲幅為3.90%，凈值漲幅為二者相乘，超過10%，足夠支撐起銀華鑫利二級市場10%的漲幅。專家表示，盡管鑫利的交易價格連續(xù)漲停，在不考慮折溢價率波動的情況下，仍未及其凈值漲幅，預(yù)計鑫利交易價格仍有較大上漲空間。

匯聚兩市優(yōu)質(zhì)藍籌 等權(quán)重編制更合理

銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級基金采取完全復(fù)制標的指數(shù)——中證等權(quán)重90的被動管理模式。根據(jù)編制方案，中證等權(quán)重90指數(shù)的成份股由上證50和深成指的成份股共同組成，是國內(nèi)第一個跨市場等權(quán)重指數(shù)，兩強聯(lián)合組成的中證等權(quán)重90指數(shù)甫一誕生就被譽為將兩市優(yōu)質(zhì)大盤藍籌股一網(wǎng)打盡。同時，其等權(quán)重的編制方法能夠有效避免超大藍籌占比過高的弊端，擁有諸多現(xiàn)有市值加權(quán)指數(shù)所不具備的優(yōu)勢。

從標的指數(shù)來看，銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級基金，是目前市場上僅有的以大中盤成長股為標的的分級基金，煤炭、有色、銀行、地產(chǎn)等板塊權(quán)重占比超過30%，且等權(quán)重的投資方式能夠充分受益于各板塊的輪動上漲。中證90指數(shù)1月10日上漲3.87%，遠高于其上證50指數(shù)和深成指，正是得益于其等權(quán)重的投資方式。其杠桿子份額——銀華鑫利是唯一一只在1月9日、10日連續(xù)漲停的分級基金產(chǎn)品，在所有指數(shù)基金中表現(xiàn)非常突出。

金牌量化投資團隊 打造分級基金標桿

銀華基金量化投資部門近年來精心打造多只具有不同風格的分級基金產(chǎn)品，銀華基金已經(jīng)成為目前擁有分級基金數(shù)量最多、產(chǎn)品線最為完整的基金公司之一。其中，被譽為分級基金標桿的——銀華銳進跟蹤代表中小盤風格的銀華深100指數(shù)。而銀華鑫利的母基金——銀華中證等權(quán)重90分級基金則以大盤藍籌為主要特征。

銀華基金量化投資總監(jiān)周毅曾在華爾街從事多年量化投資工作，他表示，杠桿指數(shù)分級產(chǎn)品實際上可以擴展到各類指數(shù)中，比如針對大股票、大型市場規(guī)模指數(shù)的杠桿化產(chǎn)品；或者是風格類的，比如更激進或者更保守某類風格產(chǎn)品，銀華基金也將致力于打造覆蓋各類風險收益特征的分級類產(chǎn)品，為投資者提供更多的選擇。

反彈行情確立交易性機會值得期待

華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航在其報告中點評，在各個細分類型的各種分級基金里，市場綜合表現(xiàn)最好的就是指數(shù)分級基金。而業(yè)內(nèi)在此方面做的最好的基金公司，就是銀華基金管理公司，作為把分級基金，尤其是指數(shù)型分級基金做大做強的“第一人”，銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級基金憑借自身在產(chǎn)品設(shè)計上的優(yōu)勢，有望成為把握反彈的利器。展望后市，這波反彈行情基本確立，當前機構(gòu)買入也釋放了積極信號。若未來市場繼續(xù)向好，溢價率合理的杠桿基金仍存在反彈機會。短期來看，好買基金建議擇時能力較強的投資者可以選擇對杠桿指數(shù)基金進行短線的波段操作。