付柏瑞

股市的中期趨勢對投資者來說最為珍貴，看清楚中期的趨勢將對投資的業(yè)績產(chǎn)生重大的影響，而短期的波動也同樣有意義，而短期的波動可以使投資者在看清中期趨勢的基礎(chǔ)上賺更多的錢，那么讓我們來分析一下目前市場的中期趨勢和短期波動是什么呢？

首先，中期趨勢是由流動性和經(jīng)濟(jì)的基本面決定的，當(dāng)兩者同時(shí)向上，市場將會呈現(xiàn)牛市，當(dāng)兩者同時(shí)向下，市場將會呈現(xiàn)熊市。今年的貨幣政策比去年要寬松很多，為防止經(jīng)濟(jì)慣性下滑，國內(nèi)政策面會加大“預(yù)調(diào)微調(diào)”力度，二季度基調(diào)是“穩(wěn)中見松”。一方面，本周央行公開市場操作將凈投放資金520億元。央行公開市場已連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)凈投放，凈投放資金共計(jì)2080億元。另一方面，國家將加大政府投資來對沖房地產(chǎn)投資下滑，通過政府支出的加大、信貸的放松、大型項(xiàng)目的開工來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。中國證監(jiān)會主席郭樹清從上臺以來就一直強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌股的投資價(jià)值，并且陸續(xù)推出了很多利好藍(lán)籌股的措施。因此，金融、藍(lán)籌，包括券商板塊將是大盤繼續(xù)上漲的著力點(diǎn)，券商創(chuàng)新大會已經(jīng)在5月上旬召開了，金融創(chuàng)新和改革將持續(xù)利好股市。從經(jīng)濟(jì)基本面來講，國家發(fā)改委、統(tǒng)計(jì)局、工信部等聯(lián)合調(diào)研發(fā)現(xiàn)，各地天氣轉(zhuǎn)好后施工有所加快，預(yù)計(jì)二季度開始，將逐季比一季度經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。不過也有判斷認(rèn)為，整個(gè)經(jīng)濟(jì)去庫存在二季度仍會繼續(xù)，因此二季度才可能是底部。目前國家信息中心、渣打銀行、中信建投等紛紛預(yù)測表示，二季度經(jīng)濟(jì)同比增速比一季度還要低，不排除低于8%的可能。因此就全年而言，經(jīng)濟(jì)將在二季度見底。

其次，什么因素會造成眼下中國股市的短期波動呢，主要是歐洲帶來的不確定性。法國方面，社會黨人奧朗德?lián)魯‖F(xiàn)任總統(tǒng)薩科齊，成為新一任法國總統(tǒng)。但投資者依然擔(dān)憂其上臺后的計(jì)劃，包括對富人和金融交易所征的稅收，以及在更長時(shí)間框架內(nèi)實(shí)施減赤的計(jì)劃。希臘方面，選民對財(cái)政緊縮措施表達(dá)不滿情緒，但對投資者而言可能伴隨著更嚴(yán)重后果和更大的驚訝。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日投票結(jié)果統(tǒng)計(jì)完成95%后顯示，希臘支持紓困方案的兩個(gè)主要政黨未能贏得組建聯(lián)合政府所需的議會多數(shù)席位。新一輪選舉最快將在下個(gè)月敞開大門。

總而言之，中國股市在經(jīng)濟(jì)見底，貨幣政策寬松的前提下應(yīng)該是中期震蕩向上的，而震蕩的因素主要是短期歐洲的因素，短期的波動又將會為A股的投資者帶來逢低建倉的機(jī)會。