陳伙鑄

滬深300指數(shù)近兩年下跌18.68%，機(jī)構(gòu)受挫散戶虧損嚴(yán)重信心喪失殆盡，而陽光私募整體下跌7.43%，跑贏大盤。部分私募捕獲高收益，前十名私募平均上漲49.53%，“中融信托-宏創(chuàng)”以72.12%收益率奪得頭魁，林園和徐翔表現(xiàn)十分出色，各有三只產(chǎn)品進(jìn)入前十，霸氣畢露。

陽光私募近兩年收益前十

宏創(chuàng)投資超72%收益奪魁

近兩年，可謂是中國股民的傷心年份，A股一路震蕩下挫，“熊”居全球股市末端，期間只有2010年9、10月和2012年一季度稍微有點像樣反彈，滬深300指數(shù)近兩年累計下跌18.68%，但個股的跌幅卻遠(yuǎn)超指數(shù)，投資者蒙受的損失更是觸目驚心，如2011年95%投資者出現(xiàn)虧損，虧損超過50%的比比皆是，也正是在這普遍虧損的狀態(tài)下，投資者信心正逐漸消失殆盡，眾多股民銷戶抽身而去。

反觀陽光私募，雖然經(jīng)歷了較為艱難的兩年，部分私募虧損慘重，經(jīng)歷著前所未有的清盤潮，但整體而言，陽光私募仍然大幅跑贏了大盤。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至2012年8月7日，共有450只陽光私募產(chǎn)品業(yè)績記錄時間超過兩年，近兩年平均下跌7.43%，其中，137只產(chǎn)品取得正收益，占比30.44%，47只產(chǎn)品收益率超過10%，11只產(chǎn)品收益超過30%，表現(xiàn)十分搶眼。但私募基金表現(xiàn)分化嚴(yán)重，85只產(chǎn)品的虧損超過20%，32只產(chǎn)品虧損超過30%，更有7只產(chǎn)品下跌超50%，首尾相差133.33%。

雖然過去兩年市場跌跌不休，但部分私募卻表現(xiàn)出了較高的能力，捕獲了非常高的收益。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，排名前十的陽光私募近兩年收益率都超過30%，平均收益率高達(dá)49.53%，遠(yuǎn)超同期的滬深300指數(shù)高達(dá)63.06%。

“中融信托-宏創(chuàng)”以72.12%收益率奪得兩年期排名第一，同期滬深300指數(shù)下跌8%，跑贏大盤80.12%。該產(chǎn)品的管理人宏創(chuàng)投資低調(diào)神秘，信息不詳，但該產(chǎn)品成立以來的表現(xiàn)可圈可點，上攻能力強(qiáng)，截至2012年7月16日，單位凈值為1.2843%，而累計凈值高達(dá)1.5205%，實現(xiàn)了52.05%的絕對收益。

林園和徐翔表現(xiàn)十分出色，各有三只產(chǎn)品進(jìn)入前十名，霸氣十足。林園旗下三只產(chǎn)品分列第二、三和第七名，而徐翔表現(xiàn)也不遑多讓，旗下三只產(chǎn)品分列第四、五和六名。

展博投資表現(xiàn)不俗，陳鋒管理的“華潤信托-展博1期”以38.9%收益率排名第八；另外，夏寧管理的“中信信托-精熙”的收益率也達(dá)到35.44%，位列第九；德源安的許良勝進(jìn)入2012年以來，風(fēng)頭正勁，憑借近半年來優(yōu)秀的表現(xiàn)，近兩年的收益率也高達(dá)33.43%，暫列第十名（如下表）。

兩大絕頂高手對決

林園徐翔前十各占三席霸氣外露

縱觀前十榜單，林園和徐翔表現(xiàn)十分出色，各有三只產(chǎn)品進(jìn)入前十名，霸氣十足。有意思的是，兩者分別是特色鮮明的價值投資和趨勢投資的佼佼者，林園長期持股巋然不動，徐翔快進(jìn)快出動如脫兔。

“華潤信托-林園3期”、“華潤信托-林園2期”和“華潤信托-林園”近兩年來收益率分別為70.71%、70.63%和40.45%，分列第二、三和第七名。

林園是典型的價值投資者，提倡選擇優(yōu)秀的投資標(biāo)的，長期持有，主要重倉消費板塊，而消費股的大牛股給他帶來了豐厚的收益。

他認(rèn)為，未來10-15年，中國普通百姓消費升級是一個大趨勢，這其中一定會誕生大牛股。特別值得關(guān)注的是一些“巨人的品牌”，肯定會最先受益，如果這樣的個股還具“嬰兒的股本”，并且毛利率穩(wěn)中趨升，將會是極佳的投資標(biāo)的。

他進(jìn)一步分析認(rèn)為，投資與嘴有關(guān)的公司有兩大優(yōu)點：一是生產(chǎn)出來的產(chǎn)品沒有庫存，都給吃掉了，因此容易進(jìn)行估值；二是其產(chǎn)品的消費最容易被看到和親身體會到，當(dāng)股價上漲時，人們也容易聯(lián)想到這類公司。

如何做到長期持股，林園認(rèn)為由于自己的目標(biāo)不是選擇上漲百分之幾的股票，而是一只給他帶來50甚至100倍增長的股票，所以他必須提前在里面待著，只有提前買入該股才能分享它的收益，而對中國經(jīng)濟(jì)充滿信心是前提，也是他堅信大牛市即將到來的前提。

徐翔是私募界的明星人物，近兩年來表現(xiàn)也十分出色，旗下的“華潤信托-澤熙5期”、“山東信托-澤熙3期”和“山東信托-澤熙瑞金1號”收益率分別高達(dá)48.89%、44.21%和40.52%，分列第四、五和第六名，另一只產(chǎn)品“山東信托-澤熙2期”收益率也高達(dá)30.57%，排第十一名。

澤熙投資選股以價值投資為基礎(chǔ)，但在操作上卻秉持著快進(jìn)快出的風(fēng)格，持股周期相對較短，擅長捕獲個股上漲階段行情，獲取高收益。

從私募界兩大絕頂高手的中長期業(yè)績看，無論是偏重于價值投資還是擇時能力，無論是持股不動還是動如脫兔，這都是投資的手段和方法而已，投資方式本沒有高下之分，百般武器各有優(yōu)劣，只在于功力的深厚和執(zhí)行能力。