丁淼

沒有明確的利好政策，沒有管理層救市的意圖，經(jīng)濟層面的利空不斷釋放出來，距離十八大還有兩個月的時間，本周的大盤似乎也在訴說著這些。深圳成指本周創(chuàng)新低，上周的希望再次成為曇花一現(xiàn)，中報披露已接近尾聲，中報沒有行情也基本沒有多少亮點，但中報給我們的信息還是有價值的，業(yè)績信息、股東信息、行業(yè)信息等諸多信息給我一個分析公司未來價值的空間，這是我們必須要把握的，也是在為十八大行情做鋪墊的必要功課。

沒有救市的反彈，沒有增量資金的反彈，似乎也只能如此了，銀行股的波段行情也到了需要回調(diào)的地步，被動型防護只能如此了。而大盤卻再次逼近了2100點，2100點必破!這是從情感上難以接受的，市場不同情眼淚，必須接受這個現(xiàn)實。2100點附近，素有白馬騎士之稱的銀行股需要回調(diào)。來自商務(wù)部的消息更無法讓人安心，7月出口同比僅增1%，創(chuàng)下近六個月新低，對歐盟出口的急劇下降是影響當前出口增速的第一位因素，預(yù)計下半年中國外貿(mào)的形勢將更加嚴峻，最近新聞又爆出歐盟對中國光伏產(chǎn)業(yè)的打擊，諸多證據(jù)表明，全球經(jīng)濟正在走向自我保護和相互傾軋的境地，這種境地也證明危機的深化已經(jīng)快到了需要爆發(fā)沖突的時候，這也是在不斷增加市場突變的動因，也是危機的必須過程。

十八大的具體時間至今沒有確定，只能根據(jù)以往經(jīng)驗來判斷在10月中旬左右，時間上大盤有足夠的時間來探底，2100點堡壘一破，必須面臨2000點遭破，不破不足以稱之為危機?？赡芷屏瞬艜幸徊ㄏ顸c樣的反彈。鉆石底也罷、玫瑰底也罷，一直被鼓吹的藍籌股距離世紀大底的距離還很遠，雖然大盤個股08年的底很多已經(jīng)破了，但距離05年的底的距離還有很大空間，空方還有足夠的時間和空間來運作，這是我判斷世紀大底到來的一個標準，雖然有些殘酷，也有些瘋狂。

上周大盤打破下降通道主要是銀行股在貢獻，如果管理層有救市意圖，會有媒體配合，然而本周基本靜悄悄，這也充分證明，時機上還沒有到救市的時候。所以以此判斷，拿下2000點，空軍還是具有足夠的信心。我們也要有足夠的心理準備，這也是筆者一再強調(diào)倉位最重不超過百分之五十的主要原因，不到總攻的時候，少量參與，重在觀察。

本期要和大家交流的個股是中國醫(yī)藥和天方藥業(yè)。對于醫(yī)藥類個股，筆者觀察很久，但由于多數(shù)前期漲幅較大，不適合作為主要投資對象，中國醫(yī)藥和天方藥業(yè)也是筆者一直追蹤的主要公司，之所以本期才示眾，主要是全柴動力被要約收購的黑天鵝事件攪的讓人沒有安全感。然而8月15的公告讓人有些信心，中國醫(yī)藥和天方藥業(yè)同時發(fā)布公告，董事會正式通過吸收合并的方案，看來并沒有受到大盤下跌影響。對于此次方案的亮點，筆者關(guān)注的不是合并后業(yè)績會如何，未來發(fā)展前景如何，而是關(guān)注的對于流通股東的保護機制中可能存在套利空間，畢竟醫(yī)藥行業(yè)是今年行情較好的行業(yè)。對中國醫(yī)藥流通股東保護價格是20.64，對于天方藥業(yè)流通股東現(xiàn)金保護價格是6.39元，目前天方藥業(yè)二級市場行情價格在6.3元，已經(jīng)跌破6.39，中國醫(yī)藥的價格在大盤繼續(xù)下跌中也會跌破20.64元。

2012年的中國醫(yī)藥中報披露，上半年公司醫(yī)藥商業(yè)板塊營業(yè)收入21.76億元，同比增長41.40%；公司通過積極拓展骨干商品，開發(fā)和引進新品種，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，全國總代理品種同比增長均超過50%，醫(yī)藥純銷骨干品種繼續(xù)保持快速穩(wěn)定增長。上半年，公司國際貿(mào)易板塊營業(yè)收入21.2億元，同比增長35.28%；天然藥物重點品種甘草及其甘草制品銷售增幅達到115%，西藥制劑進口業(yè)務(wù)同比增長98%，2012年上半年，中國醫(yī)藥實現(xiàn)收入44.4億元，同比增長36%；實現(xiàn)凈利潤2.3億元，同比增長50%以上。而此次吸收合并正是以中國醫(yī)藥作為吸收主體，根據(jù)中國醫(yī)藥公布中報的股東人數(shù)來看，變動不大，可見機構(gòu)對于未來合并的炒作行情還是有所預(yù)期，投資者可以借鑒當年上海醫(yī)藥合并行情做參考，這也是它沒有受到大盤持續(xù)下跌的影響的原因吧！在暫不考慮未來漲幅，僅考慮套利，幅度大于5%就可積極適量的參與，能高于10%，投資者的收益就能高于公司債券的投資收益，在目前沒有安全感的市況下，這樣有安全邊際的投資目標非常值得跟蹤。