在達(dá)沃斯年會開幕前夕，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》，強(qiáng)調(diào)油價將因供應(yīng)短缺的擔(dān)憂而居高不下，成為大宗商品總體下降趨勢中的例外。近期，中東地緣因素直接反映在倫敦和紐約商品交易市場上，使得油價始終在每桶100美元上下高位游弋。

然而，原油價格已違背了傳統(tǒng)的供求法則，油價被控制在精心設(shè)計的金融市場 體系和四大英美石油公司的手里。可以說高達(dá)60%的原油價格，純粹是被大型投行和對沖基金炒高的。問題是，他們是怎么做到這點的呢？

首先，紐約商品交易所（NYMEX）和倫敦ICE期貨交易所是這場游戲至關(guān)重要的兩個角色。第三個比較新的石油交易所，是迪拜商品期貨交易所（DME），但其董事會的大多數(shù)成員是美國或英國公民。他們通過西德克薩斯中質(zhì)（West Texas Intermediate）和北海布倫特（North Sea Brent）這兩個等級的原油期貨合同，控制著當(dāng)今全球的基準(zhǔn)油價，再反過來設(shè)定大多數(shù)所謂的“自由”交易的石油貨量。

但油價是由屈指可數(shù)的幾家從事石油交易的大投行，在極不透明的情況下確定的。他們對于誰想買進(jìn)原油，誰想推銷原油期貨或石油衍生證券合同了如指掌，并以此來設(shè)定現(xiàn)貨原油的價格。對于大多數(shù)人來說，這是陌生的“紙上石油”（paper oil）的新世界。就像美國前國務(wù)卿基辛格所言：“誰控制了石油，誰就控制了所有國家……”

2006年6月，美國參議院常設(shè)調(diào)查小組委員會的報告指出，“有大量的證據(jù)證明，是投機(jī)炒作導(dǎo)致石油和天然氣價格的顯著上漲?！北M管石油是特殊商品，屬于不可再生資源，但由于石油的定價權(quán)掌握在少數(shù)金融資本手中，因此油價經(jīng)常背離供求法則，忽上忽下?lián)u擺不定。比如，在2008年1月，眼看油價已沖破每桶100美元了，一些分析師卻故意制造輿論，宣稱油價將要突破200美元甚至400美元。自此之后，油價一路飆升至110美元、125美元、135美元、145美元一桶。然而，當(dāng)油價在8月飆升至每桶147美元時，突然掉頭向下大幅下跌，讓做空油價的投行大發(fā)橫財，而高位接手者損失慘重。

其實，當(dāng)油價漲到一定的水平，特別是在世界經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退時，高油價難以持續(xù)。歐美國家訂單將不再發(fā)到人工低廉的國家，因為低廉的人工成本優(yōu)勢，無法與高油價抗衡。在太平洋航行的貨輪上，集裝箱里的貨物將變成一樁樁“削弱回報率”的買賣。而當(dāng)油價處于高位時，人們會自然減少開車、減少旅行，如美國人在2008年8月的行車?yán)锍膛c2007年8月相比，就減少了150億英里。

掌握了上述基本信息資料，機(jī)構(gòu)便可以在2012年的適當(dāng)時機(jī)，選擇做空或做多石油期貨。一個常見的投機(jī)策略是，由于石油交易是以美元結(jié)算的，所以當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退、美元貶值時，那些對沖基金的投機(jī)資本甚至普通基金，都會想要進(jìn)入更有利可圖的市場，就會賣空美元并做多石油，油價因此上漲。不過，這只是權(quán)宜之計，從長遠(yuǎn)來看，美國需要強(qiáng)勢美元維持其霸主地位，因此油價不會長期高企。（據(jù)《中國證券報》）