鄭磊

什么樣的人能在股市投機中贏利？答案通常不是“新手”。人們分析“賭場新手運氣好”這個現(xiàn)象時發(fā)現(xiàn)，其實那些只花些小錢，帶著玩玩心態(tài)去賭的人，反而容易走好運。

然而股市投機沒有新手效應(yīng)。這與入市時人們的心態(tài)和期望有很大關(guān)系?！耙灰乖旄弧钡纳裨捵屓藗冋`以為股市投資賺錢是很容易的事。但有著信息不對稱、內(nèi)幕交易和操縱的股市，其公平性甚至還不如賭場，可以想象貿(mào)然闖入者的結(jié)局將是多么慘烈。

假設(shè)股市投機的輸贏幾率也遵從概率統(tǒng)計理論。那么只要你不偏執(zhí)，買賣次數(shù)足夠多，理性操作，贏利的機會有可能達(dá)到50%，如果大贏小輸，那么整體收益是正數(shù)。但是，顯然這樣的操作不可能帶來暴利。

理性而不追求暴利，這也許就是股市投資的王道。全球頂級技術(shù)分析大師馬丁·普林格曾說過：恐懼和貪婪是使人喪失客觀性的兩大主要原因。要維持客觀性，必須在恐懼和貪婪這兩個破壞力極強的情緒之間找到中間點。前者來自人的防衛(wèi)本能，后者源于人的暴富心態(tài)和過度自信。所謂防衛(wèi)本能，也可以理解為缺乏自信和對貧窮的過度擔(dān)憂的結(jié)果。實現(xiàn)股市投機獲利，在于你是否能夠控制好自己在缺乏自信和過度自信之間，以及怕窮和暴富之間的心理平衡。

然而在意利弊得失之心，人皆有之。當(dāng)市道喧囂，“股神”輩出，又有多少人能壓抑住一朝發(fā)財致富的夢想，尤其是媒體不斷報道造富效應(yīng)之時。其實，對于參與過股市投機的人來說，哪怕大盤只有幾天上漲，都可能帶來股市已經(jīng)進(jìn)入牛市的錯覺，生怕踏空而錯失致富的機會，這就會促使一些對誘惑抵御能力低的人過早重新入場。因此，相比恐懼而言，貪婪更是易犯的錯誤。

再看恐懼帶來的結(jié)果。如果進(jìn)入股市的人，若能時刻懷抱戒懼之心，未嘗是壞事。因為在正常情況下，適度的恐懼，可以抵消貪婪之念，盡管有踏空的問題，但是，未能獲利和遭受財富損失畢竟不同。

我們所說的恐懼的錯誤在于過度悲觀和擔(dān)憂，導(dǎo)致該出手時不出手，錯失獲利的機會。更多見的情況是，因貪婪而受損，一朝被蛇咬，處處怕井繩。行為金融學(xué)的研究證實，人在股市投機受損時，反而會改變風(fēng)險偏好，由擔(dān)心虧損兌現(xiàn)引發(fā)孤注一擲的冒險行動，抱僥幸之心，試圖再賭一把徹底扭轉(zhuǎn)乾坤。由于此時心理壓力大，容易受情緒影響而判斷失誤，反而增加了失敗的機會。這類例子簡直是比比皆是，不勝枚舉。

恐懼還有另一種表現(xiàn)，即在股價發(fā)生大幅下挫時，出于害怕?lián)p失擴大而于驚慌中賣出。這種情況有時是發(fā)生在個人由害怕?lián)p失而做出的割肉止損，更多是由“羊群效應(yīng)”造成。當(dāng)市場發(fā)生恐慌性下跌時，恐懼情緒一傳十、十傳百，引發(fā)群體性拋售，反過來更加劇了下跌，造成惡性循環(huán)，市值蒸發(fā)。此時，只有那些能夠洞悉市場非理性下跌的人，才能克服恐懼，抄底買入，在市場恢復(fù)常態(tài)時，獲得不菲收益。而那些無法控制恐懼，跟風(fēng)賣出或者保守持倉待漲的人，賬面上無疑會出現(xiàn)虧損。

當(dāng)然，能否看穿市場價格波動，并非靠的是控制好心態(tài)。這需要對市場的客觀觀察，而這種客觀性無疑是以淡定的心態(tài)為基礎(chǔ)的。