長信科技：業(yè)績有望恢復快速增長

業(yè)績拐點已出現。公司2012年二季度業(yè)績迎來拐點，扣非凈利潤達到5034萬元，同比增長13.23%，環(huán)比增長217.78%，公司2012年三季度實現盈利4676萬元～5980萬元，且2012年三季度營業(yè)外收入大幅減少，盈利能力保持穩(wěn)定，同比增長-2%～25%。

ITO玻璃業(yè)務穩(wěn)步增長。公司現階段主要收入來源是ITO導電玻璃業(yè)務，2012年一季度占公司收入95%左右。TN/STN ITO導電玻璃是一個平穩(wěn)增長的市場，日、韓、臺均已退出，國內成為主要的生產地。下游主要包括家用電器、車載儀器儀表、工控、辦公用品等。公司2011年四季度和2012年一季度兩個季度由于全球經濟不景氣影響銷售不暢，2012年3月份后開工率開始恢復，目前公司已有12條線處于滿產狀態(tài)。隨著景氣度上升，公司產能不夠，將有進一步擴產2條線的可能。

觸摸屏sensor給公司業(yè)績帶來較大彈性。公司積極推進觸摸屏sensor業(yè)務，目前公司該項業(yè)務主要分為三大塊：G2.5線，主要應用于手機產品，2012年5月份開始量產，2012年三季度產能利用率與2012年二季度持平；G3線，應用于中大尺寸，如ipad、notebook等，目前已調試完畢，預計10月份可發(fā)揮70%以上的產能；參股子公司昊信光電的G5線，主要應用于于18.5寸、21.6寸OGS觸摸屏的一體機產品，將視ultrabook放量情況進行投產，于2012年9月份開始進行了小批量生產，產品良率及性能指標達到或超過預期目標。

操作策略：二級市場上，該股前期表現十分搶眼，近期進行了深度回調，相當于突破后的回踩確認，后市再度回升的概率較大，投資者可密切關注。

宇通客車：有望筑底反彈

客車行業(yè)需求穩(wěn)定增長。目前，我國城際客運、旅游及城市公交仍處于低位，而隨著居民消費水平的提高，出行需求將在未來幾年逐步釋放，有力地推動客車行業(yè)穩(wěn)定增長。就公司的優(yōu)勢領域——校車而言，潛在市場需求超過50 萬輛，一旦相關法規(guī)落地后，將快速提升需求。根據2012年二季報的數據來看，預計全年大中客增速有望保持10%-15%。

出口快速增長，未來空間廣闊。我國客車品質優(yōu)秀、價格優(yōu)勢明顯，在國際市場競爭力逐步凸顯。2011年大中客出口占比接近90%，出口產品檔次逐步上升，年出口金額和單價穩(wěn)步提升。出口國際市場拓展了客車市場的空間，也有利于技術先進、品質過硬的行業(yè)龍頭進一步擴大市場份額。

校車產品優(yōu)勢明顯，節(jié)能與新能源產品瞄準未來方向。公司研發(fā)能力突出，是《校車安全技術條件》主要起草單位，相應的校車產品技術非常成熟，若相關法規(guī)和配套資金落實后，校車市場放量將使公司成為最大受益者。節(jié)能與新能源客車是發(fā)展方向，未來空間廣闊，公司已提早布局相關生產線，搶占市場份額。

公司新產能逐步投放，市場份額有望持續(xù)提升。公司產品競爭力強，產能利用率長期超過100%。2012-2013年將專用車產能提升了0.5萬輛，配股募資項目也將擴產1萬輛，有力地緩解了公司產能壓力。此外，未來還規(guī)劃2萬輛產能，根據市場需求適時投建。產能瓶頸解決后，公司銷量增速有望超越行業(yè)平均，進一步擴大市場份額。

操作策略：二級市場上，該股進行了較長時間的整理，但調整幅度不大，也未見放量下跌，表明主力資金沒有出逃，后市有望反彈。

富瑞特裝：市場需求強勁

市場需求強勁。LNG汽車在明顯的價格優(yōu)勢之下需求增長強勁，尤其是LNG重卡，在重卡行業(yè)整體需求嚴重下滑的背景下仍保持了成倍的增長速率，為公司主要產品之一LNG車用氣瓶銷售增長提供了強勁支撐。同時，LNG汽車的需求增長帶動配套的LNG加氣站、LNG低溫儲罐等設備的同步增長。預計今年全年氣瓶銷售有望接近2萬個，氣瓶收入較去年增長超過50%。隨著年底新產能的投產，明年氣瓶產能還將擴張一倍，緩解現階段供不應求所造成的產能瓶頸。而LNG撬裝加氣站方面，預計全年銷售150-200套之間，較去年成倍增長。

技術優(yōu)勢明顯。公司憑借其在LNG儲運及應用領域的優(yōu)勢逐漸將現有產品線向產業(yè)鏈上下游擴張，創(chuàng)造如撬裝液化設備、分布式能源設備等未來新的增長點。公司與美國Salof公司、上海交通大學合作研發(fā)的中小型天然氣液化喬裝設備擁有運行能耗低、模塊化生產、現場組裝、土建成本低、安裝時間短等諸多優(yōu)點，十分適合我國儲量分散、單井產量低的天然氣生產規(guī)律，且去年首臺設備已成功投入使用，成為我國首臺且是唯一一臺成功交付使用的液化撬裝設備。

公司今年在下游分布式能源設備方面取得重大突破。公司子公司韓中深冷在原有“速必達”小型LNG 分布式能源供應體系裝置的基礎上，與寧波綠源聯合開發(fā)了應用于寧波市鍋爐清潔能源改造產品“安易迅”，幫助寧波市改造原有鍋爐，治理城市空氣污染。

操作策略：二級市場上，該股一直保持在上升通道中運行，表明了主力機構對股價的力挺，隨著公司業(yè)績的持續(xù)釋放，再創(chuàng)新高的概率很大，投資者可逢低吸納。

奧康國際：中期趨勢開始向好

相對較高的補貨比重，使得其終端存貨壓力較輕。公司50%的補貨比率遠高于服裝企業(yè)的20%，使其能夠對市場的變化作出迅速反應，減小了終端的經營壓力，而這在目前的市場環(huán)境下顯得尤為重要。公司7月召開的冬季訂貨會訂貨金額增速預計30%以上，前期剛結束的2013年春季訂貨會初步反饋也不錯，都從側面反映出經銷商對下半年和明年的信心較強和終端層面存貨壓力較小。

公司銷售網絡終端以三四線為主，受經濟下滑影響較小。公司銷售網絡終端80%以上的店鋪都集中在三四線城市，今年上半年雖然國內消費品零售增速放緩，但三四線城市的增速要遠好于一二線。公司上半年同店增長預計在10%左右，高于很多服裝企業(yè)。

康龍和紅火鳥品牌是公司未來開店空間和業(yè)績增長的重要亮點?？谍埡图t火鳥分別對應的休閑鞋和時裝鞋是整個國內鞋業(yè)中為數不多的在經濟下滑中依然保持較快增長的子行業(yè)，這兩個子行業(yè)還處于成長期。目前，康龍和紅火鳥公司只是在5、6 個省份有招商，其余省份均未放開，隨著奧康國際成功上市，目前貨幣資金十分充裕，將會有力支撐上述兩個品牌的跨區(qū)域擴張，預計未來每年會放開4、5 個省份的招商，最終實現全國布局。