木了

隨著股市的逐漸回暖，今年A股市場或迎來新的一輪中資銀行再融資潮。

與銀行企業(yè)令人咋舌的高利潤相比，其在各個市場“吸金”的胃口也同樣大得驚人。這不由讓人奇怪，為何掙錢最多的行業(yè)，卻呈現(xiàn)如此資金匱乏的局面？

民生銀行２月24日公布，證監(jiān)會已核準公司增發(fā)16.5億股H股，約融資90億元，這個從去年初民生銀行就致力推動的增發(fā)計劃終于走過最關鍵的一道關卡。

此前，該行董事長董文標還曾公開表示，再融資的事情“想都丟人，我們怎么張得開口”，但是最終，為了能夠保證“開門營業(yè)”，其不得不再推出新的融資方案。數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度，民生銀行核心資本充足率為7.98%，低于監(jiān)管要求。該行曾表示，若此次增發(fā)順利進行，能夠提高資本充足率約2個百分點，使其達到監(jiān)管要求。

除了民生銀行之外，去年還有不少金融機構公布了股權融資計劃，但由于受到歐美經(jīng)濟危機的影響，大部分的融資方案被迫擱置。其中，招商銀行350億元的A+H股配股計劃遲遲未能落實，而光大銀行在香港上市集資60億美元的計劃也一拖再拖。

自今年以來，市場逐漸回暖，中資銀行股價從去年12月的低位連續(xù)上升。市場人士稱，近期國際資金明顯流入香港股市，相對去年低迷的情況，現(xiàn)在不失為再融資的好時機。再加上部分銀行的核心資本充足率較低，一季度或出現(xiàn)融資潮。

比如，日前北京銀行就公告稱，118億元的定向增發(fā)方案已獲證監(jiān)會正式批復；中信銀行董事會1月中旬也通過了發(fā)行200億元次級債的議案。此外，2月上旬，交通銀行擬計劃配售H股集資約500億元，以及光大銀行發(fā)行67億元次級債的計劃也已獲得監(jiān)管部門批準。

僅上述還沒有實施的再融資方案，其總計融資規(guī)模就超過900億元。而這一數(shù)據(jù)再次挑動起市場疑慮的神經(jīng)，“為什么掙這么多錢的銀行，卻一直在喊窮？”

“盡管利潤增速普遍在30%以上，但大部分上市銀行內生資本積累依然難以支撐所需資本金?！?月25日，平安證券的一銀行業(yè)分析師說道，“銀行賺的錢滿足不了其規(guī)模擴張的要求，所以只能從其他渠道補充資金。”

“表面上看是監(jiān)管要求提高了，銀行需要補充資金，以在短期內達到資本指標，但實際上是銀行多年來過度依賴信貸業(yè)務留下的惡果?！?月25日，西安交通大學經(jīng)濟與金融學院教授周廣生表示，信貸利差收入的增加必然需要相對應的存貸業(yè)務增長，而存貸業(yè)務增長又極易與監(jiān)管新規(guī)相抵觸，為避免觸犯監(jiān)管新規(guī)只能選擇持續(xù)融資圈錢。“在這種惡性贏利模式的主導下，凈利潤大幅增長不僅難以填補信貸擴張留下的資金缺口，而且隨著信貸規(guī)模的增加，資本缺口反而會更加擴大?！?/p>

有分析指出，2012年至2013年銀行業(yè)總資本缺口甚至可能超過5000億元。根據(jù)瑞銀證券方面初步測算，今年銀行業(yè)總資本缺口約為2207億元，其中，承壓較大的是中行、農(nóng)行、交行、中信、興業(yè)、浦發(fā)、華夏、深發(fā)展，而核心資本缺口較大的則是中、農(nóng)、交行和興業(yè)銀行，缺口分別為138億元、386億元、165億元和91億元。

對于這波融資潮，有專家認為，其對資本市場和實體經(jīng)濟的負面效應頗大。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，一方面銀行融資過大，會導致資金面不足對股市帶來向下的壓力；另外一方面，銀行融資占比較高，實體經(jīng)濟拿到融資量就小，并不符合中央金融工作會議強調的金融為實體經(jīng)濟服務的目標。

而周廣生認為，當前國內銀行業(yè)這種純粹基于數(shù)量擴張的粗放式經(jīng)營模式，從長遠來看是不可持續(xù)的。“銀行需要優(yōu)化業(yè)務結構，而政府也需要放開企業(yè)其他融資渠道，比如資本市場，增加企業(yè)直接融資的比重，讓銀行的信貸增速放緩，促使其走出這一怪圈。”