陳斌

本周大盤再度上演進(jìn)二退一的緩步上漲走勢。受權(quán)重銀行股表現(xiàn)反復(fù)，帶動股指反復(fù)震蕩。但A股主要指數(shù)本周均創(chuàng)本輪反彈新高，板塊普漲?？傮w而言小盤股強(qiáng)于大盤股，后市機(jī)會大于風(fēng)險，優(yōu)選個股做足波段成為當(dāng)下可行策略。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注傳媒、電子兩個板塊。

周三，大地傳媒（000719）漲停，縱覽傳媒板塊，在大盤走好的背景下，雖然沒有去年底高舉高打的架勢，但小步走、漲不停的勢頭卻也是非常喜人。2月15日，《國家“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》正式對外公布，綱要對十七屆六中全會文化大發(fā)展的《決定》中的各個要點(diǎn)進(jìn)行了重申并且進(jìn)行了更詳細(xì)的規(guī)劃和說明。值得留意的是《綱要》透露出一些重要細(xì)節(jié)信息，如財(cái)政用于文化的投入將明顯增加，對文化內(nèi)容創(chuàng)意生產(chǎn)將有稅收優(yōu)惠，上市文化企業(yè)的并購重組將受鼓勵，制播分離改革穩(wěn)步推進(jìn)，三網(wǎng)融合有望探索在管理體制上突破，有線電視網(wǎng)絡(luò)將全國整合，開展電子書包試驗(yàn)預(yù)示教育電子化等?！拔幕a(chǎn)業(yè)”已經(jīng)成為政府重點(diǎn)扶持的新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，2012年或出現(xiàn)超預(yù)期的發(fā)展。

重點(diǎn)關(guān)注文化傳媒行業(yè)股票的二次啟動機(jī)會。從近期個股的表現(xiàn)來看，三網(wǎng)融合概念股走勢最強(qiáng)，可重點(diǎn)關(guān)注百視通（600637）、樂視網(wǎng)（300104）、電廣傳媒（000917）、天威視訊（002238）。其他如教材電子化的中南傳媒（601098）、受益于制播分離的中視傳媒（600088）、有線網(wǎng)絡(luò)整合戰(zhàn)略明確的電廣傳媒（000917）、報紙轉(zhuǎn)制的領(lǐng)先者粵傳媒（002181）可適當(dāng)關(guān)注。

2月初公布的我國電子行業(yè)數(shù)據(jù)較為積極，市場對電子行業(yè)景氣一季度見底逐漸形成共識。在預(yù)期業(yè)績拐點(diǎn)向上以及外圍經(jīng)濟(jì)較樂觀數(shù)據(jù)的支持下，電子板塊接連兩周表現(xiàn)活躍。短期的催化劑也是接二連三出現(xiàn)，中興通訊“2012年度液晶顯示屏及電容式觸摸屏招標(biāo)項(xiàng)目”合同總金額為23.05億元，加上大洋彼岸蘋果公司超預(yù)期增長的一季度財(cái)報點(diǎn)燃了“觸摸屏”概念的如火熱情。宇順電子（002289）短短6個交易日上漲77.2%，帶動深天馬（000050）、超聲電子（000823）、歐菲光（002456）等概念股先后大漲。

當(dāng)前電子股正處于周期見底、盈利見底、估值提升的階段，經(jīng)過2011年全年的調(diào)整，目前電子行業(yè)PE、PB值均處于相對低點(diǎn)。同時，電子元器件的庫存周期約2-4年，經(jīng)過了2010年的產(chǎn)能擴(kuò)張和2011年的去庫存，目前2012年處于新一個周期的起點(diǎn)，行業(yè)有望逐步復(fù)蘇。

重點(diǎn)關(guān)注兩類個股的機(jī)會，一是競爭力強(qiáng)且業(yè)績確定的優(yōu)質(zhì)成長股，如受益PC產(chǎn)業(yè)鏈彈性、新品及份額均在提升中的立訊精密（002475），受益智能電視和蘋果導(dǎo)入且要增發(fā)的歌爾聲學(xué)（002241），受益智能機(jī)放量和新業(yè)務(wù)拓展的長盈精密（300115）。二是強(qiáng)周期的半導(dǎo)體封測、分立器件及被動元件等較傳統(tǒng)的領(lǐng)域，產(chǎn)能利用率對其盈利能力影響較大。隨著電子行業(yè)回暖，將帶動這一領(lǐng)域產(chǎn)能利用率提升，整體業(yè)績有望出現(xiàn)較大提升。首推國內(nèi)封測成本優(yōu)勢最強(qiáng)的華天科技（002185）。同時關(guān)注被動元件的順絡(luò)電子（002138）、分立器件的華微電子（600360）。

未來電子元器件行情的持續(xù)將有待終端需求的回升以及盈利的進(jìn)一步確認(rèn)。鑒于這一板塊的大多個股自底部已有較大漲幅，反彈過程中需警惕市場風(fēng)格變化以及一季度業(yè)績風(fēng)險帶來的回調(diào)。■