李雪峰

投資要點(diǎn)：

1、公司是山東省企業(yè)技術(shù)中心，客戶(hù)涵蓋索尼、西門(mén)子、羅技、華為等知名企業(yè)；

2、公司微型駐極體麥克風(fēng)2010年的市場(chǎng)占有率位列中國(guó)第二、全球第四；

3、募投項(xiàng)目將集中解決公司產(chǎn)能不足和技術(shù)瓶頸的問(wèn)題，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。

主營(yíng)電聲元器件及電聲組件生產(chǎn)及銷(xiāo)售的山東共達(dá)電聲股份有限公司（下稱(chēng)“共達(dá)電聲”）已于17日登陸中小板。公司是一家專(zhuān)業(yè)的電聲技術(shù)解決方案供應(yīng)商，與包括索尼、西門(mén)子、華為等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)形成了戰(zhàn)略合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于移動(dòng)通訊設(shè)備及其周邊產(chǎn)品、筆記本電腦、平板電視等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域。

2008年以來(lái)，受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，包括共達(dá)電聲在內(nèi)的諸多企業(yè)盈利能力一度下滑，但共達(dá)電聲憑借精湛的產(chǎn)品工藝及優(yōu)秀的管理能力迅速使公司扭轉(zhuǎn)困局，業(yè)績(jī)大幅攀升，2010年及2011年上半年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)69.17%、58.52%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)316.18%、42.15%。

隨著電聲產(chǎn)品需求的不斷上升，共達(dá)電聲的產(chǎn)能已出現(xiàn)瓶頸；此外，公司致力于縮小與國(guó)際行業(yè)巨頭的差距，此次募投項(xiàng)目將重點(diǎn)解決產(chǎn)能和技術(shù)不足等問(wèn)題。隨著募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，通達(dá)電聲的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提高，為公司的快速發(fā)展提供有力保障。

技術(shù)卓越 渠道完善

共達(dá)電聲歷來(lái)強(qiáng)調(diào)以技術(shù)取勝，旗下研發(fā)人員普遍具備逾20年的電聲元器件研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，公司早于2006年即被認(rèn)定為“山東省聲學(xué)工程元件技術(shù)研究中心”，而2010年亦被認(rèn)定為“山東省企業(yè)技術(shù)中心”。此外，共達(dá)電聲與中科院及工信部等單位也展開(kāi)了密切的合作，并在丹麥成立了獨(dú)家研發(fā)中心。由于專(zhuān)注于技術(shù)研發(fā)，因此，通達(dá)電聲已經(jīng)系統(tǒng)掌握微型麥克風(fēng)和微型揚(yáng)聲器/受話(huà)器的設(shè)計(jì)技術(shù)、工藝制作技術(shù)等全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)，在業(yè)內(nèi)享有較高的地位。截至目前，共達(dá)電聲已獲授權(quán)專(zhuān)利57項(xiàng)，同時(shí)擁有近百項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)。

正是由于工藝技術(shù)在業(yè)內(nèi)獲得了較高的認(rèn)可，因此共達(dá)電聲的產(chǎn)品才極具競(jìng)爭(zhēng)力，公司目前與國(guó)內(nèi)外眾多知名企業(yè)建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，并已通過(guò)了二十余家國(guó)際知名下游廠商的認(rèn)證。共達(dá)電聲的直接客戶(hù)包括索尼、西門(mén)子、羅技、華為等，而間接客戶(hù)則包括蘋(píng)果、微軟、思科等國(guó)際著名廠商。

品牌強(qiáng)勢(shì) 規(guī)模領(lǐng)先

在電聲元器件產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)中，共達(dá)電聲的優(yōu)勢(shì)并不止于技術(shù)研發(fā)，在質(zhì)量控制、供應(yīng)鏈管理及工藝管理等方面，共達(dá)電聲均具備較強(qiáng)的掌控能力。因此，共達(dá)電聲的品牌具備符合性，其最終目的是提高附加值、提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力。就目前而言，共達(dá)電聲已被評(píng)為佳能“綠色合作伙伴”、索尼“綠色供應(yīng)商”和“優(yōu)秀供應(yīng)商”，且連續(xù)三年被評(píng)為“中國(guó)電子元件百?gòu)?qiáng)企業(yè)”。市場(chǎng)及監(jiān)管部門(mén)的的認(rèn)可讓共達(dá)電聲的品牌效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)張，而中高端的定位亦使公司產(chǎn)品逐漸樹(shù)立了高品質(zhì)、高性?xún)r(jià)比的品牌形象。

借助于強(qiáng)勢(shì)的品牌效應(yīng)，共達(dá)電聲的市場(chǎng)規(guī)模一直處于領(lǐng)先地位，根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，共達(dá)電聲微型駐極體麥克風(fēng)2010年的市場(chǎng)占有率位列中國(guó)第二、全球第四。即便是受到金融危機(jī)的沖擊，共達(dá)電聲的產(chǎn)品銷(xiāo)量降幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。其內(nèi)在的原因在于，共達(dá)電聲資源配置能力較強(qiáng)，同時(shí)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)，在索尼等企業(yè)遭受重創(chuàng)的時(shí)候，華為、天宇等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)為公司產(chǎn)品提供了銷(xiāo)路。

而此次募投項(xiàng)目無(wú)疑將會(huì)提高共達(dá)電聲的資源配置能力，屆時(shí)，共達(dá)電聲的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提高。■