2月20日起，地下炒金投資者劉麗娟陷入了一場(chǎng)噩夢(mèng)般的經(jīng)歷。

當(dāng)天，她和參與中天香港集團(tuán)有限公司 （以下簡稱中天香港集團(tuán)）炒金交易的眾多投資者意外發(fā)現(xiàn)，自己賬戶資金全部被凍結(jié)，無法取回資金。

隨著過去數(shù)年全球黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，越來越多諸如劉麗娟這樣的內(nèi)地投資者借助百倍杠桿參與境外黃金交易，謀求一夜暴富的美夢(mèng)。然而，在這塊缺乏“陽光監(jiān)管”的地下炒金灰色地帶里，最終帶給多數(shù)投資者的，并不是夢(mèng)想成真，而是夢(mèng)碎的一刻。

事情還要從去年10月說起。彼時(shí)，和眾多懷揣一夜暴富夢(mèng)想的投資者類似，劉麗娟投入數(shù)十萬元涉足中天香港集團(tuán)境外炒金交易。

中天香港集團(tuán)網(wǎng)站公開資料顯示，中天香港集團(tuán)在香港注冊(cè)，是香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)A類、金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)認(rèn)可的電子交易行員（141號(hào)行員），接受金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)監(jiān)管，同時(shí)擁有新西蘭外匯交易牌照和中天國際咨詢有限公司的金融公司。但是，公司網(wǎng)站絲毫沒有提及中天香港集團(tuán)的注冊(cè)資本與股東結(jié)構(gòu)。

她回憶說，在最初的開戶咨詢環(huán)節(jié)，代理商刻意略去中天香港集團(tuán)的工商資料背景，轉(zhuǎn)而一再強(qiáng)調(diào)黃金投資的超高回報(bào)。讓她心動(dòng)的是，如果黃金價(jià)格創(chuàng)新高是長期趨勢(shì)，那么自己可以通過中天香港集團(tuán)設(shè)計(jì)的100倍杠桿黃金交易（主要投資倫敦金/銀合約及99金、港元公斤條合約交易），完成一夜致富的夢(mèng)想。

然而，夢(mèng)想?yún)s始終沒有照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。過去半年，她時(shí)常聽說客戶被爆倉的傳聞，卻沒有見證過一夜致富的奇跡。直到2月20日當(dāng)她發(fā)現(xiàn)個(gè)人賬戶資金被凍結(jié)，才意識(shí)到自己參與的，是一個(gè)貌似高收益，實(shí)則高風(fēng)險(xiǎn)的賭局。

隨后幾天，她和眾多投資客時(shí)常撥通中天香港集團(tuán)客服人員詢問賬戶何時(shí)能夠解除凍結(jié)，起初得到的回復(fù)是“正在處理，很快會(huì)有結(jié)果”。

2月28日，她忽然意識(shí)到賬戶資金安全似乎岌岌可危。當(dāng)天有香港媒體報(bào)道，中天香港集團(tuán)由于“一名客戶出了問題”，已被香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)勸喻公司暫停黃金交易業(yè)務(wù)運(yùn)作，不再開新倉，必須等待貿(mào)易場(chǎng)進(jìn)一步調(diào)查結(jié)果。這讓諸多投資者一下子陷入被動(dòng)。

一時(shí)間，在中天香港集團(tuán)內(nèi)地投資客交流群里，“我們賬戶的錢，究竟去了哪里”，成為大家共同的疑問。

劉麗娟回憶說，此時(shí)有投資客已開始追查賬戶資金流向，發(fā)現(xiàn)內(nèi)地投資者投資資金首先是進(jìn)入中天香港財(cái)務(wù)總監(jiān)李梓元和副總監(jiān)陳意明在內(nèi)地的人民幣賬戶，并沒有直接進(jìn)入中天香港集團(tuán)網(wǎng)站描述的客戶資金賬戶——香港匯豐銀行（HSBC Hong Kong）。

她表示，多數(shù)投資客都反映說他們都按要求將資金匯入李梓元和陳意明在內(nèi)地的人民幣賬戶，然后網(wǎng)站客服會(huì)查看客戶的相關(guān)銀行匯款憑證、交易賬號(hào)和姓名，再將客戶資金匯入他們的交易賬戶。而此前資金取回，也是類似的操作流程。但從2月底起，有投資客撥打李梓元和陳意明的電話，卻始終沒有撥通過。

3月上旬，她得到的最新消息，是陳意明等人已在浙江金華被警方控制，被凍結(jié)資金數(shù)額巨大，但這個(gè)消息真假，她一時(shí)難以辨別。更大的噩耗，來自3月10日香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)官網(wǎng)的一則公告：中天香港的會(huì)員級(jí)別已從此前的A1級(jí)降為S級(jí)，這意味著中天香港已被勒令暫停市場(chǎng)交易。

與劉麗娟憂心賬戶資金安全難保形成鮮明對(duì)照的，卻是近年隨著內(nèi)地投資黃金投資熱潮洶涌，香港地區(qū)出現(xiàn)了形形色色的黃金投資咨詢公司。

記者了解到，通常這些黃金投資咨詢公司內(nèi)地代理商（地下炒金公司）的經(jīng)營成本并不高，通常每日經(jīng)營開支基本約1萬-2萬元，按中天香港集團(tuán)規(guī)定的每手（100盎司）黃金交易傭金50美元計(jì)算（即每盎司黃金交易傭金為0.5美元），每天只需讓客戶完成約60手（6000盎司）交易額，僅靠傭金提成就能完成盈虧平衡。

地下炒金公司的更多利潤來源，則是來自所謂的點(diǎn)差收費(fèi)。

如中天香港向客戶下單（無論買漲買跌）均收取0.5美元點(diǎn)差費(fèi)用，等于客戶在下單時(shí)，多單建倉報(bào)價(jià)是高出市場(chǎng)價(jià)0.5美元成交，空單平倉報(bào)價(jià)也是高出市場(chǎng)價(jià)0.5美元成交。記者了解到，點(diǎn)差費(fèi)用，在名義上是確保地下炒金公司在替客戶到境外期金交易平臺(tái)下單時(shí)不會(huì)承擔(dān)單子未能成交的持單風(fēng)險(xiǎn)；但實(shí)質(zhì)卻成為地下炒金公司和客戶對(duì)手盤交易擁有較高勝算的基礎(chǔ)——相比地下炒金公司可以按市場(chǎng)價(jià)下單，客戶下單（無論買漲買跌）報(bào)價(jià)由于偏離市場(chǎng)價(jià)，虧損幾率更高。

“2011年起，越來越多地下炒金公司開始轉(zhuǎn)型自己設(shè)計(jì)交易軟件，和客戶做對(duì)手盤交易，而他們把這套模式稱為做市商模式。”一位香港投資咨詢公司經(jīng)理透露，但客戶下單究竟有多少比重由客戶倉單進(jìn)行對(duì)沖交易，多少是由地下炒金公司和客戶直接做對(duì)手盤交易，卻是這個(gè)灰色產(chǎn)業(yè)最大的隱密。

目前，境內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)地下炒金行為的打擊力度趨向嚴(yán)格。2010年7月22日，央行等六部委聯(lián)合發(fā)布了《促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見》，要求有關(guān)部門嚴(yán)厲打擊地下炒金，對(duì)參與地下炒金的市場(chǎng)主體，相關(guān)部門應(yīng)予以嚴(yán)懲，并將相關(guān)信息錄入征信系統(tǒng)。

“但有些地下炒金公司都以黃金投資咨詢顧問公司名義在內(nèi)地?cái)埧?，將客戶開戶賬號(hào)設(shè)在香港關(guān)聯(lián)公司里，以規(guī)避內(nèi)地金融監(jiān)管?！彼麖?qiáng)調(diào)說，對(duì)于炒金公司而言而言，地下炒金生態(tài)鏈能榨取的利潤太高，迫使這個(gè)黃金投資的監(jiān)管盲點(diǎn)仍然“生生不息”。（文／張碩制圖／林星安）