林石

作為中國(guó)最大的商業(yè)銀行中國(guó)工商銀行，正在國(guó)際化業(yè)務(wù)的拓展上全速賽跑，它已經(jīng)離中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化份額第一的中國(guó)銀行越來越近，甚至在國(guó)際并購(gòu)上頻頻出手，屢獲全勝，讓中國(guó)銀行望塵莫及。

而現(xiàn)在，工商銀行把自己的觸角伸向了人民幣離岸中心清算行。近日，中國(guó)銀行一位中層向記者證實(shí)，工商銀行正在向監(jiān)管層申請(qǐng)成為人民幣離岸中心清算行，有此“野心”的還有匯豐銀行。

而正在推廣的人民幣國(guó)際化對(duì)于商業(yè)銀行而言，意味著商業(yè)銀行國(guó)際化業(yè)務(wù)商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、產(chǎn)品開發(fā)、服務(wù)構(gòu)架的重構(gòu)。誰能趕上這波國(guó)際化浪潮，誰將占得先機(jī)，從而在未來的金融競(jìng)爭(zhēng)中成為王者。

很顯然，戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)打響了。

挑戰(zhàn)老大

中國(guó)銀行曾是國(guó)內(nèi)最大的從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行，但隨著近年我國(guó)銀行業(yè)的改革開放，中國(guó)銀行在國(guó)際業(yè)務(wù)上的老大地位正在被逐漸削弱。

中國(guó)銀行是香港唯一的人民幣清算行?！白鲆粋€(gè)清算行是有好處的，所有頭等銀行都要去他那兒開戶?！币晃粐?guó)有銀行從事國(guó)際業(yè)務(wù)的人士說。不過，中國(guó)銀行在人民幣清算方面的壟斷地位早就被工商銀行盯上了。中行一位中層透露，從2009年開始，工商銀行就有意從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

2012年，新加坡爭(zhēng)取成為繼香港之后的又一個(gè)人民幣離岸中心，中國(guó)銀行和工商銀行就在爭(zhēng)奪新加坡唯一人民幣清算行的地位。近日，工商銀行被指定為老撾唯一的人民幣清算行。

這位國(guó)有銀行的人士表示，我們也在積極與人民銀行磋商，人民銀行也想過是否讓其他銀行成為人民幣清算行?！爱?dāng)然這中間存在著商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。我認(rèn)為，在香港，清算行給兩家以上的銀行，會(huì)造成很多麻煩和困難，而且人民銀行或者中國(guó)政府的一些意圖很難實(shí)現(xiàn)，因此，在一個(gè)地區(qū)只選一家是正確的?！?/p>

人民幣清算有兩種模式，一種是代理行模式，國(guó)外的企業(yè)要在中國(guó)銀行上海分行開一個(gè)賬戶，人民幣就放在這個(gè)賬戶，要支付人民幣只要給該行發(fā)個(gè)指令調(diào)撥就行了。

還有一種是清算行模式，只有港澳地區(qū)有，中國(guó)銀行是這兩個(gè)地區(qū)的清算行。中國(guó)銀行在央行深圳中心支行開一個(gè)戶，使中國(guó)銀行的清算系統(tǒng)跟央行的實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)和大額清算系統(tǒng)相連接。“在國(guó)內(nèi)，所有銀行都跟央行的系統(tǒng)相連。但在海外，只特許中銀香港直連央行，其他行就不行了?！彼f。

不要小看離岸中心人民幣清算行地位，這個(gè)資格將對(duì)一家銀行的國(guó)際化業(yè)務(wù)起到關(guān)鍵性作用。

自從2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)至今，中行跨境人民幣結(jié)算量突破3萬億元。今年上半年，中國(guó)銀行境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)實(shí)際收付金額超過5000億元，同比增長(zhǎng)70%以上。24家海外機(jī)構(gòu)辦理跨境人民幣結(jié)算量近5000億元，其中，中銀香港以參加行身份辦理2300多億元。目前，中行跨境人民幣結(jié)算客戶遍及100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

中行的人民幣清算業(yè)務(wù)做得最大，到底賺不賺錢？業(yè)內(nèi)人士坦承，還真不好說，因?yàn)檫M(jìn)出口都用人民幣了，不用美元，匯差收入沒有了，銀行主要是賺匯差的，這等于是銀行的收入減少了。

這個(gè)損失能不能從人民幣業(yè)務(wù)補(bǔ)回來呢？答案是肯定的：“到2010年，中國(guó)銀行的人民幣業(yè)務(wù)賺了很多錢，盧森堡和巴黎分行的收益一半以上是人民幣業(yè)務(wù)帶來的?！边@位人士表示，對(duì)于商業(yè)銀行來講，人民幣國(guó)際化帶來了機(jī)會(huì)，通過人民幣業(yè)務(wù)帶來了很多客戶。比如德國(guó)大眾以前只跟德國(guó)的銀行往來，跟中國(guó)銀行往來很少。自從中行成為人民幣清算行之后，大眾就通過中國(guó)銀行做人民幣業(yè)務(wù)，成為了中國(guó)銀行的客戶。

國(guó)際化商機(jī)

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算不僅為企業(yè)規(guī)避了匯兌損失，而且為商業(yè)銀行帶來了巨額的中間業(yè)務(wù)收入。

有分析認(rèn)為，就現(xiàn)階段而言，人民幣國(guó)際化有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：一是開放資產(chǎn)賬戶，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系產(chǎn)生利弊參半的影響，也將深刻變革中國(guó)商業(yè)銀行未來的管理和經(jīng)營(yíng)模式，是商業(yè)銀行體系在人民幣國(guó)際化舞臺(tái)上面臨的主要挑戰(zhàn)。二是開展跨境人民幣業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行作為跨境人民幣業(yè)務(wù)最重要的環(huán)節(jié)，通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)中外企業(yè)跨境貿(mào)易與投資，構(gòu)建實(shí)質(zhì)的人民幣境內(nèi)外雙向流動(dòng)渠道，溝通在岸和離岸市場(chǎng)。同時(shí)，商業(yè)銀行也需要思考推廣跨境人民幣業(yè)務(wù)對(duì)既有經(jīng)營(yíng)和管理機(jī)制的沖擊，結(jié)合當(dāng)前實(shí)際以探索形成最優(yōu)的業(yè)務(wù)模式。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)之后，套利商機(jī)就出現(xiàn)了。比如一家外貿(mào)企業(yè)，2010年10月，可以用人民幣在香港換美元，再把美元通過貿(mào)易渠道進(jìn)入內(nèi)地以后換成人民幣，然后再用人民幣打到香港后再換美元；2011年9月后，可以反過來操作。當(dāng)時(shí)有大量企業(yè)在商業(yè)銀行的指導(dǎo)下，做著套利生意。

中行的這位中層表示，當(dāng)時(shí)有很多企業(yè)抓住了機(jī)會(huì)，賺了不少錢，銀行也賺了不少。

當(dāng)時(shí)人民幣在境外是非常便宜的，香港人民幣利率在今年年初時(shí)是2.2％，現(xiàn)在在3％右，而國(guó)內(nèi)是4％～5％。

中國(guó)銀行今年年初曾給寶鋼在香港離岸市場(chǎng)發(fā)了27億人民幣債券，中行國(guó)際部做了測(cè)算，寶鋼發(fā)債如果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的話，能高出150個(gè)基點(diǎn)。

人民幣離岸、在岸兩個(gè)市場(chǎng)形成的利差，也為商業(yè)銀行提供了巨大的商機(jī)。2010年，在英國(guó)和新加坡等地，人民幣一年期利率只有零點(diǎn)幾，如果商業(yè)銀行在香港地區(qū)發(fā)大額定期存單，當(dāng)時(shí)的成本也就0.7％，然后用5％在國(guó)內(nèi)做貸款，這個(gè)利差是相當(dāng)可觀的。

這位人士還說，人民幣國(guó)際化試點(diǎn)以來，企業(yè)進(jìn)出口選擇用人民幣，匯兌損失就很少了，去年如果用歐元簽出口合同的話，虧損將非常大。

現(xiàn)在香港人民幣利率在上升，這是因?yàn)閲?guó)外人民幣市場(chǎng)越來越大，人民幣流動(dòng)性也越來越好，大家對(duì)人民幣的接受程度也越來越高，很多人愿意借人民幣了。

保守與激進(jìn)

2011年5月25日，中信證券研究部對(duì)中國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研后的中信證券認(rèn)為：中行的國(guó)際化程度最高，預(yù)計(jì)中行未來將保持外幣資產(chǎn)占比及海外業(yè)務(wù)收入占比20％以上。

即使這樣，中國(guó)銀行嚴(yán)格意義上仍是一家標(biāo)準(zhǔn)的中國(guó)本土銀行。公開資料顯示，同類、同級(jí)別國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化收益一般占總收入的50％左右。2009年，花旗銀行在四大區(qū)域性消費(fèi)金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)中，北美業(yè)務(wù)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的68％，海外業(yè)務(wù)利潤(rùn)占到總利潤(rùn)的32％；在機(jī)構(gòu)客戶組織金融業(yè)務(wù)服務(wù)的總利潤(rùn)中，北美區(qū)對(duì)總利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率為31.86％，而海外業(yè)務(wù)利潤(rùn)占到總利潤(rùn)的68.14％；在保險(xiǎn)和銀行部業(yè)務(wù)總利潤(rùn)中，北美區(qū)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的26.41％，海外業(yè)務(wù)利潤(rùn)占到總利潤(rùn)的73.59％；在交易服務(wù)部業(yè)務(wù)總利潤(rùn)中，北美地區(qū)利潤(rùn)占25.8％，海外利潤(rùn)占到75.2％。

中國(guó)銀行雖然在境外擁有900多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，但大多集中在我國(guó)香港、澳門地區(qū)和亞洲國(guó)家，歐美國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)較少。一位銀行業(yè)人士這樣評(píng)價(jià)中國(guó)銀行的海外機(jī)構(gòu)：這些所謂的分支機(jī)構(gòu)不少只是一個(gè)接待站，業(yè)務(wù)上的開拓能力都有限。中行在中東、拉美等新興地區(qū)還存在較大的市場(chǎng)空白。在中國(guó)銀行海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和凈利潤(rùn)收入中，境外分支機(jī)構(gòu)分別僅占19.26％和24.5％%。

而在國(guó)際并購(gòu)方面，工商銀行和中國(guó)銀行相比，工行的手筆更大。

2006年8月，中國(guó)銀行通過上市籌募資金，開始了國(guó)際大收購(gòu)，但進(jìn)展并不順利。

2006年12月，中行以9.65億美元收購(gòu)新加坡航空租賃公司，成為其最大股東，持股71％。兩年后，2008年7月以6000萬元人民幣收購(gòu)瑞士和瑞達(dá)基金管理公司30％股權(quán)；隨后，中國(guó)銀行英國(guó)子公司采取購(gòu)買新股的方式，將瑞士和瑞達(dá)基金管理公司更名為中國(guó)銀行(瑞士)基金管理公司。

2008年9月18日，中國(guó)銀行和法國(guó)洛希爾銀行簽署一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資及業(yè)務(wù)合作協(xié)議。中行收購(gòu)后者20％股權(quán)，并成為該行繼洛希爾家族之后的第二大股東。同時(shí)，雙方還將共同開拓包括中、法及其他戰(zhàn)略地區(qū)在內(nèi)的私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

與其充裕的資金相比，中行的收購(gòu)顯得小打小鬧。

而工商銀行交出的成績(jī)單是：今年7月6日，工商銀行與東亞銀行在北京完成收購(gòu)美國(guó)東亞銀行80％股權(quán)的交割，正式控股美國(guó)東亞銀行。這次收購(gòu)是中資銀行對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的第一次控股權(quán)收購(gòu)?！跋乱徊?，美國(guó)東亞銀行將更名為工銀美國(guó)，并努力建成一家服務(wù)中美經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資往來的優(yōu)秀銀行?！惫ど蹄y行董事長(zhǎng)姜建清在股權(quán)交割儀式上表示。

而此前幾年工行進(jìn)行的11次收購(gòu)都取得了成功。比如，收購(gòu)印度尼西亞Halim銀行，成就了中國(guó)銀行業(yè)首次跨國(guó)并購(gòu)；入股南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，創(chuàng)下我國(guó)企業(yè)境外投資單筆金額紀(jì)錄；收購(gòu)澳門誠(chéng)興銀行使當(dāng)?shù)刈畲蟊就零y行成為工行集團(tuán)成員；全面自愿要約收購(gòu)泰國(guó)ACL銀行，使工行迅速進(jìn)入泰國(guó)市場(chǎng)；創(chuàng)造性運(yùn)用捆綁交易收購(gòu)東亞銀行（加拿大），使工行進(jìn)一步完善了北美布局；收購(gòu)富通證券（北美）PDS部門，成立工銀金融，使工行開創(chuàng)了海外證券清算業(yè)務(wù)；收購(gòu)東亞銀行（美國(guó)）成功后，將使工行北美零售業(yè)務(wù)破冰；收購(gòu)阿根廷標(biāo)準(zhǔn)銀行，則探索了中資銀行在拉美并購(gòu)成熟商業(yè)銀行的道路。

工行的收購(gòu)顯示了戰(zhàn)略上的“穩(wěn)、準(zhǔn)、狠”特點(diǎn)。首先是金額龐大；其次是收購(gòu)對(duì)象在當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)具有舉足輕重的地位，對(duì)工商銀行的國(guó)際化業(yè)務(wù)開拓具有相當(dāng)大的帶動(dòng)作用。

除了境外并購(gòu)之外，工行在境外機(jī)構(gòu)的設(shè)置、國(guó)際結(jié)算、貿(mào)易融資、IT網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、金融產(chǎn)品、人才隊(duì)伍等方面都有了大規(guī)模推進(jìn)，尤其在國(guó)際貿(mào)易融資方面，穩(wěn)居四大國(guó)有銀行之首。

當(dāng)然，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，兩家銀行不同的戰(zhàn)略孰優(yōu)孰劣目前還難見分曉。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，工行的反擊將奠定其在國(guó)際業(yè)務(wù)上的基礎(chǔ)地位。