謝國忠

中國的產(chǎn)業(yè)政策是失敗的，缺乏國際競爭力。必須削減低效的國有企業(yè)，給私有企業(yè)更多空間。

為了應(yīng)對持續(xù)的經(jīng)濟放緩，中國政府似乎已經(jīng)放松銀行貸款。這種老把戲只是推遲了急需的結(jié)構(gòu)性改革，反而留下了更大的通脹敞口。盡管近來的數(shù)據(jù)表明通脹相對溫和，但中國還是面臨嚴重的通脹挑戰(zhàn)。

走出當(dāng)前經(jīng)濟低迷的惟一途徑就是結(jié)構(gòu)性改革，大幅減稅，促進家庭需求，提高企業(yè)競爭力。在更遠的將來，中國必須削減低效的國有企業(yè)，給私有企業(yè)更多空間。只有充滿競爭力的私有企業(yè)才能推動中國發(fā)展成為高收入經(jīng)濟體。

經(jīng)濟刺激惡化通脹

中國還沒有改變供給主要依賴數(shù)量擴張，需求主要依賴政府投資和出口的局面。因為中國藍領(lǐng)工人已經(jīng)出現(xiàn)短缺，單純依賴數(shù)量擴張，不提高生產(chǎn)率，只會導(dǎo)致通脹。

2008年全球金融危機之后，中國越來越依賴政府投資來支持需求。浪費隨著依賴程度的增加而升級，成為推動通脹的力量。

不改革而僅僅實施貨幣刺激，只會給各種低效率產(chǎn)業(yè)提供資金維持增長。很明顯這樣會讓通脹更加惡化。近年來通脹數(shù)據(jù)的下降部分程度上是由于油價和其他商品價格的下降造成的，這只是一個統(tǒng)計現(xiàn)象。大多數(shù)人仍然覺得通脹嚴重。隨著油價回歸，從貨幣到通脹的傳導(dǎo)將會更快。

中國的銀行業(yè)已經(jīng)放寬了對大多數(shù)行業(yè)的貸款，但房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域迄今為止尚屬例外。

貸款的增加可以防止對高庫存的清算。任何經(jīng)濟的底線都是清算庫存。這在中國尤為顯著，因為庫存常常是為了投機，從而常常高于最終需求量。

銀行貸款的增加使得高庫存的投機者可以繼續(xù)維持庫存，希望價格可以好轉(zhuǎn)。這推遲了市場清算的過程。GDP數(shù)據(jù)可能看起來要比預(yù)期的樂觀，但這并不是什么值得慶祝的事情。清算只是被推遲了，而非被清除了。

2012年的預(yù)算如果可以大幅削減稅收，比如1萬億元人民幣，本可以大幅促進經(jīng)濟增長?，F(xiàn)在預(yù)算似乎只是維持現(xiàn)狀。

中國企業(yè)深受高稅收甚至是任意無常的稅收之苦。世界銀行指出，中國企業(yè)45％的勞動力成本流向了政府，這一比率比大多數(shù)發(fā)達國家的數(shù)值都要高。當(dāng)然，企業(yè)會降低工資以抵消向政府交納的稅款。這是中國家庭需求疲軟的重要原因。

一方面，通脹降低了家庭部門尤其是低收入人群增加消費的能力。近年來，食品價格翻番對低收入家庭沖擊最大。另一方面，政府支出仍在無休止地繼續(xù)。包括基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、國有企業(yè)資本性支出在內(nèi)的中國經(jīng)濟的大部分需求，都由政府主導(dǎo)。市場主導(dǎo)的部分主要是家庭消費和出口，所占比例要小得多。

政府主導(dǎo)的需求顯然是低效的。投資成本要比開發(fā)小項目的私有企業(yè)成本高20％至30%。向私有部門的收入再分配能夠大幅提高經(jīng)濟效率。大規(guī)模減稅原本可以冷卻通脹，維持兩年的增長。不幸的是，這個機會被錯過了。

失敗的產(chǎn)業(yè)政策

盡管減稅可以支持一到兩年的經(jīng)濟增長，但是，企業(yè)競爭力的提高才是促使中國公眾提高收入的根本途徑。數(shù)量擴張只能創(chuàng)造低水平的繁榮。

通過開發(fā)閑置的勞動力資源和自然資源，中國人均年收入增加到了5000美元。這是一個值得稱贊的成就，但是也要看到中國是東亞最后一個達到這一標(biāo)準的國家。戰(zhàn)爭和革命影響了中國的經(jīng)濟發(fā)展。過去30年的改革開放只是彌補先前浪費的時間。

在過去十年里，中國經(jīng)濟以美元計價翻了兩番，已經(jīng)成長為世界第二大經(jīng)濟體。但是，其他經(jīng)歷了這種繁榮發(fā)展的經(jīng)濟體都有很多知名的具有國際競爭力的企業(yè)，而比其他任何經(jīng)濟體的規(guī)模都要更大的中國在這方面卻付之闕如。更糟糕的是，20世紀90年代曾經(jīng)繁榮一時的很多企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)衰敗了，只能依靠國家支持或金融投機才能生存。

十年前，韓國三星電子和現(xiàn)代汽車并不比它們的中國同行強大多少。而現(xiàn)在，沒有一家中國半導(dǎo)體企業(yè)能夠與三星抗衡；同樣，中國的汽車企業(yè)盡管頻繁收購各種公司，但還是遠遠落在現(xiàn)代汽車之后。

三星電子從亞洲金融危機之后的奄奄一息中恢復(fù)元氣。如果韓國政府沒有對其施以援手的話，它很可能就在1998年消失了。它的主干業(yè)務(wù)是資本密集型的芯片制造業(yè)務(wù)。中國大約在同一時期進入芯片行業(yè)，如果應(yīng)對有方，本來很有希望超過三星電子。畢竟當(dāng)時中國也正在發(fā)展成為世界電子制造中心以及芯片需求中心。

十年后，中國實際上已經(jīng)成為最大芯片需求國。但是三星和TCMC公司主導(dǎo)了中國市場。三星借助中國市場已經(jīng)成為世界最好的電子企業(yè)，而中國的電子制造商還陷在價格競爭里，國內(nèi)芯片制造企業(yè)規(guī)模都比較小，技術(shù)也相對落后。

中國已經(jīng)成為世界上最大的汽車市場。但是沒有一家國內(nèi)生產(chǎn)商能夠在國內(nèi)或國際市場上成為主要的競爭者。盡管大多數(shù)汽車都在中國制造，但關(guān)鍵零件都是進口的，因為國外企業(yè)希望保護其技術(shù)，防止中國學(xué)習(xí)。中國汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，供大于求，下游組裝利潤率低，而外國企業(yè)通過控制關(guān)鍵零部件和技術(shù)知識獲取了高額利潤。三大德國企業(yè)在這方面表現(xiàn)尤為出色，其大部分利潤來自中國。

跨國企業(yè)已經(jīng)針對中國實施了結(jié)構(gòu)調(diào)整，將低端生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國，同時通過保護知識和技術(shù)來擴大其高端產(chǎn)品的生產(chǎn)。這種策略頗有成效。一些傳統(tǒng)行業(yè)如汽車和化工產(chǎn)品在全球經(jīng)濟下滑期間盈利良好，它們在經(jīng)濟下行期本來應(yīng)當(dāng)經(jīng)歷大幅利潤下跌。這是中國的市場和發(fā)展模式造成的。中國出售價格低廉的低端產(chǎn)品，為這些跨國公司輸入原料，它們再通過高附加值和控制供應(yīng)，以高價將產(chǎn)品賣給中國的買家。行業(yè)整合在這方面扮演了重要角色。其他大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的情況與此類似。

全球化意味著沒有任何一個國家可以自己完成所有事情，一些產(chǎn)業(yè)難免會被外國企業(yè)主導(dǎo)。但是，中國是一個極端的例子，沒有哪個國家能在幾乎所有重要產(chǎn)業(yè)都被外國企業(yè)主導(dǎo)的情況下還能發(fā)展。外國企業(yè)的主導(dǎo)會讓中國的繁榮變脆弱嗎？

盡管有在各方面都很強勢的發(fā)改委制定經(jīng)濟計劃，中國還是出現(xiàn)了上述不利現(xiàn)象。這說明中國的產(chǎn)業(yè)政策是失敗的。

合理扶植私有企業(yè)

中國的國有企業(yè)已經(jīng)充分展示了其擴張能力，但是卻缺乏發(fā)展技術(shù)和維持價格的能力。

20世紀90年代，中國曾經(jīng)涌現(xiàn)出很多私有的電子產(chǎn)品，小商品和大宗商品企業(yè)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也開始興起。當(dāng)時，中國大陸企業(yè)似乎有望超越韓國和臺灣的同行，但結(jié)果恰恰相反。這要歸咎于錯誤的激勵和目標(biāo)。

大多數(shù)中國私有企業(yè)都渴望上市，將上市本身視為奮斗目標(biāo)，而非視為企業(yè)發(fā)展的工具。一旦上市以后，它們就沉迷于股票價格，采取各種方式推高股價。由此導(dǎo)致的短期行為，阻止了企業(yè)順利成長。這就是中國私有企業(yè)每每在IPO后深陷困境的原因。

資產(chǎn)泡沫近年來也轉(zhuǎn)移了私有企業(yè)的注意力。當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)成為“快速致富”的途徑時，很多私有企業(yè)便忽略自己的核心業(yè)務(wù)，將注意力放在房地產(chǎn)開發(fā)上，浪費了寶貴的時間來加入一場房地產(chǎn)泡沫，而韓國和臺灣地區(qū)的企業(yè)則不斷發(fā)展，節(jié)節(jié)攀升，最終將中國大陸企業(yè)遠遠甩在后面。

一個國家如果缺乏具備國際競爭力的企業(yè)，就很難獲得發(fā)展。沒有哪個國有企業(yè)能夠成為具備國際競爭力的大企業(yè)。鑒于這一現(xiàn)實，中國必須調(diào)整其產(chǎn)業(yè)政策，為未來發(fā)展打好基礎(chǔ)。

韓國的成功對中國頗具啟示意義。韓國政府的確全力支持三星和現(xiàn)代的發(fā)展，但是，它們本來就是目標(biāo)明確、高質(zhì)量的私有企業(yè)。成功的產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)當(dāng)把寶押在成功企業(yè)上，而不是押在像國有企業(yè)這樣的弱勢企業(yè)上。強大的私有企業(yè)和政府之間的合作才是有效的。

中國應(yīng)當(dāng)關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)政策是維持弱勢企業(yè)的生存，這只是在浪費資金，而沒有任何改善未來的前景。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能很快就會升級。中國的小企業(yè)可能會更加沒有競爭力。中國政府應(yīng)當(dāng)盡快決定中國是否要發(fā)展這一行業(yè)。如果答案是肯定的，就必須將資源投入給更有希望的私有企業(yè)。

地方政府的競爭造成了中國汽車產(chǎn)業(yè)的分散式發(fā)展。外國企業(yè)利用競爭將其國外開展的上游業(yè)務(wù)價格最大化，而國內(nèi)企業(yè)常常更關(guān)注如何利用諸如免費土地使用權(quán)這樣的政府激勵政策，而不是關(guān)注產(chǎn)品的發(fā)展。

中國的產(chǎn)業(yè)政策是失敗的。必須將資源用于培養(yǎng)拳頭企業(yè)。在當(dāng)前環(huán)境下，外國企業(yè)已經(jīng)成為規(guī)模龐大的主導(dǎo)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)采取必要的政府干預(yù)以保護國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展。必須盡快調(diào)整政策，抓住最后的機會。