我國經(jīng)濟(jì)深陷高通脹泥潭已有半年之久，貨幣當(dāng)局所謂“穩(wěn)健的貨幣政策”已然調(diào)整為緊縮性的貨幣政策，但也收效甚微。通脹形勢的惡化事關(guān)億萬人民的切身利益，目前學(xué)界與政界對這場劫難都在認(rèn)真反思。只有將通脹問題置于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大環(huán)境與特殊背景下進(jìn)行分析，擺脫新自由主義教條的羈絆，才能做出切合實(shí)際的判斷。
　　
　　此番通脹的成因和特點(diǎn)
　　天量貨幣投放造成惡果
　　近年來，一些人中了“GDP主義”的邪，迷上了擴(kuò)張性貨幣政策，在“金融創(chuàng)新”的旗號下，指望依靠超經(jīng)濟(jì)投放貨幣，刺激經(jīng)濟(jì)超高速增長，甚至想依靠它擺脫經(jīng)濟(jì)衰退、化解有效需求不足的矛盾。
　　2009年西方國家爆發(fā)了世界性的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，波及到我國，引起出口下降、加工貿(mào)易陷入困境等問題，沿海地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)倒閉潮，“兩頭在外”、“大進(jìn)大出”的依附性發(fā)展戰(zhàn)略難以為繼。面對如此境遇，我們本應(yīng)從國家和人民的長遠(yuǎn)利益出發(fā)，吸取歷史經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)、解放思想、抓住機(jī)遇，把調(diào)整和優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略作為第一要務(wù)，乘西方身陷危機(jī)、有求于我的特殊機(jī)遇發(fā)展自己。但是，我們卻把“保增長”、“同舟共濟(jì)”擺在首位，比照西方“量化寬松”的藥方，向市場投注了20萬億元的天量貨幣。按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議原先計劃安排，如果2009年M2增幅為17%左右，就不至于出現(xiàn)流動性過剩。實(shí)際情況卻是當(dāng)年M2猛增了27.5%，達(dá)到60.62萬億元，為當(dāng)年GDP的1.8倍，貨幣增速同時創(chuàng)造了中國之最和世界之最。
　　天量貨幣投放確實(shí)收到了保增長和救市的效果。2009年我國GDP增長9.2%，率先走出衰退，美國財政因中國大量購進(jìn)美國國債而免于破產(chǎn)，日、韓等國亦獲益非淺，世界輿論對中國一片贊揚(yáng)，確實(shí)令人陶醉。
　　但是事情還有另一面。敞開口子放貸、巨額投資，造成了嚴(yán)重的流動性過剩，加劇了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性總是，使投資與消費(fèi)等的關(guān)系更加扭曲，為高通脹埋下了隱患，給加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式造成了新的障礙。
　　
　　民間游資充斥市場
　　在我國金融市場上游蕩的，除了銀行體系投放的資金之外，還有規(guī)模巨大、不受央行監(jiān)控的民間游資。根據(jù)央行的資料，目前銀行信貸外的各類融資規(guī)模已接近甚至超過全社會融資總量的“半壁江山”，民間游資異常巨大。僅在浙江溫州地區(qū)，民間游資就不少于6000億元。它時而沖向小煤窯，時而投向房地產(chǎn)，時而轉(zhuǎn)向股市，時而在古玩市場上興風(fēng)作浪，是民間高利貸的主要資金來源，始終牢牢占據(jù)民間高利貸資本主陣地。若央行收緊銀根，正好給它提供了高利放貸之機(jī)；若央行放松銀根，游資則大規(guī)模轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。任何調(diào)控政策和貨幣控制措施對它都奈何不得。
　　
　　強(qiáng)制結(jié)匯制度埋下通脹隱患
　　我國金融業(yè)改革實(shí)行穩(wěn)步漸進(jìn)、分步開放的策略。即先實(shí)現(xiàn)經(jīng)常4eW6Zpc1jCAJcLBV8vW0fe0aXlpxsHNkQXVwJaDugMY=項目人民幣自由兌換，管住資本項目；后視條件許可實(shí)行人民幣自由兌換。這“一放一管”的政策，使我國有效抵御了亞洲金融風(fēng)暴的襲擊，避免了重蹈俄羅斯盧布大幅貶值的覆轍。但隨著我國躍入貿(mào)易大國之列，外匯收入大量增長，現(xiàn)行強(qiáng)制結(jié)匯制度成為央行被迫增加基礎(chǔ)貨幣投放的重要因素。我國外匯儲備已達(dá)3.2萬億美元，相應(yīng)增發(fā)的人民幣基礎(chǔ)貨幣近20萬億元，2011年上半年新增外匯占款超過1.9萬億元。在政府實(shí)施擴(kuò)張型貨幣政策、市場流動性整體過剩的情況下，強(qiáng)制結(jié)匯制度火上加油，導(dǎo)致流動性進(jìn)一步泛濫。
　　有人認(rèn)為現(xiàn)在正是開放資本項目下人民幣自由兌換的好時機(jī)，但開放資本市場不能只講必要性，必須重視客觀條件。不顧及客觀經(jīng)濟(jì)條件的許可，盲目放開資本項目管制，一旦發(fā)生金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就可能把改革開放30年建設(shè)成果化為烏有?，F(xiàn)在，我們處于進(jìn)退兩難的困境，巨額外匯結(jié)存已成為沉重的包袱。自轉(zhuǎn)向所謂“穩(wěn)健”的貨幣政策以來，一方面收緊銀根、收縮流動性，另一方面同時由于外貿(mào)順差擴(kuò)大、外匯結(jié)存規(guī)模繼續(xù)增長，相應(yīng)地基礎(chǔ)貨幣投放量迅速增加。這種互相矛盾的政策，看來還將持續(xù)相當(dāng)長的時間。
　　
　　豬成為只是泛市場化的“替罪羊”
　　豬肉質(zhì)美味佳，是民眾餐桌上必不可少的食物。但是，這些年它卻被稱為推高CPI的“禍?zhǔn)住?。把漲價的罪名加在豬的頭上，實(shí)在有點(diǎn)冤。其實(shí)，這是泛市場化、自由化惹的禍。
　　農(nóng)業(yè)天生就是特殊的弱勢產(chǎn)業(yè)，受自然條件、生產(chǎn)環(huán)境的限制，市場難以左右其變化，政府對它也是又愛又怕。近30年來，我國的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展被引入了誤區(qū)：一是盲目推行泛市場化政策，天真地認(rèn)為靠市場就能優(yōu)化農(nóng)業(yè)資源配置，把弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)交給市場。二是推行個體經(jīng)營方式，造成社會化大市場和個體經(jīng)營方式的矛盾，加劇了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)分散化、弱質(zhì)化的問題。三是輕率地廢止了曾在國際上受到好評的農(nóng)村社會保障制度，各類房地產(chǎn)項目、開發(fā)區(qū)項目導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)農(nóng)田大規(guī)模減少，失地農(nóng)民數(shù)量迅猛擴(kuò)大。四是固定資產(chǎn)投資長期向非農(nóng)業(yè)和城市傾斜，原有的農(nóng)田水利設(shè)施年久未修，新項目資金又被“鐵公基”擠占。
　　因此，30年高速發(fā)展并未改變中國農(nóng)業(yè)的脆弱性，沒能使農(nóng)業(yè)擺脫自然和經(jīng)濟(jì)周期的困擾。在農(nóng)地面積不斷減少，飼料價格、養(yǎng)豬的水電氣暖成本等不斷抬升的情況下，豬肉價格的上漲具有客觀必然在。將豬列為推高CPI的罪魁禍?zhǔn)讓?shí)在不公。
　　
　　治理通脹面臨阻力
　　國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境非常險峻
　　經(jīng)歷了30年改革開放，我國經(jīng)濟(jì)全面對外開放的格局已經(jīng)形成。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化、從發(fā)展戰(zhàn)略到制度法規(guī)，都融入了全球一體化進(jìn)程。世界經(jīng)濟(jì)對我國的影響無論在深度、廣度上都不可與過去同日而語，甚至當(dāng)今世界其他國家亦無法比擬。
　　在全球化背景下，所謂“輸入性通脹”問題是躲不過去的難題。2010年以來，新興市場經(jīng)濟(jì)體普遍出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，我國周邊鄰國也相繼出現(xiàn)了惡性通脹的苗頭，東南亞各國從消費(fèi)品、農(nóng)產(chǎn)品到工業(yè)品、燃料價格普遍上漲，各國政府正在為此苦惱。我國長期推行“兩頭在外”、“大進(jìn)大出”的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，加工貿(mào)易占據(jù)對外貿(mào)易的主導(dǎo)地位。在國際大宗商品市場被少數(shù)跨國公司壟斷的條件下，我國作為世界原料、能源、材料的需求大國，完全受制于人，定價權(quán)掌握在跨國公司手中。我國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國，但鐵礦石價格卻被世界三大巨頭所壟斷。鐵礦石生產(chǎn)成本每噸僅為40～50美元，但現(xiàn)在到岸價已漲到每噸180美元左右。此番CPI上漲的同時，工業(yè)品出廠價PPI上漲7.1%，主要原因就在于此。
　　更令人憂慮的是，美歐等發(fā)達(dá)國家至今尚未走出世界金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾。美國失業(yè)率一直居高不下，2011年7月高達(dá)9.2%；消費(fèi)不振，市場無起色，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)衰退；政府財政入不敷出，兩黨為提高國債問題爭議不休。美國推行的量化寬松政策雖可刺激經(jīng)濟(jì)增長于一時，但它的負(fù)面影響卻在逐漸顯露。美國政府正在用各種手段轉(zhuǎn)嫁美元危機(jī)和財政危機(jī)，面對來自各方面的挑戰(zhàn)，美國政府還在千方百計維持搖搖欲墜的美元霸權(quán)地位。同時，歐美政要紛紛表示對歐美債務(wù)問題進(jìn)一步擴(kuò)散的憂慮，擔(dān)心可能發(fā)生新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。有輿論認(rèn)為，美國可能步日本后塵，重蹈“失去的十年”的覆轍，其作為中國的第一大債務(wù)國，我們必須對此密切關(guān)注。
　　
　　總量失衡與結(jié)構(gòu)失衡長期并存
　　高通脹表明總需求膨脹，供求失衡。要抑制通脹，必須抑制需求，增加供給，求得總量平衡。我國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)矛盾非常尖銳，最主要的問題是加工工業(yè)和某些原材料工業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。有資料表明，在我國24個行業(yè)中，產(chǎn)能過剩的有21個，遍及鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、風(fēng)電設(shè)備、水泥、紡織、電子通訊、服裝、玩具等行業(yè)。
　　
　　與產(chǎn)能過剩并存的，還有城市房地產(chǎn)業(yè)的巨大泡沫。一方面由于房價過高、居民購買力不能承受造成住房有效消費(fèi)需求不足，城市出現(xiàn)大量的“蟻?zhàn)濉薄ⅰ胺颗?，?yán)重惡化了經(jīng)濟(jì)改革的社會環(huán)境。另一方面，由于房價連年飚漲，住房投機(jī)炒作成風(fēng)，房屋空置率不斷攀高。從房價收入比、房價租售比等衡量房地產(chǎn)泡沫化程度的指標(biāo)來看，我國已是全球房地產(chǎn)泡沫化最嚴(yán)重的國家之一，已潛藏著爆發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險。
　　與此同時，購買力的有效需求相對不足，始終是我國經(jīng)濟(jì)中久治不愈的頑癥。原因有三：一是居民在國民可支配收入分配中所占的比重大幅下降，2000～2009年由65%降到55%。二是各階層收入分配差距不斷拉大。2000～2009年占人口10%的最低收入人群收入平均增長率僅為7.8%，而高收入人群收入增長率卻達(dá)到15%。三是勞動者報酬占GDP的比重下降。1990年為53.4%，2009年降為46.6%，20年間下降了6.8個百分點(diǎn)。按不變價格計算，30年來我國GDP增長了18.6倍，但勞動者分享到的經(jīng)濟(jì)繁榮的福祉非常有限，按照聯(lián)合國標(biāo)準(zhǔn)貧困人員尚有2.5億人，“不公平增長”導(dǎo)致普通民眾有購買力的有效需求嚴(yán)重不足。
　　高增長、低收入；高投資、低消費(fèi)；產(chǎn)能過剩、消費(fèi)乏力是不容爭辯的事實(shí)。改革開放30年年均9.8%的高速增長創(chuàng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的奇跡，似乎中國經(jīng)濟(jì)具有無限擴(kuò)張的趨勢。但是，常識告訴我們，人們不會為生產(chǎn)而生產(chǎn)，與人的消費(fèi)需求相脫節(jié)的生產(chǎn)注定是要衰亡的。我國消費(fèi)需求增長乏力、相對萎縮與產(chǎn)能過剩的矛盾，也就是生產(chǎn)無限擴(kuò)張的趨勢和勞動人民有購買力的消費(fèi)需求相對不足的矛盾。總量失衡與結(jié)構(gòu)失衡長期并存表明，社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制既有適應(yīng)社會生產(chǎn)力性質(zhì)和發(fā)展要求的一面，又有與社會生產(chǎn)力相矛盾的一面。只有正確處理這對矛盾，才能推動我國經(jīng)濟(jì)高效、協(xié)調(diào)、持續(xù)發(fā)展。
　　
　　經(jīng)濟(jì)重大轉(zhuǎn)折時期的陣痛
　　在土地及其他經(jīng)濟(jì)資源等嚴(yán)重透支的特殊環(huán)境下，受貨幣超量投放因素推動和農(nóng)產(chǎn)品、勞動力價格及資源品價格上漲的迭加影響，本輪通脹持續(xù)時間可能更長，通脹周期終止后物價水平和經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢都將發(fā)生巨大的變化，中國經(jīng)濟(jì)日前正處在一個重大的轉(zhuǎn)折時期。
　　本輪通脹發(fā)生及治理過程中，資源、貨幣及物價演變態(tài)勢將逐步改變中國經(jīng)濟(jì)增長軌跡，宏觀政策需要充分估計未來經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢的轉(zhuǎn)變問題。今后，中國經(jīng)濟(jì)不可能再像前30年一樣持續(xù)高速增長，經(jīng)濟(jì)增長的需求約束、資源約束及外部環(huán)境約束都不斷加劇，預(yù)計本輪通脹周期結(jié)束后中國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入中低速增長周期。
　　從未來發(fā)展前景看，中國不可能復(fù)制美國式的低物價、高工資的經(jīng)濟(jì)模式。美國擁有美元霸權(quán)，可以用無限印制的美元鈔票換取全球廉價的出口商品，可以通過各類手段轉(zhuǎn)嫁通脹壓力，居民享受高工資、低物價的福利。未來中國也很難效仿日本、韓國等國高工資、高物價的經(jīng)濟(jì)模式。除了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中收入分配格局惡化、勞動者報酬占比持續(xù)下降等所謂“中國模式”的自身因素外，還因?yàn)橹袊鴦趧恿㈤L期持續(xù)過剩。最近30年中，中國出現(xiàn)勞動力供給短缺、勞動力供求狀況逆轉(zhuǎn)的情況實(shí)際上是不現(xiàn)實(shí)的，高工資發(fā)展對中國而言可能性很低。
　　本輪通脹周期結(jié)束后，CPI同比增長率會回落，但物價G8WNRDIGG6laOF30xmZaDg==不可能再降到通脹發(fā)生前的水平，仍將維持在高位，形成新的相對穩(wěn)定的均衡價格體系。居民基本生活支出數(shù)額將大幅抬升，居民財富將顯著縮水，高物價將成為長期影響居民消費(fèi)水平的制約因素。中國經(jīng)濟(jì)最有可能出現(xiàn)的就是低工資、低增長、高物價的發(fā)展格局，受國內(nèi)外因素影響還很容易再次現(xiàn)出高通脹問題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性將會更大，需要為30年高速發(fā)展積累的結(jié)構(gòu)性問題繳付巨額成本，生產(chǎn)無限擴(kuò)張的趨勢和勞動人民購買力的消費(fèi)需求相對不足的矛盾將長期存在并可能階段性激化。
　　
　　幾點(diǎn)簡要結(jié)論
　　一是我國目前面臨的高通脹不是單純的貨幣現(xiàn)象，而是在我國當(dāng)前國內(nèi)和國際背景下發(fā)生的特殊的復(fù)合型通脹，是多種特殊因素互相作用的結(jié)果。解決日前嚴(yán)重的高通脹問題，必須綜合治理，重在治本。單純靠貨幣政策，最多只能暫時抑制CPI的漲勢，還會加劇我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中累積已久的深層次矛盾。宏觀調(diào)控政策必須解放思想，從西方教條陳規(guī)的羈絆中解放出來，依據(jù)我國國情尋求新路。
　　二是我國經(jīng)濟(jì)30年超常規(guī)、超高速增長是以忽視資源、生態(tài)、財經(jīng)、人力資源承受力為代價實(shí)現(xiàn)的，是“不協(xié)調(diào)、不穩(wěn)定、不可持續(xù)的”。因此，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式亟需全面轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟需優(yōu)化調(diào)整。在轉(zhuǎn)型期，我國經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)當(dāng)降到經(jīng)濟(jì)、生態(tài)、群眾負(fù)擔(dān)所能承受的限度，把更多資源用于調(diào)整結(jié)構(gòu)和改善民生，使得我國未來的經(jīng)濟(jì)能協(xié)調(diào)、高效、穩(wěn)步持續(xù)發(fā)展。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須堅定回到科學(xué)發(fā)展的軌道上。為此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)思想、目的、戰(zhàn)略及模式等方面，都要全面轉(zhuǎn)向科學(xué)發(fā)展觀，將相關(guān)政策真正落到實(shí)處。
　　三是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變必須以經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)榍疤?。我國是擁?3億人口的社會主義大國，在經(jīng)濟(jì)日趨全球化的條件下，必須堅持獨(dú)立自主、自力更生的方針，否則就難以在國際競爭中立于不敗之地，就永遠(yuǎn)無法擺脫跟在發(fā)達(dá)國家屁股后面爬行的處境，就只能把改革開放和建設(shè)的成果拱手讓給他人。最近，有人提出“世界工廠—世界市場”的發(fā)展道路，即中國不僅應(yīng)當(dāng)充當(dāng)“世界工廠”，還應(yīng)當(dāng)成為“世界市場”。這是一條把我國引上災(zāi)難的不歸之路。
　　四是我國經(jīng)濟(jì)正處在一個重大的轉(zhuǎn)折調(diào)整期。本輪通脹周期結(jié)束后，CPI同比增長率會回落，但物價不可能再降到通脹前的水平，居民基本生活支出數(shù)額將大幅抬升，居民財富將顯著縮水。資源、貨幣及物價形勢將逐步改變中國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢，未來中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)低工資、低增長、高物價、高通脹的特殊情況。生產(chǎn)無限擴(kuò)張的趨勢和勞動人民購買力的消費(fèi)需求相對不足的矛盾將長期存在并可能階段性激化，這個矛盾既制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走出不良循環(huán)，又阻礙改革實(shí)現(xiàn)共同富裕的大目標(biāo)，還導(dǎo)致社會不穩(wěn)定。中國經(jīng)濟(jì)將步入新的增長階段，對這一發(fā)展態(tài)勢必須要有清醒的估計和足夠的準(zhǔn)備。
　?。ㄗ髡呦抵袊鐣茖W(xué)院榮譽(yù)學(xué)部委員）