“十二五”期間中國銀行業(yè)發(fā)展面臨變局
　　過去的十年，中國銀行業(yè)借整體經(jīng)濟順周期發(fā)展之契機，實現(xiàn)了全方位、高速度的發(fā)展與提升。中國宏觀經(jīng)濟以年均高達10%的速度迅猛發(fā)展，取得了多方面的巨大成就和進步，成為銀行業(yè)高速發(fā)展的最大助力。2001～2010年，中國經(jīng)濟總量增長了3.63倍，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從15.73萬億元增長到95.3萬億元，增長了五倍多。
　　中國銀行業(yè)在此背景下的高速發(fā)展，首先離不開深刻的制度變革。自1998年開始，中國銀行業(yè)開始摸索進行以上市、重組為主要內(nèi)容的體制變革，力圖從根本上扭轉(zhuǎn)銀行業(yè)發(fā)展面臨的困境，推進現(xiàn)代銀行業(yè)在中國的建立與發(fā)展。到2003年，銀行業(yè)改革取得初步成效，為銀行業(yè)的后續(xù)快速穩(wěn)健發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。時至今日，體制變革依然是影響銀行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵變量，適應(yīng)時代要求的探索與改革仍在進行。除深刻的體制變革外，自本世紀(jì)初開始的新一輪宏觀經(jīng)濟周期成為中國銀行業(yè)在此階段高速發(fā)展的基本背景。在此時期，中國宏觀經(jīng)濟進入新一輪擴張景氣周期，本輪周期以改革開放20年的經(jīng)濟發(fā)展積累為基礎(chǔ)，以國內(nèi)調(diào)控宏觀經(jīng)濟“軟著陸”、“硬著陸”的深厚經(jīng)驗為保障，勢頭之猛，程度之深，前所未有。
　　2008年，肇始于美國的金融危機席卷全球并波及中國，在對全球經(jīng)濟金融運行帶來巨大沖擊和深刻變革的同時，也在根本上改變了部分國家和地區(qū)的金融運行軌跡。中國推出了一攬子前所未有的高強度財政貨幣刺激計劃，以抵御和應(yīng)對危機帶來的負面沖擊。時至今日，危機已經(jīng)過去了三年，但其對國內(nèi)金融運行，尤其是對金融機構(gòu)帶來的深遠影響卻留了下來，并開始顯著發(fā)揮影響。剛剛在制度變革“蔭庇”下經(jīng)歷轉(zhuǎn)型與快速發(fā)展的中國銀行業(yè)，在自身恰好迎來發(fā)展轉(zhuǎn)型關(guān)鍵節(jié)點的同時遭遇金融危機帶來的諸多方面影響，未來走向如何？值得深思。
　　具體來看，未來5～10年，一方面，以過去30年高速、穩(wěn)定增長為典型特征的全球經(jīng)濟金融發(fā)展“黃金模式”將不可持續(xù)，全球經(jīng)濟金融運行在后危機時期，將以橫幅震蕩、波動恢復(fù)和間歇性“低迷”為主要特征，銀行等金融機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的實體經(jīng)濟環(huán)境寬松不在；另一方面，全球貨幣政策方向?qū)⒊霈F(xiàn)根本性調(diào)整。此次金融中，國際貨幣基金組織（IMF）遭受了較多的非議與批評，其改革話題被重新提起。從本次危機的預(yù)警、爆發(fā)和蔓延來看，IMF存在的慣性思維，即抱著遵循“大緩和”（Great Moderation）時代的慣有想法——貨幣政策已臻完美，金融創(chuàng)新緩和了市場波動——成為批評者指責(zé)IMF失職和指責(zé)其是危機“幫兇”的有力證據(jù)之一。不論此種觀點是否合理，但可以肯定的是，全球金融運行的“大緩和”時代將一去不返，未來全球貨幣政策方向?qū)⒊霈F(xiàn)根本性調(diào)整，調(diào)整所考慮的變量將更加多樣，對貨幣政策的固有認識將有本質(zhì)不同。
　　為應(yīng)對全球經(jīng)濟金融發(fā)展變化和國際貨幣政策方向調(diào)整的影響，中國經(jīng)濟金融運行在體系、制度、市場、產(chǎn)品等諸多方面將不可避免地調(diào)整應(yīng)對，銀行業(yè)作為目前中國金融運行體制的基礎(chǔ)，適應(yīng)國內(nèi)外綜合環(huán)境變動，更需全面分析宏觀環(huán)境變動和微觀市場需求，未雨綢繆，進行調(diào)整與轉(zhuǎn)變。整體來看，未來5～10年，在“十二五”期間，中國銀行業(yè)發(fā)展面臨的關(guān)鍵問題和挑戰(zhàn)來自五個方面：規(guī)模增長、利率市場化、逆周期監(jiān)管、資產(chǎn)質(zhì)量和牌照管制放松。
　　
　　規(guī)模增長
　　
　　中國經(jīng)濟在過去30年，尤其是本世紀(jì)以來的全面加速增長成績斐然，為世界所矚目。經(jīng)濟規(guī)模迅速增長，各項指標(biāo)全面突進，成為全球經(jīng)濟發(fā)展史上不可復(fù)制的奇跡。經(jīng)濟規(guī)模的高速增長帶來貨幣金融市場的全面深化，銀行業(yè)發(fā)展運行中取得的繁榮成績與實體經(jīng)濟增長相比毫不遜色。尤其是2003年以來，國內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)歷了一場前所未有的發(fā)展“盛宴”（圖1）
　　從圖1可以看出，高速增長的實體經(jīng)濟運行推動了過去近十年中國銀行業(yè)的迅速發(fā)展和規(guī)模擴張。在平均增速高達9.9%的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長背景下，經(jīng)濟金融運行體系中的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）帶動了銀行資產(chǎn)規(guī)模的快速增長，銀行資產(chǎn)規(guī)模增長基本保持了與M2的同等增長路徑，增幅略高于M2。截至目前，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已突破100萬億元人民幣，年均增幅達19.48%。由于中國居民的傳統(tǒng)消費儲蓄觀念、企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展理念和銀行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，M2在推動銀行資產(chǎn)規(guī)模的快速增長的同時，也成為促進中國銀行業(yè)存款規(guī)模增長的重要因素。由圖1可知，與增幅高達18.85%的M2和19.48%的銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相近，中國銀行業(yè)存款總額以每年18.81%的速度高速增長，尤其是在2007～2009年，增速進一步加快，成為這一時期銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的突出特征，特別是2009年的增幅高達27.92%。2010年，銀行業(yè)存款增速有所下降，但仍是2004年以來的次高水平。在銀行存款規(guī)?？焖僭鲩L的同時，實體經(jīng)濟運行帶來的貸款需求同樣旺盛，大量投資和建設(shè)用款成為信貸需求的主要來源。貸款增速呈現(xiàn)與存款增速大致相同的趨勢，尤其是2009年出現(xiàn)同比大幅上升與2010年的較大回落。從圖1中可以看出，在實體經(jīng)濟發(fā)展的強力帶動下，銀行業(yè)貸款需求以每年17.2%的速度增長，增速低于存款規(guī)模增長，波動幅度也略大于存款，這是因為相較國內(nèi)銀行業(yè)的存款結(jié)構(gòu)，貸款結(jié)構(gòu)中的變動因素更多且更易遭受外部沖擊影響，從圖1中也可以看出，2008年以來，國內(nèi)銀行業(yè)貸款規(guī)模波動幅度遠大于存款規(guī)模波動。
　　M2快速增長帶來的銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、存款和貸款規(guī)模的高速同步增長，為國內(nèi)銀行業(yè)在改革、轉(zhuǎn)型中實現(xiàn)做大、做強提供了有力的支持，是銀行業(yè)改革轉(zhuǎn)型成功的堅實基礎(chǔ)。但相比實體經(jīng)濟，M2的增長速度要遠高于GDP增速，經(jīng)過連續(xù)多年的差額累積，將使中國的金融深化程度或經(jīng)濟貨幣化程度不斷加深。從金融深化指標(biāo)（M2/GDP）來看，按照世界銀行（World Bank）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國2009年的該指標(biāo)值為1.59（如圖2所示），2010年達到1.82，在當(dāng)前世界主要國家中僅次于日本。盡管從理論上來看，金融深化是解決發(fā)展中國家金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)問題的重要手段之一，但受制于不同經(jīng)濟體金融體系發(fā)展成熟程度，金融深化的影響存在諸多差異。從目前中國的該指標(biāo)來看，高達182%的經(jīng)濟貨幣化程度相較同期金融市場發(fā)育程度，已顯“畸高”，如此高的比重已經(jīng)提前“擠占”了未來中國經(jīng)濟發(fā)展的貨幣化空間。尤其是在信貸占據(jù)M2高份額的情況下，中國的“信貸/GDP”指標(biāo)也同步走高，尤其是在最近兩年，中國信貸規(guī)模占GDP比重增幅明顯，2010年信貸規(guī)模已達到GDP的154.6%，在世界主要國家中逼近前列（圖3）。按此發(fā)展勢頭，未來留給國內(nèi)銀行業(yè)的信貸增長空間已經(jīng)不多。
　　國內(nèi)銀行業(yè)在面臨未來信貸規(guī)模整體增長空間受限的同時，來自信貸結(jié)構(gòu)的變化也將進一步“擠占”銀行信貸在社會信用供給中的比重，銀行業(yè)發(fā)展將迎來信用空間轉(zhuǎn)變的重要“拐點”。從社會信用總供給量占GDP的比重來看，盡管該指標(biāo)目前在主要國家中并不高且增幅平穩(wěn)，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)相比之前已有重大改變，從目前發(fā)展趨勢來看，債券市場將是未來社會信用總供給的主要增長點，債券市場融資是未來的主流融資趨勢。在債券等市場化手段成為未來融資的主流趨勢情況下，原本社會融資結(jié)構(gòu)中的“市場化份額”將更加獨立和明顯，銀行業(yè)的信貸空間將“被迫”縮減。圖4是2002年以來的銀行信貸在社會融資總量中所占的比重走勢，從中可以明顯看出，國內(nèi)銀行業(yè)信貸規(guī)模在社會融資總量中的比重不斷下降，尤其是在2008年以后，下降幅度更大，趨勢更加明顯，至2010年底，國內(nèi)銀行信貸占社會融資總量的比重降至55.6%；截至2011年一季度，已有接近一半（47%）的社會融資額度來自銀行信貸渠道之外，比重之大反映出市場化融資渠道的發(fā)展之深入和成熟。從另一個角度來看，債券融資市場的不斷擴大和信貸規(guī)模占信用總供給比重的下降，顯示出國內(nèi)“金融脫媒”的壓力和不斷演進，而金融脫媒帶來的直接后果即是銀行以信貸為主的融資媒介功能的“萎縮”。實際上，國內(nèi)金融脫媒在最近幾年的表現(xiàn)已逐漸顯著。2011年上半年，國內(nèi)發(fā)行的個人銀行理財產(chǎn)品規(guī)模約達8.51萬億元，超過2010年全年發(fā)行規(guī)模，理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的快速增長從另一角度反映出國內(nèi)金融脫媒的發(fā)展態(tài)勢。
　　
　　國內(nèi)銀行業(yè)在面臨信用空間轉(zhuǎn)變“拐點”的同時，由實體經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型帶來的信貸投向改變同樣顯著，未來銀行業(yè)主要信貸投向產(chǎn)業(yè)將由制造業(yè)轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)”。發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是未來5～10年中國經(jīng)濟發(fā)展的核心主題，傳統(tǒng)的投資主導(dǎo)型經(jīng)濟發(fā)展模式將逐步改變，銀行業(yè)信貸投放的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將隨之調(diào)整。自改革開放以來，中國經(jīng)濟在傳統(tǒng)“三駕馬車”的拉動下高速增長，但“三駕馬車”的運行并不平衡，投資對經(jīng)濟增長的貢獻被長期強化和突出，消費由于內(nèi)需不足始終無法發(fā)揮應(yīng)有的作用。長期的投資主導(dǎo)型經(jīng)濟增長模式在造成大量資源錯配的同時，易造成諸如通脹等經(jīng)濟運行問題，而在出現(xiàn)通脹后，出于經(jīng)濟增長的考量，又不能過分放棄對投資的“推崇”，從而造成很多經(jīng)濟運行和管理中的難題，如在投資主導(dǎo)型經(jīng)濟增長模式下，制造業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)是銀行信貸投放的重點，對這些產(chǎn)業(yè)的信貸支持對拉動GDP增長具有重要作用，但這也在很大程度上進一步推升了中國的通貨膨脹。
　　改革開放30年來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展取得了巨大進步，已進入工業(yè)化發(fā)展的中后期，城市化進程亦發(fā)展迅猛。截至2009年，中國城市化水平已達47%，預(yù)計2030年將達到70%（圖5）。工業(yè)化發(fā)展的階段特征、城市化發(fā)展的高水平和后期發(fā)展的趨緩特征，將對未來的經(jīng)濟增長模式產(chǎn)生重大影響，諸如房地產(chǎn)基建等投資型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求將逐步減少，而經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型帶來的產(chǎn)業(yè)升級需求，將進一步壓縮投資型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，轉(zhuǎn)而促進以物流、研發(fā)、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)為代表的“生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)”的發(fā)展壯大，國內(nèi)地域經(jīng)濟發(fā)展和布局將從“制造中心”格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑\籌中心”格局。這種變化對銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展的影響將是根本性的，目前仍以信貸擴張為主要利潤增長來源的國內(nèi)銀行業(yè)，如何適應(yīng)信貸投放產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的沖擊，在新的信貸投放機構(gòu)變動調(diào)整中建立起穩(wěn)定、高質(zhì)量的利潤渠道，是國內(nèi)銀行業(yè)未來面臨的重大挑戰(zhàn)。
　　
　　利率市場化
　　
　　利率市場化是指通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由供求關(guān)系決定的利率運行機制，它是價值規(guī)律作用的結(jié)果。利率市場化一直是中國金融界長期關(guān)注的熱點問題，自2000年以來，中國利率市場化啟動并逐步發(fā)展，經(jīng)過十多年發(fā)展，目前的主流觀點認為“中國進一步推進利率市場化改革的時機已日趨成熟”。利率市場化是一個動態(tài)的發(fā)展過程，它的推進一方面可以提高商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營與市場拓展的靈活性，有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新金融產(chǎn)品，優(yōu)化資源配置；另一方面，也對商業(yè)銀行如何進行利率和風(fēng)險定價提出了更高挑戰(zhàn)。
　　中國利率市場化發(fā)展至今，雖取得了一定進展，但出于謹慎管理的考慮，市場化進程仍處在“初級”階段，其中尤以存款利率的“市場化”進程之緩慢最為突出。從各國利率市場化進程來看，簡化放寬貸款利率下限和貸款利率檔次是推進貸款利率市場化的主要方式。利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的重要影響毋庸置疑，尤其是對仍以利差作為主要利潤來源的國內(nèi)銀行業(yè)來說，利率市場化演進帶來的影響更為深遠。理論上，利率市場化程度越高，金融市場存貸款利差將會越小，隨著時間的演進，如果利率市場化程度不斷提高，存款利差將呈現(xiàn)一條逐步下降的曲線。但考察中國情形，雖然中國的利率市場化在整體上程度不斷提高，但利差曲線卻并未呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的下降趨勢，甚至在最近幾年出現(xiàn)連續(xù)增長（圖6）。這一問題的出現(xiàn)，從理論角度來看似乎不甚“合理”，即便剖開利率市場化帶來的影響，僅從最近時期量化寬松貨幣政策盛行之影響來看，利差也不應(yīng)出現(xiàn)擴大態(tài)勢。而利差之所以出現(xiàn)這種顯著擴大，實是資金管制的體現(xiàn)（如目前中國銀行體系中有20萬億元的資金處于準(zhǔn)備金和央票形式的凍結(jié)狀態(tài)），這是一種很不正常的狀態(tài)。這種通過管制資金，擴大銀行存貸款利差，同時保證銀行業(yè)利潤實現(xiàn)的做法未來必然不可持續(xù)。
　　但正如圖6反映出來的問題，中國利率市場化進程對國內(nèi)銀行業(yè)存款利差的影響并不符合標(biāo)準(zhǔn)的理論推演，因此，對中國銀行業(yè)未來利率市場化進程中的存貸利差變動趨勢不能簡單地做出判定，而是應(yīng)該充分認識到資金管制對銀行利差變動的影響。未來，中國銀行業(yè)利差變動趨勢將主要取決于資金市場的管制是否解除，真正的市場化的前提是讓市場的供給和需求自然釋放。從圖7中可以看出，國內(nèi)銀行業(yè)目前的存貸利差要高于上世紀(jì)90年代的水平，存款利差在國際上處于中等水平。資金市場管制已成為國內(nèi)利率市場化發(fā)展的重要障礙，是國內(nèi)市場利差“逆市走高”的根源，未來中國存貸利差不斷收窄將是大勢所趨。
　　發(fā)達國家的利率市場化經(jīng)驗是在放開存款利率后，利差都面臨一個快速收窄的過程。例如美國1982年開始加速取消“Q條例”后，利差快速收窄，使得以往依靠利率管制才能生存的眾多中小銀行舉步維艱，大量小銀行紛紛倒閉。1987～1991年，年均有200家小銀行倒閉；1981～1991年，美國因銀行問題造成的損失高達4000億美元。美國銀行業(yè)利差直到20世紀(jì)90年代才恢復(fù)到1982年之前的水平，期間引發(fā)銀行業(yè)發(fā)展的“動蕩”，由此可見，利率市場化對傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)模式?jīng)_擊極大。未來，我國銀行業(yè)在利差收窄趨勢下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營和管理必將面臨深刻而又巨大的沖擊。
　　利率市場化本質(zhì)上是商業(yè)銀行和實體經(jīng)濟利益的再分配過程。2010年，滬深股市12家上市銀行的利潤占到了全部上市公司總利潤的45%（這個比例在2011年中期已經(jīng)提高到了50%以上），也就是說，12家上市銀行一年的利潤占到了全部逾2000家上市公司總利潤的近一半。上市銀行的盈利能力之強，與實體經(jīng)濟行業(yè)中的眾多上市公司形成了鮮明對比，兩者差距之懸殊令人瞠目。一直維持高位甚至不斷走高的存貸利差成為上市銀行利潤的主要來源，未來，在銀行業(yè)存貸利差不斷收窄的大趨勢下，銀行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將面臨巨大挑戰(zhàn)，我國銀行業(yè)過度依賴存貸利差業(yè)務(wù)的格局將遭受巨大沖擊，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)因存貸利差收縮，收益不斷下降，必然面臨調(diào)整甚至被取消的“窘境”，傳統(tǒng)的“吃利差”盈利模式將難以為繼，商業(yè)銀行必須認清業(yè)務(wù)和發(fā)展模式調(diào)整的必然趨勢。
　　此外，目前在資金管制下居高不下的貸款利率大大增加了企業(yè)負擔(dān)，一方面造成了銀行業(yè)與實體經(jīng)濟行業(yè)利潤的巨大“剪刀差”，另一方面成為企業(yè)大力探尋其他融資方式和渠道的巨大動力，這種對非信貸融資的饑渴，在一定程度上成為推動金融機構(gòu)開展金融創(chuàng)新、規(guī)避利率管制的“無心插柳”——金融創(chuàng)新或?qū)㈤_啟利率的新一輪市場化進程。未來，通過減少利差（如放開對公司貸款利率下限），支持實體經(jīng)濟發(fā)展，即銀行業(yè)讓利“反哺”實體經(jīng)濟，將成為廣泛的共識和發(fā)展方向之一，從這個意義來看，利率市場化也必將獲得更大的推動。
　　
　　逆周期監(jiān)管
　　
　　國內(nèi)銀行業(yè)在過去十余年的發(fā)展成就可圈可點，無論在規(guī)模還是質(zhì)量方面都取得了長足的進步，這些成就的取得離不開實體經(jīng)濟發(fā)展的強有力支持。從經(jīng)濟運行周期特征來看，這些成就的取得是國內(nèi)銀行業(yè)順周期性發(fā)展的重要體現(xiàn)。
　　2008年以來的金融危機沖擊了全球經(jīng)濟金融運行的原有模式，近30年未經(jīng)歷重大調(diào)整的全球經(jīng)濟運行體系出現(xiàn)變革端倪，中國亦不例外。以地方政府融資平臺貸款償還和房價下跌可能引致?lián)p失為代表的國內(nèi)銀行業(yè)發(fā)展中遇到的重大“挫折”逐漸增多，原有的順周期發(fā)展路徑或遭遇重大變動，外部監(jiān)管的方向、路徑和措施必將適應(yīng)形勢變化逐步調(diào)整，逆周期監(jiān)管變革成為國內(nèi)銀行業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展面臨的又一重大挑戰(zhàn)。
　　此次金融危機后國際金融監(jiān)管體制深刻變革，逆周期金融宏觀審慎監(jiān)管成為未來監(jiān)管改革的核心之一。在中國，逆周期宏觀審慎監(jiān)管從理論迅速走向?qū)嵺`?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃的建議》提出，要“構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架”，至此，逆周期監(jiān)管變革成為國家意志。宏觀審慎監(jiān)管是為了維護金融體系穩(wěn)定，防止金融系統(tǒng)對經(jīng)濟體系的負外部溢出而采取的一種自上而下的監(jiān)管模式。與微觀審慎監(jiān)管不同，宏觀審慎監(jiān)管以防范金融危機為目的，關(guān)注金融系統(tǒng)風(fēng)險的部分內(nèi)生性特征而不僅僅只重視外生性風(fēng)險。同時，宏觀審慎監(jiān)管關(guān)注“給定時點上風(fēng)險跨機構(gòu)之間的分布及整個系統(tǒng)中風(fēng)險的跨時間分布”，即橫向與時間兩個維度。在此監(jiān)管框架下，央行的職責(zé)將進一步強化，政策目標(biāo)將從單一的價格穩(wěn)定轉(zhuǎn)為兼顧價格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定雙重目標(biāo)。而逆周期監(jiān)管政策導(dǎo)向則要求央行采取措施抑制金融體系的順周期特征，這也是宏觀審慎監(jiān)管的關(guān)鍵，央行可采用諸如逆周期資本要求、杠桿率限制、動態(tài)撥備制度等政策工具來緩解金融體系的順周期性。
　　
　　在逆周期宏觀審視監(jiān)管政策規(guī)則下，國內(nèi)銀行業(yè)的盈利彈性和規(guī)模增速將受到較大限制。作為逆周期宏觀審慎監(jiān)管的主要措施，監(jiān)管層將提高對商業(yè)銀行資本水平和資產(chǎn)質(zhì)量的要求，并引入對商業(yè)銀行的杠桿比例監(jiān)管和流動性監(jiān)管。在資本水平要求方面，金融穩(wěn)定委員會（FSB）提出，在經(jīng)濟繁榮時期銀行需增加超額資本儲備；英國金融服務(wù)管理局（FSA）認為，2%～3%的超額資本儲備是較為合適的水平；而在中國，銀監(jiān)會對大型銀行資本充足率的最低要求提高到11.5%，其具體組成為：8%+2%（資本緩沖）+1%（系統(tǒng)重要性附加資本）+0.5%（逆周期資本緩沖）。在資本質(zhì)量要求方面，國際上，不再將一級混合資本債認定為核心資本；在國內(nèi)，銀監(jiān)會要求主要銀行發(fā)行的次級債務(wù)不能超過核心資本的25%，且核心資本占總資本的比例應(yīng)當(dāng)在80%以上。在杠桿比率監(jiān)管方面，要求達到10%的表外項目轉(zhuǎn)換因子，最低Tier-1杠桿比率達到3%。在流動性監(jiān)管方面，要求引入流動性覆蓋比例（LCR）指標(biāo)和凈穩(wěn)定性資金來源比率（NSFR）監(jiān)管指標(biāo)。在這些嚴格的逆周期監(jiān)管要求下，國內(nèi)銀行業(yè)盈利彈性和規(guī)模增速將受到較大限制，以資本充足率為10%的銀行為例，為滿足未來五年的發(fā)展需求和達到監(jiān)管要求，其總資產(chǎn)增幅需由現(xiàn)在的38%～40%降至約24%（圖8），最大降幅可達40%。
　　正如前文所述，在推進逆周期宏觀審慎監(jiān)管背景下，國內(nèi)銀行業(yè)為達到監(jiān)管要求，需要讓渡部分利潤和犧牲一定增長空間，作為資本提供者，商業(yè)銀行的股東回報將“順勢”受到制約。作為自負盈虧之獨立法人，為實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，減少逆周期宏觀審慎監(jiān)管對盈利的不良影響、努力提高單位“產(chǎn)出”成為銀行增加營收的關(guān)鍵，在此進程中，單位資本使用效率和資本分配將是重中之重。國內(nèi)銀行業(yè)要扭轉(zhuǎn)過去單純依賴信貸利差的“粗放型”增長模式，不斷提高資本配置能力和風(fēng)險定價能力，依靠資本使用的高效率保證盈利能力的有效增長和發(fā)展規(guī)模的不斷擴大。
　　
　　資產(chǎn)質(zhì)量
　　
　　由于特定的經(jīng)濟社會發(fā)展歷史背景，中國商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型發(fā)展初期資產(chǎn)質(zhì)量不夠優(yōu)質(zhì)是普遍面臨的問題，減少不良資產(chǎn)、提高資產(chǎn)質(zhì)量成為中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要出發(fā)點和發(fā)展目標(biāo)。在銀行業(yè)大力改革推進和監(jiān)管層的規(guī)劃指引下，國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量提升取得了重大進展，資產(chǎn)質(zhì)量得到根本好轉(zhuǎn)。圖9展示了自2003年國內(nèi)銀行業(yè)深入改革和轉(zhuǎn)型發(fā)展以來的經(jīng)營質(zhì)量情況，從中可以看出，自2003年以來，中國銀行業(yè)不良貸款率快速下降，撥備覆蓋快速上升，資產(chǎn)質(zhì)量顯著提高；上市銀行不良凈形成率和信用成本均維持低位，經(jīng)營質(zhì)量和信譽水平穩(wěn)步提升。這些成就的取得，離不開實體經(jīng)濟運行領(lǐng)域的優(yōu)異表現(xiàn)和支持，大量不良資產(chǎn)被成功“消化”成就了當(dāng)前銀行業(yè)的“驚艷”表現(xiàn)。截至2010年末，中國銀行業(yè)不良貸款余額為4293億元，不良貸款率1.14%，不良貸款余額、比例數(shù)據(jù)繼續(xù)“雙降”，撥備覆蓋率達到218%。
　　目前，雖然商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)下降，資產(chǎn)質(zhì)量普遍提升，但不良率降幅日漸趨緩，這表明在規(guī)模增長放緩、利率市場化演進等因素影響下的信貸增速放慢及缺乏規(guī)模核銷（如農(nóng)業(yè)銀行上市后，國內(nèi)缺少了強力核銷推動因素）等因素的影響日益顯現(xiàn)。同時，不良貸款率下降在不同類型商業(yè)銀行間也并不同步。股份制銀行不良貸款呈現(xiàn)“雙降”，2010年末的不良貸款占比已達0.7%的歷史低位；城市商業(yè)銀行（簡稱“城商行”）不良貸款的“雙降”趨勢強化，在各類型銀行中的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)最為穩(wěn)定；農(nóng)村商業(yè)銀行的不良貸款余額則出現(xiàn)了明顯反彈，在所有機構(gòu)類型中升幅最大，資產(chǎn)質(zhì)量劣化苗頭出現(xiàn)且較明顯。
　　在商業(yè)銀行不良貸款演進出現(xiàn)差異的同時，中國銀行業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中遇到的另外兩大突出難題，即銀行股估值偏低和地方政府債務(wù)償還問題，也成為當(dāng)前和未來一段時期內(nèi)影響商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量變動的重大變量。對于前者，中國上市銀行無論是首次公開發(fā)行（IPO）還是后續(xù)的市場表現(xiàn)，其股價基本全部偏低且后市長期保持低位運行，上市銀行股價的低迷表現(xiàn)與其良好的業(yè)績表現(xiàn)毫不匹配。上市銀行估值偏低嚴重限制了商業(yè)銀行補充優(yōu)質(zhì)資本、提升資產(chǎn)質(zhì)量的努力和效果。對于后者，地方政府融資平臺的巨額融資數(shù)量和日益臨近的償還日期，引發(fā)了對地方政府能否順利償還融入資金的巨大擔(dān)憂，由于銀行業(yè)在地方政府融資中占重要比重，地方政府如無能力按期償付貸款，將會對銀行業(yè)帶來“致命”打擊。圖10是地方政府融資平臺貸款情況。據(jù)銀監(jiān)會披露，截至2010年6月末，國內(nèi)平臺公司貸款余額7.66萬億元，按照信貸質(zhì)量可以分為三類：第一類貸款，可視為正常類貸款，風(fēng)險可控，數(shù)額約為2.07萬億元，占比27%；第二類貸款，即項目本身現(xiàn)金流不足，需依靠第二還款來源償還貸款本息的貸款，這部分計入“不良”的壓力不大，數(shù)額約為3.83萬億元，占比50%；第三類貸款，即項目借款主體及擔(dān)保不合規(guī)或貸款本息償還存在嚴重風(fēng)險的貸款，則是風(fēng)險較大的部分，數(shù)額為1.76萬億元，占比23%，銀行體系為此類貸款需要計提撥備6000億元。如果地方政府融資平臺出現(xiàn)問題，在最悲觀的情況下，假設(shè)第三類貸款全部轉(zhuǎn)化為不良貸款，如按照200%的撥備覆蓋率要求，銀行業(yè)將會出現(xiàn)整體虧損，同時，銀行業(yè)整體凈資產(chǎn)將減少約三分之一，如圖10所示。2011年3月，銀監(jiān)會進一步披露，地方政府融資平臺清理和規(guī)范告一段落，截至2010年11月末，全國地方融資平臺公司貸款余額9.09萬億元，占全部人民幣貸款的19.16%，其中2.84萬億元已被剝離為一般商業(yè)貸款。
　　由此看來，地方政府融資貸款一旦出現(xiàn)問題，將給銀行業(yè)帶來巨大損失。未來，能否在動態(tài)發(fā)展中化解融資平臺貸款可能帶來的風(fēng)險，將關(guān)系中國銀行業(yè)能否保持穩(wěn)定、長遠發(fā)展，需引起高度關(guān)注。
　　除地方政府融資平臺貸款風(fēng)險可能給銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來的巨大威脅外，房地產(chǎn)市場的運行波動，尤其是在當(dāng)前高房價狀況下可能出現(xiàn)的房價大幅下跌，對目前仍以房地產(chǎn)貸款作為重要業(yè)務(wù)和利潤組成的國內(nèi)銀行業(yè)的影響同樣敏感而重大。針對房價下跌可能帶來的不利影響，銀監(jiān)會多次要求金融機構(gòu)開展房貸壓力測試，并在今年的銀監(jiān)會年中工作會議中通報了壓力測試的最新結(jié)果：房價平均下跌30%、利率上調(diào)27個基點；房價下跌40%、利率上調(diào)54個基點；房價下跌50%、利率上調(diào)108個基點。并指出在房價下跌五成的極端情況下，中國銀行業(yè)依然能夠承受。對于這一結(jié)果，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了質(zhì)疑的聲音，認為這種測試沒能全面預(yù)測銀行的真實抗壓能力。圖11以長三角地區(qū)部分城商行房地產(chǎn)貸款情況為例，分析了房價下跌對銀行可能帶來的真實影響。從圖中可以看出，長三角地區(qū)城商行的房地產(chǎn)相關(guān)貸款占比整體不高，但上海銀行、寧波銀行和杭州銀行的占比較高，超過上市銀行平均水平的23.8%。按照銀監(jiān)會的壓力測試結(jié)果，在房價下跌30%時，利率上升108個基點，在此情況下，參與測試的樣本銀行的房地產(chǎn)不良貸款率將會上升2.2個百分點，稅前利率下降20%，而46家農(nóng)村商業(yè)銀行房地產(chǎn)不良貸款率將上升3.5個百分點，貸款損失率將增加30%。針對銀監(jiān)會的此次房貸壓力測試，客觀來看，測試并未全面納入房價下跌對房地產(chǎn)上下游關(guān)聯(lián)行業(yè)可能帶來的諸多影響，并未考量房價下跌對整個產(chǎn)業(yè)鏈條帶來的整體沖擊。實際上，此次壓力測試結(jié)果很可能低估了房地產(chǎn)市場調(diào)整對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響，由于銀行體系對房地產(chǎn)上下游關(guān)聯(lián)行業(yè)企業(yè)的貸款余額更大且很大部分均為信用貸款，與房地產(chǎn)市場運行緊密相關(guān)，因此，房價下跌所帶來的影響將遠遠不限于此次公布的測試結(jié)果的范圍和程度。
　　
　　
　　牌照管制放松
　　
　　在銀行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營準(zhǔn)入制度下，要想開展相關(guān)業(yè)務(wù)需要獲得對應(yīng)牌照，在競爭日益激烈的今天，牌照成為一種“炙手可熱”的資源，獲得牌照就意味著商業(yè)銀行獲得了參與市場競爭和利潤爭奪的資格，而沒有牌照則會被排擠在相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營“大門”之外。從商業(yè)銀行牌照持有情況來看，大型銀行和股份制銀行獲得的經(jīng)營牌照相對較多和齊全，但相互間也存在差異；城商行間由于發(fā)展實力參差不齊、經(jīng)營時限差異明顯，在牌照持有上存在顯著不同，部分銀行（如南京銀行）持有牌照較多，與股份制銀行甚至大型銀行不相上下，而大部分城商行擁有的牌照則寥寥可數(shù)，能夠參與經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍十分有限；農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)擁有的業(yè)務(wù)牌照更是稀少。中國銀行業(yè)經(jīng)營牌照存在明顯的分層存續(xù)狀態(tài)。
　　對牌照的“饑渴”在商業(yè)銀行間普遍存在。此種情況下，監(jiān)管層對牌照發(fā)放的松緊程度牽動著眾多銀行的敏感神經(jīng)：在牌照管制放松時期，銀行會采取各種手段擴大爭取牌照，為后續(xù)發(fā)展競得先機；在牌照管制收緊階段，銀行將面臨在原有市場更為激烈的競爭但卻無法通過業(yè)務(wù)擴張增加營收，銀行經(jīng)營發(fā)展策略被迫做出調(diào)整。在這種情況下，牌照管制的松緊成為影響銀行業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略選擇的重要問題。尤其是對目前手頭牌照尚不“充?！鄙踔料∪钡你y行，監(jiān)管層對牌照管制的態(tài)度直接決定了其能否獲得未來市場與發(fā)展空間。商業(yè)銀行均高度關(guān)注牌照發(fā)放政策，并將牌照持有情況作為經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略制訂的重要參考。
　　應(yīng)該說，最近幾年，中國在整體嚴格的牌照管制政策范圍內(nèi)執(zhí)行了相對較為“寬松”的牌照管制措施，通過各項政策規(guī)劃和指引，為鼓勵支持銀行業(yè)發(fā)展，尤其為支持城商行和農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展，監(jiān)管層在政策范圍內(nèi)發(fā)放了較多的準(zhǔn)入牌照，有效支持了不同類型銀行業(yè)務(wù)的有效開展和自身經(jīng)營實力的不斷壯大。
　　未來，中國銀行業(yè)牌照管制政策是否會出現(xiàn)較大的變化或調(diào)整？變化或調(diào)整的方向如何？對牌照資源的稀缺性和銀行業(yè)市場競爭具有重要影響。從目前情況來看，牌照的稀缺性是否下降？牌照發(fā)放下的市場競爭是否會拉低行業(yè)平均利潤？是擺在理論和實務(wù)界面前的重大議題，將直接影響中國銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。
　　應(yīng)該看到，目前中國銀行業(yè)的競爭矛盾主要是結(jié)構(gòu)性矛盾，這一矛盾導(dǎo)致了銀行供給與經(jīng)濟需求之間的不平衡，而這種不平衡在現(xiàn)有市場機制下又無法通過銀行自身得到解決。因此，在當(dāng)前利率市場化改革無法一步到位，且現(xiàn)有銀行市場退出機制還不完善的情況下，監(jiān)管層將力求在銀行市場準(zhǔn)入過程中促進上述結(jié)構(gòu)性矛盾的解決。而從監(jiān)管牌照管制制度入手，完善現(xiàn)有銀行市場準(zhǔn)入規(guī)定，充分發(fā)揮銀行牌照的調(diào)節(jié)功能，對于解決上述問題不失為一種思路。在此趨勢下，未來中國銀行牌照管制將出現(xiàn)類似先進國家做法的牌照“分級”管理制度，針對不同類型銀行區(qū)別發(fā)放不同類型牌照。這種牌照管制的規(guī)范化對于消除不良競爭、促進有序市場秩序形成具有重要意義，但對個體銀行經(jīng)營來看，可能無法滿足其發(fā)展擴張的“雄心壯志”。當(dāng)然，未來中國銀行業(yè)牌照管制具體政策走向如何，仍待觀察。
　　
　　中國銀行業(yè)未來發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)
　　
　　此次金融危機觸動了新一輪全球經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的“按鈕”，未來，在中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與監(jiān)管變革的影響下，在國內(nèi)外多種發(fā)展理念的交織與碰撞下，中國銀行業(yè)繼續(xù)堅持和深化經(jīng)營轉(zhuǎn)型是不爭事實。商業(yè)銀行將順應(yīng)金融全球化、自由化和信息化的大趨勢，從發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、金融創(chuàng)新等多個方面尋找提升競爭力的突破口，面臨諸多發(fā)展機遇。在全球金融監(jiān)管體制深刻變革背景下，未來5～10年是中國銀行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的又一關(guān)鍵時期，在規(guī)模增長、利率市場化、逆周期監(jiān)管、資產(chǎn)質(zhì)量變動和牌照管制放松等諸多問題影響下面臨諸多挑戰(zhàn)。
　　具體來看，未來“十二五”期間，在經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的根本轉(zhuǎn)變之下，國家產(chǎn)業(yè)扶持政策將出現(xiàn)全面調(diào)整，在由制造中心格局向生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)格局轉(zhuǎn)變進程中，銀行的客戶群體將發(fā)生深刻改變，傳統(tǒng)制造行業(yè)客戶重要性下降，如何搜尋并培育具備成長空間的新客戶群體是銀行業(yè)面臨的重大課題。同時，如何在國內(nèi)信貸規(guī)模增幅趨緩預(yù)期下，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新和客戶拓展提升市場份額，亦是“規(guī)模增長”問題帶來的重大挑戰(zhàn)。在國民收入分配格局調(diào)整、居民收入多元化背景下，金融市場將迎來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整的結(jié)構(gòu)性發(fā)展拐點，節(jié)省資本使用、拓展低資本消耗業(yè)務(wù)將成為金融市場新的運行和競爭“原則”。
　　在“中國進一步推進利率市場化改革的時機已日趨成熟”和金融創(chuàng)新沖動日趨強烈背景下，如何改變傳統(tǒng)存貸利差盈利模式，找到替代存貸利差盈利模式的新的業(yè)務(wù)和運營體系，將是未來銀行業(yè)發(fā)展必然經(jīng)歷的深刻變革。為擴大收入來源，減少對存貸業(yè)務(wù)的依賴，國內(nèi)銀行業(yè)只有通過在資產(chǎn)配置和使用效率上的“奮進”，才能切實提高資產(chǎn)運營效率。為此，中國銀行業(yè)應(yīng)重點突破在風(fēng)險定價層面的低水平，真正提高對風(fēng)險的理解和定價能力，有效識別風(fēng)險并針對不同客戶群體進行精準(zhǔn)定價與營銷。當(dāng)前，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”針對交易對手風(fēng)險管理，突出強調(diào)了“內(nèi)部評級法”（或“內(nèi)部模型法”）的使用，針對“內(nèi)部評級法”下交易對手信用風(fēng)險如何計算監(jiān)管資本的做法進行了進一步修訂，明確提出銀行需要計算由于交易對手信用風(fēng)險導(dǎo)致違約風(fēng)險占用的資本，并提出了具體的計算要求。“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”對“內(nèi)部評級法”的規(guī)范和推廣，從側(cè)面反映出對銀行內(nèi)部風(fēng)險定價能力提升的“期望”與鼓勵，著力提高內(nèi)部風(fēng)險定價能力已成為未來國內(nèi)外銀行業(yè)發(fā)展的主流趨勢之一。
　　在逆周期宏觀審慎監(jiān)管成為未來國際金融監(jiān)管改革主流和國內(nèi)監(jiān)管發(fā)展方向的背景下，銀行業(yè)將面臨在盈利彈性和規(guī)模增速方面的較大限制，傳統(tǒng)的粗放式盈利增長模式在此監(jiān)管框架下將失去競爭力。為適應(yīng)宏觀審慎監(jiān)管需要，中國銀行業(yè)應(yīng)著力改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式和盈利模式，通過經(jīng)營和盈利模式轉(zhuǎn)型，盡快縮小與國際性商業(yè)銀行在創(chuàng)新與盈利管理能力方面的距離，適應(yīng)國內(nèi)外監(jiān)管變革要求。為適應(yīng)經(jīng)營與盈利模式轉(zhuǎn)型，國內(nèi)銀行業(yè)要打破傳統(tǒng)的粗放式資本擴張模式約束，參考國際先進經(jīng)驗，增強資本配置和風(fēng)險定價能力，逐步建立集約化資本經(jīng)營模式，從業(yè)務(wù)經(jīng)營流程、內(nèi)部運營體制、產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新、信用風(fēng)險度量技術(shù)、綜合績效評價體系和人才培養(yǎng)等方面入手，全面提高逆周期監(jiān)管框架下的經(jīng)營發(fā)展能力。
　　延續(xù)國內(nèi)整體嚴格牌照管制政策下相對較為“寬松”的牌照管制措施，未來一段時期內(nèi)，銀行業(yè)或?qū)⒕S持牌照管制的寬松預(yù)期。如實際牌照管制政策走勢確如預(yù)期，則未來中國銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨較大調(diào)整，尤其是當(dāng)前經(jīng)營范圍較窄、繼續(xù)獲得業(yè)務(wù)牌照推進跨區(qū)域發(fā)展的城商行，如何有效調(diào)整跨區(qū)域經(jīng)營政策以應(yīng)對牌照管制調(diào)整？如何抓住政策監(jiān)管調(diào)整的“窗口期”實現(xiàn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展？是其面臨的重要發(fā)展挑戰(zhàn)。同時，牌照管制松動如若加速，城商行如何平衡內(nèi)涵發(fā)展與牌照刺激下外部擴張的關(guān)系？是在現(xiàn)有并未實現(xiàn)成熟發(fā)展的基礎(chǔ)上，迅速實現(xiàn)牌照使用，硬性推進業(yè)務(wù)擴張，還是繼續(xù)“養(yǎng)精蓄銳”，暫時擱置牌照資源？在激烈的競爭形勢下，牌照資源的擱置時間越長則意味著市場準(zhǔn)入門檻的不斷提升，待到城商行發(fā)展基礎(chǔ)夯實之時，牌照資源的優(yōu)勢或已消失殆盡。牌照管制政策的未來調(diào)整變化將對商業(yè)銀行尤其是城商行發(fā)展影響深遠。
　　由上分析可知，未來中國銀行業(yè)發(fā)展中面臨的最大挑戰(zhàn)在于經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型帶來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響。而適應(yīng)利率市場化和金融監(jiān)管變革趨勢的國內(nèi)外大背景，提高資本配置效率、增加風(fēng)險定價能力，并進而轉(zhuǎn)向集約型經(jīng)營增長模式，是未來中國銀行業(yè)應(yīng)對新一輪改革轉(zhuǎn)型、奠定未來長遠發(fā)展根植的必然選擇。同時，牌照管制政策的未來走向成為影響商業(yè)銀行尤其是城商行經(jīng)營發(fā)展的重大外部變量，或有可能造成城商行發(fā)展的“兩難困境”。
　　
　　百舸爭流，奮楫者先。未來銀行業(yè)發(fā)展方向已然明確，各商業(yè)銀行在探索發(fā)展競爭中，誰將率先勝出，引領(lǐng)行業(yè)奮進征程，本文充滿期待。
　　
　　中國城商行未來發(fā)展分化格局
　　
　　作為在城市信用社的基礎(chǔ)上組建起來的銀行業(yè)金融機構(gòu)，中國城商行經(jīng)過十多年的發(fā)展，總體發(fā)展十分迅速，規(guī)模日益壯大，逐漸成長為經(jīng)濟金融領(lǐng)域中一支充滿活力、具有競爭力的生力軍。但由于業(yè)務(wù)局限于“一城一市”，其進一步做大做強存在諸多客觀制約。2000年以來，隨著資本金實力增強，一些發(fā)展實力雄厚的城商行迫切期望突破地域限制，擴大經(jīng)營規(guī)模，并在可能的基礎(chǔ)上向全國性股份制銀行轉(zhuǎn)型。2006年，銀監(jiān)會對城商行采取了“全面提高、分類監(jiān)管、發(fā)揮特色、科學(xué)發(fā)展”的監(jiān)管思路，并明確指出，“對于滿足各項監(jiān)管要求，且對達到現(xiàn)有股份制商業(yè)銀行中等以上水平的城市商業(yè)銀行，將逐步允許其跨區(qū)域經(jīng)營”。
　　隨著2006年4月上海銀行寧波分行的掛牌開業(yè)，中國城商行異地經(jīng)營拉開帷幕，城商行跨區(qū)域發(fā)展邁出實質(zhì)性步伐。2009年4月，銀監(jiān)會調(diào)整城商行分支機構(gòu)的市場準(zhǔn)入政策，放寬和簡化機構(gòu)設(shè)立，再次為城商行跨區(qū)域經(jīng)營提供了新的機遇。此后，城商行跨區(qū)域經(jīng)營的步伐顯著加快，越來越多的城商行在發(fā)展空間不斷擴大的同時實現(xiàn)了經(jīng)營轉(zhuǎn)型，增強了可持續(xù)發(fā)展能力。在宏觀審慎監(jiān)框架逐步建立、完善和實施進程中，監(jiān)管層加強了對城商行跨區(qū)域發(fā)展中風(fēng)險管控能力的重視，注重協(xié)調(diào)城商行發(fā)展速度與風(fēng)險管控能力的同步提高，防止過度擴張可能引發(fā)的風(fēng)險，城商行未來的跨區(qū)域發(fā)展將更加注重在風(fēng)險管理能力提升基礎(chǔ)上的有序推進。
　　圖12列示了部分城商行在跨區(qū)域戰(zhàn)略中獲得的快速增長。此次金融危機爆發(fā)后，為應(yīng)對金融危機帶來的負面沖擊，擴展經(jīng)營地域和范圍成為部分城商行的重要選擇，更多城商行開始設(shè)立異地分支機構(gòu)，開拓異地市場，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長和保證盈利水平。在此期間，監(jiān)管層也肯定并支持城商行的跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。2009年4月，銀監(jiān)會頒布《關(guān)于中小商業(yè)銀行分支機構(gòu)市場準(zhǔn)入政策的調(diào)整意見（試行）》，放寬了對全國性股份制商業(yè)銀行和城商行設(shè)立分支機構(gòu)的限制，相關(guān)內(nèi)容包括：中小商業(yè)銀行設(shè)分支機構(gòu)不受數(shù)量指標(biāo)的控制，放寬對股份制商業(yè)銀行和城商行設(shè)立分行和支行的營運資金要求。在此政策范圍內(nèi)，部分城商行在能力允許內(nèi)開始增設(shè)分支機構(gòu)、擴大網(wǎng)點和分支機構(gòu)覆蓋范圍，經(jīng)營規(guī)模出現(xiàn)了較快增長。如圖12，北京銀行、南京銀行、寧波銀行的網(wǎng)點數(shù)量和員工人數(shù)均迅速增長，成為此時期城商行跨區(qū)域發(fā)展“圖景”的典型代表。
　　圖13則更加直觀地體現(xiàn)了跨區(qū)域發(fā)展給城商行帶來的規(guī)模增長情況。城商行在跨區(qū)域發(fā)展中實現(xiàn)了規(guī)模的快速增長，增速在各類型商業(yè)銀行中居于首位，遠超過其他類型商業(yè)銀行，成為銀行業(yè)中最具成長性的群體。截至2010年底，中國共有城商行147家，資產(chǎn)總額達78526億元，同比增長38.2%，占全國銀行業(yè)資產(chǎn)總額的8.24%。從圖13可以看出，2004～2010年，中國城商行資產(chǎn)年復(fù)合增長率（CAGR）達28.98%，而同期大型商業(yè)銀行增速僅為17.32%，股份制銀行的平均增速為26.44%，銀行業(yè)的整體增速則為20.2%。
　　在城商行資產(chǎn)規(guī)模高速增長的同時，資產(chǎn)質(zhì)量也在同步改善，資本實力不斷增強。不良貸款率顯著降低，降幅超過銀行業(yè)整體不良率下降水平；資本充足率較高，超過股份制銀行一般水平，抗風(fēng)險能力強；撥備覆蓋率顯著增長，達到歷史最高水平，如圖14所示。
　　資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張和資本實力的不斷增強，為城商行有效開展業(yè)務(wù)經(jīng)營提供了堅實基礎(chǔ)，保證了盈利水平的快速提升。從圖15中可以看出，2010年城商行稅后利潤達到769億元，2005～2010年的年均利潤復(fù)合增長率達到44.8%，遠遠超過同期股份制銀行36.3%和國有銀行29%的增長率。在資產(chǎn)收益方面，城商行資產(chǎn)收益率顯著增長，高于同期股份制銀行和國有銀行整體資產(chǎn)收益水平，僅在2010年略低于國有銀行資產(chǎn)收益水平。
　　城商行高速發(fā)展取得的成績引起了資本市場的廣泛關(guān)注，成為資本市場投資者“追捧”的對象。此外，由于城商行在發(fā)展中受規(guī)模制約，對優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資本的需求較大，雙方“一拍即合”，城商行開始積極引進戰(zhàn)略投資者。在此進程中，許多優(yōu)質(zhì)國外投資者也進入了城商行的視野，2001年，長三角地區(qū)的上海銀行率先引進外資，匯豐控股成為上海銀行股東。2003年以后，城商行引進外資股東的節(jié)奏加快。伴隨更多外國投資者進入國內(nèi)城商行，高速發(fā)展的城商行已成為外國投資者分享中國銀行業(yè)成長的重要載體。
　　綜合上文分析，跨區(qū)域發(fā)展為城商行拓展業(yè)務(wù)空間、實現(xiàn)規(guī)模增長和增強盈利能力具有重要意義，借跨區(qū)域發(fā)展之優(yōu)勢，部分城商行獲得了快速發(fā)展，在與同業(yè)的競爭中脫穎而出。但跨區(qū)域發(fā)展亦并非易事，如何找準(zhǔn)市場定位、有效實現(xiàn)營銷和通過差異化服務(wù)爭取客戶，直接影響城商行跨區(qū)域發(fā)展的成功與否。經(jīng)過最近幾年跨區(qū)域發(fā)展的高潮，國內(nèi)城商行已在多方面出現(xiàn)發(fā)展差異和分化，未來，城商行的發(fā)展分化格局將更加明顯，在某些地域或?qū)⒊霈F(xiàn)城商行全面崛起的新形勢。
　　
　　中國城商行未來發(fā)展戰(zhàn)略
　　
　　城商行發(fā)展至今，在取得巨大發(fā)展成就的同時，也存在一些亟需破解的難題。城商行由于資產(chǎn)規(guī)模小、初始經(jīng)營地域范圍有限、技術(shù)研發(fā)能力弱和人力資源緊張，在戰(zhàn)略規(guī)劃與業(yè)務(wù)拓展中存在諸多掣肘。在銀行業(yè)同質(zhì)競爭日趨激烈的今天，城商行傳統(tǒng)的效率優(yōu)勢作用不斷下降，國有商業(yè)、股份制銀行日益“染指”城商行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)陣地——中小企業(yè)，擠占城商行業(yè)務(wù)發(fā)展空間。雖然跨區(qū)域戰(zhàn)略實現(xiàn)了城商行的大跨度發(fā)展，但受制于在經(jīng)營管理能力、人力資源等方面的限制，城商行的跨區(qū)域發(fā)展一直“如履薄冰”、謹小慎微，尤其是在今年銀監(jiān)會明確表態(tài)收緊城商行跨區(qū)域發(fā)展審批的形勢下，城商行跨區(qū)發(fā)展將更加慎重。面對競爭格局的改變和監(jiān)管政策變革，城商行未來發(fā)展面臨重大戰(zhàn)略選擇。
　　站在經(jīng)營發(fā)展新的“十字路口”，決定城商行未來發(fā)展方向的三大關(guān)鍵性戰(zhàn)略選擇是：區(qū)域擴張策略、綜合經(jīng)營與專業(yè)發(fā)展、獨立經(jīng)營與共享平臺發(fā)展。如何根據(jù)自身經(jīng)營發(fā)展實力和發(fā)展規(guī)劃做出適當(dāng)選擇，成為擺在城商行面前的迫切任務(wù)。本部分系統(tǒng)分析城商行未來發(fā)展中面臨的三大戰(zhàn)略問題，探討未來中國城商行發(fā)展中的戰(zhàn)略選擇與策略執(zhí)行。
　　
　　戰(zhàn)略一：區(qū)域擴張
　　
　　發(fā)展優(yōu)勢與面臨挑戰(zhàn)
　　城商行的“城”字決定了城商行的初始經(jīng)營地域范圍往往較為單一和狹小，在業(yè)務(wù)經(jīng)營和規(guī)模擴張發(fā)展到一定階段后，市場不足的限制日益顯現(xiàn)，如仍然繼續(xù)固守“本城”，則難以發(fā)展壯大，并帶來諸多阻礙發(fā)展的不利因素。故此，城商行在發(fā)展到一定階段，具備一定“開疆辟地”實力后，幾乎無可遲疑地采取區(qū)域擴展策略，走上了跨區(qū)域發(fā)展的道路。中國城商行經(jīng)過最近幾年較為快速的跨區(qū)域發(fā)展，在為經(jīng)營發(fā)展拓展市場空間、增強發(fā)展后勁的同時，也因自身能力的不匹配，產(chǎn)生了一些不足和問題。在政策層面對城商行跨區(qū)域發(fā)展日趨慎重的情況下，城商行反思自身跨區(qū)域發(fā)展的得失經(jīng)驗，未來的跨區(qū)域發(fā)展在戰(zhàn)略規(guī)劃和策略執(zhí)行等諸多方面將出現(xiàn)新的選擇，呈現(xiàn)出全新的跨區(qū)域發(fā)展局面。
　　從城商行選擇區(qū)域擴展策略的自身得失來看，在獲得發(fā)展機遇的同時，也面臨著巨大挑戰(zhàn)。開拓業(yè)務(wù)空間、分散經(jīng)營風(fēng)險是城商行區(qū)域擴張戰(zhàn)略的最大驅(qū)動力量。銀行業(yè)是一個規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)非常突出的行業(yè)，規(guī)模擴大不僅能夠增加更多的收入，還能夠相對降低單位資產(chǎn)的人力成本、技術(shù)支持成本、后臺結(jié)算成本、風(fēng)險內(nèi)控成本及其他后勤保障成本，進而擴大利潤規(guī)模，提高盈利能力。因此，城商行自成立之日起就存在規(guī)模擴張的內(nèi)在沖動。通過跨區(qū)域規(guī)模擴張，開拓業(yè)務(wù)空間，實現(xiàn)規(guī)模效益，成為城商行經(jīng)營發(fā)展的必然選擇。
　　
　　圖16列示了部分城商行在當(dāng)?shù)刭J款市場份額的變動情況。從中可以看出，即使是上海銀行、南京銀行、杭州銀行、寧波銀行等實力雄厚、競爭力強的城商行，在當(dāng)?shù)爻鞘械氖袌龇蓊~也增長乏力，并部分開始出現(xiàn)下降趨勢。如上海銀行，2007～2009年在當(dāng)?shù)厥袌龅馁J款份額接連下滑，直到2010年才有所回升，在其他城市的貸款份額也幾無太大增長，并波動較大。這種情況并非特例，全國城商行普遍面臨在本地市場過分開發(fā)，市場空間不斷縮小的問題。如萊商銀行，經(jīng)過在萊蕪當(dāng)?shù)氐亩嗄辍熬氉鳌保袌隹臻g基本開發(fā)完畢，遭遇業(yè)務(wù)增長瓶頸。此后，通過區(qū)域擴張策略，開發(fā)異地市場，重新獲得發(fā)展機遇，該行目前約25%的規(guī)模和利潤增長來自異地經(jīng)營機構(gòu)。
　　除規(guī)模經(jīng)濟外，分散經(jīng)營風(fēng)險是推動城商行跨區(qū)域發(fā)展的另一動力。風(fēng)險管理是金融業(yè)區(qū)別于其他行業(yè)的主要技術(shù)特征，而風(fēng)險管理水平也是一家金融機構(gòu)在同業(yè)內(nèi)核心競爭力的主要體現(xiàn)。降低風(fēng)險最有效也是最常用的方法是實現(xiàn)資產(chǎn)組合的分散化。城商行如果一直局限在所在城市開展業(yè)務(wù)，難免出現(xiàn)貸款等業(yè)務(wù)在某一地區(qū)的過度集中，其經(jīng)營業(yè)績會受到該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r波動的巨大影響。如果城商行采取跨區(qū)域發(fā)展模式，就可以有效規(guī)避這種區(qū)域風(fēng)險（如圖17所示的寧波銀行案例）。而且，城商行過分限于所在城市，則可能面臨較其他銀行更為集中的區(qū)域系統(tǒng)風(fēng)險，即使北京銀行、上海銀行這類處在經(jīng)濟發(fā)展迅速地區(qū)的城市商業(yè)銀行也不能例外，這些地區(qū)雖經(jīng)濟增長速度快、社會信用度相對較好，但由于整個地區(qū)資金相對充裕，金融機構(gòu)間競爭激烈，想要持續(xù)提高盈利能力也相對困難。
　　正如圖17體現(xiàn)出的城商行跨區(qū)域發(fā)展的風(fēng)險分散效應(yīng)，寧波作為中國重要東部沿海開放城市，以外貿(mào)型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為主，企業(yè)普遍從事外貿(mào)訂單生產(chǎn)和經(jīng)銷，對國際市場依賴性大，這種經(jīng)濟發(fā)展特點決定了寧波銀行的客戶群體中外貿(mào)型行業(yè)的高比重。2008年金融危機對寧波外貿(mào)型經(jīng)濟影響明顯，大量企業(yè)訂單縮減甚至停產(chǎn)，外貿(mào)行業(yè)的不景氣迅速影響到金融市場，寧波銀行資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)較大程度下降，尤其是在2008年四季度，不良貸款增加30.1億元，不良率增長0.29%。這種因所在地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展波動引發(fā)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降在很多城商行普遍存在，成為城商行經(jīng)營風(fēng)險的重要來源。此次金融海嘯蔓延的同期，正是寧波銀行跨區(qū)域戰(zhàn)略發(fā)展的重要階段。危機期間，尤其是2009年以來，寧波銀行跨區(qū)域發(fā)展取得突破，不僅外設(shè)異地分支機構(gòu)獲得較大進展，異地外設(shè)機構(gòu)的經(jīng)營也較為順利，盈利能力逐步增強，成為金融危機期間寧波銀行重要的業(yè)務(wù)增長點和利潤來源，對增強寧波銀行的風(fēng)險抵御能力貢獻巨大。如圖所示，從2008年四季度開始，寧波銀行異地機構(gòu)貸款余額迅速增長，平均增速在40%以上，而同期寧波本地市場貸款余額增長乏力，甚至出現(xiàn)負增長。高速增長的異地業(yè)務(wù)在寧波銀行成功應(yīng)對金融危機沖擊、分散和化解風(fēng)險進程中“居功至偉”。
　　區(qū)域擴展戰(zhàn)略在帶來上述兩方面發(fā)展優(yōu)勢的同時，對擴大城商行的品牌影響力同樣重要。城商行由于整體實力相對較弱，在相關(guān)業(yè)務(wù)尤其是異地結(jié)算等方面與其他大型股份制銀行存在差距，影響到自身的品牌認可度。而跨區(qū)域經(jīng)營會大幅提升城商行的品牌價值，對開發(fā)金融產(chǎn)品、培育忠誠的客戶群和提高社會公信力意義深遠。
　　由此看來，區(qū)域擴張戰(zhàn)略似是城商行的“不二選擇”，但跨區(qū)域發(fā)展并非易事，城商行只有具備足夠的發(fā)展實力和經(jīng)驗積累才能在“摸著石頭過河”中探索異地發(fā)展的“御龍”之術(shù)。目前來看，城商行區(qū)域擴張過程中普遍面臨業(yè)務(wù)模式可否復(fù)制、人力資源緊張和IT系統(tǒng)、風(fēng)險管理、組織架構(gòu)能否具備拓展性等迎接跨區(qū)域發(fā)展的重大挑戰(zhàn)。
　　在業(yè)務(wù)模式方面，由于城商行自身定位和經(jīng)營能力特點，中小企業(yè)業(yè)務(wù)自然成為其業(yè)務(wù)發(fā)展的核心。在城商行跨區(qū)域發(fā)展過程中，擬拓展異地市場的中小企業(yè)業(yè)務(wù)一方面被當(dāng)?shù)爻巧绦薪?jīng)營、拓展多年，在市場占有率、客戶忠誠度方面具有先天優(yōu)勢，外地城商行要想在當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)市場上分一杯“羹”，困難很大；另一方面，隨著大型銀行和眾多股份制銀行加入中小企業(yè)市場爭奪之列，“僧多粥少”的矛盾不斷加劇，城商行爭奪當(dāng)?shù)厥袌龅碾y度更大。在這種情況下，城商行原有的中小企業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢無法有效施展，在“本土”效果明顯的中小企業(yè)業(yè)務(wù)拓展方式因在異地的競爭激烈和“水土不服”而效果大打折扣，城商業(yè)跨區(qū)域發(fā)展面臨業(yè)務(wù)模式是否可復(fù)制及如何創(chuàng)新的重大挑戰(zhàn)。
　　就城商行目前跨區(qū)域發(fā)展中的業(yè)務(wù)開展模式來看，為快速爭取客戶和打入當(dāng)?shù)厥袌?，城商行較多采用了“壘大戶”的業(yè)務(wù)拓展方式，通過低成本條件重點“公關(guān)”大客戶，依靠大客戶打開市場，作為其他業(yè)務(wù)開展的基礎(chǔ)，“以大養(yǎng)小”追求快速盈利的現(xiàn)象較為突出。以某城商行為例，該行努力推進跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，為實現(xiàn)在北京市場的迅速“扎根落戶”，將初始業(yè)務(wù)重點放在了政府信貸方面，通過與政府合作提供大額融資平臺貸款，期望通過這種大額資產(chǎn)業(yè)務(wù)獲得當(dāng)?shù)厥袌稣J可，并借此開展負債等其他業(yè)務(wù)，而并非從穩(wěn)扎穩(wěn)打的存款業(yè)務(wù)模式出發(fā)，也并未從自身最擅長的中小企業(yè)業(yè)務(wù)切入。
　　這種“壘大戶”發(fā)展模式對城商行來說，發(fā)展效果并不能得到保證，但卻無一例外給自身帶來了巨大的成本壓力和經(jīng)營管理難度。從業(yè)務(wù)經(jīng)營特點來看，中小企業(yè)業(yè)務(wù)本地化要求較高，城商行對中小企業(yè)貸款的管理半徑小，在當(dāng)?shù)厥烊宋幕闹蜗?，中小企業(yè)業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險相對較小；但在跨區(qū)域發(fā)展之后，由于管理半徑的增大和異地熟人文化優(yōu)勢的缺失，加之不同地域的文化習(xí)慣差異，城商行在當(dāng)?shù)厥袌龅闹行∑髽I(yè)業(yè)務(wù)開展和管理較為困難，面臨的風(fēng)險亦數(shù)倍增加。城商行往往需要較長時間的適應(yīng)，因地制宜開展調(diào)研，才能在逐步摸索中找到適合當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營策略。否則，由于缺乏差異化的核心競爭力，城商行異地化發(fā)展也只能最終依靠同質(zhì)化的競爭手段爭取客戶，而這種方式的效果極有可能事倍功半。
　　除發(fā)展模式亟需創(chuàng)新與因地制宜外，隨著越來越多的城商行實現(xiàn)跨區(qū)經(jīng)營，專業(yè)人才缺乏的困境不斷突出。由于城商行自身規(guī)模限制，人力儲備普遍不足，在跨區(qū)域發(fā)展進程中，又不可能提前培訓(xùn)好足夠數(shù)量的業(yè)務(wù)和管理人員，只能通過其他方式獲得有經(jīng)驗的業(yè)務(wù)和管理人才，并在發(fā)展過程中逐步培訓(xùn)新員工，融入本行文化。在開辦異地分支機構(gòu)初期，對于主要的骨干或者是管理高層，一般是由總行委派，但派出的有經(jīng)驗人員數(shù)量都極為有限，因總行的人才儲備亦極為緊張。為解決管理人員缺乏和熟悉當(dāng)?shù)厥袌龅臓I銷人員不足問題，在當(dāng)?shù)卮笾行豌y行或其他城商行高薪“挖角”成為目前很多城商行人才本地化的主要策略之一。但單純依靠高薪，雖然有可能獲得業(yè)務(wù)經(jīng)營方面的熟練人才和管理人員，但不同銀行的文化、價值、理念、技術(shù)、工作流程各方面都存在差異，尤其是在普遍強調(diào)自身經(jīng)營“特色文化”、具備核心“銀行文化”的今天，銀行員工的文化理念整合難度較大，高薪挖來的員工很難帶來真正的價值。而且，高薪帶來的是成本的大幅增長，普遍的高工資水平將給城商行發(fā)展帶來巨大負擔(dān)，且異地員工的突出高工資將使其他地域機構(gòu)員工產(chǎn)生心理上的不平衡，在有效薪酬體系仍未建立的情況下，將增加銀行員工對自身薪酬的更多考量。如果同樣的跨區(qū)域發(fā)展在城商行所在地域出現(xiàn)，在外來城商行同樣的高薪挖掘策略下，極有可能出現(xiàn)本行優(yōu)秀員工的流失。人才缺乏已成為影響城商行跨區(qū)域發(fā)展的突出現(xiàn)實問題。
　　除上述問題外，當(dāng)前，城商行跨區(qū)域發(fā)展中遇到的突出問題還包括IT系統(tǒng)支持是否同步和風(fēng)險控制體系是否有效兩方面。對于前者，IT系統(tǒng)的構(gòu)架、完善和升級歷來是城商行的弱勢所在，因城商行普遍缺乏先進的IT技術(shù)、研發(fā)實力和資金配置。在此情況下，異地分支機構(gòu)設(shè)立后，原先局限于單個城市的IT系統(tǒng)是否可以支持異地分行的發(fā)展，如何適應(yīng)異地市場發(fā)展特點實現(xiàn)有效布置與改進，如何與母行間實現(xiàn)有效對接與模式差異轉(zhuǎn)換，如何保證IT系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的穩(wěn)定性和防范可能產(chǎn)生的風(fēng)險等問題，都是城商行跨區(qū)域發(fā)展中面臨的難題。在風(fēng)險控制體系方面，跨區(qū)域發(fā)展后，傳統(tǒng)城商行兩級管理體制將多數(shù)變更為總分制的三級發(fā)展管理模式。管理層次增加后，內(nèi)部制度如何完善，風(fēng)險管理如何強化，是城商行不容忽視的問題。尤其是在進入新市場后，原有的風(fēng)險控制體系在新的管理層級下是否仍然有效？如何改進和優(yōu)化？并且伴隨管理半徑的延長和熟人文化優(yōu)勢的缺失，原有適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)營發(fā)展特征的風(fēng)控體系在執(zhí)行中是否會導(dǎo)致信用風(fēng)險與操作風(fēng)險的上升？這些都是目前普遍存在、仍未得到有效解決的突出問題。如針對操作風(fēng)險，隨著跨區(qū)域發(fā)展推進，城商行管理鏈條加長，內(nèi)控的有效性可能降低，發(fā)生操作風(fēng)險和各種案件的可能性增大。城商行原有的管理鏈條相對較短，各種風(fēng)險可以得到有效控制，但在跨區(qū)域后將面臨與大銀行一樣的管理環(huán)境，如何保證異地分支機構(gòu)在總行政策的有效控制之下，是未來城商行發(fā)展面臨的重大課題。
　　
　　戰(zhàn)略實踐與經(jīng)驗總結(jié)
　　跨區(qū)域發(fā)展已成為城商行未來發(fā)展的主要方向，是城商行未來轉(zhuǎn)型壯大的必然選擇。雖然在跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行中暴露出了一些問題，仍存在較多的難題與挑戰(zhàn)，但整體來看，目前中國城商行的跨區(qū)域發(fā)展仍較為有效，執(zhí)行跨區(qū)域發(fā)展的城商行普遍獲得了正的收益，尤其是部分優(yōu)秀城商行通過跨區(qū)域發(fā)展實現(xiàn)了自身經(jīng)營發(fā)展的質(zhì)的飛躍。更為重要的是，通過跨區(qū)域發(fā)展奠定了城商行未來發(fā)展擴張的基礎(chǔ)，吹響了轉(zhuǎn)型壯大的“號角”。在宏微觀經(jīng)營環(huán)境的變革與微調(diào)下，總結(jié)中國城商行跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行至今的最新進展與經(jīng)驗教訓(xùn)，反思出現(xiàn)的問題與探索，分析成功有效的卓越之舉，對未來中國城商行跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進和調(diào)整變革具有十分重大的理論和現(xiàn)實意義。
　　考察中國城商行多年跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行情況，可以將城商行的跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行總結(jié)為三種主要的模式：獨立經(jīng)營，異地擴張；重組兼并，建立聯(lián)盟；出售股權(quán)，引入強者。此三種模式基本涵蓋了目前中國城商行跨區(qū)域發(fā)展的主要探索和執(zhí)行路徑，每種模式下，基于不同的發(fā)展基礎(chǔ)、經(jīng)營特點和戰(zhàn)略考量，又可進一步細分為特點明顯的具體方式。
　　“獨立經(jīng)營，異地擴張”是最常見，也是城商行較為普遍采用的區(qū)域擴張戰(zhàn)略執(zhí)行方式。在此發(fā)展模式下，城商行都注重自身所在地域市場的充分開發(fā)與培育，在通過長期累積具備擴張實力后，通過不同方式開始進行異地機構(gòu)的布局設(shè)置，走上跨區(qū)域發(fā)展之路。具體來看，此種模式主要有三種具體的擴張方式：（1）以布局全國、追趕股份制銀行為出發(fā)點，利用可移植的自身資源優(yōu)勢，在全國范圍內(nèi)開拓市場，實現(xiàn)發(fā)展，向全國性股份制銀行的方向邁進，如北京銀行的區(qū)域擴張發(fā)展。（2）充分發(fā)揮自身經(jīng)營管理專長，在自身所在地域及周邊擴展區(qū)域內(nèi)“精耕細作”，將業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展拓展到各個方面，最大化區(qū)位優(yōu)勢，在最大程度貼近市場的同時，實現(xiàn)對擴張地域業(yè)務(wù)與金融資源的最優(yōu)整合，如南京銀行的區(qū)域擴張發(fā)展。（3）在自身業(yè)務(wù)“根據(jù)地”不斷鞏固的情況下，通過多種方式開拓異地市場，實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴張。主要采取通過創(chuàng)建和開辦村鎮(zhèn)銀行的方式，開拓農(nóng)村金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，將經(jīng)營重心適當(dāng)下移，實現(xiàn)在異地市場業(yè)務(wù)的開辦與發(fā)展。開辦村鎮(zhèn)銀行成為目前城商行普遍“熱衷”并大力推進的擴張方式。
　　相比直接在異地新設(shè)分支機構(gòu)，城商行通過重組兼并的方式進入異地市場，在時間和市場開拓難度等方面都相對快捷和容易。而通過建立合作聯(lián)盟的方式，可以實現(xiàn)在資源、平臺等方面的共享，促進規(guī)模效應(yīng)的實現(xiàn)，是城商行區(qū)域擴展戰(zhàn)略執(zhí)行的新模式。通過重組兼并、建立聯(lián)盟方式實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展成為目前許多城商行的首選方式，具體來看，這種區(qū)域擴張策略具體包括如下方式：（1）重組并購。通過對相關(guān)區(qū)域內(nèi)城商行、城信社、農(nóng)信社等金融機構(gòu)的合并、重組，組建新的銀行實體，在規(guī)模擴張的同時，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的跨區(qū)域布局，如徽商銀行、江蘇銀行等的成立和發(fā)展。（2）建立區(qū)域聯(lián)盟。這種方式側(cè)重特定地域內(nèi)銀行業(yè)規(guī)模效應(yīng)的充分發(fā)揮，各家城商行通過相互間的信任關(guān)系，建立同業(yè)聯(lián)盟，共享公共資源，將過去傳統(tǒng)的“各自為戰(zhàn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹瘓F行動”，實現(xiàn)各城商行在異地的業(yè)務(wù)開展與運營，典型代表如山東省城14家城商行共同發(fā)起成立的“山東省城市商業(yè)銀行合作聯(lián)盟”。
　　城商行由于規(guī)模小、實力不足、經(jīng)營發(fā)展經(jīng)驗較少，在自身經(jīng)營發(fā)展和區(qū)域擴張中存在較多限制。在城商行發(fā)展進程中，無論是出于公司治理優(yōu)化的考量，還是為獲取經(jīng)營發(fā)展的優(yōu)秀資源和相關(guān)27ae84a07570e75ed21494717359409ec43c68a614f1be6a50b9cd5f5a210853經(jīng)驗，出售股權(quán)、引入戰(zhàn)略投資者都是有效且被廣泛使用的方式。通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，城商行可以引入優(yōu)秀戰(zhàn)略投資者，在規(guī)模擴張、增強投資者信心的同時，通過與引入投資者的密切合作，為城商行異地擴張?zhí)峁┯行窂?，是城商行跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行中的重要方式。相比直接在異地設(shè)立分支機構(gòu)等方式，通過出售股權(quán)方式，城商行同樣可以獲得在跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略中的客戶和市場開拓優(yōu)勢。國內(nèi)城商行通過“出售股權(quán)、引入強者”方式推進自身跨區(qū)域發(fā)展的典型銀行有日照銀行、廊坊銀行等。
　　
　　戰(zhàn)略二：綜合經(jīng)營與專業(yè)發(fā)展
　　
　　綜合化經(jīng)營抑或?qū)I(yè)化發(fā)展一直是商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展中的熱點問題，備受關(guān)注。從國際經(jīng)驗來看，隨著經(jīng)營環(huán)境的不斷變化和銀行經(jīng)營發(fā)展理念的演進，銀行在特定時期往往呈現(xiàn)對某種經(jīng)營模式的依賴。就美國銀行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，專業(yè)化經(jīng)營模式有助于銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的“精細化”發(fā)展，但該種模式下銀行的經(jīng)營范圍和盈利能力受到限制；綜合化經(jīng)營有助于銀行充分發(fā)揮自身資源優(yōu)勢，實現(xiàn)金融資源的整合與有效運用，對擴展銀行業(yè)務(wù)廣度和深度、增加利潤來源具有十分明顯的促進作用。但綜合化經(jīng)營對商業(yè)銀行經(jīng)營管理實力和經(jīng)驗要求較高，如能力不足，則將大大增加風(fēng)險控制與業(yè)務(wù)統(tǒng)籌的難度。目前，從全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢來看，綜合化經(jīng)營發(fā)展模式漸占上風(fēng)，通過多樣化的業(yè)務(wù)組合實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和長遠發(fā)展，成為商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的重要共識和努力方向。在中國，也出現(xiàn)了商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營嘗試的案例，是堅持專業(yè)化發(fā)展還是走綜合經(jīng)營之路，是中國城商行未來發(fā)展面臨的關(guān)鍵性戰(zhàn)略選擇。
　　綜合化經(jīng)營的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)
　　綜合化發(fā)展模式得到越來越多商業(yè)銀行的“興趣”和重視，綜合化發(fā)展戰(zhàn)略也在實踐中得到了較多的執(zhí)行?？疾斐巧绦薪?jīng)營發(fā)展，之所以出現(xiàn)對綜合化經(jīng)營模式的“向往”，是因為綜合化經(jīng)營將有效提升城商行的競爭力，挖掘協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)城商行經(jīng)營發(fā)展的新突破。
　　具體來看，銀行實施綜合化經(jīng)營的優(yōu)勢主要包括：合理優(yōu)化商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強商業(yè)銀行盈利能力；滿足客戶多元化需求；有效分散經(jīng)營風(fēng)險。首先，隨著商業(yè)銀行的進入競爭日趨激烈和金融脫媒的不斷深化，銀行凈息差不斷縮窄，盈利空間受到擠壓，銀行亟需尋找到新的盈利增長點。特別是在中國，由于商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)長期單一，中間業(yè)務(wù)占比極低，只有通過綜合化經(jīng)營加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，才能扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一劣勢，在激烈的市場競爭和金融脫媒形勢下獲得發(fā)展保證。其次，伴隨居民財富的日趨增加，對金融服務(wù)的需求也日益多元化，金融機構(gòu)只有通過綜合化經(jīng)營才能不斷滿足日益增長的業(yè)務(wù)需求，提升競爭實力。最后，從風(fēng)險防控角度來看，雖然專業(yè)化經(jīng)營在防范和控制風(fēng)險方面效率更高，但綜合化經(jīng)營風(fēng)險控制卻更為穩(wěn)定，更易分散單一業(yè)務(wù)的周期性風(fēng)險，降低單一不良事件帶來的沖擊，進而減少營業(yè)收入和盈利的波動。
　　在挖掘銀行經(jīng)營發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)方面，綜合化經(jīng)營更有優(yōu)勢，更易發(fā)揮金融業(yè)的潛在協(xié)同效應(yīng)。綜合化經(jīng)營帶來的協(xié)同效應(yīng)，主要表現(xiàn)在運營協(xié)同、客戶或市場協(xié)同、財務(wù)協(xié)同、管理協(xié)同和地域協(xié)同五個方面。
　　除提升自身競爭力和獲得協(xié)同效應(yīng)之外，綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略更多是銀行業(yè)面臨金融脫媒挑戰(zhàn)的應(yīng)對之舉。在利率市場化和金融脫媒不斷深化的外部背景下，商業(yè)銀行在進行功能拓展的同時，面臨經(jīng)營轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略需要。傳統(tǒng)存貸市場的變化以及市場競爭的加劇要求商業(yè)銀行提高中間業(yè)務(wù)比重。而中國銀行業(yè)目前的中間業(yè)務(wù)收入主要集中在傳統(tǒng)銀行領(lǐng)域，在投行、經(jīng)紀(jì)、保險等領(lǐng)域則較欠缺。為此，銀行迫切希望能夠通過綜合經(jīng)營，給客戶提供更為多元的服務(wù)，并提高中間業(yè)務(wù)收入的比重。
　　從銀行自身的利益驅(qū)動來看，綜合經(jīng)營化可以實現(xiàn)銀行整體銷售渠道和信息資源的共享，實行傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品的交叉銷售，有利于獲取規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，更好地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和信譽、品牌的溢出效應(yīng)，從而實現(xiàn)理論上的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。但這種效應(yīng)的最終實現(xiàn)并非易事，實際上，綜合化經(jīng)營在實踐中的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮受種種因素限制，往往表現(xiàn)不如預(yù)期。從國內(nèi)探索綜合化經(jīng)營的銀行業(yè)機構(gòu)實踐來看，這種協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮同樣不盡如人意。
　　
　　城商行的經(jīng)營選擇
　　綜合化經(jīng)營模式的探索和推廣，為城商行提供了重要的發(fā)展空間和機遇，是城商行未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要選擇。但綜合化發(fā)展戰(zhàn)略并非百利而無害，實際上，綜合化經(jīng)營由于對城商行自身發(fā)展實力要求很高，加之市場波動可能帶來的連鎖效應(yīng)，這一戰(zhàn)略是否值得城商行大力推廣和普及，仍待商榷。客觀來看，截至目前國內(nèi)尚沒有銀行綜合化經(jīng)營成功的典型案例，城商行未來經(jīng)營模式選擇仍需謹慎。
　　考察美國銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展模式選擇，可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過長期的實踐“考驗”，目前美國銀行業(yè)中采取綜合化經(jīng)營發(fā)展模式的仍以大型銀行為主，而中小銀行則基本專注于各自的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
　　對目前發(fā)展階段的中國城商行來說，受制于經(jīng)濟金融發(fā)展形勢和銀行業(yè)發(fā)展特點，不宜過分追求“全能”，不能忽視傳統(tǒng)業(yè)務(wù)比重。而具備條件的城商行則可以有所取舍地發(fā)展綜合化經(jīng)營，對于這些城商行而言，“圍繞專業(yè)化戰(zhàn)略，有所取舍地發(fā)展綜合化經(jīng)營”或?qū)⑹瞧湮磥斫?jīng)營發(fā)展模式的最優(yōu)選擇。具體來說，對于有核心資源的銀行，可以在細分市場或產(chǎn)品上適度實現(xiàn)多元化；而無核心資源的銀行，則可以通過加強與外界的合作，實現(xiàn)自身的發(fā)展創(chuàng)新。
　　決定銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略選擇的最重要因素是資本的回報和資本的安全性，綜合化經(jīng)營的本質(zhì)即是要把有限的資本配置到風(fēng)險資本回報率最高的業(yè)務(wù)上。在此進程中，商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營并不在于經(jīng)營所有被監(jiān)管部門允許的行業(yè)、走“大而全”的模式，商業(yè)銀行的正確策略是在多個領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)化配置資源，發(fā)揮各種資源的協(xié)同效應(yīng)。此外，商業(yè)銀行在綜合化經(jīng)營過程中必須不斷鞏固和提高自身核心競爭力，這是提升整體盈利能力的重要戰(zhàn)略選擇。
　　考慮到中國城商行經(jīng)營發(fā)展實際，當(dāng)前和未來一段時期內(nèi)，城商行仍應(yīng)專注于在特定市場的專業(yè)化發(fā)展。這其中，具有普遍借鑒意義的城商行專業(yè)化發(fā)展案例有：面向中小企業(yè)，圍繞中小企業(yè)業(yè)務(wù)做大做強的寧波銀行；致力于開發(fā)新興產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)市場的北京銀行和杭州銀行；積極探索金融結(jié)構(gòu)“拐點”新銀行發(fā)展模式的金融市場業(yè)務(wù)領(lǐng)先者——南京銀行；特別是致力于創(chuàng)新科技金融服務(wù)，助推地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的杭州銀行。本文以杭州銀行為例，介紹城商行專業(yè)化經(jīng)營發(fā)展的新探索。
　　杭州銀行于2009年7月專門設(shè)立科技支行，借鑒美國硅谷銀行成