摘 要：國外一些學者從政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的政策目標、運營狀況評估績效的研究、規(guī)章管理、綜合角度分析了政府創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金績效，為評價政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的績效開拓了思路。各類研究由于出發(fā)點不同，建立的評估體系各不相同，側(cè)重點也不一。設(shè)計和建立一套客觀、公正、合理的評估體系是我們今后要研究的主要課題。作者認為，未來研究應(yīng)從理論體系的構(gòu)建與實證分析、研究樣本、研究角度、研究時限等方面開展系統(tǒng)研究。
　　關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資 引導(dǎo)基金 績效評價 政策效應(yīng) 指標體系
　　
　　一、問題的提出
　　為促進創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范化運作、提高創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的政策效果，國務(wù)院辦公廳于2008年10月轉(zhuǎn)發(fā)了由發(fā)改委等部門共同制定的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。這一《指導(dǎo)意見》充分體現(xiàn)了引導(dǎo)基金的政策目標，規(guī)定了引導(dǎo)基金的運作模式，并對基金的管理與監(jiān)督和風險控制提出了具體的要求，為發(fā)揮引導(dǎo)基金的運作效果提供了制度保障。《指導(dǎo)意見》特別提出，引導(dǎo)基金納入公共財政考核評價體系，財政部門和負責推進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關(guān)部門對所設(shè)立引導(dǎo)基金實施監(jiān)管與指導(dǎo)，對引導(dǎo)基金建立有效的績效考核制度，定期對引導(dǎo)基金政策目標、政策效果及其資產(chǎn)情況進行評估。因此，探討引導(dǎo)基金的績效評價的理論和方法是一個急需研究的課題。
　　二、國外引導(dǎo)基金績效評價的研究成果
　　（一）從政策目標角度評估政府引導(dǎo)基金績效的研究
　　主要包括針對政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金政策效果和受資公司績效的研究兩個方面。
　　1.針對政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金政策效果的研究
　　Douglas Cumming（2007）將澳大利亞創(chuàng)新投資基金（