近幾年來(lái)，我國(guó)傳媒資本運(yùn)營(yíng)得到了快速發(fā)展，有效促進(jìn)了傳媒產(chǎn)業(yè)的資源集聚和產(chǎn)業(yè)增值。但與此同時(shí)，也暴露了一些亟待解決的深層次問(wèn)題，制約著傳媒資本運(yùn)營(yíng)以及傳媒產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　 一、我國(guó)傳媒資本運(yùn)營(yíng)的主要方式
　　 當(dāng)前我國(guó)傳媒資本運(yùn)營(yíng)主要體現(xiàn)在融資渠道與投資項(xiàng)目的多樣化。
　　過(guò)去，我國(guó)傳媒是政府全額撥款的事業(yè)單位，后來(lái)確立了“事業(yè)單位、企業(yè)化管理”的管理機(jī)制與運(yùn)行模式。伴隨著政策的逐步放開(kāi)，資本運(yùn)營(yíng)也開(kāi)始進(jìn)入各級(jí)傳媒的視野。融資渠道的多樣化集中體現(xiàn)在證券融資、銀行融資以及民營(yíng)資本與外國(guó)資本逐步進(jìn)入到傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的若干環(huán)節(jié)與門(mén)類。2002年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》明確將“傳播與文化產(chǎn)業(yè)”確定為13個(gè)基本門(mén)類之一。目前我國(guó)傳媒企業(yè)上市融資主要有兩種方式：一種是類似于東方明珠、電廣傳媒等模式，傳媒通過(guò)將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離、成立具有獨(dú)立法人資格的股份制公司直接上市融資；另外一種是成都商報(bào)等模式，通過(guò)下屬控股子公司受讓上市公司股份，進(jìn)行資產(chǎn)重組，“借殼上市”進(jìn)入資本市場(chǎng)。銀行融資是傳媒壯大自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力的一種重要手段。當(dāng)前我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，已經(jīng)初步形成了一批規(guī)模較大、資產(chǎn)狀況良好、具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的傳媒企業(yè)主體，成為銀行放貸的優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)象。比如，《哈爾濱日?qǐng)?bào)》獲得了銀行5億元的授信額度，《貴陽(yáng)日?qǐng)?bào)》獲得了銀行3億元的授信額度。銀行資本的介入，有效緩解了傳媒企業(yè)做大做強(qiáng)的資金難題，有助于它們提升技術(shù)水平、擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)一步增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，近年來(lái)民營(yíng)資本與外資開(kāi)始逐步介入傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。2005年4月13日，國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于非公有制資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》明確鼓勵(lì)和支持非公有制資本進(jìn)入傳媒產(chǎn)業(yè)中的非核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2009年7月頒布的《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》再一次鼓勵(lì)民營(yíng)資本、外資進(jìn)入政策許可的文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，特別是要參與國(guó)有文化企業(yè)的股份制改造，最終形成以公有制為主體、多種所有制共同發(fā)展的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。近年來(lái)，業(yè)界也出現(xiàn)了浙江廣廈集團(tuán)出資49%、浙江廣電集團(tuán)出資51%共同組建浙江影視集團(tuán)的案例。浙江的民營(yíng)資本也積極介入動(dòng)漫、表演、影視劇投資與制作等領(lǐng)域。時(shí)代華納、迪斯尼等外國(guó)傳媒巨頭也都以不同形式介入我國(guó)傳媒市場(chǎng)。但不可否認(rèn)，民營(yíng)資本、外資進(jìn)入傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，尤其是以參股的方式介入傳媒資本運(yùn)作在操作層面仍存在著較大的難題與障礙。如何在多種資本共存的情況下更好地捍衛(wèi)傳媒的話語(yǔ)立場(chǎng)與話語(yǔ)通道始終是各級(jí)行業(yè)管理者審慎面對(duì)的重要課題。
　　 同時(shí)，近幾年來(lái)，傳媒對(duì)外投資也呈現(xiàn)出較為明顯的多元化態(tài)勢(shì)。一些綜合實(shí)力的較強(qiáng)的傳媒企業(yè)開(kāi)始涉足跨領(lǐng)域、跨行業(yè)、跨區(qū)域的多種投融資經(jīng)營(yíng)，比如投資經(jīng)營(yíng)教育培訓(xùn)、房地產(chǎn)、廣告發(fā)行、印刷、旅游會(huì)展、餐飲酒店等。遼寧出版?zhèn)髅揭越?億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)中天證券股本，同時(shí)參股設(shè)立了鐵嶺新星村鎮(zhèn)銀行。江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)分別參股南京證券和江蘇銀行，并成為兩家金融機(jī)構(gòu)的第二大股東，取得了較為可觀的收益。但與此同時(shí)，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不確定因素的增加，尤其是在金融危機(jī)的背景下，傳媒的多元化經(jīng)營(yíng)也帶來(lái)了一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與壓力，需要引起重視。
　　 二、當(dāng)前我國(guó)傳媒資本運(yùn)營(yíng)存在的主要問(wèn)題
　　 我國(guó)傳媒的管理體制與運(yùn)行機(jī)制束縛了資本運(yùn)營(yíng)的體制空間。當(dāng)前，我國(guó)傳媒仍然實(shí)行多頭管理、行業(yè)所屬、條塊分割的四級(jí)辦報(bào)臺(tái)體制。新聞出版、廣播電視、網(wǎng)絡(luò)等從屬于不同的管理部門(mén)，不同級(jí)別的媒體分別主要對(duì)口和服務(wù)于區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)文化的發(fā)展。雖然近幾年來(lái)我國(guó)傳媒的企業(yè)化、市場(chǎng)化改革得到了大力推進(jìn)，但從總體上看，傳媒的行政屬性與市場(chǎng)作用之間的權(quán)重關(guān)系有待進(jìn)一步調(diào)適與厘清，傳媒的法人治理結(jié)構(gòu)、公司化運(yùn)作機(jī)制與模式仍然有待健全，適用于資本運(yùn)作的市場(chǎng)主體條件有待進(jìn)一步形成。當(dāng)前，我國(guó)除了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)部分市場(chǎng)化程度較高、綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力較強(qiáng)的媒介以外，大部分媒介尚不存在開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)的體制條件。同時(shí)，雖然近幾年來(lái)我國(guó)一些地區(qū)也開(kāi)始嘗試組建擁有多家子媒體的傳媒集團(tuán)或者跨行業(yè)、跨地域、跨領(lǐng)域的綜合性傳媒集團(tuán)，但其中也存在著較為明顯的行政整合的意圖，自發(fā)性市場(chǎng)要素優(yōu)化整合的軌跡不明顯，片面求“大”，而忽視內(nèi)在治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與市場(chǎng)要素的重新整合，帶來(lái)的不僅不是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的體制裂變效應(yīng)，反而是臃腫體制下市場(chǎng)反應(yīng)度的遲滯與資本運(yùn)作空間的擠壓。
　　 傳媒資本運(yùn)作配套性的政策體系有待健全。透視近幾年來(lái)我國(guó)傳媒資本運(yùn)作政策的演變走向，可以清晰地看到黨和政府做大做強(qiáng)傳媒的迫切愿望，而同時(shí)又有基于輿論主導(dǎo)權(quán)掌控與國(guó)家文化安全保障等因素考量而呈現(xiàn)出的“政策猶豫”。雖然國(guó)家明確了鼓勵(lì)和支持非公有制資本進(jìn)入傳媒產(chǎn)業(yè)中非核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)政策，但在傳媒資本運(yùn)營(yíng)配套性、操作性層面的制度建設(shè)仍有待加強(qiáng)。比如，如何健全業(yè)外資本介入傳媒資本運(yùn)營(yíng)的利潤(rùn)共享、權(quán)益保障及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制；如何完善傳媒介入資本運(yùn)作的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與自身的條件門(mén)檻，避免在不具備條件的情況下盲目介入資本運(yùn)作，反而傷害自身可持續(xù)發(fā)展能力；如何建立具有傳媒特色、符合傳媒實(shí)際的資本運(yùn)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與手段；傳媒資本運(yùn)作中如何科學(xué)確立傳媒無(wú)形資產(chǎn)的折算方式及其權(quán)重比例；如何實(shí)現(xiàn)傳媒相對(duì)特殊的屬性定位與證券市場(chǎng)的行業(yè)規(guī)則相接軌；如何實(shí)現(xiàn)傳媒外部圈層資本運(yùn)營(yíng)與核心圈層業(yè)務(wù)發(fā)展的有效聯(lián)動(dòng)、避免行政化圈層割裂而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈的孱弱；如何防范業(yè)外資本介入傳媒資本運(yùn)營(yíng)對(duì)于傳媒話語(yǔ)內(nèi)容及話語(yǔ)通道的潛在威脅，等等。
　　 對(duì)傳媒資本運(yùn)作的導(dǎo)向性認(rèn)識(shí)偏差。傳媒資本運(yùn)作是集聚與拓展傳媒發(fā)展資源、優(yōu)化傳媒治理結(jié)構(gòu)、提升傳媒可持續(xù)發(fā)展能力的有力手段。但是，當(dāng)前由于受到證券市場(chǎng)發(fā)展一些不良因素的影響，部分傳媒把“圈錢(qián)”作為上市的主要目的。部分傳媒上市公司的經(jīng)營(yíng)能力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效不甚理想，經(jīng)營(yíng)策略值得進(jìn)一步審視與分析。對(duì)傳媒資本運(yùn)作的導(dǎo)向性認(rèn)識(shí)偏差背離了傳媒資本運(yùn)作的本來(lái)目的，反而使傳媒陷入非良性發(fā)展的泥潭。
　　 三、我國(guó)傳媒資本運(yùn)作可持續(xù)發(fā)展的路徑
　　 一是優(yōu)化傳媒管理體制與運(yùn)行機(jī)制，建立符合國(guó)情、解放傳媒生產(chǎn)力、適應(yīng)于傳媒可持續(xù)發(fā)展的制度體系。
　　 黨的十七屆六中全會(huì)通過(guò)的《關(guān)于深化文化體制改革推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問(wèn)題的決定》明確指出，以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為重點(diǎn)，加快推進(jìn)經(jīng)營(yíng)性文化單位改革，培育合格市場(chǎng)主體。當(dāng)前，在傳媒改革與發(fā)展中必須要清晰厘定非市場(chǎng)化、企業(yè)化業(yè)務(wù)與企業(yè)化業(yè)務(wù)之間的界限，嚴(yán)格抑制承載著輿論導(dǎo)向、宣傳職能的采編業(yè)務(wù)部門(mén)意圖涉水資本市場(chǎng)、商業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的沖動(dòng)，而對(duì)傳媒中適用于產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作與管理的部門(mén)，則要堅(jiān)決規(guī)避行政管理手段與方式對(duì)其經(jīng)營(yíng)行為的任意干預(yù)，完善公司化治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要明確傳媒企業(yè)主體的法人制度，國(guó)家作為出資者，享有資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利，但不干預(yù)傳媒企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，成為擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立法人實(shí)體，依法開(kāi)展傳媒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)所有者承擔(dān)資產(chǎn)保值增值的責(zé)任。要建立科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)體制與組織管理制度。完善董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層等管理層級(jí)，協(xié)調(diào)處理好黨委會(huì)、編委會(huì)、職工代表大會(huì)之間的職能關(guān)系。改革傳統(tǒng)的效率低下、流轉(zhuǎn)困難、相對(duì)僵化的用人制度，完善經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核制度與人事管理制度。根據(jù)傳媒企業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)，在經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核制度設(shè)計(jì)中既要注重短期經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考核，更要注重中長(zhǎng)期傳媒品牌的營(yíng)建與核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造等產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)線發(fā)展的關(guān)注，既要注重經(jīng)濟(jì)效益層面的考核，同時(shí)又要根據(jù)傳媒產(chǎn)業(yè)所承載的特殊文化使命，實(shí)行“觸底線”一票否決制，嘗試將社會(huì)效益、對(duì)社會(huì)文化的正向價(jià)值引領(lǐng)作用以適當(dāng)?shù)姆绞脚c加權(quán)比例計(jì)入績(jī)效考核指標(biāo)中。通過(guò)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)傳媒產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的合理把握與管控，避免因?qū)騿?wèn)題對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成裂變式的隔斷影響，為傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供良好的環(huán)境安全冗余。實(shí)施目標(biāo)責(zé)任制與崗位聘任制，開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)上崗，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核與崗位聘任的緊密結(jié)合，對(duì)于部分業(yè)務(wù)素質(zhì)不高、經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)的員工果斷進(jìn)行分流，進(jìn)一步優(yōu)化人力資源配置。要培養(yǎng)新時(shí)期富于獨(dú)特文化內(nèi)涵、體現(xiàn)文化氣質(zhì)、傳承企業(yè)發(fā)展歷史與使命的傳媒企業(yè)精神，營(yíng)建傳媒企業(yè)的共同理想與文化使命感，為傳媒企業(yè)資本運(yùn)作創(chuàng)造良好的生態(tài)條件和文化氛圍。同時(shí)，在新的歷史時(shí)期，在面對(duì)傳媒發(fā)展重大歷史性機(jī)遇時(shí)，比如推進(jìn)區(qū)域出版?zhèn)髅狡髽I(yè)重組、打造出版聯(lián)合集團(tuán)；建立全省統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)公司，推進(jìn)“一省一網(wǎng)”建設(shè)，實(shí)行省市垂直管理、改變之前群雄混戰(zhàn)的運(yùn)行格局時(shí)，就必須通過(guò)強(qiáng)有力的市場(chǎng)力量與行政力量的結(jié)合，打破區(qū)域與行業(yè)的體制藩籬，實(shí)現(xiàn)傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次與水平質(zhì)的提升。部分地區(qū)在尊重市場(chǎng)規(guī)律、各項(xiàng)條件成熟的情況下，在培育與建設(shè)跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨領(lǐng)域的大型傳媒集團(tuán)時(shí)，尤其需要這種打破既得的區(qū)域與部門(mén)利益，重新規(guī)劃利益分配格局的政治決心與勇氣。
　　
　　 二是加強(qiáng)傳媒資本運(yùn)作的配套性政策體系建設(shè)，為傳媒資本運(yùn)作提供良好的制度保障。
　　 其一是基礎(chǔ)性政策規(guī)制。國(guó)家相關(guān)政府職能部門(mén)要盡快明確傳媒資本運(yùn)營(yíng)的相關(guān)規(guī)則與操作細(xì)則，為傳媒資本運(yùn)作確立清晰的政策底線和制度界限。比如，傳媒資本運(yùn)作的許可產(chǎn)業(yè)門(mén)類、國(guó)有股權(quán)比例的底線邊界、資本運(yùn)作的方式與手段、民營(yíng)與外國(guó)資本的進(jìn)入行業(yè)門(mén)類、體量限制及其權(quán)益保障機(jī)制、資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)與行業(yè)規(guī)制等。當(dāng)前，尤其要注意民營(yíng)資本與外國(guó)資本進(jìn)入傳媒運(yùn)營(yíng)的各項(xiàng)對(duì)策考量。面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外傳媒集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)不對(duì)稱的實(shí)力格局，民營(yíng)資本與外國(guó)資本的引入對(duì)于迅速壯大我國(guó)傳媒的實(shí)力具有重要意義。但兩者應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。在傳媒中引入不控股的民營(yíng)資本股權(quán)，傳媒企業(yè)主體必須著重關(guān)注的是資本使用的效益問(wèn)題及其回報(bào)機(jī)制的問(wèn)題，是怎么樣調(diào)動(dòng)民資積極性、將民資引入傳媒產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題，其政策的基點(diǎn)是通過(guò)規(guī)范化的政策體系建設(shè)激勵(lì)民資、保護(hù)民資、拓展民資的效益，共享傳媒實(shí)力增長(zhǎng)的效益。在外資引入傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的問(wèn)題上，除了對(duì)于運(yùn)行及回報(bào)機(jī)制規(guī)范化建設(shè)的關(guān)注外，尤其要注意外資通過(guò)其成熟的市場(chǎng)手段的運(yùn)用，通過(guò)隱蔽曲線方式，通過(guò)多種渠道對(duì)我國(guó)傳媒的發(fā)展施加影響乃至獲得一定領(lǐng)域內(nèi)的主導(dǎo)權(quán)。要關(guān)注到其長(zhǎng)線戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)與實(shí)施，即在一定乃至更長(zhǎng)時(shí)期不以贏利為目的，而以追求渠道滲透性、同比增容的市場(chǎng)占有率等取向，要注意對(duì)于外資介入傳媒潛在風(fēng)險(xiǎn)的掌控。同時(shí)，我們必須嘗試建立起資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)與行業(yè)規(guī)制，要積極借鑒其他行業(yè)資本運(yùn)營(yíng)相對(duì)成熟的經(jīng)驗(yàn)，與國(guó)內(nèi)整體資本市場(chǎng)改革與發(fā)展保持零距離接觸，比如，如何解決傳媒股份公司與大股東之間存在的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題；對(duì)于傳媒企業(yè)融資規(guī)模的界限設(shè)置，等等。
　　 其二是扶持性的政策供給。積極加強(qiáng)孵化與培育傳媒上市公司，支持傳媒公司完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、進(jìn)行股份制改革，鼓勵(lì)符合條件的傳媒公司通過(guò)買(mǎi)殼、借殼或者直接上市，在買(mǎi)殼、借殼過(guò)程中，政府相關(guān)職能部門(mén)要出臺(tái)相關(guān)政策，協(xié)助傳媒公司做好殼資源的資產(chǎn)及人員處置，通過(guò)多種渠道與方式解決原有公司的債務(wù)問(wèn)題等。充分發(fā)揮商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等自律性組織的作用，積極培育和發(fā)展為傳媒資本運(yùn)作提供法律、政策、咨詢、財(cái)務(wù)、金融、技術(shù)、管理和市場(chǎng)信息等服務(wù)的中介組織。各級(jí)政府要通過(guò)安排政府性資金，包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)建設(shè)資金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金為傳媒資本運(yùn)作提供啟動(dòng)資金。各類金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)傳媒公司的融資支持力度，建立牢固的銀企合作關(guān)系，要在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新和靈活運(yùn)用多種金融工具，加大對(duì)傳媒的融資支持，加強(qiáng)對(duì)傳媒的金融服務(wù)，完善傳媒資本運(yùn)作的融資擔(dān)保制度，允許傳媒品牌、傳媒無(wú)形資產(chǎn)等適當(dāng)?shù)姆绞秸酆瞎蓹?quán)或者進(jìn)行抵押貸款。
　　 其三是風(fēng)險(xiǎn)性要素的政策規(guī)避。要完善傳媒資本運(yùn)作項(xiàng)目的評(píng)估機(jī)制，對(duì)資本運(yùn)作項(xiàng)目投資規(guī)模、投資類別、項(xiàng)目創(chuàng)新性及成長(zhǎng)空間、與傳媒主業(yè)的關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)體量等進(jìn)行全面分析和論證，精細(xì)評(píng)估項(xiàng)目回收期、凈現(xiàn)值、投資收益率及獲利能力，堅(jiān)決規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)大、超過(guò)承受能力、與主業(yè)關(guān)聯(lián)度差的資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。通過(guò)建立資本運(yùn)作項(xiàng)目的科學(xué)測(cè)評(píng)制度和多層把關(guān)機(jī)制，規(guī)避投資者急功近利或職業(yè)經(jīng)理人群體能力缺乏對(duì)項(xiàng)目實(shí)施帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)傳媒資本運(yùn)作的科學(xué)化。要建立項(xiàng)目的退出標(biāo)準(zhǔn)與退出機(jī)制，對(duì)于一些發(fā)展中成長(zhǎng)性差、前景堪憂的項(xiàng)目要果斷退出，避免其拖累整體資金鏈的通暢與產(chǎn)業(yè)鏈的健全與活力。對(duì)于傳媒上市公司，要積極規(guī)范其運(yùn)作模式，優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，健全股權(quán)激勵(lì)模式，規(guī)避關(guān)聯(lián)交易對(duì)傳媒上市板塊整體信譽(yù)所帶來(lái)的消極影響，建立上市公司全程化的監(jiān)督機(jī)制。
　　 傳媒資本運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，它既與傳媒自身的改革密切相關(guān)，也與資本市場(chǎng)的完善緊密牽連。但無(wú)論如何，傳媒走向資本市場(chǎng)是其做大做強(qiáng)的主要方向，制度層面的若干探索則為傳媒資本市場(chǎng)的撬動(dòng)提供了體制上的重要鋪墊，也提供了新的審視角度。
　　 (作者單位：浙江傳媒學(xué)院)