【摘要】 文章采用Fisher判別分析法構(gòu)建企業(yè)危機預(yù)警模型并進行了實證分析，對企業(yè)財務(wù)狀況進行了基本判斷預(yù)測，便于決策者及時采取相關(guān)措施，規(guī)避經(jīng)營決策風(fēng)險，進而達到風(fēng)險預(yù)警的目的。
　　【關(guān)鍵詞】 Fisher判別法；財務(wù)危機；預(yù)警模型；應(yīng)用研究
　　
　　隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，對公司財務(wù)危機預(yù)警研究的需求日益迫切。財務(wù)危機預(yù)警可利用的統(tǒng)計方法很多，如Fisher判別、貝葉斯判別、Logistic回歸等。通過分析不難發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)isher判別只要求二階矩陣，且對總體分布類型沒有嚴格的要求，模型構(gòu)建簡單，可操作性強。因此，本文從實用性出發(fā)，通過建立Fisher判別預(yù)警模型對我國上市公司財務(wù)狀況進行分析判別，力求為決策者提供一定的決策依據(jù)。
　　
　　一、Fisher判別法
　　
　?。ㄒ唬〧isher判別法的基本思想
　　Fisher判別法是費希爾（R.A.Fisher）于1936年在生物學(xué)上植物分類提出來的。基本思想是：從兩個總體中抽取具有P個指標的樣品觀測數(shù)據(jù)，借助方差分析的思想構(gòu)造一個判別函數(shù)y=c1x1+c2x2+…+cpxp，其中c1，c2，…，cp確定的原則是使兩個總體組間的區(qū)別最大，同時每個組內(nèi)部的離差最小。確定了判別式后，對于一個新的樣品，將它的P個指標值代入判別式中求出y值，然后與判別臨界值（或稱分界點）進行比較，就可以判別它應(yīng)歸于哪一個總體。
　　（二）Fisher判別法判別臨界值的確定
　　將兩個總體的樣品觀測值代入判別式中，可得：
　　如果有原始數(shù)據(jù)求得y（1）、y（2），且y（1）＞y（2），則建立判別準則為：記某一個樣品X=（x1...xp）代入判別函數(shù)中所得值為y。若 y＞y0，則判定X∈G1；若y＜y0，則判定X∈G2。如果 y（1）y0，則判定X∈G2；若y＜y0，則判定X∈G1。
　　
　　二、實證研究
　　
　?。ㄒ唬┠Ｐ妥兞窟x擇
　　本文選取的樣本來源于中國注冊會計師協(xié)會網(wǎng)站和訊網(wǎng)公布的2008年度財務(wù)財務(wù)報表。利用公開獲取的上市公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，結(jié)合國內(nèi)專家的研究成果進行適當(dāng)取舍，選取的財務(wù)指標變量見表1。
　?。ǘ┳兞繖z驗
　　為了使選擇的指標具有很強的判別能力，首先，做X1-X21組自變量的組間均值相等檢驗，結(jié)果如表2。
　　通過表2分析結(jié)果可以看出，變量X3，X10，X11，X20和X21的顯著水平（Sig.）分別為0.005、0.028、0.035、0.006、0.001，均在0.05水平下顯著，說明這5個財務(wù)指標具有很強的判別能力。
　?。ㄈ┫嚓P(guān)性檢驗
　　為了避免多重指標帶來的多重共線性問題，并出于簡化的分析目的，需考查自變量的協(xié)方差和相關(guān)性，檢驗結(jié)果見表3。
　　通過表3分析可以看出， 組間協(xié)方差矩陣和組間相關(guān)矩陣顯示X10和X11之間的相關(guān)性為0.581有較強的相關(guān)性，需在兩Qcpz2i3Rm/wo+A/qTlkGKg==者之間進行取舍。分別對兩組自變量進行標準化及結(jié)構(gòu)分析，表4表示兩組模型的標準化典型判別系數(shù)，表5表示結(jié)構(gòu)矩陣，即自變量與判別函數(shù)的組內(nèi)相關(guān)矩陣，各矩陣根據(jù)變量對判別函數(shù)影響力排序，絕對值越大表明影響力越大。當(dāng)然，兩組矩陣結(jié)果有差異，通常是由于受到變量間共線性導(dǎo)致的。但是通常結(jié)構(gòu)矩陣不受共線性影響，所以結(jié)構(gòu)矩陣的分析結(jié)果相對可靠，依次類推，X11影響力大于X10，故選X11進入模型。
　?。ㄋ模┠Ｐ蜆?gòu)建
　　為了檢驗?zāi)Ｐ偷目煽啃浴M合度和預(yù)測能力，需對X3、X10、X20和X21進行顯著性檢驗，分析結(jié)果見表6。
　　通過分析結(jié)果可看出，相伴概率為0.00，表明判別函數(shù)在a=0.01水平下顯著，說明判別能力很強，且各自變量間獨立性比較好。
　　
　　三、結(jié)論
　　
　　本文采用Fisher判別分析法對選定的上市企業(yè)財務(wù)危機進行了預(yù)測與分析。研究結(jié)論如下：使用Fisher判別法可以對企業(yè)目前的財務(wù)狀況作出基本的判斷。由于模型構(gòu)建簡單方便，實際操作性強，具有一定的實用價值。同時，也不難發(fā)現(xiàn)，由于變量之間的相關(guān)性和多元線性函數(shù)變量之間可能存在多重共線性，導(dǎo)致全部由判別效率相對較高而生成的判別函數(shù)會高估模型的判別準確率，在今后的研究與實踐中，還需進一步將其它判別法的優(yōu)點綜合于Fisher判別法中。●
　　
　　【參考文獻】
　　［1］ 陳曉紅，戴靜.基于Logit模型的中小企業(yè)成長危機預(yù)測［J］.系統(tǒng)工程，2007（1）.
　?。?］ 姚瑾，盛松成，劉勤明.Fisher 判別法在房地產(chǎn)投資環(huán)境評價中的應(yīng)用［J］.建筑經(jīng)濟，2008（6）.
　?。?］ 于秀林，任雪松.多元統(tǒng)計分析［M］.北京：中國統(tǒng)計出版社，2006.
　?。?］ 胡平，崔文田，徐青川.應(yīng)用統(tǒng)計分析教學(xué)實踐案例集［M］.北京：清華大學(xué)出版社，2007.
　?。?］ 周洪力，董景榮.上市公司投資價值Fisher判別分析［J］.統(tǒng)計與決策，2006（14）.
　　注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文