【摘要】 文章以決策有用觀為出發(fā)點(diǎn)，以改進(jìn)和完善財(cái)務(wù)報(bào)告為目標(biāo)。把財(cái)務(wù)報(bào)告區(qū)分為兩類：傳統(tǒng)的報(bào)告稱為利潤(rùn)導(dǎo)向型報(bào)告，所研究的報(bào)告稱為價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告。在深入分析了傳統(tǒng)報(bào)告的缺陷后，闡述了價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告的基本特征，并初步提出了其基本的邏輯框架，為財(cái)務(wù)報(bào)告的改進(jìn)提供了一種有益的參考。
　　【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)報(bào)告； 透明度； 價(jià)值驅(qū)動(dòng)
　　
　　一、利潤(rùn)導(dǎo)向型報(bào)告的后果
　　
　　（一）經(jīng)營(yíng)上的短期行為
　　企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為是為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值還是僅僅為了完成短期的利潤(rùn)目標(biāo)，這在很大程度上取決于其業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的導(dǎo)向性。在資本市場(chǎng)上，投資者對(duì)企業(yè)管理層的評(píng)價(jià)主要依賴其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告。因此財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為具有導(dǎo)向功能。
　　由于現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的信息基本上是歷史的、短期的信息，它可能導(dǎo)致企業(yè)行為短期化。例如，企業(yè)為了長(zhǎng)期健康發(fā)展而進(jìn)行的一些投資，如研發(fā)、流程改造、廣告和促銷(xiāo)以及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅收法規(guī)的要求很多是作為當(dāng)期費(fèi)用處理。處于報(bào)告壓力之下的管理當(dāng)局有時(shí)不得不減少這類投資，以達(dá)成當(dāng)前的目標(biāo)。
　　盡管減少這類投資對(duì)企業(yè)的損害短期內(nèi)不會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看它對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的損害卻是致命的。然而，為了滿足外部報(bào)告使用者的需求而編制的年度和季度報(bào)告，卻能在企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)利益受到損害的情況下顯示利潤(rùn)增長(zhǎng)，這反映了現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式中的一個(gè)根本缺陷，這種缺陷極大地削弱了短期利潤(rùn)作為反映一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)情況的指標(biāo)的真實(shí)性和有效性。
　　過(guò)分關(guān)注短期利潤(rùn)會(huì)導(dǎo)致管理當(dāng)局無(wú)視長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造機(jī)會(huì)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)理?yè)碛泄善逼跈?quán)時(shí)，尤其如此。因?yàn)?，股票期?quán)的價(jià)值取決于股價(jià)，而股價(jià)又是按短期利潤(rùn)制定的。
　?。ǘ﹥r(jià)值觀的歪曲
　　利潤(rùn)導(dǎo)向型財(cái)務(wù)報(bào)告還可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)者價(jià)值觀的歪曲。經(jīng)營(yíng)者的利潤(rùn)不但可以通過(guò)提高銷(xiāo)售和降低成本來(lái)獲得，還可以通過(guò)其他非生產(chǎn)性活動(dòng)來(lái)“創(chuàng)造”，如利用會(huì)計(jì)規(guī)定、參與金融交易，以及降低可自由支配的費(fèi)用等。因?yàn)?，傳統(tǒng)的成本會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為經(jīng)營(yíng)者提供了一定的操縱利潤(rùn)和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的機(jī)會(huì)。
　　在國(guó)內(nèi)，還存在著“利潤(rùn)至上”或“利潤(rùn)鎖定功能”現(xiàn)象。無(wú)論是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效、企業(yè)貸款融資、公司上市和增資擴(kuò)股，還是國(guó)有企業(yè)的“脫困”乃至企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的升遷等等，無(wú)不與利潤(rùn)指標(biāo)掛鉤。只要有利潤(rùn)，一切問(wèn)題都好辦。這也為企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)操縱提供了動(dòng)機(jī)。
　　因此，造成我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)信息失真的原因固然很多，但是，與其績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)過(guò)分集中在財(cái)務(wù)指標(biāo)不無(wú)關(guān)系。我們可以設(shè)想，如果企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)是多維的（財(cái)務(wù)指標(biāo)只是其中的一部分），那么，企業(yè)人為操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)以謀取良好的績(jī)效評(píng)價(jià)，其效果就不大。同時(shí)，多維的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，也會(huì)使經(jīng)營(yíng)者人為操縱績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的交易成本和難度增大。
　?。ㄈ┵Y本市場(chǎng)盈余管理越來(lái)越多
　　在資本市場(chǎng)缺乏確定企業(yè)價(jià)值及其風(fēng)險(xiǎn)所需的完整信息的情況下，投資者、分析師以及經(jīng)理們有時(shí)不得不陷入短期盈余的游戲當(dāng)中。而盈余游戲的結(jié)果便是，資本市場(chǎng)變得日益脆弱和動(dòng)蕩不安。其中，財(cái)務(wù)報(bào)告尤其是季度報(bào)告起到了相當(dāng)大的負(fù)面作用。季度報(bào)告的初衷是為了讓投資者及時(shí)了解企業(yè)業(yè)績(jī)的進(jìn)展情況，是年報(bào)的補(bǔ)充材料?？墒乾F(xiàn)在，“善花結(jié)出了惡果”，它本身成為盈余管理的目標(biāo)，年報(bào)反而失去了應(yīng)有的地位。季度報(bào)告的重要性的提高，一個(gè)原因就是資本市場(chǎng)以及由此而導(dǎo)致的公司變得過(guò)于短視。近年來(lái)，在信息技術(shù)發(fā)展和資本管制放松的推動(dòng)下，國(guó)際間資本流動(dòng)的速度明顯加快，由此也帶來(lái)了資本市場(chǎng)交易行為短期化的傾向。
　　
　　二、價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告的基本特征
　　
　　（一）突出透明度精神
　　透明度一直是財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)的目標(biāo)之一，已有的各項(xiàng)改進(jìn)措施都在不同程度上提高了財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度，但由于恪守以確認(rèn)和計(jì)量為基礎(chǔ)的報(bào)告模式，已有的改進(jìn)措施對(duì)透明度的貢獻(xiàn)非常有限。近年來(lái)，會(huì)計(jì)界試圖突破這一模式，將信息的相關(guān)性放在了首位，并且更多地接受了“披露”的理念，許多因不符合確認(rèn)與計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)而長(zhǎng)期被拒之于門(mén)外的非財(cái)務(wù)信息被重新考慮納入到報(bào)告框架之中。財(cái)務(wù)報(bào)告從單一的信息類型向多元化信息類型并存的方向發(fā)展，成為20世紀(jì)90年代以來(lái)探索財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)的新趨勢(shì)。
　　在理論上，無(wú)論是滿足使用者的信息需求還是防范信息不對(duì)稱下的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，透明度精神均不可或缺。但是，理論界對(duì)透明度問(wèn)題一直存在較大爭(zhēng)議，爭(zhēng)議的焦點(diǎn)并不在于是否需要透明度，而在于遵循透明度精神所帶來(lái)的成本與效益哪個(gè)更為突出。但是，目前為止的研究還沒(méi)有取得一個(gè)令人信服的結(jié)果。因?yàn)椋S多與透明度有關(guān)的成本和效益都只是一些無(wú)法觀察到的機(jī)會(huì)成本和效益。
　　筆者認(rèn)為，僅僅依據(jù)財(cái)務(wù)上的成本和效益來(lái)看待透明度精神，其研究方法本身是有不足之處的。透明度所涉及的不僅僅是經(jīng)濟(jì)層面上的成本與效益問(wèn)題，還有道德層面的問(wèn)題，如社會(huì)誠(chéng)信、價(jià)值觀、倫理觀等，而后者的得失在經(jīng)濟(jì)上是無(wú)法衡量的。
　　（二）強(qiáng)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)因
　　遵循透明度精神并不排斥在改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)考慮信息披露的成本效益問(wèn)題，在信息時(shí)代，如何以有效的方式來(lái)組織并對(duì)外披露信息仍然是財(cái)務(wù)報(bào)告改進(jìn)的一個(gè)重要方面。20世紀(jì)90年代以來(lái)，會(huì)計(jì)界探索財(cái)務(wù)報(bào)告新模式的一個(gè)重要趨勢(shì)就是更多地考慮使用者的信息需求，尤其是有關(guān)企業(yè)為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的潛力及風(fēng)險(xiǎn)方面的信息，以提高投資者的決策效率。
　　現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告只能反映企業(yè)在過(guò)去創(chuàng)造價(jià)值的結(jié)果（利潤(rùn)），而無(wú)法揭示企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)因（價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素）以及這些動(dòng)因在目前甚至將來(lái)是否還存在。在面向未來(lái)的決策中，財(cái)務(wù)報(bào)告只能告訴投資者企業(yè)在過(guò)去做得如何，卻無(wú)法告知投資者企業(yè)明天會(huì)如何。要改善財(cái)務(wù)報(bào)告在長(zhǎng)期決策方面的有用性，就必須更多地披露有關(guān)價(jià)值創(chuàng)造動(dòng)因方面的信息。也就是說(shuō)，公司報(bào)告要討論價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，以便在管理活動(dòng)、業(yè)績(jī)和公司前景預(yù)測(cè)之間建立起聯(lián)系。因此，改進(jìn)的思路應(yīng)是以企業(yè)內(nèi)部報(bào)告為基礎(chǔ)提供外部報(bào)告，因?yàn)閮r(jià)值驅(qū)動(dòng)的信息主要存在于企業(yè)內(nèi)部。一個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯是：管理層在內(nèi)部決策時(shí)認(rèn)為有用的信息極可能有助于外部使用者進(jìn)行各種決策，資本市場(chǎng)與公司管理層在公司業(yè)績(jī)認(rèn)識(shí)上的差距（導(dǎo)致公司市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值的背離）主要源于信息上的差距?！叭绻髽I(yè)以內(nèi)部管理過(guò)程中使用的信息作為外部報(bào)告的基礎(chǔ)，那么股東和其他利益相關(guān)者就能知道什么是管理層認(rèn)為重要的價(jià)值創(chuàng)造力，以及誰(shuí)在負(fù)責(zé)創(chuàng)造價(jià)值”，而公司市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差距也會(huì)因此縮小。
　　可見(jiàn)，著眼于價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)因不僅是滿足使用者信息需求的需要，同時(shí)也是解決財(cái)務(wù)報(bào)告透明度問(wèn)題的有效途徑。
　?。ㄈ┗谛枨蟮亩鄬哟谓Y(jié)構(gòu)的信息披露方式
　　幾十年來(lái)，通用格式的財(cái)務(wù)報(bào)告一直為世界各國(guó)所普遍采用。這在很大程度上與財(cái)務(wù)報(bào)告的公共政策目標(biāo)有關(guān)，因?yàn)楝F(xiàn)代意義上的財(cái)務(wù)報(bào)告就是以法定公共財(cái)務(wù)報(bào)告的形式出現(xiàn)的，它主要適應(yīng)反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況的需要。隨著決策有用觀被人們所普遍接受（并且一般認(rèn)為受托責(zé)任觀已經(jīng)內(nèi)含在決策有用觀當(dāng)中），許多公司經(jīng)理開(kāi)始接受以下觀點(diǎn)：資本市場(chǎng)是由眾多有著特殊需求的“消費(fèi)者”組成的，他們的需求要通過(guò)周密的調(diào)查并且以深思熟慮的方式披露來(lái)滿足。為了達(dá)成這一目標(biāo)，企業(yè)需要投入更多的資源去了解資本市場(chǎng)中業(yè)己存在的和潛在的信息需求，并通過(guò)多層次、有組織的披露方式來(lái)滿足這些需求，就好像企業(yè)要考慮到產(chǎn)品市場(chǎng)中的潛在需求并設(shè)計(jì)出合適的產(chǎn)品來(lái)滿足其需求一樣。
　　
　　
　　三、價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告的邏輯框架
　　
　　樹(shù)立了價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告的思想之后，管理層還將面對(duì)一個(gè)更深層次的挑戰(zhàn)：如何以一種具有邏輯性和組織性的方式向股東和利益相關(guān)者報(bào)告它們決定披露的所有信息。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告立足于會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，遵循“目標(biāo)—要素—確認(rèn)—計(jì)量—呈報(bào)”的邏輯程序，以會(huì)計(jì)特有的語(yǔ)言描述企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程。這種按單一標(biāo)準(zhǔn)提供的信息類型，不能適應(yīng)多變的商業(yè)環(huán)境下企業(yè)日趨復(fù)雜的管理需要，也不能充分滿足外部使用者日益多元化的信息需求。
　　價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告提供了一種解決方案，它立足于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，遵循“環(huán)境—戰(zhàn)略—活動(dòng)—結(jié)果”的邏輯程序，以多維度的信息反映公司為股東創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程、動(dòng)因及其最終結(jié)果?？蓮浹a(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告的不足，協(xié)助公司提供更詳細(xì)、更透明的績(jī)效信息、市場(chǎng)機(jī)會(huì)、策略、風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)形資產(chǎn)，及其它重要的非財(cái)務(wù)性價(jià)值動(dòng)因。管理層可以將其運(yùn)用并整合到企業(yè)內(nèi)部管理程序中去，變成一個(gè)強(qiáng)有力的管理工具，同時(shí)還可以向投資者及相關(guān)利益關(guān)系人闡明他們?cè)趦r(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的貢獻(xiàn)。該框架大致由四個(gè)層次的信息組成：
　?。ㄒ唬┦袌?chǎng)環(huán)境
　　市場(chǎng)環(huán)境是指企業(yè)組織存在和運(yùn)行的外部環(huán)境。在該層次，管理層需要報(bào)告他們對(duì)競(jìng)爭(zhēng)情況和監(jiān)管情況的看法，包括相關(guān)產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以及未來(lái)的技術(shù)變化。該層次的信息有助于使用者判斷企業(yè)管理層是否對(duì)其行業(yè)的未來(lái)和企業(yè)在行業(yè)中的地位過(guò)于樂(lè)觀或者過(guò)于悲觀，同時(shí)，還可以為使用者正確理解企業(yè)的戰(zhàn)略、計(jì)劃提供幫助。
　　（二）價(jià)值戰(zhàn)略
　　價(jià)值戰(zhàn)略體現(xiàn)為管理層設(shè)計(jì)的帶領(lǐng)企業(yè)組織為股東創(chuàng)造價(jià)值的高層次計(jì)劃，如：企業(yè)的定性和定量目標(biāo)，為執(zhí)行該戰(zhàn)略而設(shè)計(jì)的組織架構(gòu)，可以監(jiān)督管理層戰(zhàn)略實(shí)施行為的公司治理結(jié)構(gòu)等。該層次的信息可以幫助使用者了解企業(yè)戰(zhàn)略的目標(biāo)取向、為實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)而采取的步驟安排以及這些戰(zhàn)略步驟如何為股東創(chuàng)造價(jià)值。
　?。ㄈ﹥r(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)
　　在價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告框架中，價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)處于承上啟下的核心環(huán)節(jié)，它既是市場(chǎng)環(huán)境與價(jià)值戰(zhàn)略的具體化和落腳點(diǎn)，同時(shí)又是導(dǎo)致財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的動(dòng)因。該層面的信息包含了公司創(chuàng)造股東價(jià)值的各種驅(qū)動(dòng)因素及其相互關(guān)系，這些信息多數(shù)是非財(cái)務(wù)的，如顧客、人力資源、創(chuàng)新、品牌、供應(yīng)鏈、聲譽(yù)等。該部分的信息內(nèi)容因行業(yè)的不同會(huì)存在較大差異。借助于這些信息，股東可以清楚地了解該公司主要的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)以及該公司對(duì)股東價(jià)值的貢獻(xiàn)。
　　 （四）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)
　　財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)反映的是價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的最終結(jié)果。作為價(jià)值報(bào)告框架的重要組成部分，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容仍然有用。財(cái)務(wù)報(bào)告可以為投資者建立一個(gè)關(guān)于公司的未來(lái)現(xiàn)金流量模型或者進(jìn)行公司未來(lái)業(yè)績(jī)的定性評(píng)價(jià)提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
　　價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告框架中的四大類信息相互聯(lián)系并互為基礎(chǔ)。這些信息結(jié)合在一起，就能條理分明而完整地呈現(xiàn)出公司的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)也能據(jù)此闡明公司的短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。目前所缺乏的是，如何為價(jià)值導(dǎo)向型報(bào)告尋找更多并且是系統(tǒng)化的證據(jù)?！?br/>　　
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