甘肅民族學院政法與經(jīng)濟管理系 楊安平

改革開放30多年來，我國社會經(jīng)濟得到飛速發(fā)展，人們生活水平逐步提高，中小企業(yè)在發(fā)展中充分運用國家的有利政策，取得了長足的發(fā)展，并為我國經(jīng)濟建設貢獻了巨大的力量，它是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，它在促進勞動力轉移、市場經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定方面都有著難以替代的作用。但我國中小企業(yè)的壽命卻很短，很多中小企業(yè)在一年內(nèi)就紛紛倒閉，影響我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題就是資金問題。當前，我國中小企業(yè)的融資渠道狹窄、融資方式不合理，由于中小企業(yè)發(fā)展中存在嚴重的資金缺口，中小企業(yè)要不斷地探索融資模式，以便填補資金缺口，促進其可持續(xù)發(fā)展。

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近年來，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢的變化，競爭越來越激烈，我國中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模等因素的影響，企業(yè)發(fā)展受到了前所未有沖擊，出現(xiàn)了發(fā)展艱難、經(jīng)營虧損等現(xiàn)象，我國中小企業(yè)大多以勞動密集型企業(yè)為主，企業(yè)發(fā)展技術較高，核心競爭力不強，企業(yè)增長速度過慢，資金供給嚴重不足。

1.1 自有資金嚴重缺乏，外部供給不足

我國非公有制經(jīng)濟作為公有制經(jīng)濟的重要補充，是社會發(fā)展過程中必不可少的組成部分，在經(jīng)歷了從無到有、從小到大、從弱到強的發(fā)展之后，已經(jīng)成為了社會發(fā)展的重要支柱力量，它有利于促進了社會經(jīng)濟的發(fā)展。在中小企業(yè)資金構成上，中小企業(yè)仍然選擇都過自有資金的方式來擴大生產(chǎn)，這表明，相對于銀行貸款、發(fā)行股票等融資方式而言，中小企業(yè)仍舊喜歡通過內(nèi)部融資的方式來促進生產(chǎn)。但是隨著生產(chǎn)的加快，原有的資金供給已經(jīng)難以滿足組織的發(fā)展需要了，中小企業(yè)在融資形式上比較單一，融資渠道狹窄且融資成本較高，中小企業(yè)的內(nèi)部資金規(guī)模較小，再加上平時生產(chǎn)所用，根本不能夠有利于促進企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴大化，需要通過外部的資金供給來滿足。但一些銀行等金融機構往往更愿意將貸款發(fā)放給一些企業(yè)規(guī)模較大、資金實力較雄厚的國有企業(yè)，不愿將貸款發(fā)放給中小企業(yè)，認為中小企業(yè)的發(fā)展存在一定的風險，這抑制了我國中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。我國中小企業(yè)的融資方式仍舊沿用傳統(tǒng)的融資方式，不能有效運用現(xiàn)代融資方式。

1.2 間接性融資難以獲得

間接性投資難以獲得滿足，中小企業(yè)在融資方式存在單一的現(xiàn)象，主要是通過銀行貸款。據(jù)有關統(tǒng)計資料顯示，我國中小企業(yè)通過銀行貸款進行的融資的比例高達99%，可見中小企業(yè)對金融機構的依賴性程度更高，但是各類金融機構大多是提供一些短期貸款，這些資金只能維持中小企業(yè)的生活性發(fā)展，根本無法促進其生產(chǎn)性發(fā)展，我國商業(yè)銀行在貸款發(fā)放對象上，由于一些原因，不愿將貸款發(fā)放給中小企業(yè)。相關資料顯示，我國中小企業(yè)貸款總額僅占商業(yè)銀行貸款的總額的不到5%，這就使中小企業(yè)的間接融資力度不夠，許多企業(yè)由于得不到正規(guī)金融機構貸款，紛紛將視線轉向了民間金融貸款，但仍舊不夠，且民間金融成本較高。國家一些政策資金補貼很難落實到中小企業(yè)主手中，使得融資政策流于形式，使中小企業(yè)發(fā)展失去了動力。

1.3 國家產(chǎn)業(yè)政策導向作用不大

近年來，國家不斷加大政策力度扶持中小企業(yè)的發(fā)展，如在稅收政策上給予一定的優(yōu)惠政策，通過免營業(yè)稅、所得稅等政策扶持中小企業(yè)的發(fā)展，重點支持一些發(fā)展?jié)摿Υ?、市場前景好的企業(yè)，但我國中小企業(yè)在發(fā)展中具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)并不多，政策的具體導向性作用還沒有充分發(fā)揮出來。當前，只有一部分企業(yè)在產(chǎn)品結構上與大企業(yè)有一定的互補，絕大多數(shù)企業(yè)都以加工業(yè)、貿(mào)易業(yè)等為主，這些沒有新型技術產(chǎn)業(yè)支撐的中小企業(yè)便沒有辦法享受到國家產(chǎn)業(yè)政策的優(yōu)惠，并且在新技術企業(yè)的擠壓下發(fā)展的機率更低。同時，我國中小企業(yè)在資金擔保體系上發(fā)展不足，中小企業(yè)由于無法擁有產(chǎn)權，在尋求銀行貸款上沒有抵押物，社會上一些擔保機構，也不愿意給中小企業(yè)提供擔保，這使得融資渠道本身就狹窄的中小企業(yè)在發(fā)展上進一步受到抑制。

2 中小企業(yè)融資方式選擇的原則

在社會發(fā)展過程中，資金對每個企業(yè)來說都是有需求的，企業(yè)在生產(chǎn)設備的購置、資本運營和企業(yè)的長遠發(fā)展上都離不開資金的技持。因此，如何有效的選擇企業(yè)融資方式是非常必要的，一般而言，實現(xiàn)企業(yè)融資目標時可以遵循以下原則：

2.1 滿足資金需求的原則

中小企業(yè)在融資的過程中，首要的發(fā)展目標就是要滿足企業(yè)的發(fā)展需求，為企業(yè)發(fā)展提供足夠的資金支持，要能夠維持企業(yè)的正常發(fā)展需求，保證企業(yè)的發(fā)展的資金需求，在企業(yè)發(fā)展資金困難時能夠及時供給，這是企業(yè)融資方式的最首要的原則。

2.2 尋找最佳資本結構原則

中小企業(yè)在進行融資方式選擇時，必須高度重視融資所帶來的風險，盡可能選擇風險較小的融資方式，有效地規(guī)避融資所帶來的風險。中小企業(yè)選擇不同的融資方式，企業(yè)所承受的壓力也是不一樣的，因此，中小企業(yè)在進行融資過程中，要以最佳融資結構為原則，減少企業(yè)所承受的風險。

2.3 選擇低成本融資原則

資金成本的高低影響著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，對于企業(yè)的競爭具有非常重要的意義，并企業(yè)的融資具有非常大的影響作用。因此，中小企業(yè)在進行融資時，不能單純地從資金的數(shù)量上來考慮，還要綜合考慮融資的成本，企業(yè)的融資成本必須要在企業(yè)可接受的范圍之內(nèi)，要選擇融資成本較低的融資方式。中小企業(yè)要認真進行對比，通過對各種融資方式的對比，選擇融資成本最低、且最有利于企業(yè)發(fā)展的融資方式。

2.4 提高競爭力的原則

資金對于任何企業(yè)而言，都是一種稀缺性資源，人們都希望能夠通過最低的資金投入來換取最大的資金回報，從企業(yè)發(fā)展的長期角度來考慮，要提高企業(yè)的融資競爭力，這是企業(yè)獲得穩(wěn)定、可靠的保證。這就要求中小企業(yè)要不斷的優(yōu)化其產(chǎn)權結構，轉變企業(yè)發(fā)展模式，向高新技術領域發(fā)展，提高企業(yè)的競爭實力，提高企業(yè)資金的配置力度，提高資金回報率，提高企業(yè)資金的競爭力，促進企業(yè)更好的發(fā)展。

3 中小企業(yè)融資方式的策略選擇

每個企業(yè)的發(fā)展都是具有一定的生命周期的，在企業(yè)的發(fā)展每個階段，要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展情況，采取適合企業(yè)發(fā)展的融資方式，使資金能夠最大限度的發(fā)揮作用，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.1 初創(chuàng)階段融資方式

在中小企業(yè)發(fā)展的初期，對于企業(yè)而言，最為缺少的資源就是資金，企業(yè)本身的自用資金都已經(jīng)用于生產(chǎn)設備的購置、原材料采購之上了，資金需求較大，融資渠道較為狹窄，在這個階段中，企業(yè)要充分考慮自身的發(fā)展情況，通過自身的償還能力來選擇融資方式。初期時期的中小企業(yè)融資方式要盡量選擇內(nèi)部融資和外部風險性投資等。內(nèi)部融資的成本對于各種融資策略而言，是成本最低、效率最高的，要通過原始資金的積累使企業(yè)能夠有足夠的資金支持，維持企業(yè)的發(fā)展需求，企業(yè)的自有資金越多，抗風險的能力就越強，通過內(nèi)部融資可以迅速的集合資金，使資金能夠運用于缺少的地方。獲得外部風險性投資主要是針對一些發(fā)展前景較好的科技型中小企業(yè)，這個時候由于企業(yè)具有發(fā)展前景，可以通過發(fā)行企業(yè)的股權，獲得社會資金的支持，迅速擴大企業(yè)資金規(guī)模，獲得超額收益。通過外部風險性投資的融資方式可以迅速將企業(yè)的生產(chǎn)成果進行轉化，提高企業(yè)的附加值，提高產(chǎn)品的影響力和競爭力，對于促進我國經(jīng)濟轉型、綜合國力的提高都具有一定的重要意義。

3.2 成長時期融資方式

在企業(yè)的成長階段，各項事業(yè)都面臨著蓬勃發(fā)展，這一時期所需要的資金需求是最大的，企業(yè)的自有資金已經(jīng)所剩無幾，必須通過融資的方式才能滿足企業(yè)的發(fā)展需求，使企業(yè)獲得更高水平的發(fā)展。這一時期已經(jīng)形成了一定的品牌知名度，在社會上有一定的影響力，所以在這一階段對于中小企業(yè)而言，可以通過間接上市融資、中小企業(yè)版上市，通過銀行的信貸支持和風險資本的支持來獲得資金支持，在這一階段的融資之后，企業(yè)吸引人才的能力可以明顯增強，使企業(yè)發(fā)展得更快。

在中小企業(yè)的發(fā)展的成長時期，雖然各個部分已經(jīng)形成一定的規(guī)模，企業(yè)競爭實力得到一定的增強，但是在多數(shù)的情況下，企業(yè)申請上市的難度還比較大，上市成本相對較高，可以通過間接上市的方式有效的規(guī)避各種風險影響，借助資本市場的股本流動性，借殼上市，達到非上市資產(chǎn)上市的目的，使企業(yè)的資本加大，推動企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)也要充分運用我國開設的中小企業(yè)板進行上市，但中小企業(yè)板具有兩方面的特性，既有好的一方面，也存在著風險，因此，中小企業(yè)在選擇中小企業(yè)板上市時，要進行合理的分析，確定隱形風險，以便采取有效的措施，及時規(guī)避風險所帶來的損失，從而在一定程度上降低投資所帶來的風險。

3.3 成熟時期融資方式

隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)的資金實力明顯增強，各項事業(yè)都達到了高速發(fā)展的目標。此時，企業(yè)通過外部資本的引入已經(jīng)具備了一定的資金實力，但仍需要通過銀行等金融機構的信貸資金。企業(yè)在進行成熟的發(fā)展時期后，企業(yè)產(chǎn)品在市場上形成了一定的產(chǎn)品競爭力，市場份額不斷得到擴大，盈利不斷加大，除彌補一定的資金缺失之外，仍有一定的閑置資金，可將這些閑置資金用于企業(yè)的規(guī)模擴大化生產(chǎn)上，形成多元化的發(fā)展模式。這一時期的主要融資方式是依靠債務融資、銀行貸款和證券市場上市融資等方式，通過低成本、高收益的融資方式推進組織多元化發(fā)展目標。

通過發(fā)放債券的方式來獲取企業(yè)發(fā)展資金，能夠獲得比銀行貸款更穩(wěn)定的融資渠道，資金來源也更為穩(wěn)定，從這一發(fā)展角度來看，通過發(fā)行債券的方式可以彌補股票融資和向銀行貸款的不足。發(fā)放債券主要是一些長期性的投資方式，如果有短時期的融資需求，就需要通過向銀行借款的融資方式來彌補資金的不足，銀行借款是企業(yè)在最時期內(nèi)解決資金困難、取得經(jīng)營成功的重要手段。銀行借款的發(fā)放形式主要短期借款和長期借款，短期借款是指發(fā)放周期在一年左右的借款，而長期借款多指五年以上的借款，且利率較低，這樣就可以為中小企業(yè)提供方便，滿足其多種選擇的要求。

4 結語

在當前發(fā)展時期，中小企業(yè)已經(jīng)成為活躍市場經(jīng)濟的重要組成部分，對我國經(jīng)濟發(fā)展起著具大的推動作用，但是融資困難一直是困擾中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的制約因素。通過對當前我國中小企業(yè)融資困難的分析，找出我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。對中小企業(yè)融資方式選擇時，要以滿足組織發(fā)展需求為首要原則，只有滿足了企業(yè)的資金需求，才能更好的方便發(fā)展。最后，在綜合分析中小企業(yè)發(fā)展周期的基礎之上，對中小企業(yè)在不同的發(fā)展時期所采取的融資方式進行了分析，通過采取最有利于企業(yè)發(fā)展的融資方式促進企業(yè)發(fā)展，提高中小企業(yè)的核心競爭力，為社會經(jīng)濟發(fā)展貢獻力量。

[1]林剛.破解中小企業(yè)融資難題的對策探討[J].福建理論學習.2005(11).

[2]吳彬洪,吳江.中國融資問題及對策[J].企業(yè)經(jīng)濟.2006(01).

[3]黃東坡.我國中小企業(yè)內(nèi)源融資問題探討[J].中小企業(yè)融資.2008(04).

[4]徐寧.破解中小企業(yè)融資難題之思考[J].安徽農(nóng)業(yè)大學學報.2006(05).