近期，國(guó)際商品期貨和金融期貨更趨波動(dòng)特征，隨著美元指數(shù)近期幾乎 “自由落體”式的破位下行，加上農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)圍繞天氣題材的炒作再次升溫，海外市場(chǎng)小麥、玉米包括原油期貨強(qiáng)勢(shì)振蕩明顯加劇。但國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情保持相對(duì)穩(wěn)定。具體原因分析如下。

1 小麥終端銷售不暢抑制企業(yè)原糧收購(gòu)

2011年 “清明節(jié)”、“勞動(dòng)節(jié)” 期間， 國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)召?gòu)市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格維持盤整特征，沒有顯現(xiàn)出往年同期的節(jié)日氛圍或者跟盤 （期貨）特征。究其主要原因，2011年元旦和春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)小麥因?yàn)楸狈街鳟a(chǎn)區(qū)旱情發(fā)展而演繹一輪 “天氣市”單邊升勢(shì)，導(dǎo)致前期面粉、次粉包括麥麩價(jià)格突破上漲，相應(yīng)提振終端市場(chǎng)和中間環(huán)節(jié)的備貨需求提前釋放。

值得注意的是，不少小麥制粉企業(yè)反映，近10年來，隨著國(guó)內(nèi)面粉行業(yè)加工產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，加之終端消費(fèi)者的食用習(xí)慣發(fā)生轉(zhuǎn)移，面粉制品的銷售份額和季節(jié)特征逐漸弱化，行業(yè)內(nèi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和過剩淘汰也逐年加劇。由上可見，2011年 “五一”小長(zhǎng)假市場(chǎng)未現(xiàn)節(jié)日效應(yīng)，加上目前國(guó)內(nèi)面粉和面點(diǎn)需求的季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，都對(duì)相關(guān)加工企業(yè)的原糧收購(gòu)意愿帶來降溫作用，同樣也令長(zhǎng)周末前后的小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)沉悶盤整。

2 國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)維持季節(jié)性價(jià)格箱體

繼2011年4月26日外盤谷物價(jià)格重返年內(nèi)高位之后，受多頭獲利平倉(cāng)以及金融市場(chǎng)振蕩加劇的短期拖累，美國(guó)芝加哥期貨交易所 （CBOT）玉米期貨盤面高臺(tái) “跳水”，也對(duì)包括小麥在內(nèi)的周邊農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成連帶打壓。不過，目前外盤圍繞天氣題材的炒作才剛剛揭開序幕，美國(guó)重要的谷物作物——玉米和小麥?zhǔn)艿讲焕鞖獾挠绊懀诤５貐^(qū)、加拿大的春播同樣因?yàn)樘鞖舛黠@延后，這對(duì)沖高之后的外盤期麥強(qiáng)市仍然提供箱體抗跌支撐。2011年節(jié)后第一個(gè)交易日 （5月3日），CBOT軟紅冬麥主力1107合約圍繞790美分/蒲式耳，關(guān)鍵心理位指向800美分，年內(nèi)最高觸及950美分以上；同日，KCBT硬紅冬麥主力1107合約同樣試探收復(fù)900美分/蒲式耳，年內(nèi)最高升至940美分以上；另外，MGE春小麥主力1107合約徘徊在930～950美分/蒲式耳，前期最高觸及970美分以上。

綜合分析，2011年國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)于谷物價(jià)格寄予厚望而在國(guó)際市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)，2011年我國(guó)夏糧能否順利實(shí)現(xiàn)整體豐收，將對(duì)后期國(guó)產(chǎn)小麥價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生不可忽視的影響力。與此同時(shí)，對(duì)于即將在6、7月陸續(xù)上市的國(guó)內(nèi)新麥，是否會(huì)對(duì)陳麥價(jià)格行情造成短期的波動(dòng)或跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，也是繼續(xù)值得關(guān)注的。