摘要：在世界經(jīng)濟發(fā)展向服務業(yè)傾斜，中國服務業(yè)FDI明顯上升的背景下，本文以服務業(yè)FDI為研究對象，探討了服務業(yè)FDI對中國最基本的作用效應——資本效應對經(jīng)濟增長的影響。并且，以分產(chǎn)業(yè)省際數(shù)據(jù)為基礎，運用Eviews6.0進行實證分析，比較了服務業(yè)FDI、制造業(yè)FDI和國內(nèi)固定資產(chǎn)投資三者對中國經(jīng)濟增長的貢獻。據(jù)此提出增強中國服務業(yè)實力，吸引并規(guī)制服務業(yè)FDI的建議。
　　關鍵詞：服務業(yè)FDI；資本效應；經(jīng)濟增長
　　中圖分類號：F121.3 文獻標識碼：A
　　文章編號：1000-176X(2011)03-0046-05
　　收稿日期：2011-01-06
　　基金項目：國家社會科學基金項目（09BSH024）;浙江省哲學社會科學規(guī)劃項目（10CGGL13YB）
　　作者簡介：趙玉娟（1973-），女，江蘇鎮(zhèn)江人，講師，博士，主要從事國際投融資研究。E-mail:yujuan_zhao@163.com
　　一、問題的提出
　　改革開放以來，中國在吸收 FDI中一直重視生產(chǎn)型投資。外資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)利用外資較少，第一產(chǎn)業(yè)利用外資最少。2008年，中國實際使用外資923.9544億美元，其中，第一產(chǎn)業(yè)實際利用外資金額為11.9102億美元，所占比重為1.24%；第二產(chǎn)業(yè)實際利用外資金額為532.5624億美元，所占比重為57.64%；第三產(chǎn)業(yè)實際利用外資金額為379.4818億美元，所占比重為41.07%。由于1997年以前的外商直接投資數(shù)據(jù)使用的是合同金額，為了更真實地反映中國FDI產(chǎn)業(yè)結構特點，我們使用1997年后的實際利用外資金額。從圖1中可見，F(xiàn)DI在中國各產(chǎn)業(yè)之間的分配具有重生產(chǎn)型投資的特點，但從2002年開始，外商投資有向第三產(chǎn)業(yè)傾斜的趨勢。
　　
　　圖1中國三大產(chǎn)業(yè)實際利用外資構成圖
　　資料來源：據(jù)歷年《中國統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)整理。
　　
　　在2005年之前，服務業(yè)FDI在中國實際利用FDI總額中的占比一直徘徊在25%左右，在此之后服務業(yè)FDI金額和占比都有了一個明顯的飛越。2008年服務業(yè)FDI金額達到3 794 818萬美元，服務業(yè)FDI在實際利用FDI總額中的占比從2001年的23.83%，上升到2008年的41.07%，制造業(yè)FDI作為在中國外商直接投資的一貫統(tǒng)治地位受到挑戰(zhàn)。
　　20世紀60年代，美國經(jīng)濟學家錢納里基于結構主義原理提出了著名的“雙缺口模型”［1］，驗證了FDI的流入是否能夠通過資本積累效應來彌補東道國的“資本缺口”，是東道國引資的基本理論。引進和利用外資被認為是彌補儲蓄和外匯缺口，推動東道國經(jīng)濟增長和結構轉換的重要力量。服務業(yè)FDI作為一種“打包”資本，具有更加豐富的“技術、管理、網(wǎng)絡及經(jīng)驗”等多維屬性，這些屬性在投資過程中會對東道國產(chǎn)生各種效應。但服務業(yè)FDI作為新的、蓬勃增長的投資力量，其最初進入東道國的功能就表現(xiàn)在增加了東道國的資本量，這一功能的效果將反映在服務業(yè)FDI對東道國經(jīng)濟增長的貢獻上。本文基于服務業(yè)FDI進入東道國最基本的效應——資本效應進行研究，探討服務業(yè)FDI通過資本效應對中國經(jīng)濟增長的貢獻，這一貢獻會顯著嗎？和一直作為外商投資主力的制造業(yè)FDI相比，這一貢獻又將如何？和中國國內(nèi)固定資產(chǎn)投資相比，服務業(yè)FDI對經(jīng)濟增長的貢獻又會怎樣呢？從比較的結果，我們可以得出對吸引服務業(yè)FDI進入中國的思考和建議。
　　二、 模型設定及變量說明
　　1.模型設定
　　討論FDI對經(jīng)濟增長效應的模型很多，我們借鑒新古典經(jīng)濟增長模型——索洛模型［2］對問題進行探討。索洛模型是當前很多經(jīng)濟模型研究的基礎，索洛模型建立在一系列假設前提之上：第一，供給自動創(chuàng)造需求，也就是所謂的薩伊定律；第二，經(jīng)濟模型是一個一次齊次方程；第三，勞動和資本之間可以完全互相替代，等等。索洛模型分析的起點是科布—道格拉斯函數(shù)。
　　
　　這是科布—道格拉斯函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)的變形。就是說，總量生產(chǎn)函數(shù)由勞動和資本兩個自變量構成，且他們的兩個自變量的冪之和等于1，在公式中α+(1-α)=1。在這個模型中，不存在技術進步。在哈羅德—多馬模型中，經(jīng)濟增長是極其不穩(wěn)定的，但是在這個模型中，由于勞動和資本是完全可以互相替代的，因此，經(jīng)濟增長可以穩(wěn)定實現(xiàn)。在探討服務業(yè)FDI對經(jīng)濟增長的貢獻時，我們把FDI單純地作為一項資本投入看待，借助索洛模型分析服務業(yè)FDI、制造業(yè)FDI及國內(nèi)資本對經(jīng)濟增長的影響。結合中國的實際，加入一些重要的制度性變量，在借鑒已有文獻的基礎上，我們綜合考慮并給出如下的實證模型：
　　
　　在模型（2）式中，GDP是被解釋變量，表示GDP的實際增長率；mfdi、sfdi、inv是三個核心解釋變量，分別表示制造業(yè)FDI、服務業(yè)FDI和國內(nèi)固定資產(chǎn)投資占GDP的比重；ctrl表示一系列的控制變量；i（i=1，2，…，17）和t（t=2002，2003，…，2008）分別表示第i各省和第t年；u是殘差項。
　　2.控制變量數(shù)據(jù)說明
　　經(jīng)濟增長的影響因素很多，我們選擇控制變量的依據(jù)主要是現(xiàn)有文獻［3］-［7］及中國的實際情況（如表1所示）。
　　表1 控制變量的定義和測度
　　
　　其中，貸款占GDP的比重取自《中國金融年鑒》（2003—2009年）；人力資本數(shù)據(jù)來自《中國人口統(tǒng)計年鑒》（2003—2009年）。核心變量制造業(yè)FDI、服務業(yè)FDI數(shù)據(jù)來源于《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易統(tǒng)計年鑒》（2003年）和《中國商務年鑒》（2004—2009年）。其余變量的數(shù)據(jù)均取自《中國統(tǒng)計年鑒》（2003—2009年）。
　　由于中國從1998年后才開始對FDI分產(chǎn)業(yè)的實際利用金額進行統(tǒng)計，為了避免統(tǒng)計時間短而造成的實證偏差，本文使用了省際面板數(shù)據(jù)。由于一些省份并未對FDI進行產(chǎn)業(yè)劃分，出現(xiàn)數(shù)據(jù)缺失。本文使用的樣本是中國大陸17個省、直轄市2002—2008年期間的面板數(shù)據(jù)。面板數(shù)據(jù)可以克服時間序列和橫截面數(shù)據(jù)分析的缺陷，將各自的優(yōu)點結合起來。對面板數(shù)據(jù)中固定和隨機效應的判斷和選擇，可以最大限度地利用面板數(shù)據(jù)的優(yōu)點，將那些“因省份而異且不可觀察的”因素控制住，盡量減少結果的偏誤，并且不必人為地對樣本進行分區(qū)。至于最終支持固定效應還是隨機效應，要看Hausman檢驗的結果。
　　三、實證結果及分析
　　1.實證結果
　　實證模型（2）式對應的實證結果見表2所示。
　　表2 服務業(yè)FDI對經(jīng)濟增長資本效應的實證結果（全樣本，2002—2008年）
　　
　　Hausman檢驗的結果顯示隨機效應的出現(xiàn)屬于小概率事件，本實證模型支持固定效應。一個不爭的事實是本文選取的17個省、自治區(qū)、直轄市必然存在個體影響，因此該模型屬于固定影響變截距模型。由于各地區(qū)因素對經(jīng)濟增長的影響存在差異，所以使用GLS 法對模型進行估計。
　　
　　從表2中可以得到的主要結論有：
　?。?）經(jīng)濟增長率與作為核心變量的服務業(yè)FDI（sfdi）、制造業(yè)FDI（mfdi）、國內(nèi)固定資產(chǎn)投資（inv）均相關。服務業(yè)FDI、制造業(yè)FDI、國內(nèi)固定資產(chǎn)投資在GDP中每提高1個百分點，經(jīng)濟分別平均增長0.73、0.12、0.15個百分點。值得特別關注的是，服務業(yè)FDI與經(jīng)濟增長的相關性明顯高于制造業(yè)FDI與經(jīng)濟增長的相關性。并且，服務業(yè)FDI對經(jīng)濟增長促進作用最為明顯，遠遠高出在FDI中占有優(yōu)勢的制造業(yè)FDI，甚至高出作為一國經(jīng)濟增長主要動力的國內(nèi)固定資產(chǎn)投資。這正說明了服務業(yè)具有極強的滲透能力，服務業(yè)FDI資本的注入對經(jīng)濟增長的推動直接且明顯。
　　
　?。?）財政支出（gov）對經(jīng)濟增長有顯著的負影響，這說明財政支出在GDP中比重的增加，會產(chǎn)生某種程度的“擠出效應”，對經(jīng)濟增長不利。
　　（3）貸款（loan）對經(jīng)濟增長有明顯正面影響，貸款在GDP的比重每增加1個百分點，給經(jīng)濟增長帶來0.02個百分點的貢獻。貸款數(shù)量的增加，提高了經(jīng)濟增長率。
　?。?）人力資本（edu）對經(jīng)濟增長的影響非常明顯，平均受教育年限每增加一年，經(jīng)濟增長率平均增長0.013個百分點。
　?。?）年度運輸線路長度（train）、產(chǎn)業(yè)結構變動狀況（str）、人口自然增長率（pop）對經(jīng)濟增長沒有顯著影響。
　　2.實證結果分析
　　與大多數(shù)研究FDI的現(xiàn)有文獻相比較，本文研究的特別之處在于，在經(jīng)濟增長方程中，對財政支出、貸款等經(jīng)濟變量進行控制后，更清晰地探討了服務業(yè)FDI、制造業(yè)FDI及國內(nèi)固定資產(chǎn)投資作為不同渠道、不同產(chǎn)業(yè)的資本投資對中國經(jīng)濟增長的直接作用，并將不同形式的資本對經(jīng)濟增長的作用進行比較?？傮w而言，三種經(jīng)濟形式資本投入對經(jīng)濟增長的作用由大到小依次是：服務業(yè)FDI、國內(nèi)固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)FDI。為什么作為后崛起的服務業(yè)FDI對中國經(jīng)濟增長的資本效應會超出其他兩者呢？本文從以下兩方面分析原因：
　　第一，服務業(yè)FDI的進入切合了中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的需要。先行工業(yè)國在工業(yè)化中后期階段，服務業(yè)普遍經(jīng)歷了一個提升、并占據(jù)產(chǎn)業(yè)結構主導地位的過程，這證實了工業(yè)化發(fā)展不是“孤立”的，必須以服務業(yè)的發(fā)展為“依托”的論斷［8］。在當今世界，服務業(yè)已成為范圍最廣的產(chǎn)業(yè)，服務業(yè)的發(fā)展關系到國計民生，服務業(yè)發(fā)展在促進國民經(jīng)濟增長、增加就業(yè)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構、提高人民生活水平、保持社會穩(wěn)定等方面扮演著重要角色。服務業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位與作用日益增強，服務業(yè)是世界經(jīng)濟增長的新亮點。中國自改革開放以來，大量引入外資（主要以制造業(yè)為主）、加大固定資產(chǎn)投入，中國經(jīng)濟伴隨著大量資本的輸入蓬勃發(fā)展起來。但是在中國，由于長期以來受計劃經(jīng)濟思想的束縛，形成重商品、輕服務的傳統(tǒng)觀念，導致了中國服務業(yè)發(fā)展緩慢，這嚴重地制約了中國經(jīng)濟的發(fā)展［9］。隨著改革開放的深化，中國進入經(jīng)濟結構戰(zhàn)略調(diào)整的重要時期，大力發(fā)展服務業(yè)具有深遠的戰(zhàn)略意義。2000年以來一系列放寬服務業(yè)進入中國的政策措施為服務業(yè)FDI打開了大門。服務業(yè)FDI這一產(chǎn)業(yè)資本的注入，為中國服務業(yè)的發(fā)展增添了活力和生機。所以服務業(yè)FDI體現(xiàn)出對中國經(jīng)濟增長更強勁的推動作用。
　　第二，服務業(yè)是一個滲透能力極強的行業(yè)。服務業(yè)包含的范圍非常廣泛，既有勞動密集型，又有技術密集型和知識密集型的行業(yè)。同時，突出作用表現(xiàn)在它是產(chǎn)業(yè)和市場的“黏合劑”［10］，成為經(jīng)濟增長的助推器，經(jīng)濟競爭力提升的牽引力。由于全球信息通訊技術的發(fā)展，使得服務項目可貿(mào)易性增加，服務產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費可以分離，服務產(chǎn)品能夠得以儲存，服務業(yè)得到了快速發(fā)展。自2001年中國加入WTO后，中國服務業(yè)逐步開放，吸引的服務業(yè)FDI不斷增多，越來越多的服務業(yè)跨國公司進入中國的流通業(yè)、金融業(yè)、電信業(yè)以及法律、會計、管理、咨詢等專業(yè)服務領域，雖然金融、保險、通信等行業(yè)受到的限制還比較多，但隨著服務業(yè)開放的步伐不斷進行，使中國經(jīng)濟增長環(huán)境得到持續(xù)的改善和升級，為中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了條件。服務業(yè)的投資金額大多較制造業(yè)少，但其運轉靈活，適應性強，能在較短的時間內(nèi)適應當?shù)厍闆r。因此，服務業(yè)FDI資本的注入，能較快地對當?shù)氐漠a(chǎn)出產(chǎn)生效益，促進經(jīng)濟增長。
　　
　　四、政策建議
　　服務業(yè)FDI的資本效應對中國經(jīng)濟的增長貢獻是明顯的，這是一個令人欣喜的結論。但從實證結果及分析中我們同樣可以看到服務業(yè)FDI的高貢獻率引發(fā)的思考：服務業(yè)FDI對中國經(jīng)濟增長率的高貢獻是因為這一投資正好切合了中國當前經(jīng)濟發(fā)展的需要，這說明當前中國經(jīng)濟發(fā)展進入了一個瓶頸：工業(yè)的較發(fā)達和服務業(yè)的相對落后，而工業(yè)的進一步發(fā)展必須依靠較完善的服務業(yè)作為支撐。服務業(yè)FDI的進入在一定程度上提高了中國服務業(yè)的水平，從而帶動經(jīng)濟增長。從另一方面來看，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長率的貢獻低于服務業(yè)FDI的貢獻，是否意味著國內(nèi)固定資產(chǎn)投資的投資效率較低，結構需要有所調(diào)整［11］，要加強對國內(nèi)服務業(yè)的投入，促進中國服務業(yè)自身的成長，服務業(yè)的發(fā)展水平是一國經(jīng)濟發(fā)展水平的重要標志。因此，針對這樣的思考，我們提出以下政策建議：
　　1.增加國內(nèi)對服務業(yè)的投入，提高中國服務業(yè)自身水平
　　第一，確定服務業(yè)發(fā)展的重要地位。在宏觀政策和結構政策中將促進服務業(yè)發(fā)展擺在重要地位，要從觀念上確定服務業(yè)發(fā)展的重要性。近年來，投資高速增長、工業(yè)高速增長帶動的工業(yè)化帶來了一系列問題，例如吸納就業(yè)能力低、大量消耗能源原材料、對生態(tài)環(huán)境的嚴重破壞、投資和消費的失調(diào)等，說明了這種服務業(yè)發(fā)展明顯滯后的增長模式難以為繼。因此在制定宏觀政策時，必須要把促進服務業(yè)發(fā)展放在更重要的地位。要取消歧視服務業(yè)發(fā)展的有關政策和規(guī)定，使服務業(yè)在投融資、用地、用電、用工等各個方面，與工業(yè)企業(yè)處于平等地位。這是促進中國服務業(yè)快速發(fā)展的前提。
　　第二，提高資本產(chǎn)出效率，推進服務業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。近年來，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資對服務業(yè)的投入基本上維持在50%以上，應該說國內(nèi)對服務業(yè)投入是有所增加的，但這些投資多集中在生活服務業(yè)上，重復建設嚴重，低層次競爭激烈。而高端服務業(yè)，尤其是生產(chǎn)性服務業(yè)的投入和發(fā)展相對較慢，從而降低了國內(nèi)對服務業(yè)投資增加所產(chǎn)生的經(jīng)濟增長的推動力。生產(chǎn)性服務業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長是至關重要的。它既是連接服務業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的重要“黏合劑”，也是經(jīng)濟發(fā)展新的增長點。中國服務業(yè)的發(fā)展存在嚴重的結構問題，傳統(tǒng)服務業(yè)占據(jù)了主導地位。這一方面與中國服務業(yè)整體發(fā)展水平低下有關，另一方面也與中國經(jīng)濟整體結構存在的問題有關。因此，一方面要通過體制創(chuàng)新，解放經(jīng)濟內(nèi)生的活力；另一方面，也要實行不同的產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)結構進行調(diào)整。在體制上，要打破行政壟斷?，F(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展不充分、層次難以提高的重要原因即在于存在行政壟斷等體制性障礙。因此，通過市場化改革，降低進入壁壘，通過引進競爭者和競爭機制來破除制約現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的體制性因素是當務之急。根據(jù)不同服務行業(yè)的特征制定合理的市場準入門檻。此外，要盡可能簡化目前繁雜的前置工商登記審批制度，加強對企業(yè)經(jīng)營過程的監(jiān)督。同時對于注冊成立的企業(yè)要嚴格按照市場準入標準和行業(yè)經(jīng)營標準進行監(jiān)管，提高服務質(zhì)量。在機制上，通過各種政策、措施和環(huán)境的引導，從機制構建起整個社會的專業(yè)化分工體系。在政策上，要平等與制造業(yè)的發(fā)展條件，消除歧視?，F(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的實踐已經(jīng)表明，沒有生產(chǎn)者服務支撐的商品生產(chǎn)業(yè)既是難以持續(xù)，也是難以形成競爭力的。
　　第三，加強專業(yè)人才的教育和培養(yǎng)。一國科學技術的水平?jīng)Q定了其服務業(yè)發(fā)展尤其是現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展水平，中國服務業(yè)水平低，與外國服務業(yè)相比，最大的劣勢就是技術手段和管理水平上的差距較大。因此要依靠科技進步發(fā)展服務產(chǎn)業(yè)?？萍嫉陌l(fā)展和使用，離不開對相關人才的需求，要大力提高服務業(yè)的科技素質(zhì)，提高從業(yè)人員的素質(zhì)，培養(yǎng)智力型服務人才，大力加強服務領域的科研工作，加強對服務從業(yè)人員的培訓，幫助他們掌握和了解新科學、新技術。加大對專業(yè)人才的教育和培養(yǎng)為服務業(yè)的發(fā)展提供智力資源。
　　2.加強對服務業(yè)FDI的吸引和引導，使其發(fā)揮更大的促進作用
　　
　　服務業(yè)FDI的進入實際上更注重東道國的投資環(huán)境［12］，因此它的進入多以自身利潤最大化為主要考慮要素，它會忽略與東道國產(chǎn)業(yè)引導有關的一般性的優(yōu)惠政策，服務業(yè)方面的優(yōu)惠政策在很大程度上沒有起到我們所希望的投資導向作用。對外資優(yōu)惠政策的戰(zhàn)略調(diào)整，主要是削弱外資企業(yè)依靠非市場因素取得的壟斷優(yōu)勢。這一戰(zhàn)略性調(diào)整的核心是利用國民待遇原則，將現(xiàn)行的激勵性外資政策向規(guī)制性政策轉變，對現(xiàn)行的各類顯性和隱性外資優(yōu)惠政策進行嚴格規(guī)范管理和逐步取消，以建立健全市場競爭機制，按照WTO規(guī)則對內(nèi)外資企業(yè)實行普遍的國民待遇，營造一個內(nèi)外資公平競爭的市場經(jīng)濟環(huán)境，優(yōu)良有序的市場環(huán)境同樣是對外資的吸引，而且是一種長期持續(xù)的吸引力。
　　要促使服務業(yè)FDI項目更符合中國的產(chǎn)業(yè)政策，除了要對外資優(yōu)惠政策進行戰(zhàn)略調(diào)整之外，還要針對服務業(yè)行業(yè)涉及廣泛，層次分布差異大等特點，區(qū)別對待。中國服務業(yè)FDI并不一定是越多越好，過多的FDI集中于房地產(chǎn)或傳統(tǒng)行業(yè)在一定程度上不利于產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和長期經(jīng)濟增長，以生產(chǎn)性服務業(yè)為核心的高層次現(xiàn)代服務業(yè)是促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化和經(jīng)濟增長的動力。所以制定正確的產(chǎn)業(yè)引導政策，優(yōu)化服務業(yè)產(chǎn)業(yè)結構是十分必要的。
　　參考文獻：
　?。?］H.錢納里.工業(yè)化和經(jīng)濟增長比較研究［M］.上海：上海三聯(lián)書店，上海人民出版社，1995.50-51.
　　［2］Solow，R.A Contribution to the Theory of Economic Growth［J］.Quarterly Journal of Econom