趙寶華

（北京財富聯合能源科技有限公司，北京 100033）

由2007年2月13日美國新世紀金融公司公布2006年四季度巨虧為信號，2007年8月8日美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉為序幕，拉開了美國次貸危機的大幕。次貸危機爆發(fā)后，其多米諾骨牌效應使得危機波及范圍迅速擴大，并由虛擬經濟引向實體經濟，進而引發(fā)了一場百年不遇的全球性經濟危機。此次危機使快速發(fā)展的全球經濟暫時告一段落，也帶給我們以諸多警示和思考。對于此次危機的成因，許多學者從不同角度進行了剖析，而本文將從馬克思主義視角分析此次危機爆發(fā)的原因。

1 經濟危機在馬克思主義視角下的理論分析

在《資本論》中，馬克思指出資本主義社會的基本矛盾是生產社會化與生產資料資本主義私人占有形式之間的矛盾。這個基本矛盾也就是資本主義社會爆發(fā)經濟危機的根源所在，這個基本矛盾在經濟運行過程中的外在表現是：平均利潤率下降、資本和人口的相對過剩及生產相對過剩。

資本主義社會再生產過程是擴大再生產，擴大再生產所必需增加的投資是通過資本積累得到的，而資本積累的實質是通過剩余價值的資本化進而獲得更多的剩余價值。當且僅當剩余價值的生產過程和剩余價值的實現過程都順利完成才能使資本主義社會生產過程順利進行。

2 次貸危機的成因分析

經濟危機在資本主義制度確立后，就如影隨形且周期性的爆發(fā)。根據不同的角度可將危機分為不同的種類。從危機發(fā)生的時間和影響的范圍可以把它們大致分為兩類：一類是發(fā)生在20世紀之前，這段時期內爆發(fā)的經濟危機在國與國之間不具有或很少具有聯動性，因此，這些危機不具有世界性危機或區(qū)域性危機的意義；另一類是發(fā)生在20世紀之后，從20世紀至今所爆發(fā)的幾乎每一次經濟危機都波及了其他的國家和地區(qū)，這些危機都具有世界性危機或區(qū)域性危機的意義。而從經濟危機爆發(fā)后各國政府為應對危機所采取的政策措施上看，也可以把它們大致分為兩類：一類是發(fā)生在1929年經濟危機之前，這段時期資本主義各國信奉的是自由主義，政府對于經濟的運行不進行干預；另一類是發(fā)生在1929年經濟危機之后，尤其是凱恩斯的《通論》問世之后，各國政府對經濟運行采取宏觀干預措施，以保證經濟的增長。

馬克思對于資本主義命運的論斷一直讓資本主義國家感到恐慌，資本主義學者也意識到正如馬克思所論證的那樣每次經濟危機的爆發(fā)都加劇了資本主義的社會矛盾，但是，對于如何解決經濟危機他們卻一直束手無策。凱恩斯《通論》的出版及第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)爭經歷對其理論的驗證，使資本主義學者認為他們找到了解決經濟危機的良方，正如E.K.亨特所說：“他們宣稱資本主義可以通過政府明智地利用權利去征稅、借債、消費來加以挽救。資本主義從新被認為是一種可行的社會和經濟制度，公眾信心也從新恢復?！倍?zhàn)之后，資本主義各國政府將凱恩斯主義正統(tǒng)化，采用其理論政策對經濟進行干預以保持經濟的發(fā)展。相比于20世紀30年代資本主義體系幾近崩潰的情況，可以說至今凱恩斯主義經濟政策的運行還算良好。但是，當我們看到資本主義經濟高速增長表面下的實質時，就會發(fā)現凱恩斯主義的經濟政策只不過是采用軍事經濟和債務經濟這兩種新的形式來緩解資本主義經濟危機。

在軍事經濟方面，從二戰(zhàn)結束至今美國政府每年都要為現在和將來的戰(zhàn)爭及潛在的戰(zhàn)爭支付龐大的開支，若考慮乘數效應，這些軍費開支會對經濟產生更大的影響。在負債經濟方面，凱恩斯認為由于擠兌效應，依靠借債來融資的政府支出對總需求的刺激會更有效，因此，二戰(zhàn)結束后美國經濟的改善很大部分是建立在大量的持續(xù)增加的債務上的。為了刺激總需求，不僅提高政府的債務，而且提高消費者的負債水平。資本家通過大量廣告宣傳和消費者信貸有效刺激了需求，美國消費者家庭負債占可支配收入的比例在1974年就達到了93%。政府和消費者信貸消費的增加有效刺激了總需求，為了滿足這種需求，企業(yè)也迅速增加其負債水平。這種迅速增長的債務狀況不僅出現在企業(yè)之間，也出現在資本主義國家與國家之間。借債機構之間構成的金字塔狀的債務關系（一個借債人借債再貸給其他人獲取利息）使得為支付日益增長的利息債務量必須持續(xù)快速增長，這種循環(huán)最終造成一個后果：當一個主要債務人無法分期償還或無法償還債務時，債務拖欠的連鎖反應就形成了。以軍事經濟和債務經濟為基礎的經濟結構會更加容易引起經濟的嚴重崩潰，甚至會引發(fā)世界局勢的不穩(wěn)定。

金融市場的發(fā)展為債務經濟提供了重要的技術保證，金融工具的不斷創(chuàng)新為政府、企業(yè)和消費者創(chuàng)造出更多的“潛在收入”，使其能夠償還或分期償還債務，也成為借貸者繼續(xù)進行借貸的依據。而且，金融市場的完善發(fā)展，使世界上各個國家及企業(yè)匯入到一個系統(tǒng)里，所謂能夠“避險”的金融工具只不過是將個體風險“規(guī)避”（實質上是轉化）為系統(tǒng)風險，將本不具有同步性的各經濟體協同起來使其運行具有一致性。這樣，世界上各個國家和地區(qū)的經濟就以金融市場為紐帶連接起來，主要國家或地區(qū)的經濟的波動就會引發(fā)世界經濟的波動。金融工具的高杠桿性在各經濟體同步運行的過程中則起到催化劑的作用，繁榮時加速繁榮，衰退時加速衰退。

次貸危機表面上是由于大量信用違約的次級貸款造成，有人歸咎于美聯儲的連續(xù)加息，有人歸咎于監(jiān)管當局的監(jiān)管疏忽，有人歸咎于放貸機構的審核不嚴，有人歸咎于金融衍生工具的高杠桿性，有人歸咎于美國公眾的消費文化，也有人歸罪于美元本位下的全球金融體系的失衡。但究其根本，實質上仍然是美國的消費相對不足。據統(tǒng)計資料，美國儲蓄率在2004年為1.8%，而到2005年為-0.4%，2006年為-1%，2007年為-1.7%。借助信貸，美國人的消費在2007年第一季度和第二季度就分別達到了82157億美元和82443億美元。

正如前文所述，為了滿足此種需求，企業(yè)也會迅速提高負債水平以擴大供給。資本主義的生產具有無限擴張的內在沖動，其產能會借助勞動生產率的提高和科技的進步被增長的需求無限的激發(fā)出來。借助于增加負債的消費需求是永遠無法滿足于供給的擴大的，而且當消費者無法借債償還債務或分期償還債務時，債務拖欠所引發(fā)的連鎖反應就造成如下后果：消費者的消費由于過度負債而凍結，企業(yè)由于產品無法銷售和債務拖欠而出現巨額虧損或破產，大量失業(yè)人口的出現及收入的降低進一步降低總需求，這一循環(huán)持續(xù)的表現就是經濟危機。當然，經濟危機爆發(fā)的表象不是單一的，而是由多種因素交織形成的，比如金融衍生品的高杠桿性、監(jiān)管層的疏忽、宏觀經濟政策的失誤等等。而且，正是由于這種種因素的綜合作用，使得本次由次貸引發(fā)的經濟危機的規(guī)模和破壞性之大百年不遇。

[1]卡爾·馬克思,資本論 [M].人民出版社，1975.06.

[2]E.K.亨特.經濟思想史--種批判性的視角[M].上海財經大學出版社，2007.03

[3]張維達,宋冬林，謝地.政治經濟學[M].高等教育出版社，2004.12