摘要：金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長具有重要作用。文章對江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，得出江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的結(jié)論，并提出了優(yōu)化江蘇省金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的對策與建議。
　　關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)；內(nèi)部結(jié)構(gòu)；協(xié)調(diào)性
　　
　　一、引言
　　從現(xiàn)實(shí)來說，改革開放以來，江蘇經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，1988-2009年國民生產(chǎn)總值從1208.85億元增長到34457.3億元，增長了27.5倍。在經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)金融的發(fā)展也非常矚目，到2009年年末，全省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額50061.85億元，比1988年增長了95.7倍；貸款余額36846.34億元，比1988年增長48.7倍?？梢娊K金融的發(fā)展很快，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)增長的速度。但江蘇的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否協(xié)調(diào)，能否適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的增長？如果金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，加上外在的金融沖擊，那么對江蘇的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能產(chǎn)生不好的影響。因此，研究江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性，通過優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來推動(dòng)江蘇經(jīng)濟(jì)的長期增長有著重大的理論意義和實(shí)踐意義。
　　二、文獻(xiàn)綜述
　　我國一些學(xué)者認(rèn)為金融協(xié)調(diào)的研究應(yīng)以金融效率為中心，運(yùn)用系統(tǒng)分析和動(dòng)態(tài)分析的方法，研究金融及其構(gòu)成要素的發(fā)展變化規(guī)律、收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)和運(yùn)動(dòng)規(guī)律（孔祥毅，2001）；部分研究則對金融市場內(nèi)部的各個(gè)層次的市場間的協(xié)調(diào)發(fā)展進(jìn)行了研究，例如，我國資本市場中股權(quán)市場和債務(wù)市場以及各自的內(nèi)部協(xié)調(diào)發(fā)展問題，資本市場的外部協(xié)調(diào)問題（佘運(yùn)久，2001），我國國債市場和股票市場的均衡發(fā)展及二者之間發(fā)展速度的比例問題等（彭小泉，2000）。
　　已有文獻(xiàn)關(guān)于區(qū)域性的金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性以及與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究涉及不多。本文即以江蘇省作為對象研究其區(qū)域金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性問題，旨在為今后的區(qū)域金融研究提供借鑒意義。
　　三、江蘇金融發(fā)展現(xiàn)狀
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　　隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，江蘇的銀行也在不斷發(fā)展壯大。1988年江蘇全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額僅為517.81億元，貸款余額為742.1億元。到2009年年末，全省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額50061.85億元，比1988年增長了95.7倍；貸款余額36846.34億元，比1988年增長48.7倍。
　　目前江蘇中外資銀行已經(jīng)突破了20家，包括15家全國性國有銀行和股份制銀行的省級分行，江蘇銀行、南京銀行、上海銀行3家城市商業(yè)銀行，13家外資銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及城市和農(nóng)村信用社等銀行類金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)11416家，從業(yè)人員近16萬人。隨著銀行業(yè)改革的不斷深化，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等在江蘇迅速發(fā)展。
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　　保險(xiǎn)市場作為金融市場的一部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、分散風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著積極的作用。保險(xiǎn)業(yè)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)提供了風(fēng)險(xiǎn)保障，另外保險(xiǎn)基金也為金融市場提供了資金來源。保險(xiǎn)深度是指保費(fèi)收入占國民生產(chǎn)總值之比，反映了保險(xiǎn)業(yè)在地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)中的地位。從江蘇歷年保險(xiǎn)深度來看，從1988的0.66到2009年的2.63，有明顯增長趨勢。但是與人均GDP相比，差距非常大，充分說明江蘇保險(xiǎn)市場發(fā)展還是相對遲緩。
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　　證券市場的金融資產(chǎn)主要是債券和股票。由于我國企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較小，且數(shù)據(jù)難以獲得，這里我們主要分析江蘇股票市場發(fā)展情況。資本市場作為企業(yè)直接融資的手段，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極為重要的作用。一方面它可以減少信息的不對稱，改善企業(yè)的融資條件，降低企業(yè)的融資成本；另一方面作為間接融資的補(bǔ)充，為企業(yè)擴(kuò)大投資創(chuàng)造條件。證券化率，指的是一國各類證券總市值與該國國民生產(chǎn)總值的比率（股市總市值與GDP總量的比值），實(shí)際計(jì)算中，證券總市值通常用股票總市值來代表。一般來說，證券化率越高，意味著證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越重要，它是衡量一國證券市場發(fā)展程度的重要指標(biāo)。
　　如圖1所示，江蘇證券化率平均在20%左右的水平，其間波動(dòng)幅度較大：2000-2005年，證券化率逐年下降；2005年后，開始穩(wěn)步上升；2008年受金融危機(jī)影響，數(shù)值明顯下降；到2009年危機(jī)影響減弱，經(jīng)濟(jì)回暖，指標(biāo)值迅速回升。
　?。ㄋ模┙鹑谫Y產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)性
　　從各金融資產(chǎn)占金融資產(chǎn)總量的比例均值來看，貨幣資產(chǎn)占絕對的比重，平均占比83.90％，而非貨幣資產(chǎn)平均占比僅為16.10%，其中股票資產(chǎn)占比14.45%，而保險(xiǎn)資產(chǎn)僅占比1.65％，貨幣資產(chǎn)與非貨幣資產(chǎn)比例嚴(yán)重失調(diào)（見圖2）。由此可知，江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)。
　　四、優(yōu)化江蘇金融資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的對策與建議
　?。ㄒ唬├^續(xù)鞏固和加強(qiáng)銀行信貸等貨幣資產(chǎn)的發(fā)展
　　在江蘇地方商業(yè)銀行發(fā)展較快的情況下，應(yīng)充分發(fā)揮本土銀行的優(yōu)勢，給予本地中小企業(yè)更多的資金支持。對于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、信用制度不健全等問題銀行應(yīng)制訂更加有針對性的方案，提供更多的金融產(chǎn)品以盡可能滿足中小企業(yè)的資金需求。銀行不僅可以直接貸款給中小企業(yè)，還可以幫助中小企業(yè)提供向其他金融機(jī)構(gòu)貸款的信用保證，有實(shí)力的銀行還可以認(rèn)購中小企業(yè)發(fā)行的公司股票、融資債券等。
　?。ǘ┘涌煺{(diào)整保險(xiǎn)市場格局，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的增長
　　隨著越來越多的保險(xiǎn)公司加盟江蘇市場，江蘇保險(xiǎn)業(yè)將迎來發(fā)展的契機(jī)。江蘇的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要抓住機(jī)會(huì)，加強(qiáng)核心競爭力的建設(shè)，努力把保險(xiǎn)市場做大做強(qiáng)。首先要加強(qiáng)保險(xiǎn)市場的監(jiān)管和行業(yè)自律，政府對保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)培訓(xùn)，規(guī)范中介結(jié)構(gòu)的經(jīng)營行為，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境鼓勵(lì)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司發(fā)展。其次要推進(jìn)保險(xiǎn)創(chuàng)新，對傳統(tǒng)的保險(xiǎn)銷售方式、服務(wù)方式及其組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行變革，拓寬保險(xiǎn)銷售渠道，針對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)建立有效的產(chǎn)品開發(fā)機(jī)制，樹立品牌效應(yīng)。最后要提高營銷人員的服務(wù)意識，加快我國保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的成長，通過建設(shè)高水平的營銷隊(duì)伍，提高保險(xiǎn)業(yè)的整體水平。
　?。ㄈ┲攸c(diǎn)發(fā)展證券市場，發(fā)揮股票資產(chǎn)對于經(jīng)濟(jì)增長的作用
　　證券市場是發(fā)展的重中之中，因?yàn)橹苯尤谫Y渠道才是中小企業(yè)獲得資金的最有效來源。政府一方面要提供各種信息服務(wù)和上市指導(dǎo)，幫助更多的中小企業(yè)上市；另一方面要對上市公司加強(qiáng)監(jiān)管，及時(shí)透明地公布信息，使得上市公司不斷提高質(zhì)量和效益，為企業(yè)的發(fā)展獲得更多的直接融資。在上市公司遇到困難的情況下，要及時(shí)引入新的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)和資產(chǎn)的置換，讓企業(yè)有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)型升級，并進(jìn)一步帶動(dòng)整個(gè)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，實(shí)現(xiàn)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長。
　?。ㄋ模﹦?chuàng)新金融工具，推動(dòng)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)升級
　　由于目前投資渠道還很有限，投資的品種也不多，資金主要還是流向銀行。而金融要最大限度地發(fā)揮將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的作用，必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，同時(shí)要加快金融資產(chǎn)證券化的建設(shè)。盡管由于美國次貸產(chǎn)品出現(xiàn)危機(jī)引發(fā)了全球的金融危機(jī)，但這并不代表金融資產(chǎn)證券化是不可行的，關(guān)鍵在于控制風(fēng)險(xiǎn)，在建立健全合理的風(fēng)險(xiǎn)管理和信用管理制度下進(jìn)行資產(chǎn)的證券化創(chuàng)新，或者引入新的投資方式等，不僅能夠調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快非貨幣資產(chǎn)的發(fā)展，同時(shí)對金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長都會(huì)有深遠(yuǎn)的影響。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、榮先恒.金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)調(diào)機(jī)理研究——基于中國金融發(fā)展的理論與實(shí)證分析[D].浙