上海證券交易所近日發(fā)布十年規(guī)劃，內(nèi)容包括近期（2011—2013年）戰(zhàn)略目標(biāo)之一為“大力推進(jìn)國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)”，中期（2014—2016年）戰(zhàn)略目標(biāo)之一為“建設(shè)成為具有相當(dāng)規(guī)模、產(chǎn)品多元化、亞洲一流的國(guó)際板市場(chǎng)”。
　　國(guó)際板市場(chǎng)漸行漸近前景可期，由此直接帶來的正向效應(yīng)至少包括：
　　其一，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板有利于提高內(nèi)地資本市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。要看到，歷經(jīng)20年發(fā)展，滬深股市市值雖已躍居全球第二，但是，封閉并且落后的內(nèi)地金融市場(chǎng)仍然嚴(yán)重滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)全球化的步伐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前世界交易所聯(lián)合會(huì)51家會(huì)員交易所中，超過70%的會(huì)員交易所都已建立國(guó)際股票市場(chǎng)，外國(guó)上市公司數(shù)量占其上市公司總數(shù)的比重超過10%的也已達(dá)到16家，因而僅此一斑可見，身為全球第二大經(jīng)濟(jì)體且外貿(mào)依存度高居前列的中國(guó)內(nèi)地遠(yuǎn)未建立起與其經(jīng)濟(jì)地位相適的國(guó)際金融影響力。
　　其二，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板有利于加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。要看到，以中美金融“恐怖平衡”為突出表征的美元單極貨幣體系正在日趨嚴(yán)重地暴露其不可持續(xù)性，而創(chuàng)設(shè)國(guó)際板既可以減少不必要的外匯資本流入，推動(dòng)國(guó)際收支平衡，還可以擴(kuò)大人民幣使用范圍，并為未來自由兌換完善價(jià)格形成機(jī)制。
　　其三，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板有利于創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入。要看到，不同于一般發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)的儲(chǔ)蓄水平與儲(chǔ)蓄意愿始終居高不下，但在另一方面，中國(guó)低下的投融資效率卻又無法給予民間資本合理的回報(bào)，更不用說，漸成常態(tài)的銀行存款負(fù)利率以及股市分紅不及交易稅費(fèi)，反倒鑿開了民眾福利流失的巨大漏斗，而創(chuàng)設(shè)國(guó)際板一則可以引入優(yōu)質(zhì)上市資源，提高股市回報(bào)率，再則還可以因?yàn)閰⒄諛?biāo)準(zhǔn)走高進(jìn)而抬高市場(chǎng)利率。
　　除了上述看得見、摸得著的好處，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板可能帶來的潛在利好更加值得期待，而這些利好至少包括：
　　其一，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板有利于形成“鯰魚效應(yīng)”。畢竟，內(nèi)地股市博傻成風(fēng)除了上市企業(yè)先天不足，更為重要的制度誘因仍在于激勵(lì)與約束機(jī)制嚴(yán)重扭曲，反觀作為候選“參賽者”的國(guó)際板企業(yè)則不僅本身質(zhì)地優(yōu)良，在其母國(guó)以及其他上市地點(diǎn)更是慣于接受相對(duì)完善的法規(guī)監(jiān)管與相對(duì)合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此，這些新加入者勢(shì)必會(huì)在公司治理水平、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、信息披露質(zhì)量、商業(yè)倫理道德等諸多方面推動(dòng)內(nèi)地企業(yè)與市場(chǎng)邁向成熟。
　　其二，創(chuàng)設(shè)國(guó)際板有利于樹立價(jià)值中樞。內(nèi)地股市定價(jià)機(jī)制嚴(yán)重紊亂，僅以近年為例，2006—2007年時(shí)，A股總體估值水平大幅偏離業(yè)績(jī)等基本面支撐，連續(xù)兩年漲幅位居全球第一，平均市盈率一度高達(dá)近70倍并在其后近于必然地暴跌不止，截至當(dāng)前，新創(chuàng)立的創(chuàng)業(yè)板平均市盈率仍然高至令人心悸的83.4倍，由此可見，通過創(chuàng)設(shè)國(guó)際板進(jìn)而打通海內(nèi)外資本市場(chǎng)估值體系，已經(jīng)成為A股市場(chǎng)趨利避害內(nèi)在、必然的本質(zhì)要求。