○謝浩然

（中山大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院 廣東 廣州 510275）

基于IS-LM模型的我國(guó)財(cái)政貨幣政策有效性分析

○謝浩然

（中山大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院 廣東 廣州 510275）

本文首先簡(jiǎn)單介紹了IS-LM模型的結(jié)構(gòu)，再對(duì)我國(guó)IS-LM模型進(jìn)行定性分析，并通過(guò)歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證，得出我國(guó)IS、LM曲線均較陡峭的結(jié)論，最后擬對(duì)我國(guó)現(xiàn)行積極的財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策的有效性進(jìn)行分析并給出建議。

IS-LM模型 定性分析 財(cái)政政策 貨幣政策

一、IS-LM模型簡(jiǎn)介

1、IS-LM模型的概念

IS-LM模型是對(duì)凱恩斯理論的主要解釋。這個(gè)模型的基礎(chǔ)是凱恩斯有效需求理論，描述的是利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系，其目的是說(shuō)明在任何一種給定的物價(jià)水平上，究竟由什么來(lái)決定國(guó)民收入。IS-LM模型構(gòu)成一個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間相互作用共同決定國(guó)民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的需求理論得到了比較完善的表述。

2、IS-LM模型結(jié)構(gòu)

（1）IS曲線。IS曲線描述的是在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件下，利率與國(guó)民收入之間反向變動(dòng)的關(guān)系曲線。根據(jù)均衡條件：S=I，封閉經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入恒等式：Y=C+G+I，其中Y指國(guó)民收入；C=a+b（Y-T）指消費(fèi)，與收入成正相關(guān)關(guān)系，其中T為稅收；I=I（i）指投資，與利率i成負(fù)相關(guān)關(guān)系。則可以獲得收入Y與利率i在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)的圖像關(guān)系，即IS曲線。IS曲線的斜率主要取決于投資對(duì)利率的敏感程度d與邊際消費(fèi)傾向MPC。d值越小，I對(duì)i反應(yīng)越不敏感，推出Y對(duì)i反應(yīng)不敏感，則IS曲線越陡峭；MPC值越小，收入的乘數(shù)越小，由于乘數(shù)效應(yīng)，推出Y對(duì)i反應(yīng)不敏感，則IS曲線越陡峭。

（2）LM曲線。LM曲線描述的是在貨幣市場(chǎng)均衡的條件下，利率與貨幣供給之間正向變動(dòng)的關(guān)系曲線。均衡條件：L=m。其中L為貨幣的流動(dòng)性需求，m為實(shí)際貨幣供給量。再有L=L1（Y）+L2（i），其中 L1（Y）為交易性需求（含預(yù)防性貨幣需求），與收入Y正相關(guān)；L2（i）為投機(jī)性需求，與利率i負(fù)相關(guān)。根據(jù)m=M/P，其中M為名義貨幣量，P為物價(jià)指數(shù)，則可以獲得收入Y與利率i在貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)的圖像關(guān)系，即LM曲線。LM曲線的斜率主要取決于貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h與貨幣需求對(duì)收入的敏感程度k。h值越小，則L2越小，則LM曲線越陡峭；k值越大，則L1越大，則LM曲線越陡峭。

3、IS-LM模型下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)機(jī)制

（1）財(cái)政政策通過(guò)IS曲線的移動(dòng)傳導(dǎo)。財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，其主要手段有財(cái)政支出與稅收政策。而增加財(cái)政支出△G或者減少稅收△T等擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)通過(guò)乘數(shù)關(guān)系使收入水平增加△G/（1-MPC）或者增加△T/（1-MPC），從而推動(dòng)IS曲線向右等量移動(dòng)，而當(dāng)LM曲線比較陡峭的時(shí)候，財(cái)政政策效果相應(yīng)較小。如圖1所示，擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS曲線向右等量移動(dòng)△G/（1-MPC），使得均衡利率從i0上升至i1，均衡收入從Y0上升到Y(jié)1。

圖1 財(cái)政政策對(duì)IS曲線的影響

（2）貨幣政策通過(guò)LM曲線的移動(dòng)傳導(dǎo)。貨幣政策是指一國(guó)貨幣當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)其預(yù)定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，對(duì)貨幣供給、銀行信用以及市場(chǎng)利率實(shí)施調(diào)節(jié)和控制的具體措施。一般性的貨幣政策工具包括存款準(zhǔn)備金政策，再貼現(xiàn)政策以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。積極的貨幣政策通過(guò)上述手段增加貨幣供給M，從而使實(shí)際貨幣余額M/P增加（短期內(nèi)P外生固定）。流動(dòng)性偏好表明，對(duì)于任何給定的收入水平，實(shí)際貨幣余額的增加使利率下降，從而推動(dòng)LM曲線向右移動(dòng)，而當(dāng)IS曲線比較陡峭的時(shí)候，貨幣政策的效果相應(yīng)較小。如圖2所示，寬松的貨幣政策使LM曲線向右移動(dòng)，使得均衡利率從i0上升至i1，均衡收入從Y0上升到Y(jié)1。

圖2 貨幣政策對(duì)LM曲線的影響

二、我國(guó)的IS-LM模型

1、IS-LM模型在我國(guó)適用性

IS-LM模型是建立在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，雖然我國(guó)還沒(méi)有完成利率市場(chǎng)化，貨幣政策通過(guò)利率渠道傳導(dǎo)還缺乏必要條件，但自20世紀(jì)90年代起，我國(guó)加快了利率體制改革的步伐。此外，政府近幾年也以更多的經(jīng)濟(jì)手段和法律手段管理宏觀經(jīng)濟(jì)（司南春等，2002）。因此以IS-LM模型分析我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況就有了很好的基礎(chǔ)。

2、我國(guó)IS-LM模型的定性分析

（1）我國(guó)IS曲線。由于IS曲線的斜率主要取決于投資對(duì)利率的敏感程度d與邊際消費(fèi)傾向MPC，對(duì)于投資對(duì)利率的敏感程度d，可以從以下三點(diǎn)進(jìn)行分析：第一，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革尚未完成，占比最大的人民幣存貸款利率依然受到中央銀行比較嚴(yán)格的控制，利率的變動(dòng)并不能真實(shí)反應(yīng)資金的供求關(guān)系；第二，現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行貸款的主要對(duì)象是國(guó)有大中型企業(yè)，這類企業(yè)國(guó)有化程度高，且受到政策保護(hù)，從而其投資對(duì)利率基本無(wú)彈性，甚至具有正彈性；第三，我國(guó)金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)規(guī)模不大，金融產(chǎn)品比較單一。從這三點(diǎn)可以看出，我國(guó)投資對(duì)利率敏感程度較低。

而對(duì)于邊際消費(fèi)傾向MPC，受我國(guó)高儲(chǔ)蓄的傳統(tǒng)心理以及我國(guó)社會(huì)保障制度不健全、子女教育需求龐大等原因影響，我國(guó)邊際儲(chǔ)蓄傾向較大，邊際消費(fèi)傾向較小。

因此，從定性分析，可以得出我國(guó)IS曲線比較陡峭的結(jié)論。為檢驗(yàn)以上分析的正確性，下面擬根據(jù)對(duì)我國(guó)有關(guān)歷史數(shù)據(jù)的計(jì)算，大致檢驗(yàn)d值與MPC值的大小，然后勾勒出比較符合我國(guó)情況的IS曲線。本文采用的是1994年以后的數(shù)據(jù)，由于我國(guó)于1993年起加快了利率市場(chǎng)化進(jìn)程，而IS-LM模型的基礎(chǔ)是市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)，因此可以提高檢驗(yàn)的可信性和參考程度。

從表1和圖3中可以看到，1994年到2008年間的大部分年份投資具有明顯的負(fù)彈性，而且彈性值均小于1，表明在該年間我國(guó)IS曲線處于正常區(qū)間且我國(guó)投資的確對(duì)利率缺乏彈性。但還是有部分年份投資變動(dòng)與利率變動(dòng)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系（集中在2004年到2007年），且2004年投資對(duì)利率的彈性為5.28，不但為正彈性，而且彈性非常高。

表1 固定資產(chǎn)投資對(duì)利率的彈性

圖3 固定資產(chǎn)投資對(duì)利率的彈性示意圖

表2 邊際儲(chǔ)蓄傾向數(shù)據(jù)表

圖4 邊際儲(chǔ)蓄傾向示意圖

從表2和圖4中可以看到，我國(guó)邊際儲(chǔ)蓄傾向較大，有些年份甚至超過(guò)了100%，而較大的邊際儲(chǔ)蓄率導(dǎo)致我國(guó)邊際消費(fèi)傾向低下。

由于MPC與d相關(guān)，因此決定IS曲線斜率的主要是d值，這里擬采用d值作為中國(guó)IS曲線傾斜程度的計(jì)量。除去利率增長(zhǎng)率為0以及2004年彈性異常年份，計(jì)算得到的平均彈性為-0.25。

（2）我國(guó)LM曲線。LM曲線的斜率主要取決于貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h與貨幣需求對(duì)收入的敏感程度k，對(duì)于投機(jī)性貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h，雖然我國(guó)近年來(lái)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展，投機(jī)性貨幣對(duì)利率的敏感程度不斷上升，但由于我國(guó)金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)規(guī)模太小，金融產(chǎn)品比較單一等緣故，投機(jī)性貨幣需求對(duì)利率的敏感程度較低。

而對(duì)于交易性貨幣需求（含預(yù)防性貨幣需求）對(duì)收入的敏感程度k，各個(gè)學(xué)者的觀點(diǎn)均比較一致：中國(guó)的預(yù)防性貨幣需求占收入的比例比較大。其中原因歸納為我國(guó)居民對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的不確定性所決定（曾憲久，2001），從而導(dǎo)致我國(guó)預(yù)防性貨幣需求對(duì)收入的敏感程度大為加深。

因此，從定性分析，可以得出我國(guó)LM曲線比較陡峭的結(jié)論。由于貨幣需求對(duì)利率的敏感程度h與貨幣需求對(duì)收入的敏感程度k存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，且貨幣需求數(shù)據(jù)的收集工作比較困難，所以擬根據(jù)歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)h值的大小。

表3 貨幣需求對(duì)利率的彈性

圖5 貨幣需求對(duì)利率的彈性示意圖

從表3和圖5中可以看到，1994年到2008年間的大部分年份貨幣需求對(duì)利率均具有負(fù)彈性，而且彈性值均小于1，但部分年份貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系（集中在2004年到2007年）?？傮w上我國(guó)LM曲線處于正常區(qū)間，計(jì)算其平均彈性為-0.28。

（3）我國(guó)IS-LM模型的大致刻畫。根據(jù)以上分析得出：我國(guó)的IS曲線與LM曲線均處于正常區(qū)間，IS曲線于正常區(qū)間向右下方傾斜，LM曲線于正常區(qū)間向右上方傾斜；由于投資對(duì)利率的彈性（0.25）小于貨幣需求對(duì)利率的彈性（0.28），且兩者彈性均小于1，因此兩者都較為傾斜，且LM曲線的傾斜程度略低于IS曲線；兩者彈性不正常的年份（即投資對(duì)利率的彈性與貨幣需求對(duì)利率的彈性為正值的年份）集中于2004年到2007年間。

依照上述分析，我國(guó)的IS-LM模型大致刻畫如圖6所示。

圖6 我國(guó)的IS-LM模型

三、基于IS-LM模型的我國(guó)財(cái)政貨幣政策分析與建議

1、我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

自2008年3月美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)之后，美國(guó)次級(jí)住房抵押款危機(jī)再度激化，衍生出沖擊全球的金融海嘯。2008年9月下旬以后，國(guó)際金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重沖擊我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為緩解危機(jī)，黨中央、國(guó)務(wù)院審時(shí)度勢(shì)，從2008年11月份開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，出臺(tái)了立足于擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一系列政策措施，包括4萬(wàn)億元投資拉動(dòng)內(nèi)需的十項(xiàng)財(cái)政措施和連續(xù)大幅度雙率下調(diào)的貨幣政策。近兩年來(lái)，我國(guó)在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)方面取得了舉世公認(rèn)的成就。2009年，我國(guó)全年GDP增長(zhǎng)達(dá)到8.7%，在全球應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊的戰(zhàn)斗中率先實(shí)現(xiàn)了總體回升向好。中國(guó)動(dòng)力不僅驅(qū)動(dòng)著本國(guó)經(jīng)濟(jì)，更傳遞到世界經(jīng)濟(jì)中。聯(lián)合國(guó)發(fā)表的2009年世界經(jīng)濟(jì)報(bào)告指出，如果中國(guó)能夠在2009年實(shí)現(xiàn)8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將達(dá)到驚人的50%。2010年首季度我國(guó)GDP比同期增長(zhǎng)11.9%，次季度為10.3%，雖然有下降趨勢(shì)，但官方預(yù)測(cè)今年全年GDP增長(zhǎng)可達(dá)9.5%。

2、基于IS-LM模型分析我國(guó)財(cái)政貨幣政策的有效性

從我國(guó)IS-LM模型的基本架構(gòu)看，IS、LM兩條曲線均落在正常區(qū)間內(nèi)，且LM曲線的斜率大于IS曲線的斜率，這說(shuō)明財(cái)政政策和貨幣政策是可以發(fā)揮其效果的。在IS-LM模型中，貨幣政策和財(cái)政政策得以正常發(fā)揮作用的前提是健全的市場(chǎng)機(jī)制，只有在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，才能形成完全反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的IS-LM曲線。我國(guó)IS、LM曲線斜率都很小，無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策所推動(dòng)的相同幅度IS曲線或者LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入產(chǎn)生的實(shí)際效果都比較小。從當(dāng)前積極的財(cái)政政策效果分析，4萬(wàn)億元投資拉動(dòng)內(nèi)需的十項(xiàng)財(cái)政措施屬于積極的財(cái)政政策，雖然由于陡峭的IS曲線決定當(dāng)前積極的財(cái)政政策將產(chǎn)生強(qiáng)烈的效果，但陡峭的LM曲線又會(huì)制約這種效果；而從當(dāng)前適度寬松的貨幣政策效果分析，中央銀行連續(xù)大幅度的雙率下調(diào)屬于寬松的貨幣政策，雖然由于陡峭的LM曲線決定當(dāng)前寬松的貨幣政策將產(chǎn)生積極強(qiáng)烈的效果，但陡峭的IS曲線又會(huì)制約這種效果。

考察2004年到2007年投資對(duì)利率的平均彈性，會(huì)發(fā)現(xiàn)彈性為正值且彈性較大（約為3.21），這使得投資曲線發(fā)生變形，使得投資與利率呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，最終導(dǎo)致IS曲線變異為向右上方傾斜較為平坦的曲線，其推導(dǎo)過(guò)程如圖7所示。

圖7 IS曲線的變異過(guò)程

這種變異可能導(dǎo)致積極的財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策效果進(jìn)一步減弱，其原因如圖8所示。

圖8 IS曲線的變異導(dǎo)致貨幣政策的效果減弱

當(dāng)中央銀行實(shí)施適當(dāng)寬松的貨幣政策時(shí)，LM曲線會(huì)向右移動(dòng)到LM’，從而使均衡利率從i0上升到i1，均衡收入從Y0上升到Y(jié)1，適當(dāng)寬松的貨幣政策初見(jiàn)成效；當(dāng)政府配合實(shí)施積極的財(cái)政政策時(shí)，IS曲線會(huì)向右移動(dòng)到IS’，從而使得均衡利率下降到i2，均衡收入下降到Y(jié)2，財(cái)政政策不但沒(méi)有起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果，反而削弱了貨幣政策的成效。

總體來(lái)說(shuō)，IS、LM曲線都比較陡峭，IS曲線斜率的變異弱化了貨幣政策和財(cái)政政策應(yīng)有的功能。要使財(cái)政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)渠道更通暢，使兩者的有效性更加突出，就必須對(duì)現(xiàn)有的IS-LM模型進(jìn)行修正。

四、基于IS-LM模型缺陷對(duì)我國(guó)財(cái)政貨幣政策的建議

1、堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的財(cái)政政策

雖然現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升，但回升態(tài)勢(shì)是脆弱的，是不鞏固、不穩(wěn)定、不協(xié)調(diào)的（鄭立新，2010）。在當(dāng)前外需萎縮的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需可以有效促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在出口增速尚未止跌的情況下，如果減少財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢(shì)就有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。鄭立新（2010）認(rèn)為，今年財(cái)政政策要著重在四個(gè)拉動(dòng)上下功夫，充分發(fā)揮杠桿作用：一是拉動(dòng)居民消費(fèi)，二是拉動(dòng)民間投資，三是拉動(dòng)銀行貨款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，四是拉動(dòng)出口。

2、改善居民消費(fèi)需求

堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需政策，還要注意到居民消費(fèi)需求是擴(kuò)大內(nèi)需的最主要?jiǎng)恿?。改善我?guó)居民消費(fèi)需求的傾向和結(jié)構(gòu)可以從以下幾個(gè)方面入手：一是盡快建立和完善醫(yī)療、教育、失業(yè)、養(yǎng)老等各項(xiàng)社會(huì)保障制度，降低市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低居民對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的不確定性，減少預(yù)防性貨幣需求比例，從而提高居民邊際消費(fèi)傾向。二是降低低收入者的稅收負(fù)擔(dān)，并為之創(chuàng)造良好的就業(yè)機(jī)會(huì)，提高工資性收入，鼓勵(lì)支持低收入者自主創(chuàng)業(yè)，增加居民收入水平；著力于三農(nóng)問(wèn)題，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加強(qiáng)農(nóng)村基本設(shè)施建設(shè)，協(xié)調(diào)推進(jìn)城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)，以縮小居民收入分配差距。三是鼓勵(lì)預(yù)防型儲(chǔ)蓄向資本積累型儲(chǔ)蓄需求的轉(zhuǎn)化。這需要轉(zhuǎn)變居民消費(fèi)理念，改變居民資產(chǎn)高度集中于貨幣性儲(chǔ)蓄存款的格局，完善金融市場(chǎng)，促進(jìn)金融創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)主體提供多樣化的金融產(chǎn)品。

3、加快利率市場(chǎng)化改革的步伐

在現(xiàn)行的利率管制體制下，利率水平不能真實(shí)反映市場(chǎng)資金的供求情況，導(dǎo)致資金配置低效，資源浪費(fèi)，這體現(xiàn)在投資對(duì)利率彈性過(guò)低甚至出現(xiàn)異常的情況。尊重利率的內(nèi)生性，疏通貨幣政策的利率傳導(dǎo)渠道，推進(jìn)利率的市場(chǎng)化改革，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的必由之路。我國(guó)自20世紀(jì)90年代起便加快了利率體制改革的步伐，按照中央銀行的先外幣后本幣，先農(nóng)村后城鎮(zhèn)，先貨款后存款，先大額后小額，循序漸進(jìn)的利率市場(chǎng)化改革步伐機(jī)制，近年來(lái)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革在實(shí)踐中取得了較好的效果。對(duì)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，可以從以下幾點(diǎn)入手：一是繼續(xù)貫徹落實(shí)已經(jīng)出臺(tái)的利率市場(chǎng)化措施，跟蹤分析相關(guān)的政策效應(yīng)，引導(dǎo)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和負(fù)債管理的能力。二是研究并完善利率的形成和傳導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率、民間借貸利率的系統(tǒng)研究，建立健全中央銀行利率調(diào)控體系。三是推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行的商業(yè)化進(jìn)程，建立商業(yè)銀行的現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)明晰，權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代企業(yè)制度，使銀行成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束的法人實(shí)體；要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，摒棄所有制偏見(jiàn)，將客戶市場(chǎng)拓展到利率敏感程度高的非國(guó)有企業(yè)。對(duì)于那些科技含量高，發(fā)展?jié)摿?，符合市?chǎng)需求，有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的非國(guó)有企業(yè)應(yīng)給予國(guó)有企業(yè)同等條件的貸款和利率優(yōu)惠。四是建立規(guī)范的存款保險(xiǎn)制度，以減少因利率市場(chǎng)化可能給社會(huì)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

4、促進(jìn)金融體系改革

我國(guó)金融體系依然存在著金融結(jié)構(gòu)體系不平衡，金融創(chuàng)新不足，金融監(jiān)管效率不高，社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè)落后，金融法律體系不完善等問(wèn)題。促進(jìn)金融體系改革，可以從以下幾點(diǎn)入手：一是建立統(tǒng)一規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)性貨幣市場(chǎng)，提高綜合運(yùn)用貨幣政策工具的效果。靈活運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作，有效調(diào)節(jié)銀行體系的流動(dòng)性，努力保持流動(dòng)性總量適度、結(jié)構(gòu)合理和貨幣市場(chǎng)利率的基本穩(wěn)定，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)。二是大力培育和發(fā)展金融市場(chǎng)，繼續(xù)以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為突破口，擴(kuò)大直接融資渠道，加快金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)融資渠道，加快金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)性建設(shè)。三是加強(qiáng)金融監(jiān)管力度，建立健全會(huì)計(jì)制度和審計(jì)制度，加大對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)范的立法力度，從而避免因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱造成的銀行內(nèi)部控制、外部監(jiān)管和市場(chǎng)約束弱化。

[1]N．Gregory Mankiw著，張帆、梁曉鐘譯：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第五版）[M]．北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005．

[2]戴國(guó)強(qiáng)：貨幣金融學(xué)（第二版）[M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006．

[3]司南林、王安寧、袁慶豐：中國(guó)IS-LM模型及其政策含義[J]．管理科學(xué)學(xué)報(bào)，2002，5（1）．

[4]曾憲久：中國(guó)的IS-LM模型與貨幣政策傳導(dǎo)[J]．經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2001（2）．

[5]黃敬寶：IS-LM均衡與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)策[J]．西安聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào)，2003，6（3）．

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[7]彭曉蓮：基于IS-LM模型的當(dāng)前救市政策效果分析[J]．經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2009（5）．

[8]李睿：基于擴(kuò)大內(nèi)需的我國(guó)居民消費(fèi)需求分析[J]．商業(yè)時(shí)代，2010（5）．

[9]中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站[EB/OL]．http://www.stats.gov.cn/.

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